更強(qiáng)勁、更聚焦、更精簡(jiǎn)——力拓致力于實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先回報(bào)

力拓集團(tuán)在12月4日舉行的2025年資本市場(chǎng)日上闡述其戰(zhàn)略，通過(guò)打造更強(qiáng)勁、更聚焦、更精簡(jiǎn)的公司來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先回報(bào)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開啟供應(yīng)格局“新篇章”

根據(jù)Mysteel最新的海外礦山數(shù)據(jù)庫(kù)，已經(jīng)投產(chǎn)但預(yù)計(jì)在2026年仍將貢獻(xiàn)一定增量的礦山項(xiàng)目合計(jì)17個(gè)，涉及產(chǎn)能共計(jì)2.85億噸其中大部分項(xiàng)目都處于投產(chǎn)初期或中期階段，預(yù)計(jì)在明年仍將為全球鐵礦石供應(yīng)增量貢獻(xiàn)動(dòng)能除此之外，Mysteel還統(tǒng)計(jì)了18個(gè)有望于2026年以前投產(chǎn)的新增產(chǎn)能項(xiàng)目，涉及產(chǎn)能共計(jì)1.33億噸,若順利投產(chǎn)也將為鐵礦石供應(yīng)增色綜合判斷，Mysteel預(yù)測(cè)全球鐵礦石產(chǎn)量同比有望增加6504萬(wàn)噸，達(dá)到26.78億噸。

主編視角

Mysteel早讀：“一行一局一會(huì)”重磅發(fā)聲，黑色期貨夜盤飄紅

◎ 國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率到2030年將達(dá)到143.4%，本世紀(jì)首次超過(guò)意大利和希臘 ◎ 10月27日，全國(guó)主港鐵礦石成交73.00萬(wàn)噸，環(huán)比減9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.34萬(wàn)噸，環(huán)比增35.5%。

資訊

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏空

夜盤I2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)2025年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.2%，較7月預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港量和國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)增加；鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行整體上，力拓三季報(bào)顯示西芒杜項(xiàng)目整體投產(chǎn)進(jìn)度快于預(yù)期，預(yù)計(jì)于10月完成首批鐵礦石運(yùn)往港口，較原計(jì)劃提前約一個(gè)月疊加關(guān)稅擾動(dòng)影響市場(chǎng)情緒，礦價(jià)或震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)最新點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)今年年內(nèi)還將再降息兩次（各25個(gè)基點(diǎn)），比6月的預(yù)測(cè)多出一次 數(shù)據(jù)：9月17日，全國(guó)主港鐵礦石成交126.50萬(wàn)噸，環(huán)比減9.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.27萬(wàn)噸，環(huán)比減7.1%本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2991元/噸，周環(huán)比持平，與9月17日普方坯出廠價(jià)格3060元/噸相比，鋼廠平均盈利69元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)9月18日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏弱?價(jià)格震蕩運(yùn)行

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)整體交投氛圍一般具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較低，個(gè)別工廠有采購(gòu)計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲2-11元/濕噸 【【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價(jià)格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，港口現(xiàn)貨資源充足，最新一期澳洲礦山發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，主流澳粉資源供應(yīng)穩(wěn)定，但貿(mào)易商報(bào)價(jià)意愿一般，多挺價(jià)惜售，實(shí)單議價(jià)空間有限，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交少 價(jià)格偏弱運(yùn)行

具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較低，個(gè)別工廠有采購(gòu)計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲0-4元/濕噸 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌0-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，最新一期全球礦山發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，47港口到港量同步增加，唐山區(qū)域港口現(xiàn)貨庫(kù)存較為充裕，個(gè)別品種如紐曼粉、金布巴粉及超特粉資源偏緊張，多數(shù)仍以挺價(jià)觀望為主，市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較低，個(gè)別工廠有采購(gòu)計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲0-4元/濕噸 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌0-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，最新一期全球礦山發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，47港口到港量同步增加，唐山區(qū)域港口現(xiàn)貨庫(kù)存較為充裕，個(gè)別品種如紐曼粉、金布巴粉及超特粉資源偏緊張，多數(shù)仍以挺價(jià)觀望為主，市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。

成交報(bào)告

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅上漲 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，整體市場(chǎng)交投氛圍尚可具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，個(gè)別工廠有采購(gòu)計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲7-11元/濕噸 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 據(jù)最新到港數(shù)據(jù)，47港口庫(kù)存到港周環(huán)比增量250多萬(wàn)噸，其中唐山兩港增量160多萬(wàn)噸，港口庫(kù)存水平中等；需求來(lái)看，工廠利潤(rùn)尚存，高爐開工較高，鐵水產(chǎn)量也處于高位，目前整體供需矛盾不大。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來(lái)首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于定期全球鐵礦石產(chǎn)量更新，根據(jù)最新預(yù)測(cè)，我們判斷力拓2025年全年發(fā)運(yùn)同比仍存在邊際增量的空間，保守估計(jì)將位于其目標(biāo)區(qū)間的中位水平，達(dá)到3.3-3.33億噸左右針對(duì)力拓各項(xiàng)鐵礦石項(xiàng)目的進(jìn)展，具體來(lái)看， （1）西澳皮爾巴拉地區(qū)項(xiàng)目 西坡項(xiàng)目（Western Range）的建設(shè)現(xiàn)已完成90%以上，相關(guān)裝備和陸上輸送帶安裝也已完成。

主編視角

Mysteel早報(bào)：上海中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)全天持穩(wěn)

2、調(diào)研：本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3140元/噸，周環(huán)比下調(diào)15元/噸，與12月11日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3130元/噸相比，鋼廠平均虧損10元/噸 3、行業(yè)：淡水河谷公布最新鐵礦石產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)，2024年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)約3.28億噸，2030年鐵礦石產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到3.6億噸2024年，團(tuán)塊產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)3800萬(wàn)噸 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 12日全國(guó)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格主流持穩(wěn)，整體成交偏弱。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚餐：五大鋼材品種價(jià)格普跌，河南廢鋼冬儲(chǔ)計(jì)劃調(diào)研

◎包鋼股份：擬掛牌轉(zhuǎn)讓子公司包鋼利爾20%股權(quán) ◎高盛表示，盡管鋼鐵產(chǎn)量上升可能在第四季度為鐵礦石價(jià)格提供一些支撐，但如果美國(guó)加征關(guān)稅，這種支撐可能難以在2025年持續(xù)下去并表示，維持明年鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)為每噸95美元 ◎據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，2024年第46周（11月9日-11月15日）美國(guó)煤炭產(chǎn)量874.95萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.9%，同比下降16.2%。

資訊

中國(guó)臺(tái)灣中鋼上調(diào) 11 月主要鋼材銷售價(jià)格

中鋼表示，目前鋼市處于向上周期宏觀方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體同步傾向貨幣寬松政策，市場(chǎng)信心提振，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）最新預(yù)測(cè)，今、明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可達(dá)3.2%；原料方面，鐵礦石價(jià)格已回升至100-110美元/噸，煤炭?jī)r(jià)格已超過(guò)200美元/噸，推高鋼材生產(chǎn)成本；鋼鐵需求方面，中國(guó)臺(tái)灣鋼鐵市場(chǎng)，汽車行業(yè)的鋼鐵消費(fèi)量仍處于相對(duì)較高的水平，今年前三個(gè)季度，中國(guó)臺(tái)灣汽車?yán)塾?jì)銷量 34.4 萬(wàn)輛，同比僅下降 1.6%，且第四季為鋼鐵業(yè)傳統(tǒng)旺季，有望支持鋼價(jià)上揚(yáng)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)增加，焦炭第二輪提漲部分落地

◎亞洲開發(fā)銀行發(fā)布最新報(bào)告，預(yù)測(cè)2024年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.0%，2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.9%其中，對(duì)中國(guó)2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為4.8%，2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為4.5% ◎9月25日，全國(guó)主港鐵礦石成交101.08萬(wàn)噸，環(huán)比減5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.74萬(wàn)噸，環(huán)比減27.2%。

資訊

[PVC]：隆眾早訊--周二版

漲幅方面，鐵礦石漲超2%，菜粕、熱卷漲近2%，20號(hào)膠、螺紋鋼、橡膠、焦煤、焦炭等漲超1%；跌幅方面，燒堿跌超1%，低硫燃油、瀝青、白糖、棉紗、對(duì)二甲苯等小幅下跌 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：企業(yè)并購(gòu)需要“瞻前顧后” 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示——我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì) 中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)今天（10日）發(fā)布，8月中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為88.8，較7月下降0.1點(diǎn) 人工智能帶來(lái)深刻變革 教育行業(yè)有望受益于技術(shù)與政策雙重利好 8月份我國(guó)CPI繼續(xù)回升 物價(jià)保持基本平穩(wěn) 在岸人民幣兌美元較上周五夜盤收盤跌142點(diǎn) 多家民營(yíng)銀行下調(diào)存款利率 逐步弱化高息攬儲(chǔ)模式 8月車市環(huán)比回暖同比仍下降 新能源車月銷首超百萬(wàn)輛 花旗CFO：預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將軟著陸 利率將下降 高盛表示 強(qiáng)勁的產(chǎn)量和令人失望的需求對(duì)其美國(guó)天然氣價(jià)格預(yù)測(cè)構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn) 。

早間提示

西澳部分港口受氣旋影響暫時(shí)關(guān)閉 對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)影響有限

發(fā)運(yùn)來(lái)看，受天氣影響，預(yù)計(jì)澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)或受到短暫影響根據(jù)預(yù)測(cè)的熱帶氣旋生成路徑來(lái)看，氣旋對(duì)港口的作業(yè)影響較小，清港持續(xù)時(shí)間預(yù)計(jì)較短，港口暫時(shí)關(guān)閉帶來(lái)的發(fā)運(yùn)減量或?qū)θ?em class='keyword'>鐵礦石供應(yīng)影響十分有限 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，全球鐵礦發(fā)運(yùn)量累計(jì)同比去年仍有明顯增加（圖一），疊加季末發(fā)運(yùn)沖量影響，預(yù)計(jì)一季度遠(yuǎn)端供應(yīng)同比仍將保持增勢(shì)Mysteel后期會(huì)持續(xù)關(guān)注港口的最新動(dòng)態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運(yùn)突破3.3億后還有增量空間嗎？

Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于定期全球鐵礦石產(chǎn)量更新，根據(jù)最新預(yù)測(cè)，我們判斷力拓2024年全年發(fā)運(yùn)同比仍存在邊際增量的空間，保守估計(jì)將位于其目標(biāo)區(qū)間的中位水平，達(dá)到3.32-3.33億噸左右具體來(lái)看， - Gudai-Darri項(xiàng)目于2023年二季度才實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)運(yùn)行，因此2024年一季度對(duì)比2023年同期仍有一定的增量余地，但預(yù)計(jì)空間不大。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年計(jì)劃穩(wěn)步進(jìn)行 鐵礦結(jié)構(gòu)有所調(diào)整

截至9月30日，力拓的港口庫(kù)存水平為630萬(wàn)噸，其中包括310萬(wàn)噸的皮爾巴拉產(chǎn)品另外，前3季度力拓約87%的港口銷售在中國(guó)港口進(jìn)行篩選或混合 四、2023年力拓發(fā)運(yùn)有望超過(guò)3.3億噸 Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于定期全球鐵礦石產(chǎn)量更新，根據(jù)最新預(yù)測(cè)，我們保持此前的判斷，預(yù)期其2023年全年發(fā)運(yùn)將位于目標(biāo)區(qū)間高位水平，有望突破3.3億噸，同比增加約600萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel早報(bào)：世鋼協(xié)發(fā)布鋼鐵需求預(yù)測(cè)報(bào)告 預(yù)計(jì)今日全國(guó)地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行

◎世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布最新版短期（2023年-2024年）鋼鐵需求預(yù)測(cè)報(bào)告該報(bào)告顯示，全球鋼鐵需求在2022年下降3.3%后，2023年將恢復(fù)性增長(zhǎng)1.8%，達(dá)到18.145億噸2024年將繼續(xù)保持增長(zhǎng)1.9%，達(dá)到18.491億噸 ◎必和必拓（BHP）公司發(fā)布2023年第三季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示,2023年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為 6944.8萬(wàn)噸，環(huán)比下跌4%，同比下跌3%。

每日分析

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主

鼓勵(lì)有條件的地方對(duì)創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款逐步降低或免除反擔(dān)保要求 2、9月12日，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量11798.62萬(wàn)噸，環(huán)比上周一減少221萬(wàn)噸，47港庫(kù)存總量12393.62萬(wàn)噸，環(huán)比減少210萬(wàn)噸 3、國(guó)鐵集團(tuán)最新數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資4320億元，同比增長(zhǎng)7.2% 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 9月11日，全國(guó)24個(gè)主要城市20mm普板均價(jià)4051元/噸，較上個(gè)交易日上漲3元/噸 。

市場(chǎng)分析