鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張下，JSW Steel鐵礦產(chǎn)能亟待提高

據(jù)了解，在2022-2023財(cái)年期間，該公司的鐵礦石消耗總量在3,306萬(wàn)噸左右JSW Steel還建造了世界上最大的輸送機(jī)系統(tǒng)用來(lái)運(yùn)輸鐵礦石該系統(tǒng)連接礦山和Vijayanagar鋼廠，長(zhǎng)達(dá)24公里 JWS Steel公司生產(chǎn)的鐵礦石主要供給自身鋼廠使用，2022-2023財(cái)年的數(shù)據(jù)顯示，該公司的自有礦山只能滿足自身鋼鐵生產(chǎn)原料需求的41%左右，仍需要從國(guó)外進(jìn)行資源采購(gòu)來(lái)支持生產(chǎn)。

礦山動(dòng)態(tài)

黑色期貨飄綠，鋼價(jià)跌勢(shì)放緩

宏觀面： 海關(guān)總署初步判斷上半年我國(guó)外貿(mào)基本保持在增長(zhǎng)通道；金融監(jiān)管總局會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)重點(diǎn)工程、重大項(xiàng)目的資金供給，同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)落實(shí)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，積極支持保障房等三大工程建設(shè) 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月12日中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量14187.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周一增加2.4%；3月11日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.57萬(wàn)噸，環(huán)比減0.6%；4月份寶武鋼廠基價(jià)大部持平小部上漲。

期評(píng)

原料市場(chǎng)2024年走勢(shì)如何？

具體來(lái)看，2024年鐵礦石市場(chǎng)供給寬松國(guó)外四大礦山2024年鐵礦石產(chǎn)量和鐵礦石對(duì)外供給量將繼續(xù)增長(zhǎng)據(jù)悉，力拓表示，2024年皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石發(fā)運(yùn)量指導(dǎo)目標(biāo)為3.23億噸~3.38億噸，較2023年提高300萬(wàn)噸必和必拓2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)維持2.5億噸~2.6億噸不變（100%權(quán)益下為2.82億噸~2.94億噸）考慮到產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)不變及提產(chǎn)和檢修維護(hù)結(jié)束對(duì)于產(chǎn)量積極影響的逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)必和必拓未來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)量存在繼續(xù)增長(zhǎng)空間。

爐料

Mysteel解讀：選礦廠產(chǎn)量調(diào)整的規(guī)律分析

本文分析以鋼聯(lián)30家外選廠樣本為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)展開(kāi)分析自2022年4月11日Mysteel 啟動(dòng)調(diào)研以來(lái)，30外選廠開(kāi)工數(shù)據(jù)選取全國(guó)30家外購(gòu)鐵礦石加工選廠作為調(diào)研樣本，樣本外選廠的鐵精礦年產(chǎn)能約5500萬(wàn)噸，占全國(guó)外選廠鐵精礦年產(chǎn)能比例約70%30家樣本外選廠中，有一部分是只賺取加工費(fèi)，還有一部分選廠則會(huì)主動(dòng)博取精粉的溢價(jià) 選礦廠加工精粉只是精粉供給中的一部分，因此，分析選廠精粉生產(chǎn)規(guī)律就不能只看外選廠這一條支線，而必須將其放在整個(gè)精粉供需框架下才可能得出接近真相的答案，否則就只會(huì)管中窺豹。

主編視角

供給趨于寬松，2023年原料價(jià)格上漲較難

從總體來(lái)看，2023年鐵礦石市場(chǎng)供給或?qū)⒋笥谛枨?，價(jià)格震蕩下行由于鐵礦石供需基本面將逐步趨于寬松，鐵礦石庫(kù)存將出現(xiàn)明顯累積現(xiàn)象 全球鐵礦石產(chǎn)量或?qū)⒃黾?從供給情況來(lái)看，2023年鐵礦石供給量或?qū)⒃黾?在進(jìn)口鐵礦石方面，業(yè)內(nèi)人士對(duì)國(guó)外四大礦山2023財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)情況分析后，預(yù)計(jì)2023年四大礦山鐵礦石產(chǎn)銷(xiāo)量不減反增，增加約2600萬(wàn)噸。

爐料

從“最好”到“最壞”鋼鐵行業(yè)坐上“過(guò)山車(chē)”，2023年有望觸底企穩(wěn)

鐵礦石方面，國(guó)內(nèi)自身供給將會(huì)出現(xiàn)較大幅度提升駱鐵軍表示：“目前‘基石計(jì)劃’國(guó)內(nèi)鐵礦資源開(kāi)發(fā)工作成效明顯，一是國(guó)內(nèi)外審批明顯加快二是國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)前10個(gè)月我國(guó)黑色金屬采礦投資，累計(jì)同比增長(zhǎng)33.2%，居于采礦業(yè)之首三是部分重點(diǎn)項(xiàng)目加快推進(jìn)，目前已有6個(gè)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目開(kāi)工開(kāi)建，建成后新增鐵礦產(chǎn)能近3000萬(wàn)噸” 焦煤焦炭方面，上海鋼聯(lián)煤焦分析師詹桂清認(rèn)為雙焦的供給將繼續(xù)增大，國(guó)內(nèi)方面，焦煤預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能1200多萬(wàn)噸，焦炭預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能790萬(wàn)噸；國(guó)外方面，蒙煤、印尼焦炭及澳煤可能放開(kāi)，供給端的寬松將給予雙焦價(jià)格壓力，同時(shí)由于鐵水產(chǎn)量預(yù)期下降，雙焦的需求將進(jìn)一步收縮，在供應(yīng)增加需求減少的背景下，雙焦的價(jià)格將回歸到合理區(qū)間。

鋼材

11月份中國(guó)鋼鐵PMI連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比下降 鋼鐵業(yè)承壓運(yùn)行

上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，11月最低點(diǎn)為3605元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低點(diǎn)，之后有所回升，到11月25日回升至3701元/噸 11月份，各品種原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)下降走勢(shì)受美聯(lián)儲(chǔ)加息、生產(chǎn)端下降等多重因素影響，原材料價(jià)格整體有所下降，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為38%，環(huán)比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比下降其中鐵礦石價(jià)格呈先跌后漲態(tài)勢(shì)，前半月受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響有所回調(diào)，之后受國(guó)外礦山供給端炒作帶動(dòng)，鐵礦石價(jià)格觸底反彈，整體來(lái)看鐵礦石價(jià)格有所收漲。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

戚斌：鋼鐵行業(yè)運(yùn)行分析及展望

隨后，戚斌就鋼鐵行業(yè)下一階段運(yùn)行提出并闡述了應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)方面：一是關(guān)注全球鋼鐵需求放緩的趨勢(shì)；二是關(guān)注我國(guó)統(tǒng)籌疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；三是關(guān)注穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策相關(guān)措施推進(jìn)特別提出對(duì)房地產(chǎn)三支箭政策對(duì)鋼鐵下游需求的預(yù)期要有客觀的認(rèn)識(shí) 最后，戚斌對(duì)中國(guó)以及海外鐵礦石明年供需分享了個(gè)人觀點(diǎn): 從供給端來(lái)看，一是國(guó)外主要礦山明年生產(chǎn)有望維持穩(wěn)定或微增。

主題大會(huì)

Mysteel參考丨關(guān)于螺紋鋼期貨價(jià)格影響因素的理論分析

在螺紋鋼利潤(rùn)高于熱卷或棒材時(shí)，綜合型鋼廠會(huì)將“有限”的鐵水優(yōu)先分配生產(chǎn)螺紋鋼，從而改變螺紋鋼自身供給量；四、在下跌的過(guò)程中探索價(jià)格企穩(wěn)點(diǎn)，要研究供給的邊際成本螺紋的供給主要通過(guò)三種途徑，其中主要是高爐及電爐生產(chǎn)，其次是國(guó)外進(jìn)口高爐生產(chǎn)成本主要決定于鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格，而電爐生產(chǎn)成本主要決定于廢鋼價(jià)格、電費(fèi)等，下跌行情中產(chǎn)量的釋放決定于兩者成本較高的一方；五、政策對(duì)供給量的強(qiáng)制調(diào)控，成為近年影響供給量的重要并無(wú)法預(yù)判的因素，增加了誤判螺紋鋼期貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。

Mysteel參考

鐵礦石三連跌，需求旺季“曇花一現(xiàn)”？

”賀少嶺進(jìn)一步解釋說(shuō)，從宏觀層面看，國(guó)內(nèi)整體宏觀政策利好較多，但疫情點(diǎn)狀散發(fā)、國(guó)外通脹高燒不退，均對(duì)鐵礦走勢(shì)形成不確定因素影響從基本面看，鐵礦石的供給端基本上無(wú)大的影響，但終端地產(chǎn)需求持續(xù)低迷，基建行業(yè)雖正增長(zhǎng)，但鋼鐵需求占比較少而工業(yè)用鋼方面，家電、機(jī)械行業(yè)受地產(chǎn)拖累，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難以形成明顯增量，而國(guó)際出口又受高通脹壓力因素影響，后期的出口也難以有明顯增加汽車(chē)受新能源支撐表現(xiàn)尚可，但鋰電池等原料價(jià)格高漲，或影響新能源汽車(chē)后期的銷(xiāo)售增速。

爐料

2022山東鐵礦石市場(chǎng)研討會(huì)恒泰期貨論壇圓滿落幕

并且朱克東還對(duì)鐵礦石平衡表進(jìn)行了推演，海外供給方面，2022年全球鐵礦石產(chǎn)量增加難度較大，中國(guó)鐵礦石到港量或降2900萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量增加1000萬(wàn)噸，增量主要集中在下半年，國(guó)外需求方面，全球制造業(yè)觸底，海外鋼廠生鐵產(chǎn)量有望低位小幅回升，預(yù)測(cè)中國(guó)生鐵產(chǎn)量會(huì)降1400萬(wàn)噸，下半年同比高出1500萬(wàn)噸，8月-12月份預(yù)計(jì)鐵礦石累庫(kù)1900萬(wàn)噸成材，根據(jù)五大品種周度庫(kù)存和247家鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存顯示，成材，原料庫(kù)存均已降至低位，今年鋼廠庫(kù)存本身比較低，后面補(bǔ)庫(kù)需求就很高，會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一個(gè)支撐。

會(huì)展信息

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)、去產(chǎn)能政策目標(biāo)的加速落地以及2019年來(lái)國(guó)外礦難事故等對(duì)鐵礦石供給的影響，共同推動(dòng)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步增加，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于上市更多衍生工具、豐富避險(xiǎn)模式和策略的需求日益增加 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期權(quán)，上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行，功能逐步顯現(xiàn)，為鐵礦石期權(quán)上市打下了良好基礎(chǔ)2019年12月，鐵礦石期權(quán)在市場(chǎng)各方的熱盼下掛牌上市，成為大商所首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石也成為國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)、互換等衍生工具齊全、期貨與現(xiàn)貨連通、境內(nèi)與境外連通的品種。

鋼材

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍：推動(dòng)“基石計(jì)劃” 提升我國(guó)鋼鐵行業(yè)資源保障能力

這個(gè)時(shí)候出臺(tái)“基石計(jì)劃”正當(dāng)其時(shí) 其次，認(rèn)識(shí)日漸成熟2019年鋼協(xié)新一屆領(lǐng)導(dǎo)上任，“從上任伊始，鋼協(xié)就對(duì)鐵礦石始終保持著高度的關(guān)注，著力加強(qiáng)與國(guó)外礦山企業(yè)的交流和溝通，系統(tǒng)研究鐵礦石供給和保障問(wèn)題在此基礎(chǔ)上，協(xié)會(huì)就鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制、資源保障等問(wèn)題向國(guó)家各部委上報(bào)了20份左右文件，其中，涉及鐵礦石資源開(kāi)發(fā)的文件有7份，對(duì)鐵礦石的認(rèn)識(shí)日益深入”駱鐵軍表示。

鋼材

駱鐵軍：推動(dòng)“基石計(jì)劃”，提升我國(guó)鋼鐵行業(yè)資源保障能力

這個(gè)時(shí)候出臺(tái)“基石計(jì)劃”正當(dāng)其時(shí) 其次，認(rèn)識(shí)日漸成熟2019年鋼協(xié)新一屆領(lǐng)導(dǎo)上任，“從上任伊始，鋼協(xié)就對(duì)鐵礦石始終保持著高度的關(guān)注，著力加強(qiáng)與國(guó)外礦山企業(yè)的交流和溝通，系統(tǒng)研究鐵礦石供給和保障問(wèn)題在此基礎(chǔ)上，協(xié)會(huì)就鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制、資源保障等問(wèn)題向國(guó)家各部委上報(bào)了20份左右文件，其中，涉及鐵礦石資源開(kāi)發(fā)的文件有7份，對(duì)鐵礦石的認(rèn)識(shí)日益深入”駱鐵軍表示。

聚焦

刁力：“十四五”進(jìn)口鐵礦石需求形勢(shì)展望

三是限制低附加值鋼鐵產(chǎn)品出口、鼓勵(lì)生鐵、廢鋼、鋼坯和鋼材的進(jìn)口，增加鐵元素在國(guó)內(nèi)的循環(huán)量；四是加大國(guó)外礦山自主開(kāi)發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口鐵礦石多元化，降低供給端風(fēng)險(xiǎn)最有代表意義的就是西非幾內(nèi)亞共和國(guó)的西芒杜鐵礦，目前已探明的鐵礦石儲(chǔ)量超過(guò)22.5億噸，項(xiàng)目總資源量可能高達(dá)50億噸，整體礦石品位介于66-67%，位居世界前列形成供給能力后，將改變?nèi)?em class='keyword'>鐵礦石供需格局，重塑?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格制定規(guī)則但由于開(kāi)發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)，且易受該國(guó)政局動(dòng)蕩、國(guó)際地緣政治角逐等因素影響，短期內(nèi)對(duì)全球鐵礦石供需形勢(shì)影響有限。

聚焦

趙宗賢：鐵礦石供需雙弱，關(guān)注現(xiàn)貨結(jié)構(gòu) | 同期論壇

供給端：四大礦山難有明顯增量，預(yù)計(jì)2022年全球發(fā)運(yùn)增量維穩(wěn)其中，澳洲三大礦山以產(chǎn)能置換為主，VALE產(chǎn)能擴(kuò)張但需考慮損失的1,600萬(wàn)噸低品礦產(chǎn)能；對(duì)于國(guó)產(chǎn)礦，他認(rèn)為受礦價(jià)影響產(chǎn)量回落，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)量同比降1,800萬(wàn)噸；需求端：高利潤(rùn)下海外高爐預(yù)計(jì)已基本完成復(fù)產(chǎn)，國(guó)外生鐵同比增3,000萬(wàn)，國(guó)內(nèi)降1,700萬(wàn)，需關(guān)注歐美碳中和政策對(duì)高爐開(kāi)工的影響； 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)上半年鐵礦石在1季度庫(kù)存壓力大，在2季度出現(xiàn)趨勢(shì)性去庫(kù)，并在下半年逐步進(jìn)入供需相對(duì)平衡狀態(tài)。

同期活動(dòng)（三）上海清算所：2021場(chǎng)外人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)

Mysteel：“成本坍塌”邏輯下的鋼市何時(shí)迎來(lái)轉(zhuǎn)變？

去年國(guó)外礦山可謂是賺的盆滿缽滿，今年是礦企、鋼企和煤焦企業(yè)均賺的盆滿缽滿，從鋼企的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，盈利水平完全不亞于供給側(cè)改革期間的2017年-2018年 成本為何會(huì)下移？一是受原料本身價(jià)值水平影響，礦山20-30美元/噸成本的鐵礦石就算跌至目前的80美元，其利潤(rùn)依舊可觀；二是在鐵礦石港口庫(kù)存累增至近三年來(lái)高位的情況下，壓縮粗鋼產(chǎn)量的現(xiàn)實(shí)情況仍在不停的觸碰鐵礦市場(chǎng)下跌的開(kāi)關(guān)，而從近幾年一季度的情況來(lái)看，采暖季限產(chǎn)效應(yīng)下，鐵礦石港口庫(kù)存均呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)，當(dāng)然國(guó)外礦山發(fā)運(yùn)情況不容忽視，展望明年一季度，粗鋼產(chǎn)量壓縮預(yù)期疊加“雙碳”目標(biāo)影響，鐵礦石港口庫(kù)存或仍難改變?cè)鲩L(zhǎng)的趨勢(shì)，在此預(yù)期下，鐵礦尋底之路仍較為漫長(zhǎng)，下行趨勢(shì)短期難以改變。

主編視角

鋼價(jià)下半年將回歸基本面運(yùn)行

進(jìn)口方面，由于國(guó)外鋼材供應(yīng)偏緊，疊加國(guó)外鋼價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，我國(guó)鋼材進(jìn)口明顯放緩，上半年累計(jì)進(jìn)口鋼材734.9萬(wàn)噸，同比僅增長(zhǎng)0.1% 五是原燃料價(jià)格大幅上升第二季度，受颶風(fēng)、暴雨等天氣及港口泊位檢修等因素影響，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量明顯減少，鐵礦石供給釋放緩慢我國(guó)第二季度鐵礦石進(jìn)口量同比回落666萬(wàn)噸由于需求存在增量，第二季度鐵礦石港口庫(kù)存加快下降。

鋼材

下半年礦價(jià)有望震蕩回落

1月份，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩2020年12月份，鐵礦石價(jià)格持續(xù)攀升2021年1月份，供需格局出現(xiàn)變化，國(guó)外鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所下降；國(guó)內(nèi)礦山受冬季天氣以及臨近春節(jié)部分礦山檢修影響，礦山產(chǎn)能利用率下降至66.03%，鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比下降，鐵礦石供給減少，但同時(shí)，需求依然旺盛2021年1月下旬，鋼廠鐵礦石補(bǔ)庫(kù)需求釋放，鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)，“供弱需強(qiáng)”導(dǎo)致鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格居高不下。

爐料

需求下滑，鋼材市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)

我國(guó)進(jìn)口礦來(lái)源高度集中，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，嚴(yán)重壓縮鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)，并導(dǎo)致下游制造業(yè)生產(chǎn)成本壓力加大，影響制造業(yè)產(chǎn)品的整體競(jìng)爭(zhēng)力從目前情況看，突破鐵礦石資源供給瓶頸，統(tǒng)籌開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)國(guó)外資源已成為共識(shí) 對(duì)于鐵礦石價(jià)格后期走勢(shì)，華菱鋼鐵指出，今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格漲幅較大，近期開(kāi)始高位回調(diào)展望未來(lái)，推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，鋼鐵行業(yè)供給面臨天花板，鐵礦石需求增長(zhǎng)受限而前期鋼企高盈利產(chǎn)能釋放較充分，產(chǎn)能向上彈性有限。

鋼材