Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體央行卻在通脹壓力下降息進(jìn)程緩慢，疊加中國前三季度三大產(chǎn)業(yè)需求承壓；海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格重心持續(xù)下移 2024年，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭遇一定壓力的同時(shí)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，中國鋼材出口量時(shí)隔八年后再度突破1億噸，在中國方面需求下降的背景下鐵礦石市場(chǎng)供過于求的特征愈發(fā)明顯，但在結(jié)構(gòu)層面則體現(xiàn)為外增內(nèi)減。

年報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年國產(chǎn)礦年度均價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體央行卻在通脹壓力下降息進(jìn)程緩慢，疊加國內(nèi)三大產(chǎn)業(yè)的需求承壓，海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格重心持續(xù)下移 一、價(jià)格回顧 2024年唐山66%鐵精粉價(jià)格指數(shù)全年均值為1034.13元/干噸，同比下降39,87元，降幅3.71%；遼寧65%鐵精粉價(jià)格指數(shù)全年均值為1055.99元/干噸；進(jìn)口礦62%價(jià)格指數(shù)全年均值109.17美元/干噸，同比下降10.29美元，下降幅度8.61%。

年報(bào)

受到鐵礦石價(jià)格的沖擊，澳洲三大礦山股價(jià)下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準(zhǔn)合約連續(xù)四個(gè)交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價(jià)均下跌截至北京時(shí)間8月15日下午三點(diǎn)，必和必拓（BHP）股價(jià)下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價(jià)下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價(jià)下跌2.05% 目前中國房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴(yán)重，利潤(rùn)率收窄，產(chǎn)量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應(yīng)端則表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場(chǎng)及生產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素的影響，對(duì)于鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生下行壓力，進(jìn)而對(duì)鐵礦石生產(chǎn)商利潤(rùn)空間帶來一定的壓力。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計(jì)劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢(shì)待發(fā)

考慮到各項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程，預(yù)計(jì)2025年海外權(quán)益礦產(chǎn)量（中資所屬權(quán)益部分）有望突破7000萬噸，較2020年實(shí)現(xiàn)60%以上的增量 （Mysteel鐵礦海外團(tuán)隊(duì)定期追蹤調(diào)研國外鐵礦石區(qū)域行情動(dòng)態(tài)，提供行業(yè)資訊、數(shù)據(jù)調(diào)研和分析研究報(bào)告及定制化需求服務(wù)現(xiàn)礦山樣本覆蓋全球37個(gè)國家，包含礦山企業(yè)超300家（包含已投標(biāo)和未投標(biāo)項(xiàng)目）區(qū)域資訊或商務(wù)合作聯(lián)系人： 周倩 13585859610 （微信同號(hào)）） 一、海外權(quán)益礦產(chǎn)能快速擴(kuò)張 在基石計(jì)劃的號(hào)召下，中國企業(yè)紛紛積極布局海外鐵礦石資源， Mysteel核心全球礦山數(shù)據(jù)庫最新結(jié)果統(tǒng)計(jì)22個(gè)海外權(quán)益礦山項(xiàng)目，涉及總產(chǎn)能在過去幾年快速擴(kuò)張，目前總計(jì)已高達(dá)4億噸，其中中資企業(yè)所屬權(quán)益部分已超過2.2億噸，分布較為集中，主要涉及三大核心區(qū)域，分別為非洲、大洋洲（澳大利亞）及南美洲，其中資權(quán)益產(chǎn)能占比分別為47%、29%和24%（圖一）。

主編視角

黑色期貨飄綠，鋼價(jià)跌勢(shì)放緩

宏觀面： 海關(guān)總署初步判斷上半年我國外貿(mào)基本保持在增長(zhǎng)通道；金融監(jiān)管總局會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)重點(diǎn)工程、重大項(xiàng)目的資金供給，同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)落實(shí)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，積極支持保障房等三大工程建設(shè) 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月12日中國45港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14187.88萬噸，環(huán)比上周一增加2.4%；3月11日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.57萬噸，環(huán)比減0.6%；4月份寶武鋼廠基價(jià)大部持平小部上漲。

期評(píng)

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

根據(jù)對(duì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的鋼鐵產(chǎn)能項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，以及全球經(jīng)濟(jì)回暖的大趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)2024年，海外尤其東南亞和印度將會(huì)有比較顯著的高爐開始投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2024年中國之外的生鐵加直接還原鐵產(chǎn)量合計(jì)將會(huì)有較為顯著的增量這意味著，以后的鋼鐵產(chǎn)量成本曲線，還需要額外增加海外高爐及直接還原鐵相關(guān)的部分 啟示： 鐵礦石價(jià)格漲跌與其他大宗商品一樣，對(duì)應(yīng)著簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，需求和供給的相對(duì)彈性是價(jià)格波動(dòng)的主要原因，上下游的產(chǎn)能總量與分布結(jié)構(gòu)的變化往往對(duì)應(yīng)著巨大的行情轉(zhuǎn)變，或許金融市場(chǎng)進(jìn)一步放大了其中的波動(dòng)率，人生發(fā)財(cái)不一定要靠康波；鋼鐵行業(yè)的三大特征導(dǎo)致2023年鐵礦石價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間維持在高位水平。

主編視角

江蘇大圣博環(huán)?？萍脊煞萦邢薰敬_認(rèn)贊助2023年全國廢鋼鐵大會(huì)

生產(chǎn)產(chǎn)品有：液壓廢金屬加工設(shè)備系列：屑餅機(jī) （壓餅機(jī)），打包機(jī) （壓塊機(jī)，廢汽車壓塊機(jī)）， 剪切機(jī)（鱷魚剪剪切機(jī)，龍門剪剪切機(jī)，打包剪），液壓非金屬打包機(jī)系列，小鋼瓶生產(chǎn)成套設(shè)備等三大系列近五十個(gè)品種產(chǎn)品，全國（包括中國臺(tái)灣?。┘凹幽么?，德國，俄羅斯， 印度，印度尼西亞，馬來西亞，南非，烏克蘭，伊朗，巴基斯坦，哈薩克斯坦等二十多個(gè)國家 2023大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 。

廢鋼會(huì)展

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

2009年，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲32%，而國產(chǎn)礦下跌2.87%進(jìn)口礦價(jià)格走勢(shì)和國產(chǎn)礦價(jià)格走勢(shì)分化的原因，一是國產(chǎn)礦開采品位下滑；二是海外礦性價(jià)比更高金融危機(jī)導(dǎo)致海外需求下滑，全球礦山減產(chǎn)，資本開支銳減，2009年全球鐵礦石產(chǎn)量同比下滑2%，2002年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)以Vale為例，2009年鐵礦石產(chǎn)量同比下滑21%，但這受其客戶集中在歐洲的影響FMG在2008年投產(chǎn)后，2009年產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)3000萬噸，成為澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，其鐵礦石100%出口至中國。

鋼材

鐵礦石承壓偏弱運(yùn)行

此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣恢復(fù)良好，全國126家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量分別為62.04%、39.14萬噸，較去年同期分別增加0.82%、0.51萬噸 拉長(zhǎng)周期來看，鐵礦石供應(yīng)存有增量空間，一方面是主流礦商新項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)以及產(chǎn)能恢復(fù)帶來供應(yīng)增量，澳洲三大礦商2023年預(yù)計(jì)供應(yīng)增量在1000萬噸，而淡水河谷產(chǎn)能恢復(fù)或帶來1000萬噸左右增量另一方面則是非主流礦供應(yīng)回升，其中印度鐵礦石出口關(guān)稅下調(diào)，也將增加全球及中國鐵礦石資源供應(yīng)。

爐料

百年建筑早報(bào)：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個(gè)月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長(zhǎng)，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫，國際金價(jià)借勢(shì)創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀(jì)錄在外盤帶動(dòng)下，國內(nèi)金價(jià)也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：2022年中國外貿(mào)總值首次突破40萬億元大關(guān)，全國砂石出貨量降至近半年的最低點(diǎn)

一、聚焦 【政策】 ◎國家發(fā)改委：供暖季煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在1200萬噸以上 ◎金融部門將設(shè)立1000億元住房租賃貸款支持計(jì)劃 ◎2022年中國外貿(mào)總值首次突破40萬億元大關(guān) ◎重點(diǎn)房企“三線四檔”規(guī)則將完善部分參數(shù)設(shè)置 ◎掀起全球價(jià)格戰(zhàn)！特斯拉下調(diào)所有車型美國售價(jià) 【金融】 ◎A股：A股三大指數(shù)均漲超1%，大消費(fèi)、大金融板塊走強(qiáng) ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲1.04%，醫(yī)藥股漲幅居前 ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，蘋果、鐵礦石、滬錫、PTA漲逾3%，純堿漲逾2%，乙二醇、焦煤、塑料、滬鎳、液化氣、紙漿、焦炭、豆粕、原油、燃油、低硫燃油、尿素、菜粕、滬鋅、螺紋鋼、滬鋁漲逾1%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：12月CPI同比上漲1.8%，全國混凝土發(fā)運(yùn)量降至三年來同期最低位

一、聚焦 【政策】 ◎商務(wù)部：2022年中國進(jìn)出口總額規(guī)模將再創(chuàng)新高 ◎標(biāo)普：中國房地產(chǎn)行業(yè)2023年將迎來復(fù)蘇 ◎兩部門支持外貿(mào)企業(yè)人民幣跨境使用鼓勵(lì)開展境外人民幣貸款 ◎中國12月CPI同比上漲1.8%，PPI同比下降0.7% ◎國家發(fā)改委：預(yù)計(jì)2023年生豬價(jià)格波動(dòng)幅度會(huì)比2022年小一些 【金融】 ◎A股：A股三大指數(shù)均小幅上漲，多只高位人氣股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲0.36%，恒生科技指數(shù)跌1.32% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，LU燃油漲超5%，苯乙烯、燃料油、滬錫、短纖、純堿漲超3%，豆粕、豆二漲超2%，鐵礦石、乙二醇、焦炭、紅棗、原油漲超1%。

日評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：2023中國鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)內(nèi)容回顧

例如，進(jìn)口鐵礦石采用混合定價(jià)，就包括上海鋼聯(lián)的鐵礦石價(jià)格指數(shù)，可以說，這標(biāo)志著我國價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)在話語權(quán)上取得了突破，成績(jī)來之不易，需要繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，希望未來在更多的商品上取得突破我國價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)應(yīng)該重點(diǎn)發(fā)展以國內(nèi)市場(chǎng)為基礎(chǔ)得出的估價(jià)或價(jià)格指數(shù)，以國內(nèi)影響國際，提升市場(chǎng)影響力，這也是增強(qiáng)大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈韌性的重要舉措 中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)黃群慧：高度重視阻滯中國式現(xiàn)代化進(jìn)程的三大風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)測(cè)未來中國現(xiàn)代化進(jìn)程中將會(huì)有兩個(gè)明顯變化：三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

觀點(diǎn)

百年建筑早報(bào)：年末回款為主，基建、房建、民用需求持續(xù)下降

◎黎巴嫩鎊對(duì)美元黑市匯率跌破45000，創(chuàng)歷史新低 ◎中國恒大：積極推進(jìn)境外債務(wù)重組，各方分歧正在不斷收窄 【金融】 ◎A股：三大指數(shù)小幅下跌，兩市成交僅5700億元，消費(fèi)股掀漲停潮 ◎港股：恒指漲0.34％恒生科指漲0.71％，餐飲、教育板塊持續(xù)走強(qiáng) ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，燃油漲逾4%，鐵礦石、焦煤、滬銀漲逾3% 二、價(jià)格 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎經(jīng)報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司與中國中鋼集團(tuán)有限公司實(shí)施重組，中國中鋼集團(tuán)有限公司整體劃入中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

日評(píng)

本周（12月9日-12月16日）有色金屬整體下跌

中國1-11月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）520043億元，同比增長(zhǎng)5.3%歐洲央行將三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期這是該央行今年第四次加息，其利率也達(dá)到了2008年12月以來的最高水平美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布最新的利率決議，與市場(chǎng)預(yù)期一致，繼此前連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后，本次會(huì)議FOMC將加息幅度放緩至50個(gè)基點(diǎn)歐美央行集體加息影響了世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel晚報(bào)：中美領(lǐng)導(dǎo)在巴厘島舉行會(huì)晤 磐金鋼管上調(diào)30元

◎ 11月14日周一，A股三大指數(shù)集體高開，滬指早間震蕩反彈，站上3100點(diǎn)關(guān)口，隨后沖高回落，3100點(diǎn)得而復(fù)失上證50指數(shù)漲超2%創(chuàng)業(yè)板指震蕩走低，午后一度跌近1.7%，保險(xiǎn)、銀行、券商等大金融板塊拉升，上證50盤中漲超2%截止收盤，滬指跌0.13%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.25% 【數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)】 ◎上周，中國47港鐵礦石到港總量2652.5萬噸，環(huán)比增加321.2萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2558.9萬噸，環(huán)比增加284.0萬噸。

每日分析

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價(jià)格演變

2009年，在日本、韓國的鋼廠與這三大礦商確認(rèn)了“首發(fā)價(jià)”后，中國并沒有接受33％的跌幅，而與FMG達(dá)成了價(jià)格略低的協(xié)議，自此“首發(fā)—跟風(fēng)”模式正式宣告終結(jié)，指數(shù)定價(jià)機(jī)制隨之產(chǎn)生 目前，國際上發(fā)布的鐵礦石指數(shù)主要有指數(shù)、TSI指數(shù)、MBIO指數(shù)和中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）等自2010年起，指數(shù)被BHP、淡水河谷、FMG和力拓四大礦商選為國際鐵礦石定價(jià)依據(jù)。

爐料

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委加強(qiáng)煤炭、鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管，1月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行凈回籠8000億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率降至68.19%；全國110家洗煤廠開工率降至65.02%；當(dāng)周鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價(jià)格上漲，動(dòng)力煤、混凝土、水泥價(jià)格小幅下跌；當(dāng)周乘用車日均零售6.6萬輛，下降32%；BDI漲至1977點(diǎn) 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨品種多上漲，其中白銀上漲5.01%；全球股市中，中國股市中僅上證指數(shù)上漲3.02%，美國三大股指均收跌，歐洲股市上漲；美元指數(shù)96.03，上漲0.59%。

資訊

大宗商品市場(chǎng)國際化進(jìn)程加快

近年來，我國期貨期權(quán)市場(chǎng)交易品種范圍不斷擴(kuò)大，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，其中，原油、鐵礦石、國際銅、大豆等品種先后引入境外交易者截至目前，我國商品期貨期權(quán)國際化品種增至9個(gè)，上海期貨交易所的多個(gè)品種交易量位居同類品種全球第一，上海原油期貨市場(chǎng)已成為全球第三大原油期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)的高質(zhì)量運(yùn)行不僅提升了中國大宗商品在全球的定價(jià)影響力，也為我國特色期貨品種的國際化探索了一條新路徑。

爐料

央行：大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域人民幣跨境收付較快增長(zhǎng)

9月18日，中國人民銀行發(fā)布《2021年人民幣國際化報(bào)告》，報(bào)告指出，2020年，大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域人民幣跨境收付較快增長(zhǎng)全年原油、鐵礦石、銅、大豆等大宗商品貿(mào)易跨境人民幣收付金額為2525.66億元，同比增長(zhǎng)16.4%在鐵礦石貿(mào)易領(lǐng)域，2020年初中國寶武相繼與全球三大鐵礦石供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算，金額合計(jì)超過5億元；8月，鞍鋼集團(tuán)與全球三大鐵礦石供應(yīng)商之一的澳大利亞力拓集團(tuán)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口鐵礦石人民幣結(jié)算，金額1億元。

國內(nèi)