Mysteel解讀：鐵礦石65%-62%價差1-3月逆季節(jié)性持續(xù)收窄，預(yù)計后期仍有收窄空間

主編視角

Mysteel：弱平衡市場中的價差博弈 探析熱軋管坯南北價差走勢

跨區(qū)域資源調(diào)配：價差收窄削弱資源南下的經(jīng)濟(jì)性，華東社會庫存去化速度成關(guān)鍵觀測指標(biāo) 成本邊際變化：鐵礦石價格波動傳導(dǎo)至坯料成本，需關(guān)注鋼企利潤空間對定價策略的影響 黑色系期貨市場的震蕩仍在繼續(xù)，環(huán)境管控政策不時擾動北方鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏南方下游制造企業(yè)的采購依然謹(jǐn)慎，多采用按需采購模式市場將在區(qū)域分化與價差波動中尋找新的平衡點預(yù)計價差將維持在200-280元/噸區(qū)間。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：資源減少 江西市場9月型鋼價格解析

2025年下半年鋼材原料價格走勢預(yù)計整體呈現(xiàn)低位震蕩、階段性反彈的態(tài)勢也可能會出現(xiàn)底部抬升行情，但上行空間有限 鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼政策執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 四、九月預(yù)測，區(qū)間震蕩與結(jié)構(gòu)差異 基于當(dāng)前市場狀況，9月江西型鋼價格預(yù)計將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。

日報

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——等待需求啟動 廢鋼震蕩尋方向

供應(yīng)端，目前澳洲、巴西主流礦商發(fā)運(yùn)量保持相對穩(wěn)定，全球供應(yīng)端未見明顯擾動，港口現(xiàn)貨資源充足，品種間價差收窄，對現(xiàn)貨價格形成一定壓力貿(mào)易商報價意愿一般，實單議價空間有限，市場觀望情緒濃厚需求端，未來一周唐山部分鋼廠開始恢復(fù)正常生產(chǎn)，鋼廠高爐開工率上升，鋼廠方面，日內(nèi)詢盤謹(jǐn)慎，多按需采購，全天市場交投氛圍一般，成交品種以PB粉、麥克粉為主綜合來看，短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場或?qū)⒕S持價格窄幅震蕩格局 【焦炭】短期或漲跌兩難 3日華中市場焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel月報：9月份需求或稍有回暖，價格窄幅震蕩為主

若需求無改善，社會庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估9月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價格持續(xù)下跌，鋼廠即期利潤承壓受普錳價差影響，低合金市場投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求受傳統(tǒng)淡季影響，市場資源消耗表現(xiàn)一般目前庫存成本較高，繼續(xù)降價空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除低價出貨行為增多，中板現(xiàn)貨價格或弱勢震蕩，需關(guān)注成本支撐和庫存情況。

研究報告

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩下行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格震蕩下行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-17`18；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期高發(fā)運(yùn)量持續(xù)到港，山東區(qū)域港口庫存呈累庫趨勢，供應(yīng)壓力得到緩釋，疊加煤焦持續(xù)上漲，壓縮鐵礦利潤空間，貿(mào)易商對后市預(yù)期一般，交投積極性不佳；需求端，鋼廠利潤小幅回撤，鐵水繼續(xù)回落，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐有限。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

6日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-17`18；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期高發(fā)運(yùn)量持續(xù)到港，山東區(qū)域港口庫存呈累庫趨勢，供應(yīng)壓力得到緩釋，疊加煤焦持續(xù)上漲，壓縮鐵礦利潤空間，貿(mào)易商對后市預(yù)期一般，交投積極性不佳；需求端，鋼廠利潤小幅回撤，鐵水繼續(xù)回落，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐有限。

成交報告

每日鋼市：4家鋼廠漲價，焦煤漲超6%，鋼價追漲需謹(jǐn)慎

現(xiàn)貨市場交投氛圍偏差，多數(shù)商家實際成交量處于低位，反饋下游需求釋放不足，各地終端采購無明顯放量就華中地區(qū)來看，近期有投放的中厚板鋼廠投放打折，本周貿(mào)易商一單一議鎖單資源到貨量同樣偏少，市場總體到貨量不多，庫存整體壓力不大，不過商戶對后市看法謹(jǐn)慎樂觀，目前保持相對低庫存運(yùn)行，大多認(rèn)為后續(xù)中厚板價格震蕩運(yùn)行，空間有限，預(yù)計7日中厚板價格維持震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌3-5。

觀點

Mysteel周報：西北鋼管價格主流維穩(wěn) 成交轉(zhuǎn)弱（8.1-8.8）

本周黑色系期貨價格震蕩走弱，管廠價格小幅走高，市場方面跟漲乏力，下游采購積極性不高，一方面，高溫多雨影響出貨和施工，另一方面，近期價格高位盤整，加重了市場的觀望情緒，據(jù)悉，隨著利好政策逐步消化，市場繼續(xù)上行動力不足，目前商家?guī)齑娉杀居幸稽c差異，市場報價不一，但考慮到成本上漲，預(yù)計下周西北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格或盤整運(yùn)行 無縫管方面：本周西北地區(qū)無縫管價格主流平穩(wěn)管廠方面，本周主流無縫管廠出廠價格多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行，原料方面，本周鐵礦石、焦炭價格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場有一點的成本支撐，但隨著本周黑色期貨震蕩走弱，市場對高價資源接受度明顯轉(zhuǎn)弱，市場溢價空間加大，成交有所下滑。

一周回顧

每日鋼市：鋼坯漲30元，成交下滑，鋼價不宜追漲

就華中地區(qū)來看，近期有投放的中厚板鋼廠投放正常，本周貿(mào)易商一單一議鎖單資源到貨量偏少，市場總體到貨量不多，受成交偏差影響，庫存壓力不大，商戶對后市看法謹(jǐn)慎樂觀，目前保持相對低庫存運(yùn)行，大多認(rèn)為后續(xù)中厚板價格仍有小幅上漲空間綜合來看，預(yù)計31日中厚板價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月30日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日震蕩下行，累計下跌5-7。

觀點

Mysteel：2025下半年無縫管行情三問：政策、出口與成本博弈

雖管坯-鋼坯價差有所收窄，但仍高于正常生產(chǎn)成本價差，形成“成本泡沫”在成材方面，終端需求疲軟導(dǎo)致“成本傳導(dǎo)不暢”，本月全國無縫管均價上漲92元/噸，小幅管坯價格漲幅，擠壓利潤空間，山東主流管廠即期利潤連續(xù)4個月為負(fù)，江蘇管廠利潤也遠(yuǎn)低于近兩年利潤水平，雖本月價格有所反彈，但需求壓制下反彈仍是乏力原料價格方面，2025年7月焦炭第四輪提降50-55元/噸落地，短期緩解成本壓力，但鐵水產(chǎn)量走下降通道，鐵礦石弱勢運(yùn)行降削弱長期支撐。

每日分析

Mysteel周報：庫存低位成本支撐 下周山東建筑鋼材價格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)（7.25-8.1）

具體來看，山東地區(qū)價格低于上海等華東主要城市價格140元/噸左右，低于沈陽等東北地區(qū)20元/噸，低于北京價格等地區(qū)20元/噸，低于山西地區(qū)100元/噸，目前全國價差較小，資源流通難度增加 7月中旬以來，焦炭價格連續(xù)四輪提漲落地，第五輪提漲也已開啟，鐵礦石價格也有一定支撐，原料價格上漲使得螺紋鋼生產(chǎn)成本增加成本支撐將限制螺紋鋼價格的下跌空間，若原料價格繼續(xù)堅挺，后期螺紋鋼價格有望隨成本上升而上漲。

一周回顧

Mysteel周報：全球多地長材市場趨穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行 印度螺紋鋼成本驅(qū)動技術(shù)反彈漲勢難繼（7.18-7.25）

鐵礦石、焦炭價格居高不下，而終端售價持續(xù)下探，導(dǎo)致利潤空間收縮，與周邊市場漲勢形成鮮明反差 （張湘 021-26093741 趙悅凱021-26096513 楊慧021-26093949） 南亞 印度螺紋鋼弱勢探底后技術(shù)性反彈，需求疲軟制約回升力度周初螺紋鋼價格持續(xù)陰跌，終端需求持續(xù)低迷疊加季風(fēng)影響，市場情緒進(jìn)一步趨弱。

周報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回升，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.11-7.18）

近期塊礦需求仍堅挺，短時間內(nèi)對塊礦溢價存在底部支撐；精粉周內(nèi)關(guān)注度略有走弱，隨著65%指數(shù)和62%指數(shù)價差擴(kuò)大到15美元，部分市場參與者認(rèn)為精粉溢價目前缺乏上行空間 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回落至2981.1萬噸，處于近三年同期中等水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)回升至2883.2萬噸，處于近三年同期較高水平需求端，本期日均鐵水242.44萬噸，環(huán)比增2.63萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升，鋼廠利潤較高，驅(qū)動部分鋼廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)積極性提升，市場傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍高位窄幅波動。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：7月中厚板價格或延續(xù)弱勢，但跌幅收窄

若需求無改善，社會庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估七月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價格波動收窄，鋼廠即期利潤承壓受普錳價差影響，低合金市場投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求季節(jié)性影響，市場資源消耗表現(xiàn)一般，普錳比例呈現(xiàn)1:1狀態(tài)目前庫存成本較高，繼續(xù)降價空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除“以價換量”行為增多，中板現(xiàn)貨價格或弱勢震蕩，需關(guān)注成本支撐。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年杭州優(yōu)特鋼價格或震蕩偏弱運(yùn)行

一方面，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，新資源到貨相對穩(wěn)定；另一方面，隨著梅雨季的正式到來，市場宣告進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季持續(xù)的陰雨天氣對下游施工、制造業(yè)生產(chǎn)活動造成顯著干擾，導(dǎo)致市場成交活躍度逐周下滑，出貨節(jié)奏放緩，庫存因此開始累積 成本支撐弱化：當(dāng)前螺棒價差基本保持在450元/噸左右，處于較高水平這使得鋼廠生產(chǎn)優(yōu)特鋼的利潤空間較為可觀，生產(chǎn)積極性較高而回顧去年，同期由于鐵礦石、雙焦價格居高不下，導(dǎo)致鋼廠利潤空間被擠壓，導(dǎo)致去年4、5月份螺棒價格幾乎持平。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel半年報：2025年下半年山東管坯價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

成本結(jié)構(gòu)：鐵礦石指數(shù)月環(huán)比降3.52點至113.44，鎳價月環(huán)比降2393元/噸，但鉻和鉬等合金價格上升，成本端支撐不穩(wěn)熱卷期貨價格月環(huán)比降104元/噸，進(jìn)一步擠壓利潤空間 利潤減少導(dǎo)致部分鋼廠調(diào)整策略，釋放低價資源以緩解庫存壓力 五、結(jié)論與展望 2025年上半年山東管坯市場整體呈現(xiàn)“供增需減”格局，價格下行、區(qū)域價差擴(kuò)大和利潤萎縮成為主基調(diào)。

每日分析

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石市場將震蕩偏弱運(yùn)行 ◎唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較冷清 價格小幅下跌 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，市場整體交投氛圍較冷清具體來看，貿(mào)易商報盤積極性不高，個別工廠有招標(biāo)采購計劃，報價較上一工作日行情漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日下跌6-10，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 近期唐山區(qū)域中低品價差已經(jīng)開始收窄，PB粉與混合粉價差近兩周收窄近10元/噸，目前價差處在相對較低水平，但是考慮PB粉庫存相對混合粉充裕，并且混合粉的需求仍然較高，短期PB粉與混合粉價差仍有收窄空間，但是空間相對見頂。

成交報告

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較冷清 價格小幅下跌

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，市場整體交投氛圍較冷清。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel：價差收窄積蓄反彈勢能 鋼管價格下行空間持續(xù)收窄

從這一角度看，焊鍍價差進(jìn)一步收窄的空間極為有限；這一情況下，鍍鋅管價格下跌空間或與焊管相似 總結(jié)：從鐵水產(chǎn)量、不含稅成本來看，成材價格承壓，或?qū)㈦S鐵礦石、焦炭價格下跌而進(jìn)一步下跌。

主編視角