廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋分別關(guān)注3150和3050元壓力

當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【觀點(diǎn)】焦煤受原油拉漲影響明顯走強(qiáng)，帶動(dòng)鋼材在內(nèi)的黑色金屬稍強(qiáng)走勢(shì)從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國(guó)鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國(guó)鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對(duì)全球鐵元素供應(yīng)在2200萬噸（粗鋼），假設(shè)中國(guó)完全替代伊朗粗鋼供應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實(shí)際影響要遠(yuǎn)低于此值。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材反彈偏空操作

當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【觀點(diǎn)】焦煤受原油拉漲影響明顯走強(qiáng)，帶動(dòng)鋼材在內(nèi)的黑色金屬稍強(qiáng)走勢(shì)從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國(guó)鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國(guó)鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對(duì)全球鐵元素供應(yīng)在2200萬噸（粗鋼），假設(shè)中國(guó)完全替代伊朗粗鋼供應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實(shí)際影響要遠(yuǎn)低于此值。

機(jī)構(gòu)

2025鋼鐵中國(guó)·西藏鋼市研討會(huì)圓滿落幕

石副秘書長(zhǎng)表示：2025年關(guān)于市場(chǎng)供需：1）2025年預(yù)計(jì)鋼產(chǎn)量降幅大于消費(fèi)量降幅預(yù)計(jì)2025年鋼材出口高位回落，建筑業(yè)用鋼量降幅收窄，制造業(yè)用鋼平穩(wěn)略增，鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)降幅約4%；折合粗鋼的表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)下降約2%2）關(guān)于原燃料供給：焦煤、焦炭、鐵礦石供給偏向?qū)捤?）行業(yè)效益穩(wěn)中有升此外關(guān)于美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響：1）對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品直接出口美國(guó)的沖擊相對(duì)有限美國(guó)進(jìn)口鋼材的主要來源國(guó)，有些也是我國(guó)鋼材出口的重要目的國(guó)。

日?qǐng)?bào)

中鋼協(xié)：審時(shí)度勢(shì) 自律提質(zhì) 努力推動(dòng)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)向好

累計(jì)進(jìn)口鋼材155萬噸，同比下降11.3%；進(jìn)口均價(jià)1658.1美元/噸，同比上升1.0%折合粗鋼凈出口2903萬噸，同比增長(zhǎng)17.9% 鋼材庫(kù)存同比下降，處于近年同期低位3月下旬，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量約1523萬噸，同比下降17.4%；21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1036萬噸，同比下降24.6% 鋼材價(jià)格同比下降，主要原燃料采購(gòu)成本均下降一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石2.85億噸，同比減少2416萬噸，同比下降7.8%；進(jìn)口均價(jià)99.1美元/噸，同比下降21.3%；港口庫(kù)存1.43億噸，同比減少146萬噸，同比下降1.0%。

鋼材

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

當(dāng)前鋼材仍處于主動(dòng)去庫(kù)階段，需求韌性下降或預(yù)期走弱都會(huì)削弱其生產(chǎn)積極性接下來鐵礦會(huì)處于需求水平較高且短期能維持，供給略微下降庫(kù)存平穩(wěn)的狀態(tài)；特朗普新一輪關(guān)稅結(jié)果宣布出現(xiàn)超預(yù)期利空，鐵礦石掉期先一步下跌，短期礦價(jià)或受此情緒影響弱勢(shì)震蕩運(yùn)行市場(chǎng)心態(tài)來看，鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)為主；個(gè)別前期抄底的貿(mào)易商有止盈行為品種方面，卡粉較PB粉及巴混更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在本月礦山折扣繼續(xù)擴(kuò)大背景下，低品成交量持續(xù)回升 本周從基本面來看，本期中國(guó)進(jìn)口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材主要市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、2月10日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報(bào)3070元/噸 2、日本第二大鋼鐵制造商JFE鋼鐵，繼去年11月后第二次下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)，將2024-2025財(cái)年粗鋼產(chǎn)量預(yù)期從2240萬噸下調(diào)至2200萬噸，同比降幅達(dá)6.2%，折射出全球鋼鐵行業(yè)正面臨多重結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn) 3、2月11日Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15846.54萬噸，較節(jié)前（1月27日）增加118.25萬噸，較上周四下降156.14萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體鋼鐵供需由降轉(zhuǎn)增，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（除中國(guó)外）增速加快，例如歐美日粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)能有所恢復(fù)，而印度+東南亞+中東產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)引領(lǐng)全球海外鐵素需求預(yù)計(jì)增加1690萬噸折合礦耗濕噸2839萬噸 2、全球鐵礦產(chǎn)量：全球鐵礦山處于產(chǎn)能產(chǎn)量擴(kuò)張周期，2025年供應(yīng)增量彈性大幅高于需求彈性，因此鐵礦石價(jià)格中樞將繼續(xù)下移。

年報(bào)

巴林7月燒結(jié)鐵礦石和鐵精粉出口總額8300萬巴林元

8月22日，據(jù)巴林信息和電子政務(wù)管理局（Information & eGovernment Authority）官網(wǎng)發(fā)布的2024年七月巴林外貿(mào)報(bào)告顯示，中國(guó)成為巴林最大的進(jìn)口伙伴，約占總量的16% 巴林非燒結(jié)鐵礦石和鐵精粉進(jìn)口總額4200萬巴林元，折合人民幣約7.95億元，占進(jìn)口總額的9%；巴林燒結(jié)鐵礦石和鐵精粉出口總額8300萬巴林元，折合人民幣約15.65億元，占出口總額的25%，是出口額最大的商品。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：上海中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不變

資源方面，目前萍鋼低合金資源確定9折發(fā)貨，旋力6-7折左右，仍以普板為主，六鋼目前資源發(fā)貨較慢，7月資源尚未發(fā)完，敬業(yè)7月低合金資源已經(jīng)入庫(kù)開售從長(zhǎng)三角地區(qū)的區(qū)域價(jià)差來看，上海主流低合金價(jià)格較江陰、無錫低20元/噸、較杭州持平；上海主流普板價(jià)格較江陰、無錫低20元/噸、較杭州低30元/噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 1、調(diào)研： 7月22日-7月28日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量1869.3萬噸，環(huán)比減少703.4萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量1822萬噸，環(huán)比減少554.1萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：上海中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅下跌

資源方面，7月萍鋼8折發(fā)貨，六鋼7折發(fā)貨，旋力7折，恒潤(rùn)5折發(fā)貨，長(zhǎng)協(xié)資源投放較6月小幅增加7月敬業(yè)資源目前已經(jīng)抵達(dá)碼頭，目前陸續(xù)入庫(kù)中從長(zhǎng)三角地區(qū)的區(qū)域價(jià)差來看，上海主流低合金價(jià)格較江陰、無錫低20元/噸，較杭州高10元/噸；上海主流普板價(jià)格較江陰、無錫低20元/噸、較杭州低30元/噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 1、調(diào)研：7月15日-7月21日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2572.6萬噸，環(huán)比減少336.0萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2376.2萬噸，環(huán)比減少489.4萬噸。

日?qǐng)?bào)

下半年供需趨于寬松，高庫(kù)存將抑制礦價(jià)上漲

2024全年進(jìn)口量12.45億噸，同比增加6600萬噸，其中國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量為3.14億噸，同比增加850萬噸 主流礦方面，預(yù)計(jì)2024年四大礦山產(chǎn)量同比增量偏低，為500萬噸，根據(jù)以往發(fā)往中國(guó)的鐵礦石比例折算，預(yù)計(jì)2024年四大礦山發(fā)往中國(guó)的鐵礦石同比增量為430萬噸根據(jù)四大礦山發(fā)運(yùn)目標(biāo)、產(chǎn)能產(chǎn)量變動(dòng)及當(dāng)前的發(fā)運(yùn)節(jié)奏綜合評(píng)估，2024年下半年四大礦山銷量環(huán)比增量為2895萬噸，發(fā)往中國(guó)的鐵礦石環(huán)比增量為1890萬噸。

爐料

Mysteel早報(bào)：上海中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行

資源方面，7月萍鋼8折發(fā)貨，六鋼7折發(fā)貨，旋力7折，恒潤(rùn)5折發(fā)貨，長(zhǎng)協(xié)資源投放較6月小幅增加7月敬業(yè)資源目前已經(jīng)抵達(dá)碼頭，目前陸續(xù)入庫(kù)中從長(zhǎng)三角地區(qū)的區(qū)域價(jià)差來看，上海主流低合金價(jià)格較江陰、無錫低10元/噸，較杭州持平；上海主流普板價(jià)格較江陰、無錫低20元/噸、較杭州低30元/噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 1、調(diào)研：7月22日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15692.79萬噸，較上周一增加125萬噸；45港庫(kù)存總量15127.79萬噸，環(huán)比增加155萬噸。

日?qǐng)?bào)

我國(guó)新建、在建鐵精礦年產(chǎn)能約5000萬噸，現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計(jì)約7000萬噸

結(jié)語 2023年，我國(guó)生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國(guó)進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度接近85%，略高于前些年水平同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)564.8億元，利潤(rùn)率僅為0.7%，行業(yè)利潤(rùn)占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總和的比例僅為0.7%。

爐料

端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內(nèi)外聯(lián)動(dòng)

結(jié)語 2023年，我國(guó)生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國(guó)進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度接近85%，略高于前些年水平同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)564.8億元，利潤(rùn)率僅為0.7%，行業(yè)利潤(rùn)占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總和的比例僅為0.7%。

爐料

Mysteel月報(bào)：一月鐵礦石價(jià)格重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及補(bǔ)庫(kù)執(zhí)行情況

此外由于本月南北方出現(xiàn)惡劣天氣，影響了部分地區(qū)鋼廠的運(yùn)輸節(jié)奏，導(dǎo)致疏港量月內(nèi)出現(xiàn)階段性大幅的下降鋼廠目前仍是維持剛需補(bǔ)庫(kù)，在盈利情況不佳的情況下對(duì)于市場(chǎng)采購(gòu)更為謹(jǐn)慎，另外由于近期美元現(xiàn)貨價(jià)格相較人民幣漲幅更大，部分鋼廠減少了美元貨的采購(gòu)，而美元市場(chǎng)的成交更多是以中低的折扣品種為主大多數(shù)鋼廠因礦價(jià)高位運(yùn)行進(jìn)而對(duì)原料的冬儲(chǔ)并未展開實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，近期鋼廠庫(kù)存的增加主要是來自于其海漂貨量的發(fā)貨 2.4庫(kù)存：本月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 12月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存整體延續(xù)了10月中旬至今的累庫(kù)趨勢(shì)。

月報(bào)

透視近3年全球鐵礦石供需形勢(shì)變化

全球鐵礦石消耗情況 全球生鐵產(chǎn)量與用礦變化據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)（如表1所示），2023年1月—9月份全球37個(gè)國(guó)家（地區(qū)）高爐生鐵產(chǎn)量同比增加1535萬噸其中，中國(guó)產(chǎn)鐵水6.75億噸，占全球的68.4%，同比增加1905萬噸；除中國(guó)以外的其他國(guó)家（地區(qū)）共產(chǎn)鐵水3.12億噸，同比減少371萬噸按62%品位折算，2023年1月—9月份全球高爐用礦量同比增加2475萬噸。

爐料

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

一、緒論 1.研究背景 改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，中國(guó)對(duì)鐵礦石的消費(fèi)需求迅速攀升國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1990—2022年，我國(guó)鐵礦石消費(fèi)量（以粗鋼產(chǎn)量折算）從1.06億噸增長(zhǎng)到16.29億噸，年均增長(zhǎng)率為8.9%作為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，中國(guó)在鐵礦石國(guó)際貿(mào)易中占據(jù)重要地位然而，受限于較弱的議價(jià)能力，中國(guó)被迫成為鐵礦石價(jià)格的接受方。

爐料

合興船業(yè)建造51000噸散貨船“長(zhǎng)安潤(rùn)”輪下水

適用于運(yùn)輸散裝貨物，包括煤、鐵礦石、谷物等船長(zhǎng)199.98m，型寬 32.50m，型深16.20m，設(shè)計(jì)吃水10.80m，結(jié)構(gòu)水 11.20m，載重量約 53500 噸，具有單層連續(xù)甲板，方尾不設(shè)艏樓，垂直首柱艉部設(shè) 5 層甲板室，包括駕駛室在內(nèi)的整個(gè)居住處所、機(jī)器處所位于艉部該船設(shè)有5個(gè)貨艙、機(jī)艙和艏艉尖艙，這些艙室由 7 道水密艙壁分隔而成，貨艙區(qū)域和機(jī)艙為單殼、雙層底，艙口圍板上設(shè)液壓折疊式艙蓋，船體結(jié)構(gòu)按 B 級(jí)冰區(qū)進(jìn)行加強(qiáng)，航速約 13.0節(jié)，續(xù)航力為 6000 海里，入級(jí)為中國(guó)船級(jí)社。

船舶

中國(guó)鐵礦石海外權(quán)益礦項(xiàng)目回顧

中國(guó)礦業(yè)集團(tuán)慶華礦業(yè)公司持有該礦100%的權(quán)益 據(jù)估計(jì)，該礦的儲(chǔ)量為137億噸唐克里里鐵礦于2011年四季度開始運(yùn)營(yíng)2012年4月，山東鋼鐵集團(tuán)以15億美元獲得了該項(xiàng)目25%的權(quán)益，并簽訂了礦山開采期內(nèi)最高1000萬噸/年鐵礦石的折扣承購(gòu)協(xié)議2014年12月，由于運(yùn)營(yíng)資金不足和埃博拉疫情帶來的影響，該公司將唐克里里鐵礦置于維護(hù)狀態(tài) 中國(guó)慶華礦業(yè)公司于2020年9月從山東鋼鐵集團(tuán)收購(gòu)了唐克里里鐵礦。

爐料

8月9日：前一交易日鐵礦市場(chǎng)回顧

8月8日鐵礦石價(jià)格小幅下跌其中62%指數(shù)跌0.85至103.15美金/噸，PB粉跌1至839元/噸成交方面，最新港口現(xiàn)貨成交82.9萬噸，周環(huán)比下降15萬噸/日，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交81萬噸，周環(huán)比接近持平需求端看，鋼廠在港口采貨并不積極，多反映當(dāng)前價(jià)格偏高但港口庫(kù)存偏低也將讓本輪下跌或呈現(xiàn)出一波三折的情況，45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量12082.90萬噸，周環(huán)比減少249萬噸此外，產(chǎn)業(yè)鏈之外的因素對(duì)盤面有重大影響，第一個(gè)是周二發(fā)布的中國(guó)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈大幅下降的狀態(tài)；第二個(gè)是碧桂園再度處于債務(wù)暴雷的邊緣。

主編視角