Mysteel：2025年五一期間全球鐵礦石市場運行情況

關于節(jié)后鐵礦石價格走勢，市場觀點存在分歧47%的企業(yè)短期看漲，主要因節(jié)后補庫需求可能帶來支撐，但中長期仍持看跌預期；32%的企業(yè)則直接看跌，理由主要包括目前鐵水產量已經見頂、市場限產傳聞、5月傳統(tǒng)淡季需求回落，出口受貿易戰(zhàn)拖累等因素影響；其余企業(yè)認為價格將以震蕩為主。

礦山動態(tài)

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或震蕩偏弱

回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌26個點，螺紋、線材價格指數(shù)分別下跌39和34個點，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌12、27和19個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌2個美金，廢鋼價格指數(shù)下跌37個點，焦炭綜合價格指數(shù)下跌19個點 展望本周鋼鐵市場，仍或維持震蕩偏弱的運行態(tài)勢，主要理由：一是宏觀上，外部壓力影響加大，2月國內物價雙雙回落；基本面上，建筑材降庫力度偏小，建筑業(yè)活動擴張有些乏力；從原燃料看，價格仍有下行的壓力，鋼材成本重心持續(xù)下移，對鋼價的支撐偏弱。

觀點

必和必拓擱置收購英美資源的計劃：股價漲太多了！

過去12個月，在倫敦上市的英美資源集團的股價上漲了40%，而在鐵礦石價格下跌的背景下，必和必拓同期股價下跌了17% 投資管理公司Ninety One的基金經理George Cheveley表示，從表面上看，必和必拓的報價已經反映了他們認為合理的價格，那么提高出價就沒有明顯的理由或動機了 此外，英美資源去年成功以49億美元出售了其在澳大利亞的煤炭資產，并且正在接近達成一項關于其在巴西鎳礦的交易，預計將在接下來的幾周內宣布。

聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周五版

然而行業(yè)專家預計，在農歷新年前的航運高峰的推動下，12 月將出現(xiàn)上升趨勢航運公司可能會嘗試在12 月繼續(xù)調整，這可能會在停航和加快農歷新年時間表等措施下將費率推高至 6,000 美元/FEU 以上 國內黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲0.06%，螺紋鋼漲0.24%，熱卷漲0.23%，焦煤跌0.20%，焦炭跌0.72% 多家車企要求供應商降價 特斯拉陶琳一張圖火了：與供應商伙伴同生共贏 華泰證券：大消費板塊迎來配置窗口期 看好4大主線 中信證券：預計至晚明年美聯(lián)儲QT政策將迎來拐點 降物流成本政策紅利持續(xù)釋放 多項配套政策將出 有效降低物流成本 政策紅利持續(xù)釋放 存量市場+買方時代 消費新勢力探尋增長之道 歐洲央行管委：12月有充分理由降息 未來政策或轉向刺激性 美媒放風：拜登政府考慮進一步管制對華芯片 措施預計最早下周公布 印度多家銀行據(jù)悉審查阿達尼集團貸款風險 考慮加強盡職調查 。

早間提示

Mysteel早報：交投氛圍一般 今日無縫管價格或穩(wěn)中趨弱

◎10月21日，全國主港鐵礦石成交88.90萬噸，環(huán)比增30%；237家主流貿易商建筑鋼材成交12.25萬噸，環(huán)比減8% ◎Mysteel黑色金屬例會：本周鋼材市場或震蕩偏強運行，展望本周鋼鐵市場，快速回調后或震蕩偏強運行，主要理由：一是宏觀上，從9月單月數(shù)據(jù)看，主要經濟數(shù)據(jù)大多回升。

每日分析

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼材市場或震蕩偏強運行

總結： 回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)大幅下跌的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌148個點，螺紋、線材分別下跌155和178個點，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌128、158和96個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌4個美金，廢鋼價格指數(shù)下跌30個點，焦炭綜合價格指數(shù)反彈48個點 展望本周鋼鐵市場，快速回調后或震蕩偏強運行，主要理由：一是宏觀上，從9月單月數(shù)據(jù)看，主要經濟數(shù)據(jù)大多回升。

觀點

Mysteel解讀：補庫周期對鐵礦石成色幾何

這個階段我們確實看到以澳粉62%指數(shù)計的鐵礦石價格從100美元/噸最高上漲到了122.45美元/噸眾所周知，商品的庫存分為“主動補庫、被動補庫、主動去庫、被動去庫”四個周期，對應期間包括鐵礦石在內的大宗商品價格往往也有較為明顯的趨勢性規(guī)律，如下圖所示 備注：產成品存貨同比前置6個月 弱補庫對價格的支撐有限 一直收看我們鐵礦石月度電話會議的應該還有印象，我們對5月的鐵礦石市場觀點認為是高位回落，其中提到的一個比較重要的理由就是市場所講述的補庫周期是站不住腳的。

主編視角

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或將維持震蕩反彈

回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)震蕩反彈的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)上漲39個點，螺紋、線材分別上漲53、45個點，中厚板、熱軋、冷軋分別上漲16、59和13個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)上漲8個美金，廢鋼價格指數(shù)下跌31個點，焦炭綜合價格指數(shù)下跌96，原燃料價格走勢分化明顯 展望本周鋼鐵市場，或將維持震蕩反彈的運行態(tài)勢，主要理由：一是宏觀上看經濟平穩(wěn)向好；二是鋼材庫存拐點已至，周度降庫幅度略超預期，市場信心得到較好的修復；三是期貨盤面原燃料價格反彈，或將帶動現(xiàn)貨價格企穩(wěn)甚至反彈。

觀點

中州期貨：鐵礦石后期供應或過剩

最近鐵礦石是黑色品種漲幅最大的品種，備受市場關注主要上漲理由包括人民幣匯率回落利多美元定價的品種、鐵礦石期貨合約貼水幅度較大需修復、高鐵水持續(xù)增加利多原料消費 同比角度看鐵礦石下半年供需平衡表 從四大礦山二季度報告來看，四大礦山產量均同比增加，淡水河谷同比增加6.3%，增幅居首，鐵礦石粉礦產量增加主要得益于S11D礦區(qū)創(chuàng)下季度產量紀錄、Itabira和Vargem Grande綜合運營區(qū)取得出色的業(yè)績。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

因此，除了臨近交割月，的確存在約50%多的概率實現(xiàn)基差收斂，在其他月份，更不宜將基差拿來作為看多看空的理由；僅在估值角度看，基差可以提供一個評估價格安全邊際的視角，與驅動力是兩個概念如果市場對于遠期的預期已經轉為悲觀，則交割月合約的價格走勢將會與主力合約價格走勢背離；要分析鐵礦石市場行情，還是要回到“宏觀+供需關系”的本源，抓住主要矛盾及其阻力最小的化解方式

主編視角

Mysteel周報：國產鐵礦石價格堅挺向上 市場情緒高漲（6.5-6.9）

考慮到鐵礦石期貨盤面飄紅近1周均未有跌勢，有市場參與者認為會出現(xiàn)回調情況，也有部分市場參與者認為當前成材銷售不見減弱，需求端較為穩(wěn)定，價格無下降理由 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，35.72%客戶看好下周市場，57.14%客戶認為下周市場價格穩(wěn)，7.14%客戶認為有下跌可能 四、附錄 1、成交概覽： 表五：本周鐵精粉成交概覽 2、分區(qū)域市場回顧 【華北】 本周唐山鐵精粉市場價格偏強運行，較上周五上漲10-20。

國產礦周評

【青島九州】節(jié)后鋼材價格或呈現(xiàn)先抑后揚走勢

根據(jù)對下游終端市場的調研，除個別基建類項目開工早甚至過年期間不停工其它大部分項目年前回款并不理想，疊加工作人員很多疫情三年第一次返鄉(xiāng)過年的情況，整體開工時間要晚于往年，部分項目開工已經安排在三月份近期國家也對鐵礦石市場的惡意炒作予以充分關注，節(jié)后原材料價格可能整體承壓，或許會出現(xiàn)成本松動帶動成材價格回調 2023年整體來看我們鋼貿商依然要保持耐心，抱有信心隨著三年疫情的結束和國家一系列支持經濟發(fā)展的政策實施，我們有理由相信2023年是經濟逐漸復蘇的一年，具體到鋼鐵市場價格表現(xiàn)可能體現(xiàn)為上半年震蕩筑底，下半年底部抬升。

建筑鋼材

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或震蕩運行

回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)了震蕩反彈的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)上漲24個點，螺紋、線材、分別反彈40、43個點，中厚板、熱軋和冷軋分別反彈27、10、19個點，建筑材略強于板材；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)小幅反彈2個美金，廢鋼價格指數(shù)小幅上漲16個點，焦炭綜合價格指數(shù)下跌67個點，原燃料價格出現(xiàn)分化 展望本周鋼鐵市場，或呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢，主要理由：一是政策持續(xù)加碼經濟穩(wěn)增長，不斷強化向好預期；二是從基本面看鋼材庫存有增加，但還不至于立即形成實質性的壓力；三是原燃料價格仍維持高位震蕩，鋼材成本有支撐。

觀點

歐洲疾控中心：沒有理由限制中國旅客

據(jù)彭博報道，歐洲疾病預防控制中心12月29日表示，沒有理由限制中國旅客歐洲的免疫水平很高在中國流行的變異株已經在歐洲流行過了 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內

中信建投期貨：隔夜銅價大幅回落

隔夜銅價大幅回落，倫銅跌至8257美元，滬銅跌至65500附近美國三季度GDP增速超預期上修，上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)回升幅度低于預期，讓美聯(lián)儲有理由認為經濟足以承受更多緊縮，將緊縮保持更久，且極具韌性的經濟數(shù)據(jù)也支撐了美元反彈昨日上期所和LNE庫存均小幅去化，臨近年底，供需仍未表現(xiàn)出顯著過剩 綜合來看，銅價在當前時點和價格水平下，易跌難漲，建議空單繼續(xù)持有 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期貨公司評論

Gibson：2023年油輪市場將保持堅挺

Gibson總結道：“總體而言，2022 年的油輪市場因形勢嚴峻而發(fā)生了翻天覆地的變化我們無法預測戰(zhàn)爭將持續(xù)多久，但就目前而言，和平跡象很少，世界與俄羅斯的關系正發(fā)生永久性變化，船東有充分的理由對 2023 年保持樂觀，” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

船舶

國務院聯(lián)防聯(lián)控機制醫(yī)療救治組12月21日召開電視電話會議

三級醫(yī)院要兜住醫(yī)療救治和生命保障的底線，全力做好老年和兒童重癥患者醫(yī)療救治各地要建立三級醫(yī)院分區(qū)包干責任制、明確三級醫(yī)院與縣醫(yī)院對口支援關系、二級以上醫(yī)院與養(yǎng)老院對口協(xié)作關系，壓實牽頭醫(yī)院主體責任，任何醫(yī)院不得以劃定區(qū)域為理由推諉、拒收其他區(qū)域轉來的重癥患者縣醫(yī)院要守住農村居民健康的重要關口同時，要緊盯養(yǎng)老院等重點場所、120急救等重點環(huán)節(jié)，確保醫(yī)療救治有序開展 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價格持穩(wěn) 成交偏弱

今日蘭州市場熱軋板卷價格持穩(wěn)，成交偏弱截至發(fā)稿，市場4.75*1500*C普卷價格4100元/噸，低合金卷4250元/噸 今日黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨價格延續(xù)昨日整理由于目前處在交易淡季，雖宏觀政策提振當前市場心態(tài)，但仍無法進一步刺激當前需求，成交未見起量 綜合來看，預計明日蘭州市場熱軋板卷價格或將持穩(wěn)運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

成功始于足下——晉鋼彩涂的第一步

在項目建設中集團以卓越的產品質量，完善的售后服務贏得了客戶的一致好評，彩涂產品更是在參建項目中大放光彩晉鋼控股集團將再接再厲，在追求卓越的道路上行穩(wěn)致遠 我們有理由相信彩涂板必將成為集團一張靚麗的名片 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

會員動態(tài)

南非電力Eskom：限電6級無限期且或將升級

然而，Eskom本月向國家財政部申請195億蘭特購買柴油，為輔助發(fā)電廠提供燃料，但這一要求被拒絕，理由是政府沒有所需的可用資金 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業(yè)資訊