Mysteel解讀：鐵礦石進口利潤影響因素分析

分析影響鐵礦石進口利潤的變化規(guī)律，平衡好在一級市場和二級市場之間的原料采購節(jié)奏，是實現(xiàn)鋼廠成本控制的重要操作環(huán)節(jié) 鐵礦石進口利潤通常反應的是鐵礦石遠期市場和港口現(xiàn)貨市場的強弱關系，一般來說直接由鐵礦石內(nèi)外供需面差異影響。

主編視角

Mysteel解讀：8月鐵礦石進口利潤持續(xù)擴張原因分析及短期市場預判

7月底至今，鐵礦石進口利潤整體呈現(xiàn)上升趨勢，以近期市場流動性較高的PB粉、金步巴粉、麥克粉、超特粉為例，截止到8月30日進口利潤分別上漲52元/噸、70元/噸，63元/噸，92元/噸，本文將對近期進口利潤變化原因進行分析，并對9月進口利潤情況進行預測。

研究報告

Mysteel解讀：近期鐵礦石進口利潤擴張原因分析及六月份走勢預判

4月初至今，鐵礦石進口利潤整體呈震蕩上升的趨勢，與上篇“鐵礦石進口利潤倒掛態(tài)勢或在五月得到顯著修復”文章中預測基本一致，以卡粉、PB粉、超特粉為例，較4月1日，分別上漲65元、61元、10元/每噸，因此本文將以這三個品種為例，對其進口利潤變化的原因進行分析，同時對六月份的情況進行預測 進口利潤大幅變化的主要原因 截止5月27日，Mysteel62%澳粉指數(shù)均值為133.06美元/干噸，環(huán)比上月跌17.82美元/干噸，跌幅11.66%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)均值為946元/濕噸，環(huán)比上月跌48.19元/濕噸，跌幅4.9%。

研究報告

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

企業(yè)也需將自身的發(fā)展戰(zhàn)略與國家的資源戰(zhàn)略緊密結合，推進國際礦業(yè)合作項目；多措并舉緩解改善緊缺礦種進口依存度、維護優(yōu)勢礦種的優(yōu)勢地位加強礦產(chǎn)資源的綜合利用，補齊短缺礦種的“缺口”，降低進口依存度；與發(fā)達國家競爭的同時保持國際合作，特別是在礦產(chǎn)資源高技術開發(fā)利用方面，利用發(fā)達國家先進技術，提升我國資源開發(fā)高科技水平和利用效率 自然資源部信息中心研究員陳從喜 由中國五礦化工進出口商會鐵礦石分會秘書長劉倩以《上半年我國鐵礦石進口形勢及政策分析》為主題發(fā)表精彩演講，劉倩指出我國鐵礦石進口特點及趨勢是，鐵礦對外依存度保持高位，進口多元化布局效果初現(xiàn)。

會議報道

船舶經(jīng)紀公司：預計2025年干散貨市場持續(xù)疲軟

船舶經(jīng)紀公司Intermodal在其最新周報中指出，預計2025年干散貨需求將持續(xù)疲軟，僅少數(shù)貨物例外具體來說，波羅的海干散貨指數(shù)呈下降趨勢，自6月中旬以來已下跌28%，主要是由于好望角型船市場狀況疲軟所致，反映了好望角型船市場對鐵礦石和煤炭這兩種核心商品需求的疲軟，而它們又都受到中國進口量下降的影響 Intermodal高級分析師Nikos Tagoulis表示，鐵礦石推動了好望角型散貨船的貿(mào)易，占該船型貨運量和噸英里需求的7%以上。

船舶

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鐵礦石海運量為17.07億噸，其中，中國鐵礦石海運進口量約占全球的72%最后，崔榮國預計全球粗鋼需求于2030年前后到頂點，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，從供需數(shù)據(jù)來看，2025年上半年鐵礦石呈現(xiàn)出“供略小于求”的格局：總庫存減少487萬噸。

會議報道

中鋼國際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項目可研

目前，阿塞拜疆尚無在產(chǎn)鐵礦，本國鋼鐵業(yè)發(fā)展高度依賴進口廢鋼自2024年起，達什喀山鐵礦有限責任公司與一系列該領域的世界級專業(yè)公司進行談判，最終選定與中鋼設備有限公司建立合作關系 根據(jù)合同，中鋼設備負責Dashkasan鐵礦石項目的可行性研究，包括采用中國標準進行資源量評定、開展相關實驗，以及完成選礦廠、礦漿管道和球團廠的可研設計與經(jīng)濟分析等達什喀山鐵礦有限責任公司將通過該可研，確定規(guī)劃中選礦廠和球團廠的經(jīng)濟規(guī)模，為項目實施做好準備。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石下周或繼續(xù)維持上漲趨勢（7.14-7.18）

具體而言，鋼廠鐵水產(chǎn)量開始減少，降低了整體礦粉消耗量，從而抑制了采購積極性，加劇了庫存下降趨勢同時，進口礦的到港水平環(huán)比降低，進一步壓縮了港口庫存規(guī)模，反映了供需平衡的調(diào)整此外，市場對粗鋼壓減政策的預期升溫，促使鋼廠采取謹慎的庫存管理策略，加速了去庫存進程在國產(chǎn)礦方面，盡管礦山挺價情緒濃郁，但鋼企采購意愿普遍偏弱，限制了庫存積累整體來看，這些因素共同作用，使得燒結用精粉庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4% （2）商務部：“十五五”期間將繼續(xù)減少服務消費領域的限制性措施 （3）全國政協(xié)召開2025年上半年宏觀經(jīng)濟形勢分析座談會 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）中鋼國際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項目可研 （2）鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦提前交出“雙過半”答卷 海外行業(yè)動態(tài) （1）必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2% 下周預測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，38.46%客戶認為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

7月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 1、鐵礦石供應端：7月份海外礦山?jīng)_量結束，內(nèi)礦恢復至高位水平；進入7月份，海外礦山供給季節(jié)性環(huán)比下滑，主要由澳洲礦產(chǎn)沖量結束，港口設備臨時性檢修增加，但考慮到今年供給韌性，同比仍有較大的增量空間；而國內(nèi)鐵礦石到港應前期高供給問題，預計7月份鐵礦石進口量或將突破至年內(nèi)新高水平，國內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結束后也有所恢復，預計維持年內(nèi)的高位狀態(tài)，整體國內(nèi)鐵礦石供給同環(huán)比大幅增加。

主編視角

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

分析：球精價差于2月初開始連續(xù)走擴，該時間段內(nèi)鐵礦石處于上漲行情，鋼廠春節(jié)后補庫，在利潤尚可背景下對高品球團、精粉的采購集中釋放，推動球精的價格上漲，同時間在天氣影響下，澳巴發(fā)運出現(xiàn)回落，非主流礦替代性需求進一步增加，兩個品種均出現(xiàn)不同程度上漲，但球團漲幅大于精粉——主要由于烏克蘭精粉面臨卡粉、南非精粉等替代品競爭，且部分鋼廠通過“高低配”替代單一高品精粉，進一步削弱烏精需求彈性，并且從上半年球精的供應端上可以看到中國對印球進口大幅度的降幅，烏精進口量同比增量明顯。

年報

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

6月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 1、鐵礦石供應端：6月份海外礦山年末沖量，同時內(nèi)礦產(chǎn)量維持高位；進入6月份，海外礦山供給季節(jié)性增加明顯，主要由澳洲BHP、FMG量大財年年末沖量，同時其余礦山也存在半年末沖量情況，而沖量的部分基本上都發(fā)給中國，導致進口礦供給增量明顯；同時，國內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結束后也有所恢復，預計維持5月份的高位狀態(tài)； 2、鐵礦石需求端： 直接需求：隨著鋼廠高負荷長期運行，同時下游需求季節(jié)性走弱，鋼廠端進入季節(jié)性檢修頻繁階段，預計鐵水產(chǎn)量進一步走低，但大范圍的檢修目前尚未看到； 投機性需求：在供給過剩的預期下，同時貿(mào)易商庫存大幅增加的情況下，不會考慮額外的投機需求，并且對后市持續(xù)累庫，貿(mào)易商多以出貨為主，投機情緒較低，這對鐵礦石的流動性形成了制約。

主編視角

李忠雙：短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認為，隨著鋼產(chǎn)量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩(wěn) 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢4月份，國內(nèi)廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識，亟須轉化為統(tǒng)一行動

同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進口鋼材155萬噸，同比下降11.3% 價格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進入4月份，受美國關稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來看，第1季度，我國礦價堅挺、煤價下跌進入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

寶鋼股份：2025年一季度實現(xiàn)利潤總額32.92億元

關于韓國和越南的反傾銷政策，我們出口韓國的產(chǎn)品70%是進到保稅區(qū)，30%是市場流通的，總體影響不是很大我們出口越南的熱軋也不太多，20萬噸，而且關稅政策和其他企業(yè)都一樣，總體影響可控的而且越南對汽車板稅率方面不會有太大的增長，這個是寶鋼的優(yōu)勢 對此，公司采取積極應對措施：一是深入分析反傾銷訴訟的合理性，積極應訴并爭取公平貿(mào)易環(huán)境，利用法律手段應對不正當競爭和關稅政策；二是調(diào)整出口策略，優(yōu)化產(chǎn)品結構，如增加汽車板出口、減少熱軋產(chǎn)品出口，同時拓展“一帶一路”沿線及其他新興市場；三是關注匯率風險，寶鋼主要依賴進口鐵礦石作為原料，但大部分鋼材是在國內(nèi)銷售，有一定的外匯逆差，通過適當套保業(yè)務鎖定經(jīng)營風險，同時減少美元融資敞口，降低匯率波動影響；四是降低庫存風險，優(yōu)化各渠道庫存管理；五是評估客戶授信風險，及時調(diào)整授信政策。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（4.7-4.11）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)938元/噸較本周降9元/噸，環(huán)比降0.95%；承德65%釩鈦價格指數(shù)875元/噸較本周一降30元/噸，環(huán)比降3.31%；霍邱65%造球精粉指數(shù)928元/噸較本周一降29元/噸，環(huán)比降3.03%。

國產(chǎn)礦周評

供給回升&需求復蘇，4月鋼材價格怎么走？

負責煤焦行業(yè)的數(shù)據(jù)調(diào)研與分析，提供行業(yè)深度見解憑借廣泛的信息渠道和豐富的客戶資源，為行業(yè)決策提供數(shù)據(jù)支持和市場洞察 4月鐵礦石供需分析 Mysteel鐵礦石分析師 朱克東 2017年加入上海鋼聯(lián)，負責鐵礦石的數(shù)據(jù)研發(fā)、制作、應用等多方面工作，對鐵礦石上下游產(chǎn)業(yè)鏈深有了解，對整個黑色市場頗有研究；曾獨自研發(fā)出鋼廠進口礦庫存、鐵礦石成交量、鐵礦石經(jīng)濟性模型、鋼廠利潤模型等多個數(shù)據(jù)指標，被市場廣泛應用。

觀點

李忠雙：成本支撐減弱，板材價格難大漲

李忠雙分析道，總體來看，當前投放市場的資源并未呈現(xiàn)出明顯的縮量況且，冷、熱軋卷板庫存也居高不下，給基本面帶來的壓力持續(xù)加大 最后，剛性的成本支撐有所減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩下跌3月份首周，進口鐵礦石市場弱勢下行例如，山東青島港61.5%PB粉報價為773元/噸，周環(huán)比下跌32元/噸焦煤價格下跌20元/噸～50元/噸焦炭價格連續(xù)11輪調(diào)降，廢鋼價格下跌10元/噸～50元/噸。

鋼材

中輝期貨：鐵礦石基本面依舊偏強

據(jù)悉，針對鋼、鋁產(chǎn)品的最新關稅措施將于3月12日正式生效美國政府此舉對中國鋼鐵行業(yè)乃至全球鐵礦石市場的影響可以從以下三個方面來分析 對我國鋼材出口影響有限 事實上，相關數(shù)據(jù)顯示，美國鋼材進口主要來自加拿大、墨西哥、巴西以及韓國，中國對美國直接出口鋼鐵產(chǎn)品較少，僅占美國進口總量的約1%，美國加征關稅對中國鋼鐵直接出口影響有限 中國鋼材的主要出口目的地集中在亞洲，尤其是東南亞國家。

原料

Mysteel解讀：鋼廠進口鐵礦石低庫存策略或存反噬

2021年247家鋼廠進口礦庫存年均值為11158.6萬噸，2023年降至9017.4萬噸，降2100萬噸左右2024年行業(yè)的盈利狀況和產(chǎn)能利用率均低于2023年，但是出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，即鋼廠的庫存雖然低于低位，但是高于2023年水平，2024年底247家鋼廠鐵礦石庫存為9644.12萬噸，對2023年底累庫120萬噸左右，鋼廠廠內(nèi)庫存更是累庫350萬噸鋼廠進口鐵礦石庫存小幅增加，是否是低庫存策略的一種修正？我們接下來分別從基本定義、背后動因以及策略潛在風險等角度進行分析。

主編視角

西非尼日利亞鋼鐵產(chǎn)業(yè)或將迎來新的增長

本文將從尼日利亞鋼鐵與鐵礦資源的歷史、現(xiàn)狀及未來發(fā)展前景進行詳細分析 一、尼日利亞鋼鐵需求主要依賴進口 尼日利亞礦產(chǎn)資源豐富，包括石油、天然氣、鐵礦石和煤炭，為經(jīng)濟發(fā)展提供了重要支撐，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻較小2000年至2023年間，尼日利亞的經(jīng)濟增長經(jīng)歷了高速增長、平穩(wěn)發(fā)展及緩速增長三個階段，其中經(jīng)濟結構高度依賴石油和天然氣等資源型產(chǎn)業(yè)，占GDP總值的6%，而鋼鐵產(chǎn)業(yè)貢獻較小，預估占比約0.2%。

礦山動態(tài)