中州期貨：鐵礦石到港量增加，短期震蕩運(yùn)行

全球發(fā)運(yùn)量3112.1萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2624.1萬噸，環(huán)比減少314.1萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1946.2萬噸，環(huán)比減少243.5萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2624.1萬噸，環(huán)比減少314.1萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1946.2萬噸，環(huán)比減少243.5萬噸印度國有鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC2024年全年鐵礦產(chǎn)量3077萬噸，同比下降3.18%，銷量下滑0.44%至3180萬噸2023年第三季度，NMDC公司計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)量從2024財(cái)年的4500萬噸提高到2025財(cái)年的6700萬噸，最終實(shí)現(xiàn)2030年的1億噸的生產(chǎn)目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

其中，皮爾巴拉為其旗艦項(xiàng)目，主要包括旺穆納（Wonmunna）與鐵谷（IronValley）兩個(gè)礦區(qū)的運(yùn)營以及西南河（SouthWestCreek）延伸項(xiàng)目；伊爾加恩年產(chǎn)量800萬噸，受礦山壽命與運(yùn)營資金限制，將于2024年年底前關(guān)閉；蘭博河距離鐵谷礦區(qū)50公里，是其重要勘探項(xiàng)目之一，目前基礎(chǔ)開放工程已獲批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于2025財(cái)年中前期投產(chǎn)作為澳大利亞最大的鐵礦石項(xiàng)目之一，昂斯洛項(xiàng)目（OnslowIronProject）項(xiàng)目提前進(jìn)入生產(chǎn)，2024年5月第一批礦石順利裝船，年產(chǎn)能3500萬噸，預(yù)計(jì)將成為下半年澳洲鐵礦石供應(yīng)增量的重要來源之一。

原料

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

前言：Mysteel通過其核心全球礦山數(shù)據(jù)庫及獨(dú)家調(diào)研結(jié)果，預(yù)估2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量或超6600萬噸，主要來自印度、中國、澳大利亞、巴西、烏克蘭、利比里亞等國其中主流澳巴增量占比對(duì)比往年出現(xiàn)下降，而非主流國家對(duì)于全球鐵礦供應(yīng)的貢獻(xiàn)程度則不斷加深在對(duì)中國的貿(mào)易流向方面，我們認(rèn)為今年將有約1400萬噸的增量流向中國，占海外產(chǎn)量增量的27%，疊加國產(chǎn)礦生產(chǎn)的逐步提升，國內(nèi)鐵礦供應(yīng)將保持充足。

主編視角

Mysteel解讀：BHP一季度產(chǎn)銷強(qiáng)勁 中期鐵礦產(chǎn)量瞄準(zhǔn)3億噸

繼力拓和Vale之后，澳洲三大巨頭之一的必和必拓（BHP）也于北京時(shí)間4月18日公布了其2024年一季度生產(chǎn)業(yè)績（澳大利亞2024財(cái)年第三季度）報(bào)告顯示BHP一季度鐵礦石產(chǎn)銷環(huán)比雙雙回落，符合淡季季節(jié)性特征，而從同比的角度來看，一季度產(chǎn)銷均為近五年同期最高BHP2024財(cái)年鐵礦石累計(jì)產(chǎn)量2.1億噸，同比下降1%，2024財(cái)年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)維持2.82-2.94億噸不變（2024財(cái)年為2023年7月-2024年6月）。

主編視角

鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場會(huì)議圓滿落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場會(huì)議”如期舉行。會(huì)上來自國務(wù)院，自然資源部，中國地質(zhì)調(diào)查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進(jìn)行主題演講。

同期論壇

廣發(fā)期貨：供應(yīng)端短期內(nèi)受天氣擾動(dòng)影響，鐵礦石關(guān)注780一線支撐

【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，本周發(fā)運(yùn)存在擾動(dòng)因素，但考慮到港口不在颶風(fēng)預(yù)估軌跡內(nèi)，預(yù)期短期內(nèi)影響較小中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報(bào)告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團(tuán)）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團(tuán)礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)端短期內(nèi)受極端天氣擾動(dòng)，短期9-1正套對(duì)待

2月生鐵累計(jì)產(chǎn)量14426萬噸，同比增長1212.9萬噸（+9.2%）；2月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量16870萬噸，同比增長1074.2萬噸（+6.8%） 【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，黑德蘭港目前處在清港狀態(tài)，發(fā)運(yùn)端存在擾動(dòng)因素，后續(xù)持續(xù)關(guān)注颶風(fēng)走向及其對(duì)港口的影響中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報(bào)告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團(tuán)）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團(tuán)礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期正套對(duì)待

2月生鐵累計(jì)產(chǎn)量14426萬噸，同比增長1212.9萬噸（+9.2%）；2月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量16870萬噸，同比增長1074.2萬噸（+6.8%） 【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，黑德蘭港目前處在清港狀態(tài)，發(fā)運(yùn)端存在擾動(dòng)因素，后續(xù)持續(xù)關(guān)注颶風(fēng)走向及其對(duì)港口的影響中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報(bào)告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團(tuán)）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團(tuán)礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：四季度全球鐵礦石供應(yīng)增量可期 高品資源難見起色

巴西方面，淡水河谷在二季度產(chǎn)銷報(bào)告中宣布將其年度產(chǎn)量目標(biāo)從之前的3.2-3.25億噸下調(diào)至3.1-3.2億噸，下調(diào)幅度為500-1000萬噸一方面由于Vale將其中西系統(tǒng)出售，疊加碼頭通過料堆混勻作業(yè)調(diào)整鐵礦石水分含量，另一方面是因?yàn)樯习肽陱?qiáng)降雨天氣頻發(fā)，對(duì)礦山的生產(chǎn)和運(yùn)輸都產(chǎn)生了較大影響；同樣的原因，CSN上半年產(chǎn)量同比也減少了417萬噸，降幅22% 表一：澳巴主要礦山產(chǎn)量（單位：百萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel核心數(shù)據(jù)庫 2. 非主流國家上半年產(chǎn)量不及預(yù)期 2022上半年，除澳洲、巴西外國家鐵礦石產(chǎn)量合計(jì)5.67億噸，較2021年同比下降1790萬噸，降幅3.1%，占全球減量的55.2%。

研究報(bào)告

鐵礦石供應(yīng)寬松趨勢明確，邊際成本支撐較強(qiáng)

必和必拓鐵礦石產(chǎn)量同比減少121萬噸、發(fā)運(yùn)量同比減少552.6萬噸，2022財(cái)年產(chǎn)量僅追平年度指導(dǎo)目標(biāo)的下限2.78億噸力拓Gudai-Darri項(xiàng)目施工進(jìn)度落后，皮爾巴拉產(chǎn)區(qū)遭遇強(qiáng)降雨，一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比降幅達(dá)到8%FMG是唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主流礦山，其一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)到4650萬噸，同比增加420萬噸；二季度鋼聯(lián)口徑發(fā)運(yùn)量攀升至4937.3萬噸，同比增加205.4萬噸，均創(chuàng)歷史同期新高進(jìn)入下半年，天氣因素影響減弱，二季度必和必拓SouthFlank項(xiàng)目提產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，力拓Gudai-Darri項(xiàng)目正式投產(chǎn)，F(xiàn)MGEliwana項(xiàng)目產(chǎn)量穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)澳洲三大礦山最終均能實(shí)現(xiàn)其最新的年度指導(dǎo)目標(biāo)，主流澳礦供應(yīng)量環(huán)比也將增加。

爐料

海南礦業(yè)：成品礦平均生產(chǎn)成本約300元/噸

海南礦業(yè)6月21日表示，公司石碌鐵礦伴生金屬較多，對(duì)于選礦要求較高，在這樣的情況下，公司成品礦平均生產(chǎn)成本約300元/噸，公司成品礦產(chǎn)品構(gòu)成包括品位 53%-55%左右的塊礦及品位63%左右的鐵精粉，2021年塊礦年產(chǎn)量約為鐵精粉的2倍，塊礦的生產(chǎn)成本比鐵精粉相對(duì)較低 公司關(guān)注到了中鋼協(xié)提出的“基石計(jì)劃”，這是國家大力發(fā)展國內(nèi)鐵礦產(chǎn)業(yè)的一個(gè)信號(hào)性文件，我們理解計(jì)劃出臺(tái)的背景主要是由于鐵礦資源全球分布主要集中在澳洲、巴西等地，同時(shí)我國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口需求國，但我們的定價(jià)話語權(quán)較小，政府希望通過“基石計(jì)劃”加強(qiáng)國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)以緩解我國對(duì)海外鐵礦石的進(jìn)口依存度。

爐料

三大礦業(yè)巨頭齊稱鐵礦石出貨量下滑，鐵礦價(jià)格又要漲了？

今年以來，鐵礦石價(jià)格一路攀升，而必和必拓卻在潑冰水：下一季度鐵礦石出貨量仍將受到各種因素干擾 今年以來，鐵礦石價(jià)格已上漲25.74%圖片來源：標(biāo)普高盛鐵礦石指數(shù)海外巨頭一季度開局不佳 巴西和澳洲是鐵礦石全球最大的產(chǎn)地，其儲(chǔ)量占全球總量的一半以上，2021年產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量的60%左右 除了資源豐富，這兩個(gè)國家還擁有開采成本極低的優(yōu)勢，根據(jù)券商研報(bào)分析，在這兩個(gè)國家開采鐵礦的現(xiàn)金成本僅為在中國的三分之一或是不到一半。

爐料

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發(fā)運(yùn)回顧及2022年目標(biāo)展望

淡水河谷本年年度鐵礦石年產(chǎn)量同比增加1520萬噸，同比增長5%，主要因?yàn)槠涠鄠€(gè)礦區(qū)及球團(tuán)廠復(fù)產(chǎn)，同時(shí)第三方采購量也有所增加，總體產(chǎn)銷均上漲 澳巴中小礦山發(fā)運(yùn)增量的情況 除了四大礦山外，我們注意到在上半年礦價(jià)飛漲的背景下，部分澳巴中小礦山也項(xiàng)目進(jìn)行首次發(fā)運(yùn)或者復(fù)產(chǎn)通過Mysteel19港發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，澳洲除三大外其他礦山同比增加11%,而巴西除VALE外其他中小礦山發(fā)運(yùn)量年同比上漲18%。

聚焦

焦企提價(jià)順利落地，冬儲(chǔ)大超預(yù)期？巴西暴雨影響淡水河谷生產(chǎn)

11日晚間，黑色系期貨夜盤多數(shù)收漲，焦煤漲超2%，鐵礦石漲1.33%，熱軋卷板漲1.09% 分析人士認(rèn)為，短期礦價(jià)反彈受成材端支撐，供應(yīng)端擾動(dòng)多集中在情緒上據(jù)外媒報(bào)道，此次巴西降雨僅影響少量粗粉產(chǎn)量，對(duì)礦山全年產(chǎn)量影響有限但時(shí)間點(diǎn)上，一季度處于澳洲颶風(fēng)和巴西降雨等多發(fā)期，供應(yīng)端難有大幅增量 “考慮2022年年度產(chǎn)量無明顯增加，一季度國內(nèi)鐵礦石庫存預(yù)計(jì)難見累庫甚至小幅降庫。

爐料

趙宗賢：鐵礦石供需雙弱，關(guān)注現(xiàn)貨結(jié)構(gòu) | 同期論壇

供給端：四大礦山難有明顯增量，預(yù)計(jì)2022年全球發(fā)運(yùn)增量維穩(wěn)其中，澳洲三大礦山以產(chǎn)能置換為主，VALE產(chǎn)能擴(kuò)張但需考慮損失的1,600萬噸低品礦產(chǎn)能；對(duì)于國產(chǎn)礦，他認(rèn)為受礦價(jià)影響產(chǎn)量回落，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)量同比降1,800萬噸；需求端：高利潤下海外高爐預(yù)計(jì)已基本完成復(fù)產(chǎn)，國外生鐵同比增3,000萬，國內(nèi)降1,700萬，需關(guān)注歐美碳中和政策對(duì)高爐開工的影響； 綜合來看，預(yù)計(jì)上半年鐵礦石在1季度庫存壓力大，在2季度出現(xiàn)趨勢性去庫，并在下半年逐步進(jìn)入供需相對(duì)平衡狀態(tài)。

同期活動(dòng)（三）上海清算所：2021場外人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩上行，略顯強(qiáng)勢

RSP上半年粗鋼產(chǎn)量為195萬噸，較去年同期上漲38%，也創(chuàng)下該廠上半財(cái)年產(chǎn)量的新高 市場報(bào)價(jià)：青島港：61%澳洲麥克粉礦報(bào)910元/干噸，漲20元/干噸；河北市場部分鋼廠采購65%鐵精粉價(jià)格為1010元/干噸，漲120元/干噸（干基含稅現(xiàn)匯出廠基價(jià)） 倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日?qǐng)?bào)為1500手，持平。

機(jī)構(gòu)

受益于中國繁榮，澳礦業(yè)巨頭鐵礦石出口創(chuàng)新紀(jì)錄

中新網(wǎng)7月29日電 據(jù)澳洲網(wǎng)報(bào)道，在中國經(jīng)濟(jì)繁榮的背景下，澳大利亞鐵礦石大亨福雷斯特(TwiggyForrest)的Fortescue公司在鐵礦石出口領(lǐng)域創(chuàng)下新紀(jì)錄 澳大利亞礦業(yè)巨頭Fortescue的鐵礦石出口在過去一年創(chuàng)下歷史新高，與此同時(shí)，在中國強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，這種煉鋼原料的價(jià)格也升至創(chuàng)紀(jì)錄水平Fortescue29日表示，該公司6月當(dāng)季出口了4930萬噸鐵礦石，使全年產(chǎn)量好于預(yù)期的1.822億噸。

爐料

鐵礦石基本面仍偏強(qiáng)

但從上半年來看，我們認(rèn)為鐵礦石供應(yīng)依然還是呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，目前4大礦山2020年四季度產(chǎn)量數(shù)據(jù)及2021年產(chǎn)量目標(biāo)均已公布，按照中間值估算，2021年供給增量約為2944萬噸，主要增量在淡水河谷，投產(chǎn)時(shí)間主要集中于下半年澳洲中小礦山和其他國家的非主流礦盡管也有一些增量，但年中之前大量釋放的可能性不大 進(jìn)口利潤低位及盤面高貼水支撐價(jià)格 除前文所述基本面階段性轉(zhuǎn)弱外，近兩個(gè)月國家頻提粗鋼產(chǎn)量管控以及放開廢鋼進(jìn)口兩件事情，加劇了市場對(duì)鐵礦石價(jià)格后期走勢的悲觀預(yù)期。

爐料

必和必拓全年產(chǎn)銷超預(yù)期 Jimblebar礦區(qū)產(chǎn)量突破新高

分礦區(qū)來看，Jimblebar礦山產(chǎn)量表現(xiàn)較好，年產(chǎn)量達(dá)到6729萬噸，同比增加14%，Yandi JV.礦區(qū)年產(chǎn)量也同比增加8% 必和必拓澳洲地區(qū)2021財(cái)年（2020年7月至2021年6月）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量仍保持在2.76-2.86億噸，而合資企業(yè)巴西Samarco礦業(yè)公司在2020年12月復(fù)產(chǎn),2021財(cái)年預(yù)計(jì)年產(chǎn)量100-200萬噸，所以會(huì)帶來一部分的產(chǎn)量增量, 且預(yù)計(jì)后期能恢復(fù)到800萬噸的年產(chǎn)能。

鋼礦動(dòng)態(tài)

必和必拓全年產(chǎn)銷超預(yù)期 Jimblebar礦區(qū)產(chǎn)量突破新高

分礦區(qū)來看，Jimblebar礦山產(chǎn)量表現(xiàn)較好，年產(chǎn)量達(dá)到6729萬噸，同比增加14%，Yandi JV.礦區(qū)年產(chǎn)量也同比增加8% 必和必拓澳洲地區(qū)2021財(cái)年（2020年7月至2021年6月）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量仍保持在2.76-2.86億噸，而合資企業(yè)巴西Samarco礦業(yè)公司在2020年12月復(fù)產(chǎn),2021財(cái)年預(yù)計(jì)年產(chǎn)量100-200萬噸，所以會(huì)帶來一部分的產(chǎn)量增量, 且預(yù)計(jì)后期能恢復(fù)到800萬噸的年產(chǎn)能。

爐料