Mysteel晚餐：鋼材總庫存減少，明年全球鐵礦石供應增量或擴大

◎商務部11月20日下午舉行例行新聞發(fā)布會商務部新聞發(fā)言人何詠前表示，目前，中方正嚴格按照中美吉隆坡經(jīng)貿磋商共識做好相關落實工作。

資訊

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預計震蕩偏弱為主

需求端，本周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比降幅收窄庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比累庫，預計本周鐵礦石價格或偏弱震蕩運行 （二）煤焦 焦煤端12月供應端煤礦存在較大可能減產(chǎn)，供應端依舊偏緊，疊加進入冬季，下游預計采購情緒近期有所好轉，煤價已經(jīng)具備止跌企穩(wěn)的條件。

觀點

Mysteel月報：12月鐵礦石延續(xù)累庫趨勢，進口鐵礦石價格寬幅震蕩為主

本月47港鐵礦石庫存整體表現(xiàn)為累庫一方面是11月原料成本相對高位，導致鋼廠虧損范圍擴大，鋼廠主動采取減產(chǎn)、檢修措施，鐵礦需求下滑；另一方面，澳巴鐵礦石月度發(fā)運及到港雖有小幅波動，整體供應量對于當前疲弱的需求而言依然充足 Part 3. 展望 展望12月，中國鐵礦石供需面或將表現(xiàn)為供應強于需求。

月報

Mysteel：政策暖風VS淡季壓力 12月密集會議如何攪動鋼材市場格局？

焦煤因煤礦安全檢查嚴格、蒙煤進口不足供應偏緊，帶動焦炭實現(xiàn)四輪提漲，月環(huán)比大漲6.8%；鐵礦石雖港口庫存累積，但在鋼廠鐵水產(chǎn)量高位和冬季補庫預期下，價格環(huán)比微漲0.3%，共同為鋼價筑牢成本底線 其次供需結構分化主導品種價差，供應上品種分化顯著，建筑鋼材周產(chǎn)量環(huán)比降8.17%，螺紋鋼等還加大檢修力度，供應收縮支撐其價格上漲；而熱軋板卷周產(chǎn)量環(huán)比微增0.28%，供應壓力未減需求端呈季節(jié)性偏弱，基建、房地產(chǎn)用鋼量分別環(huán)比降1.2%和1.8%，汽車、造船等行業(yè)需求下滑，其中板材因庫存同比增18%且去庫慢，需求疲軟導致價格承壓下跌，而建材去庫速度合理，價格得以反彈。

鋼管調研

Mysteel周報：全國生鐵市場價格趨弱運行（11.28-12.5）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報2640元/噸，較上周持穩(wěn)；臨沂鑄造生鐵Z18報2890元/噸，較上周持穩(wěn)；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報價3060元/噸，較上周持穩(wěn)，常州球墨鑄鐵Q10報3000元/噸，較上周持穩(wěn)，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭首輪提降落地后暫穩(wěn)，鐵礦石高位震蕩，原材料成本波動不大，對生鐵價格支撐仍偏強，生鐵廠家主動降價意愿不強供需方面，生鐵企業(yè)高爐停產(chǎn)、復產(chǎn)并存，整體供應量小幅減量，但下游對生鐵需求低迷，僅以剛需采購為主，市場交投氛圍清淡，廠內庫存繼續(xù)小幅累庫。

每周評述

Mysteel：2026年焊管市場產(chǎn)業(yè)鏈全景透視與趨勢前瞻

三、鐵礦石面臨價值回歸，成本壓力有望緩解 Mysteel港口庫存數(shù)據(jù)顯示，全國45港鐵礦石庫存已連續(xù)七周累積，達到1.48億噸，創(chuàng)近兩年新高同時，全球四大礦山2026年產(chǎn)能釋放計劃預計新增約5000萬噸供應供需格局的轉變將使62%鐵礦石價格中樞從當前的105美元/噸回落至90-95美元區(qū)間 對鋼管行業(yè)而言，成本支撐減弱雖會拉低成品價格，但也為管廠利潤改善提供了空間。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開啟供應格局“新篇章”

得益于此，過去兩年全球鐵礦石產(chǎn)量逐年增加，2025年同比增量較2024年有所減少一方面，2025年受新增項目投產(chǎn)初期運營穩(wěn)定性及產(chǎn)能爬坡周期制約，其對全球供應總量的實際貢獻較為有限另一方面，作為全球最大的鐵礦石生產(chǎn)國，澳大利亞于今年一季度受到了比往年更為嚴重的季節(jié)性天氣的負面影響，從而制約了其2025年的產(chǎn)量增量 展望2026年，西芒杜作為新增產(chǎn)能項目的代表，該項目的投產(chǎn)無疑將為全球鐵礦石供應增量填上濃墨重彩的一筆。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅反彈，預計下周鋼價震蕩運行（11.17-11.21）

在鋼材供需面壓力略有緩解的背景下，宏觀消息刺激鋼市反彈2）原料價格分化鐵礦石價格反彈近期鐵礦石到港環(huán)比繼續(xù)下滑，近端供應仍在收緊；而疏港量延續(xù)回升，鋼廠庫存小幅增加，補庫效果略有顯現(xiàn)焦煤價格回調11月開始蒙煤通關大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤價格承壓下跌國內方面，11月11日國家發(fā)展改革委強調采暖季要做好能源保供工作，引起煤炭供給增加、價格下跌的預期 鋼價下跌動力減弱，短期內震蕩運行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報 （11月17日-11月21日）

在鋼材供需面壓力略有緩解的背景下，宏觀消息刺激鋼市反彈2）原料價格分化鐵礦石價格反彈近期鐵礦石到港環(huán)比繼續(xù)下滑，近端供應仍在收緊；而疏港量延續(xù)回升，鋼廠庫存小幅增加，補庫效果略有顯現(xiàn)焦煤價格回調11月開始蒙煤通關大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤價格承壓下跌國內方面，11月11日國家發(fā)展改革委強調采暖季要做好能源保供工作，引起煤炭供給增加、價格下跌的預期 鋼價下跌動力減弱，短期內震蕩運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：江蘇省建筑鋼材生產(chǎn)經(jīng)營周報（11月21日-11月27日）

鋼價近期或震蕩運行一方面，國內外宏觀氛圍較好，利多商品和金融市場另一方面，鋼材基本面仍有一定壓力，五大品種鋼材產(chǎn)量已連續(xù)兩周回升，潛在供應壓力仍在原料表現(xiàn)分化，鐵礦石價格較為堅挺，雙焦因供應回升預期價格承壓，焦炭有提降預期鋼材市場處于區(qū)間震蕩格局，等待新的驅動 1、建筑鋼材產(chǎn)量情 本周江蘇省樣本鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比增加1%，與去年同比減少49%。

周報

Mysteel：黑龍江廢鋼市場多空交織 冬儲成關鍵

均價從約2580元/噸降至2040-2090元/噸區(qū)間，累計跌幅超20%進入11月下旬，價格波動收窄，市場進入底部盤整狀態(tài)此輪下跌主要由成材端需求疲軟、鋼廠利潤倒掛所致盡管鐵礦石等原料成本下降，但鋼材價格承壓更甚，導致鋼廠生產(chǎn)積極性受挫，廢鋼采購意愿低迷市場處于“弱平衡”階段供應端因季節(jié)性轉冷及回收難度加大而收縮，需求端則因年底資金緊張及生產(chǎn)節(jié)奏放緩而受限任何一方的邊際變化，都可能打破當前僵局 二：供需情況 隨著東北嚴寒天氣到來，戶外拆解作業(yè)大幅減少，廢鋼產(chǎn)出量自然回落，資源緊張局面凸顯。

熱點聚焦

Mysteel周報：全國生鐵市場價格弱勢整理（11.21-11.28）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報2640元/噸，較上周持穩(wěn)；臨沂鑄造生鐵Z18報2890元/噸，較上周下調10元/噸；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報價3060元/噸，較上周下調20元/噸，常州球墨鑄鐵Q10報3000元/噸，較上周下調30元/噸，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石偏強運行，成本居高不下，對生鐵價格支撐較強供需方面，個別生鐵企業(yè)高爐檢修，生鐵供應有所減量，但下游鑄造企業(yè)訂單不足，疊加廢鋼性價比優(yōu)于生鐵，對生鐵采購積極性偏弱，廠內庫存繼續(xù)累庫，市場供需矛盾有所擴大。

每周評述

Mysteel全國鋼市周度洞察：南強北弱，走勢分化，鋼價在市場信心不足與鋼廠挺價博弈中上行（11.24-11.28）

成交尚可，庫存壓力表現(xiàn)不大目前由于鐵路運輸改善，市場火運到貨增多，供應面臨上升壓力，加之周期淡季需求減弱，價格上漲缺乏動力，預計下周價格弱穩(wěn) ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel：云貴鋼鐵市場現(xiàn)狀-低庫存“托底”下的價格突圍戰(zhàn)（點擊查看） Mysteel：淺析新疆鋼市冬儲現(xiàn)狀及后市表現(xiàn)（點擊查看） Mysteel：淡季不淡，12月遼寧建材市場或有支撐（點擊查看） Mysteel：西南鋼市全品種價格長強板弱，預計下周窄幅震蕩運行（點擊查看） Mysteel：西南建筑鋼材價格小幅上漲，庫存繼續(xù)下降（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價格震蕩運行（點擊查看） Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯周報：全國鋼坯價格穩(wěn)中有漲 預計下周繼續(xù)小幅向上（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 【下周關注】 。

周報

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應格局

未來2～5年，鐵礦石價格有望逐步下行至70～80美元/噸，預計會迫使澳大利亞和巴西礦企通過縮減高成本產(chǎn)能、提升鐵礦石品位等方式來應對競爭 西芒杜項目的投產(chǎn)除了對全球鐵礦石價格產(chǎn)生影響外，也將對價格體系的結構產(chǎn)生一定影響例如，西芒杜的高品位供應可能會推動高品位礦與低品位礦的價差擴大，使得高品位礦溢價擴大；亞洲市場價格或因西芒杜供應的增加而低于歐洲市場價格，造成區(qū)域價格分化；西芒杜的穩(wěn)定供應將減少因澳大利亞和巴西天氣、地緣政治局勢等因素導致的價格波動。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報 （11月10日-11月14日）

本周五大材產(chǎn)量834.4萬噸，周環(huán)比減少22.4萬噸，五大材庫存1477.4萬噸，去庫26.2萬噸（上周去庫10.2萬噸）五大品種表消860.6萬噸，周環(huán)比減少6.3萬噸本周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，且降幅擴大，因此雖然需求下降，但去庫較上周增多但庫消比依然偏高，為1.7周左右，庫存同比增23%2）原料價格分化，成本變化不大鐵礦石小幅反彈一是近兩周發(fā)運量有所回落近兩周鐵礦石發(fā)運量從同比+10%以上回落至同比新增2%以下，供應持續(xù)高增的局面有所緩解。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.1）

1日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3480 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產(chǎn)計劃，按訂單排產(chǎn)，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產(chǎn)、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運行，預計下周震蕩運行（11.10-11.14）

五大品種表消860.6萬噸，周環(huán)比減少6.3萬噸本周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，且降幅擴大，因此雖然需求下降，但去庫較上周增多但庫消比依然偏高，為1.7周左右，庫存同比增23%2）原料價格分化，成本變化不大鐵礦石小幅反彈一是近兩周發(fā)運量有所回落近兩周鐵礦石發(fā)運量從同比+10%以上回落至同比新增2%以下，供應持續(xù)高增的局面有所緩解二是上下游庫存分化，冬儲補庫預期支撐價格焦煤期價大幅回落，現(xiàn)貨價格依然偏穩(wěn)核心因素在于冬季煤炭保供政策影響市場對供給的預期。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月10日-11月14日）

煤礦庫存同比下降49%，處于近四年最低水平，礦企壓力不大，支撐焦煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)鐵礦石，上下游庫存分化，冬儲補庫預期限制價格跌幅截止到本周，鐵礦石45港口庫存已經(jīng)攀升至1.51億噸，但鋼廠庫存偏低，處于近四年最低水平未來鋼廠冬儲補庫預期支撐價格 預計下周鋼價或震蕩運行1）鋼材產(chǎn)量連續(xù)兩周大幅下降，但庫存壓力依然較大，未來還需關注減產(chǎn)節(jié)奏2）鋼材估值偏低限制價格跌幅3）焦煤供應回升偏慢，礦山庫存低，現(xiàn)貨價格下行壓力不大。

產(chǎn)業(yè)分析

2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈大會暨首屆金屬礦產(chǎn)與航運產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新大會圓滿落幕

劉穎昊博士指出在全球凈零排放與國家雙碳政策背景下，鋼鐵行業(yè)面臨巨大轉型壓力目前中國鋼鐵80%以上為長流程工藝，噸鋼碳排放約2噸，其中鐵前工序（焦化、燒結、高爐）貢獻約70%–80%的排放因此，降低鋼鐵碳足跡必須從鐵元素供應鏈入手展望未來，劉穎昊博士認為鋼鐵原料結構將發(fā)生顯著變化：高爐流程的碳排將受限制，電爐短流程與氫基直接還原鐵（DRI）等低碳路徑逐步發(fā)展高品位鐵礦石因可降低燃料比和碳排放，在減碳驅動下需求有望提升；同時廢鋼利用比例將逐步提高，推動鐵元素來源從原生礦向循環(huán)資源轉型。

會議報道

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西，代縣65%高硫精粉785-795，代縣68%高硫精粉865-875，靈丘66%中硫精粉790-800（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，原平地區(qū)受檢查影響，前期復產(chǎn)的少數(shù)礦企，暫時停產(chǎn)檢修，恢復時間待定，靈丘礦選企業(yè)維持正常生產(chǎn)，因近期連鐵小幅上漲，賣方報價堅挺，但出貨情況不佳需求端來看，鋼廠近日本地內礦需求減弱，僅個別有在大同少量拿貨，其余鋼廠多執(zhí)行周邊長協(xié)訂單，或調整內外礦配比，本地市場成交狀況稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評