港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運(yùn)行規(guī)律

另一方面，從現(xiàn)貨供需和定價角度分析，國外鐵礦現(xiàn)貨市場、新加坡期貨和掉期（現(xiàn)金交割）的定價模式是高度趨同的，本質(zhì)上大大增強(qiáng)了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因?yàn)樾录悠妈F礦期貨、掉期走勢與進(jìn)口礦的結(jié)算基準(zhǔn)指數(shù)基本是完全一致的，故部分企業(yè)通過買入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫存”進(jìn)行套保，甚至完全通過在掉期上買賣替代原有的鐵礦實(shí)貨貿(mào)易，這使得掉期市場的多頭屬性較為明顯，這一點(diǎn)從近年不同鐵礦石市場的價差也容易看得出來。

原料

淡水河谷與英美資源集團(tuán)在米納斯-里約綜合運(yùn)營區(qū)建立合作伙伴關(guān)系

塞爾班提納嶺礦體的規(guī)模和質(zhì)量將帶來巨大價值，包括為我們鋼鐵制造行業(yè)的客戶擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)球團(tuán)精粉的生產(chǎn)，他們在未來數(shù)十年間將專注于自身工藝的脫碳米納斯-里約的DRI級產(chǎn)品將銷往當(dāng)今業(yè)內(nèi)最具吸引力的增長領(lǐng)域之一” 關(guān)于本次交易 根據(jù)商定的條款，淡水河谷將提供塞爾班提納嶺高品位鐵礦石資源和1.575 億美元的補(bǔ)充現(xiàn)金支付，這也取決于交割日債務(wù)凈額和營運(yùn)資本變化的調(diào)整。

聚焦

淡水河谷與英美資源就Minas-Rio簽署合作協(xié)議

2024年2月22日，淡水河谷（Vale）與英美資源（Anglo American）達(dá)成協(xié)議，收購淡水河谷Serra da Serpentina項(xiàng)目，并將其資源整合到Minas-Rio礦區(qū)英美資源將繼續(xù)控制、運(yùn)營和管理Minas-Rio業(yè)務(wù)，包括其未來的任何擴(kuò)張計(jì)劃 根據(jù)條款規(guī)定，淡水河谷將（1）提供Serpentina高品位鐵礦石資源和（2）1.58億美元的補(bǔ)充現(xiàn)金支出，但須在交割日進(jìn)行凈債務(wù)和營運(yùn)資金變動調(diào)整。

礦山動態(tài)

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

這一階段，鐵礦石國際貿(mào)易競爭加劇，逐步實(shí)現(xiàn)了市場化定價新加坡等境外衍生品市場也紛紛推出了現(xiàn)金交割的鐵礦石衍生產(chǎn)品2010年后，以年度長協(xié)為主導(dǎo)的協(xié)商定價機(jī)制瓦解，鐵礦石貿(mào)易走上了以境外的指數(shù)為主導(dǎo)的市場化定價道路 在業(yè)內(nèi)人士看來，境外指數(shù)定價方式采價樣本小、估價過程不透明，其“易漲難跌”的走勢特點(diǎn)不利于產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)為了更好建立健全鐵礦石交易的定價機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展，中國版鐵礦石期貨應(yīng)運(yùn)而生。

爐料

Mysteel：DCE·產(chǎn)業(yè)行-走進(jìn)產(chǎn)融培育基地鳳城黑色論壇圓滿召開

因此期貨市場可以有效補(bǔ)足現(xiàn)貨市場采購短板，生產(chǎn)企業(yè)可以通過買入交割極大擴(kuò)充原燃料的采購來源，這點(diǎn)效用在上行市場中尤為明顯鋼廠對于衍生品的應(yīng)用需求則是：如何輔助其及時獲取質(zhì)、量、價兼?zhèn)涞脑牧?，如何通過衍生品的操作鎖定其加工利潤，保障穩(wěn)定生產(chǎn)和現(xiàn)金流充盈正常地運(yùn)轉(zhuǎn) 最后是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員陳效楠發(fā)表演講，演講主題是《鐵礦石市場回顧及展望》。

鐵礦會展

2022山東鐵礦石市場研討會圓滿落幕

從采購方來看，基差點(diǎn)價交易可以運(yùn)用在單邊做多、看漲基差、鎖定成本和輪庫銷售方來說，基差點(diǎn)價交易可單邊做空、看縮基差、鎖定利潤和輪庫她指出基差點(diǎn)價交易是鐵礦石常見交易方式，其交易邏輯主要體現(xiàn)在現(xiàn)貨供需、鋼廠利潤、落地利潤、品種價差、連鐵交割和買賣力量最后朱靜靜列出了6條RMB基差發(fā)展方向：1.增多交易主體和類別2.增加基差點(diǎn)價交易量3.交易方式，實(shí)物交割和現(xiàn)金清算共同發(fā)展4.增加更多的交易品種（例如PBF、SSF）5.增加交易市場。

會展信息

新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動交割占比超九成

同時，滾動交割延長了交割窗口期，從交割月第一個交易日起就可以辦理滾動交割，I2205合約則在5月10日、12日、13日均發(fā)生滾動交割，比傳統(tǒng)的一次性集中交割更便于企業(yè)備貨和交收，減緩集中交割對庫容和運(yùn)輸?shù)挠绊慖2205合約交割買方、張家港保稅區(qū)沙鋼礦產(chǎn)品有限公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，滾動交割便于企業(yè)提前備貨和接貨，分散了集中交割的工作壓力，提高了交割便利性和資金回流效率 此外，大商所支持鐵礦石交割倉庫在對貨物質(zhì)量沒有異議的情況下提供倉單免檢入庫，相對于傳統(tǒng)的倉庫交割，降低了賣方倒垛費(fèi)和質(zhì)檢費(fèi)等交割成本；相對于廠庫交割，則無需繳納現(xiàn)金保證金。

聚焦

大商所：做好再生鋼鐵原料等期貨上市準(zhǔn)備

大商所以線上會議的方式召開第四屆理事會第二十一次會議會議提出，推進(jìn)集裝箱運(yùn)力期貨研發(fā)上市，做好干辣椒、再生鋼鐵原料期貨上市準(zhǔn)備；推動黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權(quán)研發(fā)上市；推動現(xiàn)金結(jié)算、指數(shù)類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破繼續(xù)深化“一品一策”，完善膠合板、玉米、豆油、焦煤等品種合約規(guī)則制度和交割倉庫布局研究推進(jìn)黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權(quán)對外開放，進(jìn)一步優(yōu)化鐵礦石期貨合約，推動國產(chǎn)礦利用期貨基差定價，多角度推動市場雙向開放，著力提升重要大宗商品價格影響力。

爐料

嚴(yán)蔚嵐：今年新交所掉期與期權(quán)占全球清算量95%的份額

接著她介紹新交所的現(xiàn)金結(jié)算業(yè)務(wù)以及實(shí)貨交割范圍現(xiàn)金結(jié)算主要業(yè)務(wù)有：鐵礦石（CFR中國）與鋼材、焦煤與焦炭、能源、電力、運(yùn)費(fèi)等；實(shí)貨交割有橡膠 新加坡交易所自2009年推出第一個鐵礦石掉期合約以來，通過不斷的努力發(fā)展壯大，參與者逐漸趨向多元化，同時掉期與期權(quán)占全球清算量95%的份額，最近三年新交所鐵礦石掉期清算量每年都有破新高，去年20億，今年有望再作突破；期權(quán)方面，塊礦、65鐵品味的衍生品在鐵礦石整體價格上移，結(jié)構(gòu)性變化明顯的環(huán)境下，成交也比往年增加。

同期論壇三

中鋼協(xié)和大商所共同召開鐵礦石品牌動態(tài)升貼水論證會

今年受新冠肺炎疫情等因素影響，包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價格波動加劇，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大，大商所和中鋼協(xié)緊密配合，在分類施策防范市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上，著力提升鐵礦石期貨合約連續(xù)性，及時增加可交割資源，推動重點(diǎn)鋼廠設(shè)立貿(mào)易商廠庫，進(jìn)一步降低交割成本，便利產(chǎn)業(yè)客戶參與交易今年以來，在推進(jìn)鐵礦石現(xiàn)金結(jié)算期貨合約上市、鐵礦石非標(biāo)倉單交易業(yè)務(wù)和鐵礦石期權(quán)國際化等工作的同時，大商所積極響應(yīng)市場呼聲，加快推進(jìn)動態(tài)升貼水制度研究和論證工作。

爐料

凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

（三）不變因素 上述周期性因素，輪番呈現(xiàn)，我們重點(diǎn)就是在這些變化中尋找動態(tài)平衡而有沒有一些因素是穿越周期、這些年沒有變化的？這樣的因素對我們觀察和研判有何幫助？ 1、行業(yè)格局沒有根本變化 先講一個故事在鐵礦石上市交易初期，市場對交易所引入國產(chǎn)鐵精粉作為交割品不是很理解，甚至有人會認(rèn)為交易所“幫助”空頭，這是理解偏差：當(dāng) 時我們研究和推進(jìn)“實(shí)物交割”鐵礦石期貨（我們會在后期發(fā)布關(guān)于期貨現(xiàn)金交割和實(shí)物交割對比的文章）的最大難點(diǎn)，或者說證監(jiān)會、鋼協(xié)等主管單位最為關(guān)注的是海外礦山壟斷問題，而減輕這個因素影響的途徑之一就是把國產(chǎn)礦納入交割體系（這對我們的研究提出了很大的挑戰(zhàn)）。

聚焦

Mysteel永安（新加坡）鐵礦石行情線上交流會會議紀(jì)要（20200813）

三、新交所鐵礦石衍生品綜合發(fā)展-新加坡交易所副總監(jiān)嚴(yán)蔚嵐 新交所可用做鐵礦石的交易工具有鐵礦石掉期、鐵礦期貨及鐵礦石期權(quán)合約，且新交所鐵礦石掉期與期權(quán)占全球清算量95%的份額與大商所不同的是，新交所采取的是指數(shù)月平均價結(jié)算（貼近現(xiàn)貨貿(mào)易上的美元期貨交易模式）、現(xiàn)金結(jié)算（無實(shí)物交割風(fēng)險），并且采取連續(xù)月份合約、季度合約、年度合約，交易更加靈活。

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