Mysteel：“衍”而生變——鐵礦石價格風(fēng)險管理新策略暨市場展望同期論壇圓滿結(jié)束

2025年11月18日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海清算所、上海浦東發(fā)展銀行為合作單位的“衍”而生變——鐵礦石價格風(fēng)險管理新策略暨市場展望同期論壇在廈門佰翔五通酒店順利召開！ 本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部史婷主持。

會議報道

Mysteel：現(xiàn)階段福建型鋼市場價格走勢分析

短期需求反彈可能性：若進入12月中下旬，部分工地可能為完成年度計劃而加快施工，帶動短期需求反彈此外，政策預(yù)期改善也可能對需求產(chǎn)生一定支撐例如，降準(zhǔn)降息等宏觀利好消息一定程度上緩和市場情緒 三、原料成本支撐不足 鐵礦石方面：中國鐵礦石到港環(huán)比季節(jié)性回落但同比仍然高增，鋼廠對鐵礦石的采購策略更傾向于按需采購，多家鋼廠安排年檢，鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降，短期鐵礦或環(huán)比供需雙降，供給同比絕對高位而需求同比持平，累庫趨勢不改，鐵礦石價格或呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢。

熱點資訊

每日鋼市：螺紋鋼期貨上漲，鋼價或震蕩偏強

貿(mào)易商對后市預(yù)期偏謹(jǐn)慎，補庫意愿極弱，多采取隨銷隨進的策略，不會主動增加庫存；終端企業(yè)也多是按需采購，高價資源難以成交綜合來看，預(yù)計5日全國中厚板價格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月4日，山東港口 進口鐵礦價格較上一工作日弱穩(wěn)運行，累計下跌3-5。

觀點

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵踹\行（12.1-12.5）

相比之下，其他地區(qū)價格普遍下降則受多重因素影響，當(dāng)前鋼廠整體盈利率處于同期低位，部分鋼廠已完成年度粗鋼產(chǎn)量指標(biāo)，12月份高爐檢修計劃增多，鐵礦石整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，為緩解利潤壓力，鋼廠普遍采取謹(jǐn)慎采購策略，主動壓價收貨，市場供需格局逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑B加鐵礦石期貨盤面走弱對市場情緒的負(fù)面影響，貿(mào)易商詢盤積極性不高，多以觀望為主，在供需失衡與市場心態(tài)偏空的雙重作用下，價格自然承壓下行。

國產(chǎn)礦日報

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

此外公司還預(yù)計其2026年鐵礦石產(chǎn)量將在3.35-3.45億噸之間，較2025年目標(biāo)區(qū)間有所上調(diào) 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2310元/噸，與12月3日普方坯出廠價格2990元/噸相比，鋼廠平均虧損81元/噸，周環(huán)比減少24元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計12月4日19家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel周報：全國生鐵市場價格趨弱運行（11.28-12.5）

煉鋼生鐵方面，受期鋼偏強震蕩以及鋼坯價格上調(diào)影響，東北市場煉鋼生鐵價格跟隨上探鑄造生鐵與球墨鑄鐵方面，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存有增量趨勢，生鐵供應(yīng)壓力或有增加，但下游鑄造廠訂單不足，仍維持剛需采購策略，生鐵市場供需矛盾將有加劇目前來看，周內(nèi)焦炭首輪提降落地，但鐵礦石價格仍顯堅挺，原料成本對生鐵價格仍有支撐，但在下游需求低迷的壓制下，市場看空情緒增加，預(yù)計下周東北市場生鐵價格穩(wěn)中偏弱運行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價格主穩(wěn)運行，成交一般。

每周評述

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.1）

1日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3480 元 / 噸，市場成交一般預(yù)計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿(mào)易商備貨意愿低迷，冬儲預(yù)期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應(yīng)及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，按訂單排產(chǎn)，控制庫存水平本周內(nèi)與主要供應(yīng)商溝通，協(xié)商價格調(diào)整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關(guān)注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應(yīng)堅持 "按需生產(chǎn)、低庫存運行" 策略，靈活應(yīng)對市場波動，等待資金面實質(zhì)性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調(diào)整運營策略。

每日分析

Mysteel月報：12月鋼絞線價格震蕩偏強運行

成本層面，鐵礦石港口庫存高企致采購價環(huán)比微降，但焦企限產(chǎn)推動焦炭價格小幅回升，兩者形成博弈后，B鋼綜合生產(chǎn)成本與10月基本持平，筑牢價格底部具體來看，南方B鋼均價3493元/噸，環(huán)比10月維持穩(wěn)定，得益于當(dāng)?shù)厍锒蜏仄?，下游項目開工率領(lǐng)先北方，企業(yè)按需補庫節(jié)奏持續(xù)；北方B鋼均價3429元/噸，環(huán)比10月上漲11元/噸，漲幅0.32%，雖區(qū)域內(nèi)需求收縮，但鋼廠控產(chǎn)保價策略成效顯著區(qū)域價差方面，11月南北方B鋼價差均值64元/噸，較10月小幅縮窄且處于年內(nèi)中等區(qū)間，這種“窄幅價差”避免了跨區(qū)域資源沖擊，保障了各地市場供需平衡，為12月B鋼價格穩(wěn)定及鋼絞線成本傳導(dǎo)奠定基礎(chǔ)。

品種月報

鐵礦石行業(yè)年度風(fēng)向標(biāo)｜2025六大榜單發(fā)布，誠信筑基、綠色突圍、創(chuàng)新領(lǐng)航

該活動根據(jù)企業(yè)在遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場活躍度和為Mysteel遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)提供樣本情況等進行綜合評定Mysteel恪守第三方立場，秉承公開、公平、公正的原則編制鐵礦石價格指數(shù)，助力鐵礦石行業(yè)的進步與發(fā)展 2025（第三屆）鐵礦石經(jīng)濟礦貿(mào)易先鋒企業(yè) 2025年中國鋼鐵行業(yè)在深度調(diào)整中持續(xù)前行，鋼廠積極優(yōu)化生產(chǎn)策略，提升經(jīng)濟礦使用比例，有效降低鐵水成本，推動資源高效利用。

鐵礦評選

Mysteel：12月福建型鋼價格或延續(xù)震蕩走勢

三、原料價格支撐 鐵礦石方面：中國鐵礦石港口庫存持續(xù)處于低位，鋼廠對鐵礦石的采購策略更傾向于按需采購，這種謹(jǐn)慎策略避免價格大幅波動且鋼廠利潤收縮，對高品位礦石需求穩(wěn)定，鐵礦石價格相對堅挺近期西芒杜項目的正式商業(yè)化運營標(biāo)志著全國鐵礦石的供應(yīng)格局迎來轉(zhuǎn)點，但項目的全面運轉(zhuǎn)需要時間落地，短期內(nèi)對實際供應(yīng)影響有限 雙焦方面:預(yù)計煉焦煤價格依舊維持強勢，但是由于煤價上漲較快，市場恐高情緒濃厚，焦鋼采購謹(jǐn)慎，后續(xù)漲幅將有所收窄。

熱點資訊

Mysteel日報：全國生鐵價格部分調(diào)整

供需方面，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存有增量趨勢，生鐵供應(yīng)壓力增加，但下游鑄造廠訂單不足，仍維持剛需采購策略，生鐵市場供需矛盾將有加劇成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石偏強運行，原料成本仍支撐生鐵價格綜合來看，廢鋼性價比優(yōu)于生鐵，短期內(nèi)下游需求難有釋放，商家看空情緒漸增，但成本高企使各企業(yè)調(diào)價意愿不強，因此預(yù)計明日生鐵市場價格將持穩(wěn)運行 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價； 2、價格均為現(xiàn)金含稅價。

日報

Mysteel：11月天津鋼絞線市場回顧與展望

另一方面，“金九銀十” 需求未充分釋放，意味著下游企業(yè)可能仍保持謹(jǐn)慎采購策略，不會大量囤貨此外，部分鋼廠存在小幅增產(chǎn)預(yù)期，若后續(xù) 82B 鋼供應(yīng)出現(xiàn)小幅增加，而需求未能同步跟進，價格上行空間將被進一步壓縮 11 月后期黑色系期貨呈上漲態(tài)勢，帶動鐵礦石、焦炭等鋼鐵原材料價格維持高位而 82B 鋼對原料品質(zhì)和生產(chǎn)工藝要求更高，生產(chǎn)成本較普通鋼材更具剛性鋼廠為維持基本盈利，挺價意愿強烈，進一步通過成本傳導(dǎo)，讓 82B 鋼價格獲得硬性支撐，這也使得供應(yīng)端對價格的托底作用更為顯著。

金屬制品

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開啟供應(yīng)格局“新篇章”

然而，恰蒂斯加爾邦和卡納塔克邦等其他主要州的產(chǎn)量有所上升，以及馬哈拉施特拉邦和果阿的產(chǎn)量也有所增加奧里薩邦產(chǎn)量大幅下降主要由于今年二季度開始，其主要礦企Odisha Mining Corporation (OMC)的鐵礦石庫存增加，促使其調(diào)整了生產(chǎn)策略4月以來，OMC的拍賣反應(yīng)不佳，承購量、出價或價格下降，反映了下游細(xì)分市場的下降趨勢早期的季風(fēng)也擾亂了采礦活動，OMC的產(chǎn)量在此期間出現(xiàn)了比較大的同比減量。

主編視角

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，部分鋼廠燒結(jié)依然是限產(chǎn)狀態(tài)，唐山區(qū)域鐵水產(chǎn)量處于年內(nèi)較低水平，在利潤空間收窄的背景下，采購策略仍以按需補庫為主，多尋求低價中品粉礦，市場整體成交氛圍偏謹(jǐn)慎，對鐵礦石價格支撐有限綜合來看，本周唐山鐵礦石市場供強需弱格局凸顯，在供應(yīng)穩(wěn)定而本地需求受政策與利潤雙重壓制的背景下，預(yù)計短期唐山地區(qū)進口礦價格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交偏少 價格弱勢下行

需求端，部分鋼廠燒結(jié)依然是限產(chǎn)狀態(tài)，唐山區(qū)域鐵水產(chǎn)量處于年內(nèi)較低水平，在利潤空間收窄的背景下，采購策略仍以按需補庫為主，多尋求低價中品粉礦，市場整體成交氛圍偏謹(jǐn)慎，對鐵礦石價格支撐有限綜合來看，本周唐山鐵礦石市場供強需弱格局凸顯，在供應(yīng)穩(wěn)定而本地需求受政策與利潤雙重壓制的背景下，預(yù)計短期唐山地區(qū)進口礦價格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢

進口礦區(qū)域日評

Mysteel：庫存“瘦身”背后——11月帶鋼市場核心邏輯與趨勢預(yù)判

貿(mào)易商對后市多持中性謹(jǐn)慎態(tài)度，核心擔(dān)憂需求復(fù)蘇、供應(yīng)收縮及成本支撐問題，更傾向去庫而非補庫 貿(mào)易商普遍推行按需補庫、低庫存運轉(zhuǎn)策略：拿貨節(jié)奏放緩，補庫聚焦短期剛需品種；同時為回籠資金積極出貨，部分區(qū)域 “以價換量”，還有貿(mào)易商跨區(qū)域輪庫，既控庫存又提效率，成為 11 月帶鋼庫存加速消化的重要輔助 圖3：總體對帶鋼后市看法 二、11 月帶鋼庫存加速消化對后市的影響 （一）價格走勢：短期有支撐，長期難反彈 短期來看，煤焦價格堅挺、鐵礦石成本支撐穩(wěn)固，疊加11月降庫緩和供需矛盾，帶鋼價格深跌空間有限，或出現(xiàn)階段性小幅反彈。

日報

Mysteel月報：供需矛盾略有緩解 11月建筑鋼材價格重心或小幅上移

因此，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持在240萬噸/日附近運行，因此我們也看到10月份建筑鋼材價格變動不大，但鐵礦石、焦炭等價格確是異常堅挺，原料相關(guān)的品種均出現(xiàn)了不同程度的上漲11月份，鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏和策略暫時并沒有太大變化，生產(chǎn)角度觀察，暫時基本面變化不大，因此對焦炭、鐵礦石等仍有支撐，成本或難有主動性改善因此，我覺得需要觀察鐵礦石和焦炭等品種的基本面變化情況，這可能對成品材會有一定的反饋作用考慮到焦炭兩輪提降已經(jīng)落地，后續(xù)繼續(xù)上行的空間可能縮小了；此外，鐵礦石的基本面也在改善。

品種月報

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵踹\行（11.10-11.14）

在此背景下，鋼廠的主動去庫策略進一步推動庫存下降，受“弱成材、強原料”格局影響，鋼廠利潤持續(xù)收縮甚至部分品種陷入虧損，補庫意愿降至低位，更傾向于踐行“極致庫存”管理以降低資金占用，而對后期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控與原料價格波動的謹(jǐn)慎預(yù)期，也讓鋼廠在原料儲備上更為克制，避免高價囤貨風(fēng)險，多重因素共同作用下，國產(chǎn)礦與進口礦庫存實現(xiàn)同步去化 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）國家統(tǒng)計局：10月份工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn) （2）國家統(tǒng)計局：我國就業(yè)形勢總體穩(wěn)定 （3）國家統(tǒng)計局：10月份PPI環(huán)比首次上漲，同比降幅收窄 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）駱鐵軍會見淡水河谷郝杰禮執(zhí)行副總裁一行 （2）吳小弟當(dāng)選為中國特鋼企業(yè)協(xié)會會長 海外行業(yè)動態(tài) （1）挪威礦企Rana Gruber計劃于2029年實現(xiàn)67%高品位鐵礦石生產(chǎn) 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企暫無客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，69.23%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，30.77%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應(yīng)端，截至10月31日，沿江區(qū)域港口進口鐵礦石庫存量較上周小幅回升，本周長江口封航影響結(jié)束，疏港量有所回升區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，多以挺價出貨為主，部分中品粉品種挺價情緒偏強，本周成交較好品種主要為中品粉礦需求端，本周區(qū)域內(nèi)鋼廠維持剛需補庫，受原料端成本提升影響，鋼廠利潤有所收縮，部分鋼廠采購情緒偏弱，整體采購策略趨于保守綜合來看，預(yù)計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗庍\行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel：冬藏蓄勢，靜待春響——鋼市于弱平衡中醞釀周期變局

一、原燃料成本防線成為固若金湯的“價值錨地” 任何商品的價格都難以長期脫離其成本區(qū)間，鋼鐵亦然當(dāng)前市場的底部，正由鐵礦石與煤焦構(gòu)筑起一道堅實的防線截止10月31日，Mysteel統(tǒng)計的全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為236.36萬噸，連降5周創(chuàng)今年3月以來新低，但近期鐵礦價格仍維持較強韌性；同時，國際礦價始終維持在100美元以上的價格徘徊，亦充分說明了全球主流礦商穩(wěn)健的供給策略與持續(xù)的貨幣寬松環(huán)境，為礦價提供了隱性支撐。

主編視角