寶城期貨：市場情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

不過，假期臨近，市場存在補庫利好預(yù)期，但鑒于當(dāng)前鋼廠盈利狀況以及長期沿用的低庫存策略，預(yù)計補庫力度有限，難以帶來需求持續(xù)增量，后續(xù)可待港口礦石成交高頻數(shù)據(jù)驗證 與此同時，鐵礦石供應(yīng)維持高位，價格下行并未引發(fā)供應(yīng)收縮國內(nèi)港口到貨量平穩(wěn)運行，鋼聯(lián)45港到貨量最新值為2217.40萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸，延續(xù)回升態(tài)勢全球19港發(fā)運量最新值為3160.30萬噸，環(huán)比下降288.60萬噸，減量多因巴西礦發(fā)運高位回落所致，其間創(chuàng)下年內(nèi)單周發(fā)運新高。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周二版

漲幅方面，鐵礦石漲超2%，菜粕、熱卷漲近2%，20號膠、螺紋鋼、橡膠、焦煤、焦炭等漲超1%；跌幅方面，燒堿跌超1%，低硫燃油、瀝青、白糖、棉紗、對二甲苯等小幅下跌 經(jīng)濟日報：企業(yè)并購需要“瞻前顧后” 經(jīng)濟日報：國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示——我國經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢 中國中小企業(yè)協(xié)會今天（10日）發(fā)布，8月中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為88.8，較7月下降0.1點 人工智能帶來深刻變革 教育行業(yè)有望受益于技術(shù)與政策雙重利好 8月份我國CPI繼續(xù)回升 物價保持基本平穩(wěn) 在岸人民幣兌美元較上周五夜盤收盤跌142點 多家民營銀行下調(diào)存款利率 逐步弱化高息攬儲模式 8月車市環(huán)比回暖同比仍下降 新能源車月銷首超百萬輛 花旗CFO：預(yù)計美國經(jīng)濟將軟著陸 利率將下降 高盛表示 強勁的產(chǎn)量和令人失望的需求對其美國天然氣價格預(yù)測構(gòu)成下行風(fēng)險 。

早間提示

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

此外，前期國內(nèi)利好政策不斷出臺，但多以提振市場情緒為主”涂偉華說 對于原材料的供需格局，涂偉華告訴記者，鐵礦石供需格局改善有限，淡季鋼廠生產(chǎn)積極，鐵礦石終端需求維持高位，給予礦價支撐不過，鋼材利潤持續(xù)收縮，即期成本核算下，華北地區(qū)多數(shù)品種已轉(zhuǎn)為虧損局面，華東地區(qū)主流品種噸鋼利潤近期也大幅下降鋼聯(lián)公布的247家鋼廠盈利占比最新值環(huán)比下降9.09個百分點，至42.86%鑒于鋼市步入傳統(tǒng)淡季，鋼材需求將持續(xù)走弱，加之部分鋼材品種庫存高企，鋼廠生產(chǎn)積極性減弱，鐵礦石需求面臨觸頂。

鋼材

寶城期貨：螺紋鋼延續(xù)低位震蕩

與此同時，螺紋鋼需求表現(xiàn)相對疲弱，近期鋼價企穩(wěn)刺激投機需求放量，高頻每日成交和最新周度表觀需求環(huán)比有所增加，但整體增幅不大，且兩者仍是近年來同期最低此外，前期國內(nèi)利好政策雖不斷推出，但多是提振市場情緒為主，需求疲軟將繼續(xù)抑制鋼價，未來鋼市破局有待需求實質(zhì)性改善 成本端支撐難持續(xù) 近期，鋼價低位企穩(wěn)的重要驅(qū)動是鐵礦石上漲帶來的成本支撐，但高庫存、高供應(yīng)局面使得鐵礦石強勢難持續(xù)。

鋼材

新紀(jì)元期貨：滬鋼逢高短空思路為主

但近一周利好逐漸被消化，最新公布的1月官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）僅49.2%，金融市場情緒低迷，拖累鋼價表現(xiàn) 從自身供需格局來看，淡季影響持續(xù)、冬儲驅(qū)動減弱、成本支撐下移近一個月雙焦價格領(lǐng)先于螺紋鋼和鐵礦石開啟兩輪提降，累計降幅達(dá)200元/噸，高爐虧損由426元/噸降至313元/噸，高爐開工率在此期間由75.63%小幅回升至76.82%，但因電爐虧損走擴并且逐漸進入休假模式，螺紋鋼周度產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅回落之勢。

鋼材

Mysteel周報：華南冷軋板卷價格上漲 市場出貨情況較好（11.10-11.17）

泉州市場：泉州冷軋板卷1.0mm鞍鋼莆田報價4800元/噸，柳鋼報價4830元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，現(xiàn)貨市場成交不佳據(jù)市場反饋，周內(nèi)期貨電子盤震蕩上行；福建冷軋現(xiàn)貨價格雖然跟隨上調(diào)，但卻跟不上盤面趨勢，下游端多逢低補貨為主熱冷價差看，熱冷現(xiàn)貨價差750元/噸，較上周持平情緒面看，宏觀利好消息出現(xiàn)，美國公布最新CPI數(shù)據(jù)，上漲3.2%，低于上個月3.7%且低于預(yù)期，錄的新低；央行大規(guī)模加量平價續(xù)做MLF(中期借貸便利），釋放穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)或?qū)⒃俪?em class='keyword'>利好；疊加中美會晤偏暖的宏觀政策，現(xiàn)貨市場情緒升溫，盤面投機需求逐漸增加；加之原料端運行強勢，鐵礦石價格居高不下，雖有相關(guān)政策調(diào)控，但回調(diào)幅度較弱，利好政策和高成本雙重推動鋼價趨強運行。

每周評述

黑色系大宗吹響反攻號角，宏觀利好疊加供需韌性支撐，煤焦鋼價格打破“天花板”

高盛預(yù)期鐵礦石市場今年不會出現(xiàn)供應(yīng)過剩，而是將出現(xiàn)供應(yīng)不足 南北市場熱度不一市場期待與擔(dān)憂共存 多重利好支撐下，鋼價逐步回升，鋼企利潤逐步修復(fù)螺紋鋼期貨主力合約RB2401價格從3558元/噸漲至3908元/噸，上漲約350元/噸，漲幅近10%期貨價格回升也帶動了現(xiàn)貨價格上漲，寶鋼股份最新公布的2023年12月板材內(nèi)銷價格較11月普遍上調(diào)了50-100元/噸。

鋼材

分析人士：期現(xiàn)強弱切換關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

三季度以來外礦發(fā)運受季節(jié)性檢修影響，節(jié)奏趨緩，外礦到港壓力不大國產(chǎn)礦產(chǎn)量雖有所增加，但對于總供給端的影響相對有限需求方面超預(yù)期堅挺，三季度以來淡季不淡，鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持高位運行當(dāng)前日均鐵水產(chǎn)量已臨近250噸，高于歷史同期正常水平高鐵水疊加長假將至，鋼廠對鐵礦石的主動補庫意愿增加，日均疏港量創(chuàng)歷史同期新高，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存增加需求端的強勁是近期鐵礦石價格走強的根本驅(qū)動 “不過，節(jié)前補庫步入尾聲，且近期鋼材利潤持續(xù)收縮，鋼廠盈利狀況有所惡化，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比最新值為42.86%，較前期高點回落22.08個百分點，按即期成本核算下北方地區(qū)多數(shù)品種噸鋼利潤持續(xù)虧損，需求端利好效應(yīng)趨弱。

爐料

行業(yè)人士：礦價短期仍有支撐

但需注意的是鋼廠利潤近期持續(xù)收縮，北方地區(qū)部分鋼材品種再度轉(zhuǎn)為虧損，鋼廠提產(chǎn)空間有限，謹(jǐn)防鋼廠虧損引發(fā)減產(chǎn)負(fù)反饋，而且江蘇、山東等地粗鋼壓減政策陸續(xù)落地，一旦執(zhí)行則鐵礦石需求將受沖擊，需求利好效應(yīng)難持續(xù)與此同時，臺風(fēng)影響消除，國內(nèi)港口鐵礦石到貨量大幅回升，45港到貨一度創(chuàng)下單周歷史新高，但最新值到貨量為2237.5萬噸，回歸正常水平此外，礦商發(fā)運延續(xù)回升態(tài)勢，全球19港最新發(fā)運量為3257.0萬噸，連續(xù)兩周回升并升至相對高位，尤其是巴西礦，海外鐵礦石供應(yīng)如期回升，而按船期推算國內(nèi)港口到貨量將維持高位，疊加內(nèi)礦生產(chǎn)積極，整體鐵礦石供應(yīng)增加顯著。

爐料

市場人士：警惕高位礦價，再度轉(zhuǎn)弱下行

“6月以來，黑色金屬迎來集體上行趨勢，主要邏輯是國內(nèi)宏觀利好政策預(yù)期推動市場情緒回暖，其中鐵礦石領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈，主力合約期價低位累計漲幅超26%，而支撐礦價強勢領(lǐng)漲的核心因素就是其自身相對良好的基本面，疊加期價貼水修復(fù)邏輯”寶城期貨黑色系分析師涂偉華說 期貨日報記者在采訪中注意到，現(xiàn)階段淡季鋼廠生產(chǎn)積極，鐵礦石終端消耗表現(xiàn)強勁，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗最新值分別為246.82萬噸、298.75萬噸，均處于年內(nèi)高位并顯著高于去年同期水平。

爐料

Mysteel指數(shù)評述：原料基本面廢鋼小漲，鐵礦石價格微跌，焦炭價格基本持平于上周（2.20-2.24）

2）受天氣影響，一季度是鐵礦石發(fā)運淡季，最新一期45港鐵礦石到港量2061.1萬噸，較上周下降794萬噸，亦有一定利好支撐 焦炭：本周焦炭價格持穩(wěn)運行焦炭基本面變化不大，價格偏穩(wěn)運行1）需求端，高爐鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)，焦炭消耗量105.4萬噸，周環(huán)比微增1.49萬噸；2）供應(yīng)端，焦企利潤回升至23元/噸，開工率小幅提升，焦炭供應(yīng)有所增加個別品種煉焦煤價格上漲，暫未對焦炭產(chǎn)生影響，焦炭自身供需矛盾不突出，處于相對均衡狀態(tài)，價格維穩(wěn)運行。

原料指數(shù)評述

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動力減弱

現(xiàn)階段，鋼材利潤尚可，疊加旺季需求預(yù)期，鋼廠仍有提產(chǎn)意愿，預(yù)計鐵礦石需求延續(xù)強勁，但整體增幅已然有限，邊際利好效應(yīng)將趨弱最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月全國將有12座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約4.1萬噸/天，同時有3座高爐計劃停產(chǎn)檢修，涉及產(chǎn)能約1萬噸/天若按照目前統(tǒng)計的停復(fù)產(chǎn)計劃生產(chǎn)，理論上日均鐵水產(chǎn)量能到238.5萬噸/天，但因北方鋼廠常有環(huán)保限產(chǎn)，受其影響鐵水產(chǎn)量預(yù)估能到236.5萬噸/天，因而日均鐵水增量空間僅有2.5萬噸，增幅不大。

爐料

政策加持、鋼材去庫拐點臨近，黑色系商品延續(xù)強勢

高盛集團在最新的報告中稱，預(yù)計今年二季度鐵礦石市場將出現(xiàn)3500萬噸的缺口，預(yù)計鐵礦石價格將升至每噸150美元 “隨著原料行情上漲，下游需求陸續(xù)好轉(zhuǎn)，市場情緒面逐步緩和，板卷價格重心上移總體而言，市場交投氣氛相對偏強，社會庫存得到釋放，宏觀利好政策不斷，鋼市信心持續(xù)修復(fù)”分析師表示 不過，鋼市終端需求的復(fù)蘇前景究竟如何，這仍待時間的檢驗。

鋼材

國泰君安期貨：短期鐵礦石或?qū)⑵珡娬鹗?/a>

機構(gòu)：電視面板價格小幅回溫但不及預(yù)期

12月1日，市場調(diào)研機構(gòu)CINNO發(fā)布最新研究報告，經(jīng)過數(shù)月主動干預(yù)控制，10月LCD TV面板價格出現(xiàn)一波由面板廠推動的試探性漲價，但11月終端銷售在多個短期利好因素刺激下仍不及預(yù)期，使終端需求恢復(fù)前景變得撲朔迷離，品牌方對漲價接受度極為有限另外，行業(yè)內(nèi)仍有部分渠道貨源有壓價動力，部分面板廠面臨年底業(yè)績壓力有提高稼動計劃因此，預(yù)計到年底之前，LCD TV面板價格將有較大概率維持橫盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

家電

Mysteel解讀：成本增加利潤幾無 電弧爐鋼廠寒冬難熬

另一方面，宏觀利好消息不斷，各地最新優(yōu)化防疫政策措施陸續(xù)增加，勢必在短期內(nèi)支撐鋼材價格，螺紋鋼價格上漲幾率高，電弧爐鋼廠的開工率及產(chǎn)能利用率或?qū)⒂兴厣紤]到，短時間內(nèi)疫情影響仍將持續(xù)，鋼廠廢鋼采購難，電弧爐鋼廠成本難以壓減，部分電弧爐鋼廠恐因虧損嚴(yán)重提前放假過年，多種因素互相博弈，電弧爐鋼廠或?qū)⒗^續(xù)承壓生產(chǎn)，寒冬難熬，但不排除下周會出現(xiàn)成本與利潤雙增的可能 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場研究

【中國證券報】礦山投資發(fā)力，國產(chǎn)鐵礦石供給能力將顯著提高

上半年，全國粗鋼產(chǎn)量為5.27億噸，同比減少3645萬噸，同比下降6.5%2021年，全國粗鋼產(chǎn)量同比減少近3000萬噸減產(chǎn)力度進一步加大 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，粗鋼產(chǎn)量下降對原材料端形成利好華菱鋼鐵表示，近期部分省份開始部署2022年粗鋼產(chǎn)量壓減工作，將對鐵礦石需求和價格形成壓制 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，進口鐵礦石價格報114.35美元/噸，較前一個報價日下降0.55%。

媒體報道

瑞達(dá)期貨：黑色系回吐漲幅，強弱分化明顯

與此同時，最新港口礦石到貨迎來回落，外礦供應(yīng)有所收縮，但礦商發(fā)運量卻再度回升，且后續(xù)延續(xù)季節(jié)性回升，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，礦石供應(yīng)利好效應(yīng)有限總之，市場情緒修復(fù)后黑色金屬集體反彈，但國內(nèi)鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，終端需求走弱，疊加壓減政策抑制，礦石需求隱憂未解，而礦石供應(yīng)利好有限，礦石基本面依舊偏弱，短期礦價繼續(xù)承壓運行，后續(xù)重點關(guān)注礦價下行后非主流供應(yīng)變化情況 “鐵礦石港口庫存已經(jīng)出現(xiàn)明確拐點，自身供需基本面已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。

機構(gòu)

Mysteel：多種因素交織 “五一”節(jié)后黑龍江廢鋼市場或?qū)⒄鹗庍\行

三、相關(guān)品種 四月期螺震蕩偏強運行，螺紋鋼現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勁，在下旬黑色盤面大幅下挫的情況下，螺紋鋼現(xiàn)貨和廢鋼價格隨之下調(diào)，目前螺紋鋼的最新成本是4920元/噸，較上月上漲了180元/噸，盈利下降200-230元/噸，主要是焦炭和礦石價格大幅上漲導(dǎo)致今年原料端供應(yīng)總體偏緊，且鐵礦石和焦煤焦炭亦是表現(xiàn)強勢，一定程度支撐廢鋼價格；然而原料端因疫情導(dǎo)致的物流不通而供應(yīng)不足，庫存可周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅減少，給生產(chǎn)帶來較大壓力，且運費大幅上漲，鋼廠生產(chǎn)成本被直接推高，加之鋼廠成材庫存積壓，鋼廠或?qū)旱蛷U鋼采購價格，關(guān)聯(lián)品種利好利空因素交織。

市場研究

CIFI持續(xù)拉漲

原油領(lǐng)漲，反彈9.40%，受其提振，乙二醇上漲也超過8%黑色系中，鐵礦石和錳硅漲幅居前，均超過8%部分品種主力合約移倉換月，價格波動較大煤化工品種走弱，PVC深度回調(diào)10.26% 國際油價延續(xù)漲勢，創(chuàng)今年3月以來新高油價近期上漲仍然源于疫苗利好及美國財政寬松預(yù)期下美元持續(xù)走跌，同時EIA庫存報告好于預(yù)期也提振了市場情緒不過，近期市場在上漲過程中集聚了較多的利空因素，歐洲因疫情將實施大規(guī)模封鎖進一步拖累原油需求的恢復(fù)，并且三大能源機構(gòu)最新的月報集體下調(diào)原油需求預(yù)期。

市場播報