中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)新春譜新篇

礦產(chǎn)資源研究院堅(jiān)持以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、支撐集團(tuán)戰(zhàn)略決策為使命，圍繞重點(diǎn)礦產(chǎn)資源品種，聚焦供需格局及中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)、供應(yīng)鏈韌性和安全保障、資源開發(fā)、物流體系建設(shè)、定價(jià)機(jī)制等方面，確定15項(xiàng)重點(diǎn)課題深化研究持續(xù)打造“中礦智庫(kù)”品牌，傳播前沿觀點(diǎn)與權(quán)威資訊，進(jìn)一步提升行業(yè)影響力 中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)大數(shù)據(jù)有限公司緊抓數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化改革機(jī)遇，聚焦高價(jià)值應(yīng)用場(chǎng)景深度挖掘，持續(xù)完善中國(guó)礦產(chǎn)鐵礦石大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)數(shù)據(jù)匯聚和價(jià)值釋放。

原料

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點(diǎn)——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

除了鋼材自身基本面以外，我們更需要關(guān)注原燃料的基本面情況，上文提到，鋼材價(jià)格錨定高爐企業(yè)噸鋼毛利波動(dòng)，而鐵水成本變化是影響鋼廠利潤(rùn)的最重要因素 焦炭經(jīng)歷了10輪提降后，鐵礦石價(jià)格無疑將成為鋼價(jià)最不穩(wěn)定的影響因子而鐵礦的基本面也是公認(rèn)的黑色系所有品種里面最差的幾個(gè)品種之一，但同時(shí)也是也是自2021年高點(diǎn)以來整體跌幅最小的品種，不能因?yàn)槲覈?guó)缺乏對(duì)鐵礦的定價(jià)權(quán)，就斷言這個(gè)品種就跌不了。

主編視角

提升鋼鐵原燃料期貨運(yùn)行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

如今，越來越多的煤焦礦企業(yè)主動(dòng)利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)據(jù)交易所數(shù)據(jù)，2024年參與鐵礦石期貨交易的法人客戶持倉(cāng)占比超過60%，“雙焦”期貨法人客戶持倉(cāng)占比超過50%交割方面，煤焦礦品種全年交割量達(dá)3.2萬(wàn)手，實(shí)物交割規(guī)模達(dá)276.5萬(wàn)噸 2024年9月下旬，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求預(yù)期改善，鋼廠加大采購(gòu)原料力度，廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司與一家下游鋼廠客戶簽訂了遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)銷售合同，向客戶銷售11月初到港的麥克粉4萬(wàn)噸，銷售價(jià)格為大商所鐵礦石期貨2501合約價(jià)格+固定基差，點(diǎn)價(jià)期為到港后一個(gè)月。

原料

螺紋鋼上漲延續(xù)

2025年中性預(yù)期四大礦山鐵礦石產(chǎn)量同比增加2500萬(wàn)噸，非主流礦預(yù)計(jì)也有2000萬(wàn)噸以上的增量焦煤方面，2025年國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)預(yù)計(jì)同比增加800萬(wàn)噸，進(jìn)口在2024年高基數(shù)下或基本持平全年看原材料供應(yīng)將更趨于寬松，鋼廠的利潤(rùn)會(huì)有一定好轉(zhuǎn)不過鐵礦石產(chǎn)能的釋放集中在下半年，且一季度受季節(jié)性因素影響，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量處于低位，所以鐵礦石短期繼續(xù)寬松的預(yù)期不是很強(qiáng)焦炭產(chǎn)能過剩，依然會(huì)依靠焦煤定價(jià)，年前由于煤礦放假，對(duì)雙焦價(jià)格會(huì)有一定支撐，不過年后如果國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)如期釋放，那么雙焦預(yù)計(jì)還會(huì)是品種內(nèi)比較弱的。

鋼材

汪建華：2025年1月鋼價(jià)或仍在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩

從原燃料的角度觀察，高估值的焦煤價(jià)格得到了較好的調(diào)整，而比較偏高的焦炭?jī)r(jià)格的回落，帶動(dòng)焦煤價(jià)格的進(jìn)一步深度調(diào)整如果從庫(kù)存的角度觀察，現(xiàn)貨價(jià)格還是有壓力只是盤面的焦煤價(jià)格，進(jìn)一步下跌可能會(huì)引發(fā)買盤鐵礦石價(jià)格仍是宏觀比價(jià)，或者說黑色產(chǎn)業(yè)鏈上定價(jià)，相對(duì)偏高的品種，因此補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后還有階段性進(jìn)一步調(diào)整的空間因此，1月鋼材成本還有下移的空間，對(duì)價(jià)格的支撐減弱 綜上分析，1月鋼鐵市場(chǎng)，供需在季節(jié)性影響下逐步轉(zhuǎn)弱，而宏觀政策或處于有心無力的狀態(tài)，雖有可能帶來擾動(dòng)，但迫于現(xiàn)實(shí)的壓力，仍不容樂觀，鋼價(jià)大概率仍在窄幅區(qū)間幅蕩運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼材市場(chǎng)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

二是鋼材基本面改善仍有韌性，只是受供給的持續(xù)回升邊際減弱，在經(jīng)歷政策不及預(yù)期的悲觀情緒釋放后，基本面持續(xù)改善的定價(jià)邏輯或有利于鋼價(jià)企穩(wěn)甚至震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；三是鐵礦石在沖高回落后，在需求增加的驅(qū)動(dòng)下，也存在修復(fù)性反彈，盤面焦煤、焦炭的回落也得到一定的支撐，在一定程度上支撐鋼價(jià) 一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 （三）廢鋼 300家鋼廠廢鋼到貨量略有回落，日耗量則繼續(xù)增加，但到貨量仍大于日消耗量，樣本鋼廠庫(kù)存總量突破500萬(wàn)噸大關(guān)，庫(kù)存還是處在累庫(kù)的過程中，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求意愿減弱，預(yù)計(jì)短期廢鋼價(jià)格或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行。

觀點(diǎn)

黑色期貨早報(bào)：各品種上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

截至9月30日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種上漲，鐵礦石、焦煤漲超9%，焦炭漲超8%，螺紋鋼、熱卷漲超6%，硅鐵漲超5%，錳硅漲超4% 熱點(diǎn)：央行宣布完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)機(jī)制，允許滿足一定條件的存量房貸重新約定加點(diǎn)幅度，促進(jìn)降低存量房貸利率。

期評(píng)

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

具體邏輯如下： 第一，供給端方面，鐵礦石全球產(chǎn)量的3/4以上集中在澳大利亞、巴西、中國(guó)、印度四個(gè)國(guó)家，而全球出口量的近80%由澳大利亞和巴西提供，是大宗商品中出口集中度最高的品種之一在對(duì)外供給的經(jīng)濟(jì)主體方面，力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大礦山”占據(jù)了全球鐵礦石50%左右的產(chǎn)量和70%左右的出口量，這使得鐵礦石的定價(jià)權(quán)更加偏向于賣方因此，在議價(jià)能力和市場(chǎng)調(diào)控能力方面，鐵礦石賣方天然地就處于優(yōu)勢(shì)地位。

原料

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月5日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種下跌，焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷下跌 熱點(diǎn)：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍表示，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況，希望廣大鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈上下游參與者圍繞定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)溝通交流，完善平臺(tái)建設(shè)，開拓新局面，倡議廣大企業(yè)發(fā)揮聰明才智，共同成為鐵礦石交易平臺(tái)的建設(shè)者、維護(hù)者、參與者、受益者。

期評(píng)

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

“這幾天黑色板塊觸底反彈，交易邏輯也變了對(duì)交易者而言，如果沒有提前捕捉到交易邏輯轉(zhuǎn)變的信號(hào)，往往會(huì)措手不及”交易者老劉說 記者注意到，7月份以來，黑色板塊集體低位反彈寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴記者，近期黑色板塊反彈的原因主要有兩方面：一是市場(chǎng)悲觀情緒釋放較為充分，臨近重要會(huì)議，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期再度發(fā)酵，國(guó)內(nèi)定價(jià)品種開始觸底回升二是成本支撐效應(yīng)顯現(xiàn)原料價(jià)格近期迎來強(qiáng)勢(shì)上漲，鐵礦石漲幅最為明顯，驅(qū)動(dòng)鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的邏輯是低估值修復(fù)支撐，而緊平衡格局下焦炭?jī)r(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，原料強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)鋼價(jià)震蕩走高。

鋼材

北京鐵礦石交易中心成立十周年：以完善平臺(tái)建設(shè)助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)暢通“毛細(xì)血管”

品種運(yùn)行日趨成熟，產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力不斷提升期貨價(jià)格代表性及影響力持續(xù)增強(qiáng)，已成為國(guó)內(nèi)外廣泛關(guān)注的重要價(jià)格信號(hào)產(chǎn)業(yè)客戶參與度不斷提升，期貨已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的重要手段未來，大商所將持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)量，加快創(chuàng)新完善產(chǎn)品生態(tài)鏈，穩(wěn)步推動(dòng)再生鋼鐵原料期貨上市，深化期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展 “近年來，大商所與北鐵中心不斷促進(jìn)期現(xiàn)貨交易對(duì)標(biāo)對(duì)表、深化市場(chǎng)培育服務(wù)、優(yōu)化定價(jià)機(jī)制。

爐料

市場(chǎng)出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

一位產(chǎn)業(yè)企業(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)集中在上游，鐵礦石和焦煤盈利情況較好，而鋼材和焦炭等下游利潤(rùn)欠佳，基本在盈虧平衡線附近主要原因是加工環(huán)節(jié)以國(guó)內(nèi)為主，產(chǎn)能相對(duì)充裕，而上游原材料以進(jìn)口為主，資源屬性較強(qiáng)，走全球定價(jià)邏輯，受強(qiáng)勢(shì)美元支撐 “鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，既有自身供需的原因，也受外部因素的影響”陳為昌表示，今年以來，海外通脹預(yù)期仍強(qiáng)，貴金屬、有色金屬等國(guó)際化品種屢創(chuàng)新高，鐵礦石作為黑色系中唯一的國(guó)際化品種，也受到一定影響。

鋼材

國(guó)產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期貨交割

此外，近兩年大商所在鐵礦石品種上采取了倉(cāng)庫(kù)免檢交割、下調(diào)廠庫(kù)倉(cāng)單擔(dān)保品比例和協(xié)議交收等便利措施，有效降低了企業(yè)交割成本，提高了避險(xiǎn)效率 下一步，大商所將繼續(xù)貼近產(chǎn)業(yè)變化，“一品一策”推動(dòng)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)與服務(wù)模式創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮好鐵礦石期貨功能，全方面護(hù)航鋼鐵產(chǎn)業(yè)和國(guó)產(chǎn)礦高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在期貨市場(chǎng)的參與度和定價(jià)主導(dǎo)權(quán)，為高質(zhì)量推進(jìn)鋼鐵行業(yè)“基石計(jì)劃”、保障鐵礦石資源安全貢獻(xiàn)了大商所方案。

爐料

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)回顧與2024年展望

具體報(bào)告內(nèi)容可參看如下： 7萬(wàn)余字！2023年中國(guó)鐵礦石年報(bào)來襲！預(yù)售入口→ 點(diǎn)擊鏈接立即預(yù)定2023年中國(guó)鐵礦石年報(bào)：點(diǎn)擊查看 Mysteel中國(guó)鐵礦石年報(bào)全篇7萬(wàn)余字，涵蓋我國(guó)國(guó)產(chǎn)鐵礦石的資源儲(chǔ)量及區(qū)域產(chǎn)量情況，并從國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)參與群體、庫(kù)存及產(chǎn)品盈利情況進(jìn)行剖析；詳細(xì)回顧了過去兩年國(guó)產(chǎn)鐵礦石的資源、供需、工藝流程、成本結(jié)構(gòu)、定價(jià)模式演變及品種和區(qū)域價(jià)差的變化情況；對(duì)國(guó)產(chǎn)鐵礦石的年度熱點(diǎn)進(jìn)行全面回顧，并結(jié)合未來兩年預(yù)計(jì)可投產(chǎn)的項(xiàng)目梳理，對(duì)來年國(guó)產(chǎn)鐵礦石的供需格局進(jìn)行展望。

主編視角

摸底鐵合金市場(chǎng)現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購(gòu)定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力偏弱，在鋼廠利潤(rùn)不佳時(shí)，鐵合金首當(dāng)其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態(tài)下，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)緩解庫(kù)存壓力，鐵水產(chǎn)量大幅回落，產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋，原料價(jià)格跌幅更大 期貨日?qǐng)?bào)記者從企業(yè)人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個(gè)品種需求程度對(duì)比，硅鐵比錳硅更為弱勢(shì)經(jīng)估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長(zhǎng)0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬(wàn)噸的收儲(chǔ)，扣除這部分非常規(guī)的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

爐料

中國(guó)鐵礦石年報(bào)有什么值得看的呢？預(yù)售開啟→

點(diǎn)擊鏈接立即預(yù)定2023年中國(guó)鐵礦石年報(bào)：點(diǎn)擊查看 2023年中國(guó)鐵礦石年報(bào)有什么值得看的呢？那當(dāng)然值得啦~亮點(diǎn)如下，你且看看： 涵蓋我國(guó)國(guó)產(chǎn)鐵礦石的資源儲(chǔ)量及區(qū)域產(chǎn)量情況，并從國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)參與群體、庫(kù)存及產(chǎn)品盈利情況進(jìn)行剖析； 詳細(xì)回顧了過去兩年國(guó)產(chǎn)鐵礦石的資源、供需、工藝流程、成本結(jié)構(gòu)、定價(jià)模式演變及品種和區(qū)域價(jià)差的變化情況； 對(duì)國(guó)產(chǎn)鐵礦石的年度熱點(diǎn)進(jìn)行全面回顧，并結(jié)合未來兩年預(yù)計(jì)可投產(chǎn)的項(xiàng)目梳理，對(duì)來年國(guó)產(chǎn)鐵礦石的供需格局進(jìn)行展望。

主編視角

Mysteel：凌冽的寒冬 難以掩蓋熱卷火熱的心

近期京津冀地區(qū)受天氣影響，環(huán)保限產(chǎn)情況增多，周內(nèi)京津冀地區(qū)高爐檢修情況增加，但鐵水產(chǎn)量依舊維持高位水平鐵水產(chǎn)量高意味著原料鐵礦石和焦炭的需求旺盛，焦炭在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制下價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但鐵礦石作為高度依賴進(jìn)口的品種，價(jià)格隨需求保持高位，對(duì)熱卷價(jià)格形成有力支撐 二、京津冀地區(qū)熱軋板材市場(chǎng)基本面 1.京津冀地區(qū)熱軋板材市場(chǎng)供應(yīng)方面 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3 2021-2023年京津冀地區(qū)熱軋板材實(shí)際產(chǎn)量 單位：（萬(wàn)噸） 截至11月2日，京津冀地區(qū)16家熱軋板卷樣本鋼廠24條產(chǎn)線中，本周17條產(chǎn)線處于生產(chǎn)狀態(tài)。

北京鋼聯(lián)聚焦

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

而期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)真實(shí)價(jià)格、反映供求關(guān)系和改善定價(jià)機(jī)制的作用，在鐵礦石品種上日益顯現(xiàn) 首先，鐵礦石期貨價(jià)格較好反映出鐵礦石供求關(guān)系，開始形成以自身市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的價(jià)格體系“鐵礦石期貨上市前，由于國(guó)內(nèi)缺少反映鐵礦石供求關(guān)系的期貨工具和價(jià)格信號(hào)，鐵礦石現(xiàn)貨主要受鋼材價(jià)格等因素影響，很多企業(yè)只能利用鋼材類期貨為鐵礦定價(jià)和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)鐵礦石期貨上市后，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮，圍繞礦石自身價(jià)格影響因素尤其是中國(guó)銷區(qū)的價(jià)格因素被充分挖掘并反映到價(jià)格中，礦價(jià)開始更多反映品種自身供需關(guān)系變化，逐漸形成了以鐵礦石自身供求為基礎(chǔ)的價(jià)格分析和影響體系。

爐料

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

上述措施有效地降低了產(chǎn)業(yè)客戶的交易交割成本，拓展了期貨市場(chǎng)服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的深度和廣度 目前鐵礦貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)主要包括指數(shù)、新加坡鐵礦石掉期和大商所鐵礦石期貨在套期保值的選擇上，國(guó)際主要礦商、貿(mào)易商和鋼廠更傾向于使用指數(shù)究其原因，主要有以下幾個(gè)方面：其一，普式指數(shù)廣泛的影響力指數(shù)是國(guó)際鐵礦石貿(mào)易的定價(jià)基礎(chǔ)，對(duì)標(biāo)該指數(shù)的新交所鐵礦石掉期與現(xiàn)貨貿(mào)易的聯(lián)系更加緊密其二，豐富的衍生品種類新交所不僅上市了多種品位（65%、62%和58%）的鐵礦石衍生品，還推出了鐵礦石塊礦溢價(jià)衍生品，投資者可按需選擇合適的品種進(jìn)行交易。

爐料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

“鐵礦石滾動(dòng)交割貼近現(xiàn)貨消費(fèi)和貿(mào)易習(xí)慣，豐富了買賣雙方參與期貨交割的途徑，有效延長(zhǎng)交割窗口期，加快倉(cāng)單的流轉(zhuǎn)，減緩大量集中交割對(duì)庫(kù)容和運(yùn)輸?shù)挠绊?，有利于交割業(yè)務(wù)平穩(wěn)開展”河鋼國(guó)際相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為 其次，有力改善活躍合約連續(xù)性，為企業(yè)定價(jià)和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)提供更多選擇2017年起，大商所在鐵礦石品種實(shí)施做市商業(yè)務(wù)，2022年進(jìn)一步引入產(chǎn)業(yè)服務(wù)商試點(diǎn)臨近交割合約做市，推動(dòng)合約連續(xù)活躍效果持續(xù)提升、近月合約價(jià)格連續(xù)性改善。

爐料