Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

其中澳洲鐵礦石全年發(fā)運(yùn)量9.3億噸，同比減642萬噸，巴西全年發(fā)運(yùn)量3.8億噸，同比增加1392萬噸，其他國家發(fā)運(yùn)量2.75億噸，同比增加1660萬噸因此，2024年的巴西與其他國家的鐵礦石發(fā)運(yùn)量均有不同程度的增量，而澳洲同比減少出現(xiàn)這種情況的原因主要在于：澳巴發(fā)運(yùn)受天氣影響整體弱于往年，但澳洲礦山中力拓處于產(chǎn)能迭代期，中信泰富全年減產(chǎn)700萬噸，MLR年產(chǎn)能約800萬噸的伊爾干鐵礦項目于今年停止生產(chǎn)運(yùn)輸兒，而其他澳洲礦山釋放的產(chǎn)能增量未能彌補(bǔ)這部份減量；下半年礦價高位且烏克蘭發(fā)運(yùn)同比增量突出，但下半年礦價走低，影響其他國家礦山生產(chǎn)、出口積極性，尤其是印度，導(dǎo)致除澳巴外其他國家發(fā)運(yùn)同比增量有所收縮。

年報

高盛下調(diào)四季度鐵礦石價格預(yù)測至每噸85美元

盡管印度已經(jīng)減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產(chǎn)商依舊保持穩(wěn)定的生產(chǎn)，全球鐵礦石供應(yīng)依舊強(qiáng)勁，日均發(fā)運(yùn)量同比去年增加2%左右高盛預(yù)計由于市場過剩，價格或?qū)⑾禄?0美元/噸，以倒逼生產(chǎn)商減產(chǎn)以來穩(wěn)定市場供求平衡短期來看，中國鋼廠預(yù)計會在國慶假期前進(jìn)行節(jié)前補(bǔ)庫，或?qū)?em class='keyword'>鐵礦石價格的有短暫支撐，但鐵礦石庫存的持續(xù)增加可能會進(jìn)一步壓低價格，整體鐵礦供應(yīng)過剩的問題依然嚴(yán)重。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，鐵礦石需求端承壓運(yùn)行

考慮到需求進(jìn)入淡季，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點(diǎn)】鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，需求端承壓運(yùn)行，關(guān)注近期非主流礦發(fā)運(yùn)邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運(yùn)行周環(huán)比來看，供平需減，庫存小幅下降當(dāng)前黑色系的主要矛盾在于熱卷持續(xù)減產(chǎn)，庫存依然累庫前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產(chǎn)下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運(yùn)行，市場交易負(fù)反饋邏輯，鐵礦石估值下移盡管本周澳巴與非主流礦均環(huán)比上升，近期指數(shù)持續(xù)在95美金下方運(yùn)行，預(yù)計對近期非主流礦發(fā)運(yùn)有一定壓制作用，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運(yùn)情況，以及鋼廠減產(chǎn)后的去庫情況，操作上，考慮到盤面已經(jīng)跌至印度礦發(fā)運(yùn)成本，空單可部分止盈。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石空單可部分止盈

【觀點(diǎn)】鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，需求端承壓運(yùn)行，關(guān)注下周非主流礦發(fā)運(yùn)邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運(yùn)行周環(huán)比來看，供需雙降，庫存持平當(dāng)前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產(chǎn)下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運(yùn)行，市場交易負(fù)反饋邏輯目前鐵礦石主力合約下破700一線，當(dāng)前黑色系的主要矛盾在于卷的庫存高熱卷持續(xù)減產(chǎn)，庫存依然累庫鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)預(yù)期下，原料估值下移的負(fù)反饋邏輯持續(xù)后期重點(diǎn)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)后的去庫情況，以及鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運(yùn)情況，操作上，考慮盤面已經(jīng)跌至印度礦發(fā)運(yùn)成本，空單可部分止盈，觀察非主流發(fā)運(yùn)是否減少。

晨報速遞

2022（第十三屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會——中金黑色衍生品論壇圓滿落幕

其次，肖薇從鐵礦石供給、需求等方面進(jìn)行分析，供給端海外需求疲弱，鐵礦供應(yīng)分流至中國，全球至中馬新比例年均線同比上升；冬奧會、疫情、礦山事故拖累國內(nèi)礦山增產(chǎn)進(jìn)程，全年產(chǎn)量預(yù)期完成困難需求端，海外通脹壓力下，海外經(jīng)濟(jì)衰退隱患造成全球（除中國、印度）主要經(jīng)濟(jì)體生鐵產(chǎn)量同比下降，2022限產(chǎn)因素對鋼廠生產(chǎn)擾動時間縮短，利潤虧損驅(qū)使鋼廠主動減產(chǎn)。

2022（第十三屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會會議

支海蕾：穿越周期，不穩(wěn)定的供需差到確定的低碳發(fā)展

主要提到今年在供應(yīng)端，非主流國家變化較為明顯，印度出口關(guān)稅兩次調(diào)整影響市場對供應(yīng)的預(yù)期，俄烏局勢影響烏克蘭鐵礦石出口恢復(fù)具有不確定性然后談到鋼廠利潤，今年的限產(chǎn)因素對鋼廠生產(chǎn)擾動時間縮短，主要是利潤虧損驅(qū)使鋼廠主動減產(chǎn)，而在這個過程中，鋼廠配礦轉(zhuǎn)向極致性價比品種，并且偏好于港口市場，采購遠(yuǎn)期資源的鋼廠庫存處于近三年絕對地位 接著，支海蕾對2023年全球鐵礦石市場進(jìn)行展望她提出未來海外礦山發(fā)展方向，在布局產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)能釋放的同時，將更加注重低碳發(fā)展，協(xié)助提供更環(huán)保的產(chǎn)品及技術(shù)已成為礦山需直面的挑戰(zhàn)，其中Fe品位高、Si和Al含量較高的高品質(zhì)礦石將在全球礦石消費(fèi)中的比例提升、溢價也將整體提升，其中堿性球團(tuán)成為中國未來新發(fā)展趨勢之一，高品質(zhì)精粉的需求也將進(jìn)一步釋放，同時目前主流的中低品可能會在未來的供應(yīng)比例中有所下降。

主題大會

廣發(fā)期貨：鐵礦石基本面弱勢未改

【觀點(diǎn)】宏觀政策提振市場信心，盤面上漲基本面上，供應(yīng)有穩(wěn)定預(yù)期，需求筑底，港庫環(huán)比下降周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量處在中等水平，發(fā)運(yùn)量處在中等偏上水平，符合供應(yīng)寬松預(yù)期海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有上升預(yù)期，疊加印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，供應(yīng)有寬松預(yù)期需求觸底反彈，鋼廠補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量與疏港量環(huán)比上升，港口庫存環(huán)比下降，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升近期鋼廠利潤轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步減產(chǎn)空間不大，鋼廠產(chǎn)量有向上修復(fù)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議逢回調(diào)短多05

海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有上升預(yù)期，疊加印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，供應(yīng)有寬松預(yù)期需求呈現(xiàn)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量和疏港量環(huán)比下降，港口庫存小幅去庫近期鋼廠利潤轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步減產(chǎn)空間不大，鋼廠產(chǎn)量有向上修復(fù)預(yù)期當(dāng)前庫存小幅去庫，考慮到后期供減需增，低庫存背景下，整體累庫導(dǎo)致的庫存壓力或不大在終端需求預(yù)期證偽前，價格維持震蕩偏強(qiáng)概率大，但價格漲幅較多，已修復(fù)基差，同時鋼廠利潤偏低抑制補(bǔ)庫需求，操作上，逢回調(diào)短多05，關(guān)注1-5反套。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石逢回調(diào)短多05，關(guān)注1-5反套

海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有上升預(yù)期，疊加印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，供應(yīng)有寬松預(yù)期需求呈現(xiàn)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量和疏港量環(huán)比下降，港口庫存小幅去庫近期鋼廠利潤轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步減產(chǎn)空間不大，鋼廠產(chǎn)量有向上修復(fù)預(yù)期當(dāng)前庫存小幅去庫，考慮到后期供減需增，低庫存背景下，整體累庫導(dǎo)致的庫存壓力或不大在終端需求預(yù)期證偽前，價格維持震蕩偏強(qiáng)概率大，但價格漲幅較多，已修復(fù)基差，同時鋼廠利潤偏低抑制補(bǔ)庫需求，操作上，逢回調(diào)短多05，關(guān)注1-5反套。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持震蕩

供應(yīng)方面，上周全球發(fā)運(yùn)出現(xiàn)增加，澳巴均有所回升，到港量則明顯回落周末印度宣布下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，預(yù)計發(fā)運(yùn)量將逐步恢復(fù)到五月前的水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量224.85萬噸，環(huán)比減少1.96萬噸目前鋼廠虧損有所收窄，停減產(chǎn)預(yù)期減弱，整體市場心態(tài)較好且鋼廠庫存持續(xù)低位，礦石需求存剛性支撐但是近期多地執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)，且疫情防控情況多變，鐵礦石需求預(yù)期也受到一定影響庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存13319.04萬噸，環(huán)比增加60.27萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石價格有韌性短期震蕩

③綜合來看，鐵礦供應(yīng)整體穩(wěn)定，港口庫存矛盾不大行政減產(chǎn)偏溫和，鋼廠即期利潤繼續(xù)改善，減產(chǎn)動力弱，鐵水降幅放緩印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，但預(yù)估供給增量不大，且需時日由于鋼廠進(jìn)口礦庫存非常低，年前補(bǔ)庫存剛需，廢鋼性價比降低，支撐用礦，且12月份中央經(jīng)濟(jì)會議，宏觀政策可能還會吹暖風(fēng)，情緒仍有信心 市場研判：區(qū)間操作 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：低庫存支撐明顯，鐵礦石遠(yuǎn)月可回調(diào)買入

③綜合來看，鐵礦供應(yīng)整體穩(wěn)定，港口庫存矛盾不大行政減產(chǎn)偏溫和，鋼廠即期利潤繼續(xù)改善，減產(chǎn)動力弱，鐵水降幅放緩印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，消息短期利空，但增量不大，且需時日由于鋼廠進(jìn)口礦庫存非常低，年前補(bǔ)庫存剛需，廢鋼性價比降低，支撐用礦，且12月份中央經(jīng)濟(jì)會議，宏觀政策可能還會吹暖風(fēng)，情緒仍偏樂觀 市場研判：01合約區(qū)間操作05等待回調(diào)再逢低買入 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：印度下調(diào)出口關(guān)稅，鐵礦石盤面震蕩調(diào)整

需求方面，日均鐵水產(chǎn)量224.85萬噸，環(huán)比減少1.96萬噸 目前鋼廠虧損有所收窄，停減產(chǎn)預(yù)期減弱，整體市場心態(tài)較好且鋼廠庫存持續(xù)低位，礦石需求存剛性支撐但是近期多地執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)，鐵礦石需求受到一定影響庫存方面，本周mysteel 統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存13319.04萬噸，環(huán)比增加60.27萬噸日均疏港量292.62萬噸，環(huán)比下降2.4萬噸盤面上看，主力01合約昨日繼續(xù)反彈創(chuàng)新高，短期漲幅明顯，疊加周末印度下調(diào)關(guān)稅，短期盤面或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報：全國棕櫚油市場弱勢震蕩（20221123）

四、 短期預(yù)測 隨著產(chǎn)地逐漸步入季節(jié)性減產(chǎn)期，加之不利天氣可能影響馬來西亞和印度尼西亞的棕櫚油生產(chǎn)，產(chǎn)地棕櫚油供應(yīng)拐點(diǎn)或已逐漸臨近GAPKI數(shù)據(jù)顯示，印尼9月棕櫚油產(chǎn)品出口量為318萬噸，較去年同期增加10.3%，隨著印尼庫存回落至正常區(qū)間，印尼供需對市場的擾動也將較前期減弱國內(nèi)來看，雖然疫情政策改善，棕櫚油需求改善有限，且?guī)齑娓咂?，?nèi)部依舊小幅偏空 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場提示

大公司動態(tài)：國內(nèi)鋼廠下調(diào)建材價格，德國鋼企被迫減產(chǎn)

10月13日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動態(tài) 包鋼股份在投資者關(guān)系平臺表示，公司擬委托中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)進(jìn)行鐵礦石采購談判；因為能源成本飆升，全球最大鋼鐵制造商之一安賽樂米塔爾在德國漢堡的鋼鐵廠被迫減產(chǎn)；中煤能源預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤198.74億元至219.66億元，同比增長50.7%到66.5% 相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，比亞迪印度分公司已經(jīng)考慮在印度建第二個工廠，并將在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)ν夤枷嚓P(guān)消息；隨著第二智造中心迎來竣工投產(chǎn)，廣汽埃安整體規(guī)劃產(chǎn)能已突破年40萬輛。

資訊

印度在18個月后于7月份重回鋼材凈進(jìn)口國

此外，根據(jù)印度礦業(yè)部的數(shù)據(jù)，4-6月份（2022/23財年一季度）印度鐵礦石產(chǎn)量同比下降7%至6399萬噸由于鐵礦石出口關(guān)稅的增加和球團(tuán)出口關(guān)稅的引入導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)量激增，從而拖累鐵礦石和球團(tuán)價格下降另一方面，由于印度政府對主要鋼鐵產(chǎn)品征收出口關(guān)稅，導(dǎo)致當(dāng)?shù)劁搹S減產(chǎn)，鐵礦石需求減弱據(jù)悉，印度國家礦業(yè)公司（NMDC）的鐵礦石銷售價格在4-7月份累計下跌40% 印度鋼鐵部部長喬蒂拉蒂亞?辛迪亞（JyotiradityaScindia）在近日接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時表示，印度政府將就降低或取消鋼鐵出口關(guān)稅作出“深思熟慮的決定”。

鋼材

Mysteel：海外鋼礦動態(tài)匯總（8月8日）

印度最大礦商國家礦產(chǎn)開發(fā)公司（NMDC）總經(jīng)理8月3日倡議政府取消對低品礦或粉礦（鐵含量低于58%）征收50%出口關(guān)稅的決議另外，他表示，預(yù)計高品礦出口關(guān)稅會持續(xù)，而低品礦會有所下降 “礦山可以產(chǎn)出不同品位的鐵礦石，但鋼鐵行業(yè)只采購含鐵量高于58%的高品礦，低品礦持續(xù)累庫，如若賣不出去或堆積的話會占據(jù)開采空間，影響采礦工作” NMDC總經(jīng)理還表示：“我們認(rèn)為鐵礦石行業(yè)可能會趨于穩(wěn)定，而不是進(jìn)一步減產(chǎn)。

鋼廠動態(tài)

2022第十六屆鐵礦石國際市場研討會——港信期貨論壇圓滿落幕

隨后，肖薇從供應(yīng)角度提出雖然烏克蘭和印度存在減量預(yù)期，但四大礦尤其是力拓和VALE在二季度的發(fā)運(yùn)增量使得他們完成全年目標(biāo)的可能性較一季度評估時有所增加，下半年進(jìn)口礦供應(yīng)整體仍會寬松化從需求的角度肖薇分析到，從修復(fù)產(chǎn)業(yè)利潤和緩解庫存壓力的角度，鋼廠減產(chǎn)還將繼續(xù)接著肖薇談到，下半年國產(chǎn)礦供應(yīng)會隨著部分地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)和新礦投產(chǎn)，產(chǎn)量會有所增加最后肖薇總結(jié)到，下半年鐵礦石供需格局會由目前的緊平衡往平衡，再往供大于求的方向轉(zhuǎn)換，鐵礦石價格中樞會有下移的壓力。

同期論壇

Mysteel早讀：全球大宗商品價格普跌，電爐鋼廠噸虧超百元

6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，但由于近期澳洲暴雨天氣再次干擾到港的恢復(fù)，缺口恢復(fù)空間受壓縮詳情>> ◎據(jù)Mysteel調(diào)研，由于印度政府上調(diào)球團(tuán)關(guān)稅45%，導(dǎo)致多家球團(tuán)商利潤嚴(yán)重收縮，生產(chǎn)出口都受到不同程度影響，其中AMNS關(guān)停一座年產(chǎn)能600萬噸球團(tuán)廠，占總產(chǎn)能的30%；Rashimi球團(tuán)產(chǎn)量減產(chǎn)50%。

資訊

Mysteel：6月海南建筑鋼材價格或?qū)⒄鹗広厪?qiáng)

其中?？谑袌鼋ㄖ摬膸齑婵偭?2.54萬噸，月環(huán)比減少2.04萬噸；三亞建筑鋼材庫存總量1.37萬噸，月環(huán)比增加0.72萬噸從庫存數(shù)據(jù)來看，主要由于市場呈現(xiàn)供需雙弱，所以5月份海南社會庫存環(huán)比上月數(shù)據(jù)變化不大 結(jié)合目前情況來看，由于焦炭持續(xù)下跌，焦企利潤壓縮，部分焦企虧損或?qū)?em class='keyword'>減產(chǎn)，短期對焦炭價格有所支撐；鐵礦石因印度鐵礦提高關(guān)稅，由此可見，隨著原材料的止跌企穩(wěn)，對鋼廠成本將有所支撐。

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