Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過(guò)剩無(wú)法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過(guò)后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢(shì)有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬(wàn)噸/日上升至228.44萬(wàn)噸/日，鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

2025年鐵礦市場(chǎng)推演——礦價(jià)破百壓礦山 供應(yīng)過(guò)剩拐點(diǎn)至

【核心觀點(diǎn)】 2024年，鐵礦石62%澳粉指數(shù)均價(jià)約為109.3美元/噸，較2023年均價(jià)下降10.1美元/噸受國(guó)內(nèi)地方債務(wù)化解和基建用鋼需求下滑影響，全年鐵礦石供給過(guò)剩達(dá)2981萬(wàn)噸，導(dǎo)致礦價(jià)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大 過(guò)剩壓力主要集中在前三季度然而，第四季度國(guó)內(nèi)需求回暖，鐵礦石去庫(kù)趨勢(shì)顯現(xiàn)，推動(dòng)礦價(jià)企穩(wěn)回升。

觀點(diǎn)

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：遠(yuǎn)月PBF賣方點(diǎn)價(jià)交投活躍度尚可

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 789 I2505 778.5 PBF 10月底 I01 -14/-11 11月底 I01 -19/-18 12月底 I01 -25/-23 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約前一日夜盤走強(qiáng)，今日開(kāi)盤后偏弱震蕩，尾盤反彈，收盤至789，環(huán)比+13.5。

場(chǎng)外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：遠(yuǎn)月PBF買方點(diǎn)價(jià)基差交投較好

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 723.5 PBF 09月底 I01 -8/-6 10月底 I01 -14/-12 11月底 I01 -19/-17 12月底 I01 -21/-19 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日開(kāi)盤后一路走跌，收盤723.5，環(huán)比-30.5。

場(chǎng)外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：11、12月底PBF賣方點(diǎn)價(jià)交投較為活躍

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 774.5 I2501 754.5 PBF 09月底 I01 -10/-8 10月底 I01 -15/-14 11月底 I01 -20/-19 12月底 I01 -25/-22 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日早間開(kāi)盤后有所走弱，午盤震蕩運(yùn)行，收盤754.5，環(huán)比-3.5。

場(chǎng)外衍生品分析

百年建筑早報(bào)：前七個(gè)月重慶市重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目累計(jì)完成投資2783億元；全球鐵礦石價(jià)格下行引發(fā)關(guān)注

一、聚焦 ◎重慶市發(fā)展改革委發(fā)布消息，2024年1至7月，重慶市1192個(gè)市級(jí)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目累計(jì)完成投資2783億元，投資進(jìn)度達(dá)到61.3%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：需求——鐵礦石中短期價(jià)格分析的起點(diǎn)

引言 筆者在梳理鐵礦石定價(jià)體系的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)了一張有意思的圖，2021年下半年以來(lái)，熱卷的內(nèi)外價(jià)差在大部分時(shí)間與鐵礦石的波動(dòng)表現(xiàn)出較為明顯的負(fù)相關(guān)性；而在此之前，這種現(xiàn)象就不明顯。

主編視角

Mysteel月報(bào)：一月鐵礦石價(jià)格重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及補(bǔ)庫(kù)執(zhí)行情況

從供應(yīng)端方面來(lái)看，根據(jù)前期發(fā)運(yùn)的節(jié)奏，1月鐵礦石到港總量相較12月預(yù)計(jì)會(huì)有所增加；需求端方面，從Mysteel調(diào)研樣本鋼廠進(jìn)行未來(lái)停復(fù)產(chǎn)摸排的結(jié)果來(lái)看，1月高爐復(fù)產(chǎn)動(dòng)力偏強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒂瓉?lái)上升通道，但考慮到鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)原料價(jià)格可能維持高位，鋼廠利潤(rùn)改善較為困難，因此對(duì)于高爐的復(fù)產(chǎn)或形成一定的阻礙最終需求端表現(xiàn)或不及供應(yīng)端，港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 價(jià)格走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)1月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)時(shí)間將會(huì)是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

月報(bào)

鐵礦石價(jià)格“虛火”漸退，價(jià)格連跌降至年內(nèi)低點(diǎn)

自4月以來(lái)，鐵礦石價(jià)格“虛火”呈現(xiàn)漸退之勢(shì)進(jìn)入5月，新加坡鐵礦石期貨價(jià)格兩度失守100美元關(guān)口，跌至年內(nèi)低點(diǎn)對(duì)此，東海期貨黑色金屬高級(jí)研究員劉慧峰向記者表示，多因素共振驅(qū)動(dòng)鐵礦石價(jià)格加速下跌，可以說(shuō)在市場(chǎng)供需基本面沒(méi)有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價(jià)格終于回歸理性據(jù)他初步分析判斷，鐵礦石價(jià)格將看到100美元/噸以下，或在90美元至95美元/噸區(qū)間 今年以來(lái)，在市場(chǎng)供需基本面沒(méi)有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價(jià)格連續(xù)三個(gè)月上漲，3月份一度達(dá)到117.70美元/噸，比去年末上漲近30%，鐵礦石部分品種甚至飆升至130美元/噸。

爐料

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格普跌

◎國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署支持民間投資和推進(jìn)一舉多得項(xiàng)目的措施，更好擴(kuò)大有效投資帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)。

資訊

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/31:港口現(xiàn)貨今日情緒尚可，市場(chǎng)按需采購(gòu)，PBF SSF 成交較為活躍，遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)市場(chǎng)固定價(jià)關(guān)注度增高

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/21：主力05合約突破700點(diǎn)，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)上漲

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MCS行情

鐵礦石價(jià)格降至年初低點(diǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京8月10日電 機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價(jià)格持續(xù)回落，目前已跌至年初低點(diǎn)專家指出，粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期帶動(dòng)鐵礦價(jià)格持續(xù)回落 價(jià)格走低 監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，需求明顯走弱 分析師指出，鋼廠減產(chǎn)逐步進(jìn)入實(shí)施階段7月下旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量今年以來(lái)首次同比下降同時(shí)，全球大宗商品需求頂部臨近，鐵礦石價(jià)格或進(jìn)入長(zhǎng)周期下行階段。

爐料

中金：鐵礦石的價(jià)格高點(diǎn)已過(guò)，并不具備繼續(xù)上漲的條件

8月2日，中金公司指出，進(jìn)入消費(fèi)淡季以后，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量逐步放緩，鐵礦石價(jià)格也逐漸趨弱，跌落200美元/噸以下往前看，我們認(rèn)為鐵礦石的價(jià)格高點(diǎn)已過(guò)，并不具備繼續(xù)上漲的條件在鐵礦供給側(cè)，產(chǎn)能瓶頸短期內(nèi)可能難以得到有效緩解，供給溢價(jià)可能仍然存在但在鋼材下游需求邊際放緩與鋼鐵環(huán)保限產(chǎn)的雙重作用下，我們預(yù)計(jì)中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量增速?gòu)慕衲耆径乳_(kāi)始將同比轉(zhuǎn)負(fù)，鐵礦石價(jià)格將從高位回落

爐料

鐵礦石大漲，鋼材庫(kù)存迎拐點(diǎn)，鋼價(jià)有望反彈

3月11日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)穩(wěn)中有跌，唐山遷安地區(qū)普方坯出廠價(jià)漲20報(bào)4320元/噸受恐高情緒影響，11日早盤部分商家繼續(xù)降價(jià)出貨，午后黑色期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，刺激下游終端采購(gòu)放量，短期鋼價(jià)有望止跌反彈 11日，鐵礦石期貨大幅上漲，帶動(dòng)黑色期貨強(qiáng)勢(shì)反彈。

市場(chǎng)評(píng)述

鐵礦石：基差點(diǎn)價(jià)模式優(yōu)化定價(jià)機(jī)制（一）

為鼓勵(lì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)嘗試和利用基差貿(mào)易模式，2017年起，大商所在黑色品種推出基差貿(mào)易試點(diǎn)至2019年，累計(jì)有30家煤焦鋼企業(yè)參與20個(gè)鐵礦石、焦煤和焦炭基差貿(mào)易試點(diǎn)目前，河鋼、鞍鋼、山鋼萊鋼等鋼廠和嘉吉、熱聯(lián)中邦等貿(mào)易企業(yè)均參與了鐵礦石基差貿(mào)易其中，2019年，淡水河谷與河鋼國(guó)貿(mào)、山鋼萊鋼永鋒開(kāi)展了鐵礦石基差貿(mào)易，標(biāo)志著全球最大鐵礦石生產(chǎn)商開(kāi)始利用我國(guó)鐵礦石期貨價(jià)格作為參考進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)，也是境外礦山首次利用期貨價(jià)格開(kāi)展基差貿(mào)易，對(duì)于在全球鐵礦石市場(chǎng)中推廣基差貿(mào)易、優(yōu)化定價(jià)機(jī)制和提高中國(guó)價(jià)格影響力具有里程碑式意義。

爐料

2025年4月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，受關(guān)稅等不確定性因素影響，鐵礦石、鋼材價(jià)格震蕩加劇，鐵水產(chǎn)量有所下降同期，鐵礦全球發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，礦石供強(qiáng)需弱局面下，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行鋼企采購(gòu)現(xiàn)貨為主，補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)節(jié)奏不變，國(guó)內(nèi)日均疏港量平穩(wěn)運(yùn)行，沿海金屬礦石運(yùn)輸價(jià)格小幅波動(dòng)4月30日，金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1020.82點(diǎn)，比上月末下跌1.7%，月平均值為1027.05點(diǎn)，環(huán)比上漲0.6%。

船舶

Mysteel早報(bào)：廣州建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩

【鋼廠調(diào)價(jià)】 【重點(diǎn)回顧】 5月9日鐵礦石i2509午盤收于696.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.57%，成交36萬(wàn)手，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒄{(diào)整

對(duì)于后市，多數(shù)商家表示后續(xù)部分鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，價(jià)格或易跌難漲 【重點(diǎn)回顧】 5月9日鐵礦石i2509午盤收于696.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.57%，成交36萬(wàn)手，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手。

早評(píng)

淡水河谷一季度凈利潤(rùn)扭虧

2025年一季度鐵礦石C1現(xiàn)金成本及EBITDA盈虧平衡點(diǎn) 2025年一季度，淡水河谷公司生產(chǎn)鐵礦石粉礦的C1現(xiàn)金成本（FOB，未含特許權(quán)益金）為24.7美元/噸，較2024年四季度的21.4美元/噸環(huán)比大幅增加3.3美元/噸，但與2024年一季度的27.5美元/噸相比大幅下降2.8美元/噸，C1現(xiàn)金成本環(huán)比大幅增加主要受以下因素共同影響：①巴西雷亞爾兌美元匯率貶值，緩解了以美元計(jì)價(jià)的成本上漲，②將前幾個(gè)季度生產(chǎn)的低成本庫(kù)存鐵礦石用于銷售，從而產(chǎn)生了積極的庫(kù)存周轉(zhuǎn)效應(yīng)，③鐵礦石產(chǎn)量下降導(dǎo)致均攤到每噸鐵礦石上的固定成本增加，④通貨膨脹導(dǎo)致耗材成本上升，⑤一季度北部系統(tǒng)鐵礦石生產(chǎn)和運(yùn)輸遭遇暴雨天氣的負(fù)面影響，導(dǎo)致需要卡車運(yùn)輸?shù)膹U物量增加，從而增加了卡車運(yùn)輸成本。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)