Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國工業(yè)線材價格繼續(xù)窄幅調(diào)整

考慮到歐美對中國新能源車加征關(guān)稅或?qū)嵤┓囱a(bǔ)貼措施，一定程度上壓制出口增長預(yù)期不過受益于以舊換新補(bǔ)貼、新能源車購置稅減免延續(xù)等政策刺激，和消費(fèi)回暖，預(yù)計(jì)5月汽車用鋼量小幅環(huán)比增加，結(jié)構(gòu)高端化趨勢顯著 3.成本端：原料價格或?qū)⑵?，做多鋼廠利潤 5月份，鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量大概率回升，而鐵水產(chǎn)量已然見頂，預(yù)估節(jié)后庫存或?qū)⒎潘桑瑑r格下行風(fēng)險(xiǎn)較大；焦炭方面，近期焦化企業(yè)發(fā)起焦炭第二輪提漲，但部分鋼并未同意，焦炭第二輪提漲暫且擱置，預(yù)計(jì)短期落地難度較大，整體焦煤繼續(xù)弱勢運(yùn)行；廢鋼方面，近期電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率維持較高水平，且廢鋼性價比逐漸凸顯，鋼廠用廢積極性或有望提高，短期需求預(yù)期較樂觀。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復(fù)盤與節(jié)后推演

如果這家鋼廠在1月9日低點(diǎn)附近點(diǎn)價采購2月份到港的鐵礦石，相比于在港口采購現(xiàn)貨，到1月21日為止，成本已經(jīng)下降約3400萬元，差不多相當(dāng)于節(jié)約出了鋼廠一個月的職工工資支出當(dāng)然，這里只是因?yàn)樵谶@個階段適合采用遠(yuǎn)期點(diǎn)價控制成本的方法，換成另外一個場景又未必合適了重點(diǎn)實(shí)際在于鋼廠是怎么考慮成本控制的這個最底層戰(zhàn)略思想，不同的指導(dǎo)戰(zhàn)略，最終將會帶動不同的結(jié)果

主編視角

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點(diǎn)，環(huán)比上升4.36%

鋼材價格震蕩的主要原因在于噸鋼成本持穩(wěn)對鋼價形成支撐，12月鐵礦石月均價漲2.1%，焦炭下跌4.0% 需求方面，政策端利好，商品房銷售額同比降幅收窄，但由于天氣因素及消費(fèi)淡季影響，12月房地產(chǎn)新開工、施工進(jìn)度放緩其他制造業(yè)下游行業(yè)來看，家電方面，以舊換新政策效應(yīng)及大促活動提振家電需求，1-12月家電產(chǎn)量同比保持增長態(tài)勢；工程機(jī)械方面，掘機(jī)銷量同比延續(xù)增長，主要原因是政策發(fā)力下資金傳導(dǎo)至項(xiàng)目端，項(xiàng)目開工率提升增加對挖掘機(jī)的需求；汽車方面，“兩新”政策持續(xù)顯效，拉動汽車市場向好發(fā)展，2024年，我國汽車市場產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，全年汽車產(chǎn)銷累計(jì)同比分別增長3.7%和4.5%；造船行業(yè)仍保持高景氣，我國造船業(yè)三大指標(biāo)連續(xù)15年位居世界首位。

產(chǎn)業(yè)分析

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應(yīng)過分悲觀

宏觀上會先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，3月份會議即使有提前預(yù)告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因?yàn)榇嬖诒茈U(xiǎn)情緒且市場態(tài)度偏謹(jǐn)慎，所以節(jié)前價格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風(fēng)險(xiǎn)影響，而整個一月份又會考驗(yàn)鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應(yīng)該過分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)博弈溢價的變化對于已經(jīng)形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴(kuò)的，價差結(jié)構(gòu)和價格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：2025年螺紋價格推演——中樞走低，波動加劇

根據(jù)測算，鐵礦石價格約為90美元/噸，焦煤價格約為1000元/噸，預(yù)計(jì)螺紋鋼生產(chǎn)成本為2740元/噸盡管螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降約4.5%，但由于供應(yīng)端的高彈性壓力，螺紋鋼市場仍難擺脫“低利潤、低價格”的局面，供過于求的格局將繼續(xù)對價格形成壓力 預(yù)計(jì)2025年上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格區(qū)間為2800-3600元/噸，均價約為3300元/噸，比2024年均價下滑250元/噸 （2）產(chǎn)能壓力依然是螺紋市場巨大挑戰(zhàn) 盡管政策層面加強(qiáng)了對鋼鐵新增產(chǎn)能的管控，如2024年8月工信部發(fā)布《關(guān)于暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作的通知》，明確暫停新增產(chǎn)能的公示和公告，并將違規(guī)新增列為反面典型，但2025年產(chǎn)能調(diào)整仍保持“增減平衡”。

觀點(diǎn)

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運(yùn)行規(guī)律

另一方面，從倉儲費(fèi)角度看，港口一般會給鐵礦石貨主一定時間的免費(fèi)堆存期，在某些特殊情況下這個免堆期可以延長數(shù)月甚至更久即便收費(fèi)，一般采取的是0.1元/噸/天~0.5元/噸/天的階梯式收費(fèi)方式換算下來，1噸鐵礦石每月的存儲成本在0~15元不等，取中位值大概在6~9元不等，則每年的存儲成本可以粗略地按照70元~110元/噸計(jì)算——這個幅度遠(yuǎn)小于鐵礦石的月均波幅和年均波幅 第四，從期現(xiàn)貨市場博弈角度看，一方面，目前我國超過80%的進(jìn)口鐵礦石屬性為協(xié)議礦，其特點(diǎn)是“定量不定價”，最終結(jié)算價格基本是掛鉤指數(shù)的月均價，部分會參考我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石價格指數(shù)（MIODEX）。

原料

鋼材：關(guān)注“金九銀十”旺季“成色”

環(huán)比看，汽車和家電行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回落導(dǎo)致熱卷需求階段性下滑，近期受以舊換新支撐，家電內(nèi)銷排產(chǎn)略有好轉(zhuǎn)關(guān)注8月份專項(xiàng)債發(fā)行提速對鋼材需求的提振 值得注意的是，原料端對鋼價的成本支撐偏弱當(dāng)前鋼廠利潤一般，鐵水日產(chǎn)回落，原料需求進(jìn)一步下滑但鐵礦石供給增幅明顯，焦煤主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量仍在回升原料供應(yīng)過剩，雖然節(jié)前有補(bǔ)庫需求，但若鋼材需求不及預(yù)期，仍有負(fù)反饋可能 整體看，“金九銀十”來臨，需求仍是決定鋼價走勢的核心因素。

鋼材

中州期貨：“金九銀十”旺季預(yù)期依舊，鋼價或先抑后揚(yáng)

焦炭產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，出口量增加，焦炭總庫存處于季節(jié)性歷史低位，雙焦對鋼廠生產(chǎn)成本的支撐中性偏強(qiáng)截至7月26日，45個港口鐵礦石總庫存處于近6年同期次高水平，且全球鐵礦石發(fā)運(yùn)處于高位，鐵礦石供應(yīng)較充裕，對鋼材成本的支撐較弱 綜上，螺紋鋼新舊國標(biāo)切換，鋼廠及部分倉庫建議貿(mào)易商優(yōu)先消化舊標(biāo)螺紋鋼、調(diào)減庫存，預(yù)計(jì)8月舊標(biāo)螺紋鋼拋壓仍在同時，多家鋼廠主動增加檢修，后期鋼材供給特別是螺紋鋼供給將明顯下降。

鋼材

Mysteel月報(bào)：8月軸承鋼市場價格仍有反彈可能

45港庫存鐵礦石庫存繼續(xù)攀升，達(dá)到1.52億噸以上，鐵礦供應(yīng)端繼續(xù)呈現(xiàn)寬松格局鋼材消費(fèi)處于淡季，螺紋國標(biāo)新舊切換，市場拋貨壓力較大，鋼價大幅走弱，帶動鐵礦價格下行，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，美國經(jīng)濟(jì)衰退跡象顯現(xiàn)，宏觀情緒偏弱，加劇礦價下跌綜上所述，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價格或維持震蕩運(yùn)行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格8700元/噸，較月初下跌了200元/噸，7月30日高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運(yùn)行，全國運(yùn)費(fèi)及電費(fèi)均持穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦現(xiàn)貨價格小幅下降0.5元/噸度，二級冶金焦價格下降50元/噸，高碳鉻鐵生產(chǎn)即期成本下降2-23元/50基噸。

軸承鋼

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

目前海漂現(xiàn)貨市場70%左右交易以浮動價成交，即買賣雙方交易時不確定具體價格，而是約定以未來某月指數(shù)均值加減一定金額進(jìn)行定價結(jié)算，指數(shù)機(jī)構(gòu)在編制指數(shù)時需將浮動價轉(zhuǎn)化成固定價，目前主要機(jī)構(gòu)的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價格進(jìn)行轉(zhuǎn)換，這就造成鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴(kuò)產(chǎn)或不愿減產(chǎn)，希望通過規(guī)模效應(yīng)帶動單位生產(chǎn)成本下降，造成上游原料市場需求維持高位，對鐵礦石等價格產(chǎn)生支撐。

鋼材

Mysteel月報(bào)：8月北京建筑鋼材價格或低位回漲

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本繼續(xù)下降，較5月底環(huán)比下降50元/噸由于鐵礦石價格和焦炭價格雙雙下跌，使得鋼廠的生產(chǎn)成本下降；然而由于國標(biāo)切換問題，京津冀區(qū)域跟隨市場大跌，因此區(qū)域鋼廠陷入虧損由于舊國標(biāo)資源仍較多，有待終端消化，因此市場對于新增資源的承接能力下降，且鋼廠虧損加劇，因此檢修減產(chǎn)在計(jì)劃之內(nèi)，預(yù)計(jì)8月份螺紋鋼產(chǎn)量降幅增大 四、7月份市場庫存加速累積 8月份庫存或小幅下降 7月份，北京區(qū)域價格大幅下跌，跌幅超過全國均價水平，雖然外圍鋼廠資源投放動力減弱，而且京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量穩(wěn)重有降，但7月份淡季特征非常明顯，高溫和雨水天氣交替出現(xiàn)，影響工地施工進(jìn)度，導(dǎo)致終端需求不斷，因此北京市場庫存保持累庫狀態(tài)。

市場月報(bào)

分析人士：對黑色系商品后市不宜過度悲觀

二是7月之后，鋼廠虧損幅度擴(kuò)大，再加上新舊國標(biāo)切換的影響，鋼廠減產(chǎn)、檢修范圍將擴(kuò)大，后期產(chǎn)量和庫存水平會進(jìn)一步下降三是螺紋鋼10月合約持倉量偏高，交割新規(guī)明確后，可能會出現(xiàn)持續(xù)減倉，且8月份之后，市場可能會轉(zhuǎn)向關(guān)注新國標(biāo)產(chǎn)品能否滿足市場需求總之，他認(rèn)為對后市對鋼材市場的看法不宜過度悲觀目前鐵礦石價格也已跌至非主流礦成本線附近，一旦鋼材價格企穩(wěn)，礦價也會有所反彈，不過，受限產(chǎn)預(yù)期壓制，礦價走勢可能弱于鋼材。

鋼材

Mysteel：7月工業(yè)線材價格一路走跌，而產(chǎn)量不跌反增？

隨著原料庫存增加，鋼廠利潤又虧損嚴(yán)重，成本與需求端對焦炭產(chǎn)品價格支撐均不足，鐵礦石、焦炭價格亦有回落，鋼廠煉鋼成本降幅增大，普優(yōu)共線廠家在綜合考慮其他品種情況下，鐵水更傾向于流向工業(yè)線材，因此線材產(chǎn)量并沒有隨市場價格下跌而減少 3. 市場情緒存回暖預(yù)期 7月中下旬螺紋鋼市場價格快速下落一定程度上也連帶了工業(yè)線材，貿(mào)易商及下游企業(yè)心態(tài)明顯焦灼悲觀，那隨著進(jìn)入8月份螺紋鋼新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換及市場對重要會議預(yù)期落空等因素對工業(yè)線材市場的影響逐步轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商及下游企業(yè)將恢復(fù)按需采買狀態(tài)，預(yù)計(jì)成交量或存小幅反彈可能。

工業(yè)線材

Mysteel山東區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會暨2024年廢鋼半年報(bào)發(fā)布會圓滿落幕

對于下半年廢鋼市場預(yù)期，江潤芹指出，廢鋼供應(yīng)能否有增量的關(guān)鍵在于大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的情況，由于7月25日發(fā)布的加力支持政策對汽車、家電及設(shè)備更新等方面的補(bǔ)貼力度加大，因此，綜合預(yù)計(jì)2024下半年廢鋼供應(yīng)量有小幅增加的可能，增幅約0.9%，但仍略低于消耗，因此廢鋼供應(yīng)或依然處于偏緊局面結(jié)合相關(guān)產(chǎn)品來看，江潤芹認(rèn)為下半年鐵礦石、焦炭將處于供增需減的狀態(tài)，鐵水成本存在繼續(xù)下降的可能，拖累廢鋼走勢，此外，基于鋼廠利潤空間難以放大的預(yù)期，判斷下半年國內(nèi)廢鋼價格重心繼續(xù)下移，以華東重廢均價為例，下降幅度或在50元/噸（上半年均價2551元/噸）。

廢鋼會展

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⒀永m(xù)跌勢

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月24日，全國主港鐵礦石成交100.80萬噸，環(huán)比增1.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.02萬噸，環(huán)比增6.6% 中鋼協(xié)：2024年6月“對標(biāo)挖潛”企業(yè)鋼鐵原料采購成本分析 https://news.mysteel.com/a/24072508/D708163E89AF9430.html 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，螺紋新舊國標(biāo)切換在即，截至7月24日，已有9家鋼廠出臺相關(guān)的控產(chǎn)控銷政策，初步測算減少產(chǎn)量90萬噸以上。

早評

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼弱勢震蕩

新疆新安特鋼將于7月18日起，鋼筋產(chǎn)品按新國標(biāo)組織生產(chǎn)江蘇永鋼將于7月25日起進(jìn)行盤卷產(chǎn)品新標(biāo)準(zhǔn)切換 數(shù)據(jù)：7月17日，全國主港鐵礦石成交116.00萬噸，環(huán)比減5.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.53萬噸，環(huán)比減18%本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3376元/噸，與7月17日普方坯出廠價格3290元/噸相比，鋼廠平均虧損86元/噸。

期評

Mysteel半年報(bào)：2024上半年華北區(qū)域優(yōu)特鋼市場回顧及下半年展望

制作業(yè)設(shè)備更新今年3月7號，印發(fā)了推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品依舊換新行動方案的通知 綜合來看，原料焦煤、焦炭，包括鐵礦石成本價格是有一定的支撐國家政策方面，國家對經(jīng)濟(jì)的支得比上半年可能更大今年的“金九銀十”下半年仍可期待！

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel半年報(bào)：2024年甘肅建筑鋼材市場上半年回顧與下半年展望

同比去年上半年，2024年上半年均價3802元/噸，較2023年同期下移275元/噸，降幅6.75% 2、原料跌速快于成材 鋼廠虧多盈少 核心原料鐵礦石、焦炭上半年同樣大幅下跌，截至6月底，鐵礦絕對價格指數(shù)由年初的1136元/噸跌至889元/噸，累計(jì)跌幅約247元/噸，焦炭綜合價格指數(shù)由年初的2505元/噸跌至1962元/噸，累計(jì)跌幅約543元/噸，按生產(chǎn)成本換算，鋼廠鐵水成本下移約675元/噸。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年吉林建筑鋼材價格或窄幅震蕩

對比去年同期，今年螺紋500元/噸的振幅低出去年130元/噸，螺紋均價3770元/噸較去年下移249元/噸，盤螺均價3906元/噸較去年下移256元/噸，螺線下移幅度差值較小、表現(xiàn)同步 2、原料跌速快于成材 鋼廠仍虧損 核心原料鐵礦石、焦炭上半年同樣大幅下跌，截止6月底，鐵礦絕對價格指數(shù)由年初的1136元/噸跌至889元/噸，累計(jì)跌幅約247元/噸，焦炭綜合價格指數(shù)由年初的2505元/噸跌至1962元/噸，累計(jì)跌幅約543元/噸，按生產(chǎn)成本換算，鋼廠鐵水成本下移約675元/噸，較長春螺紋跌幅高175元/噸，但卻并未改變鋼廠連月虧損的頹狀。

主編視角

Mysteel月報(bào)：7月工業(yè)線材價格或窄幅盤整運(yùn)行

7月份計(jì)劃排產(chǎn)量647.05萬噸，計(jì)劃出口量22.3萬噸鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價差倒掛也導(dǎo)致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經(jīng)過了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開始出現(xiàn)”南下北上”，這無疑是個很罕見的情況7月份，需求側(cè)的季節(jié)變化或?qū)r格有一定負(fù)反饋，鋼廠在產(chǎn)量和利潤之間艱難平衡，整體供應(yīng)量變化或不明顯 三、社庫廠庫維持高位 圖3：2022年－2024年6月底社會庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前社會庫存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫也小幅回升，前期轉(zhuǎn)移至社庫的壓力又逐漸回歸到廠庫，壓力不斷轉(zhuǎn)換之下，市場看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿(mào)易商操作上多以降庫出貨為主，低價資源競爭激烈。

工業(yè)線材