東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢難改

經(jīng)過8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個交易日，鐵礦石期貨價格大幅下挫，主力2501合約價格相比8月底高點下跌8.8%中期來看，鐵礦石價格下行趨勢難改，但短期會跟隨鋼材價格波動 鋼材旺季需求決定后期走勢 近期，鐵礦石價格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預期，市場對整體需求進一步走弱的預期有所強化；二是鐵水日產量加速下跌和港口庫存再創(chuàng)新高，使得產業(yè)鏈延續(xù)負反饋。

原料

東海期貨：弱現(xiàn)實與強預期博弈持續(xù)，7月鋼市或延續(xù)區(qū)間震蕩

考慮到政策仍有進一步加碼可能，所以，7月份鋼材市場將是弱基本面和政策強預期的博弈，價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢 反映到鐵礦石方面，短期看，經(jīng)過6月的下跌之后，礦石的絕對估值和相對估值均有明顯修復，且整個6月鐵水日產量不降反增，若短期鐵水產量不明顯下降，礦石價格可能有階段性修復但中期看，礦石價格下行趨勢依然難改，一旦鐵水日產量頂部確立，鐵礦石價格或重回下行

鋼材

強化原材料資源保障，助力鋼鐵業(yè)安全“闖關”

駱鐵軍表示，在計劃實施后，國內重點鐵礦項目中，已有10多項開工建設，新增鐵精礦產能約5000萬噸 展望未來鐵礦石原材料保障趨勢，冶金規(guī)劃工業(yè)研究院院長范鐵軍提到，未來生鐵產量整體呈現(xiàn)下降趨勢，鐵礦石需求量也將保持同步下降，且未來國內對高品位低雜質含量鐵礦石產品的需求將不斷增加而中期來看，在鐵礦石供大于求的背景下，鐵礦價格將低位震蕩運行同時，優(yōu)質原料價差將呈擴大態(tài)勢 因此，除了具體計劃的落實，鋼鐵行業(yè)資源保障還需更加長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃。

聚焦

Mysteel周報：華南冷軋板卷價格上漲 市場出貨情況較好（11.10-11.17）

泉州市場：泉州冷軋板卷1.0mm鞍鋼莆田報價4800元/噸，柳鋼報價4830元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，現(xiàn)貨市場成交不佳據(jù)市場反饋，周內期貨電子盤震蕩上行；福建冷軋現(xiàn)貨價格雖然跟隨上調，但卻跟不上盤面趨勢，下游端多逢低補貨為主熱冷價差看，熱冷現(xiàn)貨價差750元/噸，較上周持平情緒面看，宏觀利好消息出現(xiàn)，美國公布最新CPI數(shù)據(jù)，上漲3.2%，低于上個月3.7%且低于預期，錄的新低；央行大規(guī)模加量平價續(xù)做MLF(中期借貸便利），釋放穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，房地產或將再出利好；疊加中美會晤偏暖的宏觀政策，現(xiàn)貨市場情緒升溫，盤面投機需求逐漸增加；加之原料端運行強勢，鐵礦石價格居高不下，雖有相關政策調控，但回調幅度較弱，利好政策和高成本雙重推動鋼價趨強運行。

每周評述

地產市場政策利好頻出，對黑色系品種影響幾何？

九月供需偏緊格局有望改善，港口庫存或將重回累庫趨勢整體來看，鐵礦石維持中期看空的觀點，變量在于旺季需求改善程度、限產落地時間節(jié)點 “目前焦炭呈現(xiàn)供強需強格局，疊加入爐煤成本強支撐，預計焦炭市場有走強可能，繼續(xù)關注鋼廠生產及利潤變化情況前期停產煤礦在9月將陸續(xù)復產，焦煤供應逐漸趨穩(wěn)，鋼廠控產預期仍存，鐵水產量或將穩(wěn)步下滑，在低利潤的驅動下，焦化、鋼企生產均有減量預期，預計9月焦煤價格承壓運行。

爐料

8月29日鐵礦石早評：供需決定礦價高位，風險擾動持續(xù)

而海外需求預計會保持環(huán)比震蕩下降的趨勢所以鐵礦石自身基本面決定了其價格高點的位置中期風險主要在于下游季節(jié)性的旺季需求如期而至、人民幣持續(xù)貶值和節(jié)前的補庫，以及天氣因素，臺風對到港的擾動短期風險關注股市資金交易完后回流商品、以及下半周成材表需能否和PMI數(shù)據(jù)形成共振利好短期礦價繼續(xù)震蕩（62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年國內廢鋼市場價格重心繼續(xù)下移

中期來看，若市場供應持續(xù)保持低位運行，而“金九銀十”或將迎來需求的釋放，后市價格或將震蕩偏強運行 原料：2023下半年鐵礦石或呈現(xiàn)出需減供增的趨勢，在國內粗鋼產量平控的影響下，鐵礦石價格或維持弱勢下行的格局。

年報

焦煤長協(xié)提前調價，煤企告別盈利“黃金期”

當前，焦煤市場價格較去年高點回落超過60%，行業(yè)盈利能力大幅下降，鐵礦石企業(yè)或重新成為全產業(yè)鏈最大獲利者 方正中期期貨研報顯示，由于國內原煤生產較快增長，同時進口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強需弱的格局 進口煤方面，俄羅斯煤及蒙煤，現(xiàn)在是我國主要煤炭進口來源，其中蒙煤以焦煤進口為主，澳煤進口量也開始逐漸增加侯曄介紹道：“整體來看，今年1-4月份蒙煤進口增量較大，5月下旬口岸做了一定的限制，不過6月份限制又解除了。

爐料

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材價格上漲 觀望情緒較濃

一、市場總結 15日，江蘇建筑鋼材市場震蕩上漲，早盤期螺震蕩偏弱運行，商家觀望情緒較濃，報價小幅上漲，盤中期螺震蕩運行，市場低價資源增多，實際成交價格較上午持平目前江蘇地區(qū)主流城市建筑鋼材庫存延續(xù)降庫趨勢，雖然目前市場向上驅動不足，但是價格向下空間也將有限，預計明日江蘇建筑鋼材市場或將穩(wěn)中震蕩運行 相關信息： 1、5月15日收盤，螺紋鋼2310收3659元/噸，漲1.79%；熱卷2305收3718元/噸，漲1.95%；鐵礦石2309收725元/噸，漲 4.17%。

日報

Mysteel調研：市場活躍度減弱 銅管周度產量下滑4.09%（12.19-12.23）

美元指數(shù)回落，利好市場風險情緒，國內銅庫存較低短期支撐銅價，預計短期銅管價格窄幅震蕩，中期趨勢向下 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報

Mysteel日報：銅管價格上漲 市場成交活躍度減弱

佛山市場1#電解銅中間價66805元/噸，較上一交易日漲530元/噸； 明日預測 美元指數(shù)回落，利好市場風險情緒，國內銅庫存較低短期支撐銅價，預計短期銅管價格窄幅震蕩，中期趨勢向下 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（11.28-12.2）

未來如果價格要選擇方向，需要成交量放大突破關鍵位置才能完成 指標分析：MACD在本周沒有走出明顯趨勢，綠柱在經(jīng)歷幾天震蕩之后，綠柱縮短較為明顯，空方力度逐漸減少，但還未完成多空轉換，DIFF和DEA在0軸上方運行，當前合約中期走勢較強，短期以震蕩為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

Mysteel月報：12月國內帶鋼價格或箱體震蕩運行 上下空間有限

但仍然要謹防后期部分國企項目提前扎帳造成消費的快速下滑預計后期庫存拐點的出現(xiàn)將打破現(xiàn)有市場供需緊平衡的結構，出于對冬儲成本及消費的考慮，短期卷帶價格反彈空間繼續(xù)受限，整體呈現(xiàn)箱體震蕩走勢，中期需謹防趨勢性回落的風險，整體均價水平較11月份或有所抬升 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

研究報告

鐵礦石價格波動幅度較大，上市公司套保有效對沖風險

” 從產業(yè)角度來看，方正中期期貨黑色建材研究員梁海寬表示：“現(xiàn)貨市場價格漲幅有限，‘金九銀十’終端消費旺季已過，鋼材后續(xù)需求將轉弱當前鐵礦石價格已臨近非主流礦企成本附近，且國內精粉短期供應受限，后續(xù)成本支撐力度將增強整體而言，當前位置鐵礦石下方支撐力度較強，在終端需求無明顯改善之前，整個黑色系價格走勢難有趨勢性扭轉，鐵礦石本輪反彈空間有限。

爐料

供需雙增，鐵礦石期價料持續(xù)震蕩

預計鐵礦石價格中期將延續(xù)下行趨勢”劉慧峰說 “從成本角度來看，鐵礦石價格在80美元-90美元/噸的成本線支撐較強，考慮匯率因素后，對應的國內鐵礦石期貨價格為630元-710元/噸，因此即使后市價格下跌，其空間也不大”許惠敏認為 對于本輪鐵礦石期現(xiàn)市場聯(lián)動情況，劉慧峰認為，鐵礦石期貨很好地發(fā)揮了提前反映基本面變化和價格發(fā)現(xiàn)的功能。

爐料

中州期貨：成交放量港口去庫，鐵礦石震蕩偏強

③綜合來看，海外加息壓制商品價格，國內疫情擾動，經(jīng)濟復蘇疲軟，市場對9、10月旺季期待較謹慎鐵礦供給較穩(wěn)定，終端消費改善力度尚不及預期，鋼廠盈利率大幅下降，在全面虧損前高爐會繼續(xù)復產，但鐵水再提升空間有限，鋼廠進口礦可用天數(shù)很低，但補庫以按需為主近期到港較低，港口去庫，鐵礦石短期基本面尚好，但上漲動力不足，中期過剩趨勢下宜等待逢高布空機會 市場研判：震蕩偏強，關注740以上逢高布空機會。

機構

中州期貨：旺季需求平平，鐵礦石持續(xù)震蕩

③綜合來看，海外加息壓制商品價格，國內疫情擾動，經(jīng)濟復蘇疲軟，市場對9、10月旺季需求信心不足，等待穩(wěn)經(jīng)濟政策落實發(fā)力鐵礦供給較穩(wěn)定，港口庫存累積；終端消費改善力度不及預期，鋼廠盈利率大幅下降，在全面虧損前高爐會繼續(xù)復產，但鐵水再提升空間有限，鋼廠進口礦可用天數(shù)增加，補庫動力不足按需為主供電改善電爐利用率提升，廢鋼降價對鐵礦側面支撐力減弱；臺風影響疊加短期到港減量，鐵礦石短期基本面尚好，但上漲動力不足，下方空間也有限，中期過剩趨勢下宜等待逢高布空機會。

機構

中州期貨：鐵礦石短線震蕩偏強，等待740以上做空機會

③綜合來看，海外加息壓制商品價格，國內疫情擾動，經(jīng)濟復蘇疲軟，市場對9、10月旺季需求信心不足，等待穩(wěn)經(jīng)濟政策落實發(fā)力鐵礦供給較穩(wěn)定，港口庫存累積；終端消費改善力度不及預期，鋼廠盈利率大幅下降，在全面虧損前高爐會繼續(xù)復產，但鐵水再提升空間有限，鋼廠進口礦可用天數(shù)增加，補庫動力不足按需為主供電改善電爐利用率提升，廢鋼降價對鐵礦側面支撐力減弱；臺風影響疊加短期到港減量，鐵礦石短期基本面尚好，但上漲動力不足，下方空間也有限，中期過剩趨勢下宜等待逢高布空機會。

機構

中州期貨：鐵礦石短期震蕩中期宜關注逢高布空

③綜合來看，海外加息利空全球商品價格，國內疫情擾動，經(jīng)濟復蘇疲軟，市場對9、10月旺季需求信心不足鐵礦供給較穩(wěn)定，港口庫存累積；終端消費改善力度不及預期，鋼廠盈利率大幅下降，高爐復產但鐵水后續(xù)提升空間有限，鋼廠進口礦可用天數(shù)增加，補庫動力不足按需為主供電改善電爐利用率提升，廢鋼降價對鐵礦側面支撐力減弱；海運費走弱部分抵消匯率下行對鐵礦進口成本的影響鐵礦石短期缺少上漲動力，但下方空間也有限，中期過剩趨勢下宜等待逢高布空機會。

機構

需求階段性環(huán)比改善，螺紋鋼期價將繼續(xù)區(qū)間震蕩

鑒于9月—10月份需求環(huán)比可能出現(xiàn)改善，短期成本端的強勢依然會對鋼材價格形成一定支撐不過中期需求偏弱的市場預期并未改變一旦原料價格上漲導致鋼廠利潤明顯收窄甚至再次虧損，則可能會引發(fā)新一輪需求負反饋事實上，上一周原料補庫進度已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象，當周鋼廠鐵礦石庫存環(huán)比下降了77.43萬噸至9843.3萬噸，焦炭庫存僅上周出現(xiàn)了8萬噸左右的環(huán)比回升，之前則一直延續(xù)下行趨勢，且有少部分鋼廠已經(jīng)開始調降。

鋼材