廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢高做空2601

基本面來(lái)看，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，45港到港量回升，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量略增，鐵水產(chǎn)量高位略降，仍保持在240萬(wàn)噸/日左右水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，但環(huán)比走弱，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，8月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在236萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多，套利建議多焦煤空鐵礦

基本面來(lái)看，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，45港到港量回升，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量略增，鐵水產(chǎn)量高位略降，仍保持在240萬(wàn)噸/日左右水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，但環(huán)比走弱，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，8月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在236萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水港存疏港下降，鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動(dòng)

基本面來(lái)看，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，45港到港量回升，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量略增，鐵水產(chǎn)量高位略降，仍保持在240萬(wàn)噸/日左右水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，但環(huán)比走弱，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，8月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在236萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議多鐵礦空熱卷

基本面來(lái)看，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，但澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略降，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回升需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量略增，鐵水產(chǎn)量高位略降，仍保持在240萬(wàn)噸/日左右水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，但環(huán)比走弱，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，8月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在235萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議謹(jǐn)慎做多

基本面來(lái)看，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略降，45港到港量上周下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回升需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量高位延續(xù)，保持在240萬(wàn)噸/日以上水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，7月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在240萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，但是煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議謹(jǐn)慎追多

基本面來(lái)看，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略降，45港到港量上周下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回升需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量高位延續(xù)，保持在240萬(wàn)噸/日以上水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存上周小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，7月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在240萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，但是煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水微降港存略增，鐵礦上漲驅(qū)動(dòng)不足

基本面來(lái)看，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略降，45港到港量上周下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回升需求端，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量高位延續(xù)，保持在240萬(wàn)噸/日以上水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存上周小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比上升展望后市，7月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預(yù)計(jì)維持在240萬(wàn)噸/日左右，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐，但是煤焦和鐵礦出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤(pán)I2509合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾即將離任目前利率過(guò)高，這正在影響住房市場(chǎng)利率應(yīng)該降低3個(gè)百分點(diǎn)，甚至更多供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，但同比降幅擴(kuò)大；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，鐵水產(chǎn)量突破240萬(wàn)噸，需求支撐依存整體上，宏觀利好預(yù)期，成材保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)礦價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議多單持有，逢高逐步止盈

基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略增，45港到港量本周下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落需求端，7月15日唐山限產(chǎn)解除，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量大幅回升，再次回到240萬(wàn)噸/日以上高位水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，目前搶出口給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存本周小幅去庫(kù)，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存快速下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議多單持有

基本面來(lái)看，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略增，45港到港量本周下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落需求端，7月15日唐山限產(chǎn)解除，鋼廠利潤(rùn)率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量大幅回升，再次回到240萬(wàn)噸/日以上高位水平目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強(qiáng)表現(xiàn)，目前搶出口給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存本周小幅去庫(kù)，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存快速下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

基本面來(lái)看，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量略增，其中澳洲發(fā)運(yùn)略降，巴西發(fā)運(yùn)增加明顯，47港到港量上周增加，結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降需求端，本周鋼廠檢修影響量下降，唐山限產(chǎn)結(jié)束，鐵水產(chǎn)量大幅回升，鋼廠盈利水平較好，有較強(qiáng)原料補(bǔ)庫(kù)需求目前鋼材出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持盡管終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，但目前下游訂單給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)庫(kù)存方面，港口庫(kù)存本周小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存大幅去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬(wàn)噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測(cè)鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價(jià)格區(qū)間或?qū)⑾乱疲瑓^(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬(wàn)噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測(cè)鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-88.77至8847.47萬(wàn)噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，搶出口及海外地緣風(fēng)險(xiǎn)給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬(wàn)噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環(huán)比小幅增長(zhǎng)，鋼廠盈利率持穩(wěn)鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，搶出口及海外經(jīng)濟(jì)變動(dòng)不確定性強(qiáng)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

福能期貨：螺紋鋼重回弱勢(shì)運(yùn)行

蒙煤同樣不存在大幅減量預(yù)期，在高供給、高庫(kù)存、弱預(yù)期的影響下，焦煤或在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持弱勢(shì)，引發(fā)焦炭降價(jià)落地鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)成為螺紋鋼價(jià)格的核心支撐，在當(dāng)前鐵水產(chǎn)量下，鐵礦石供需維持平衡，庫(kù)存平穩(wěn)，但鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，上周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.87萬(wàn)噸，同時(shí)6月鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入季末沖量階段，主流礦山發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，鐵礦石供需格局同樣存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期 總結(jié) 綜合來(lái)看，短期宏觀利多影響減弱，終端需求面臨淡季下行壓力，鋼廠若維持當(dāng)前供應(yīng)水平，螺紋鋼供需矛盾將逐步加大，利潤(rùn)恐難持續(xù)。

鋼材

廣發(fā)期貨：關(guān)注成材終端需求變化

鐵礦石：主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨主力合約強(qiáng)勢(shì)反彈后夜盤(pán)回落需求端鐵水產(chǎn)量、高爐開(kāi)工率等指標(biāo)環(huán)比上升；供給端本周全球發(fā)運(yùn)環(huán)比小幅回升，澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量有變化；庫(kù)存方面港口和鋼廠庫(kù)存下降宏觀情緒改善帶動(dòng)鐵礦反彈，但5-6月海外礦山發(fā)運(yùn)沖量，供需壓力將增強(qiáng)，關(guān)注成材終端需求變化

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

如果按照當(dāng)前100美元/噸的礦價(jià)來(lái)估計(jì)，2025年全球鐵礦石的產(chǎn)量同比增幅或超7000萬(wàn)噸即便考慮到鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下行的情況，保守估計(jì)實(shí)際增量也會(huì)在3600萬(wàn)噸以上 綜上所述，當(dāng)前鐵礦石需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，而供應(yīng)則是弱穩(wěn)運(yùn)行，供弱需強(qiáng)局面下基本面相對(duì)良好，支撐礦價(jià)短期維持偏強(qiáng)運(yùn)行然而，鐵礦石供應(yīng)預(yù)期回升，過(guò)剩擔(dān)憂未退，礦價(jià)上行空間受限，短期強(qiáng)勢(shì)難改中期承壓局面（作者單位：寶城期貨） 。

原料

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

1月中旬以來(lái)，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，主力合約累計(jì)漲幅超10%，現(xiàn)貨價(jià)格同樣明顯上漲，鐵礦石價(jià)格指數(shù)最新值為104.40美元/噸鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格均回升至震蕩平臺(tái)上沿 估值升至偏高水平 本輪鐵礦石價(jià)格上行受多重利多因素推動(dòng)第一，商品市場(chǎng)情緒回暖美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，同時(shí)國(guó)內(nèi)穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期提振了市場(chǎng)情緒節(jié)前成材產(chǎn)業(yè)矛盾不大，樂(lè)觀情緒支撐下黑色金屬價(jià)格一度集體上行。

原料

東海期貨：政策強(qiáng)預(yù)期之下，10月鋼價(jià)仍有反彈空間

”劉慧峰表示，鋼材供應(yīng)的回升之下，原料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)也會(huì)提振鋼價(jià) 綜上所述，東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，在政策強(qiáng)預(yù)期利多、供需回升、成本端提振的綜合影響下，10月份鋼材市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)9月下旬的反彈，且在港口去庫(kù)格局下，鐵礦石價(jià)格在10月也會(huì)延續(xù)反彈格局但整體看，鋼價(jià)反彈高度取決于宏觀政策力度及下半年需求高點(diǎn)的高度

鋼材