廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏強運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口及海外地緣風(fēng)險給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或?qū)⑾乱?，區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環(huán)比小幅增長，鋼廠盈利率持穩(wěn)鋼坯出口維持強勢，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口及海外經(jīng)濟變動不確定性強，關(guān)注鐵水邊際變動。

機構(gòu)

福能期貨：螺紋鋼重回弱勢運行

蒙煤同樣不存在大幅減量預(yù)期，在高供給、高庫存、弱預(yù)期的影響下，焦煤或在較長時間內(nèi)維持弱勢，引發(fā)焦炭降價落地鐵礦石價格的強勢成為螺紋鋼價格的核心支撐，在當(dāng)前鐵水產(chǎn)量下，鐵礦石供需維持平衡，庫存平穩(wěn)，但鐵水產(chǎn)量見頂已經(jīng)成為市場共識，上周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.87萬噸，同時6月鐵礦石發(fā)運將進入季末沖量階段，主流礦山發(fā)運預(yù)計保持平穩(wěn)回升態(tài)勢，鐵礦石供需格局同樣存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期 總結(jié) 綜合來看，短期宏觀利多影響減弱，終端需求面臨淡季下行壓力，鋼廠若維持當(dāng)前供應(yīng)水平，螺紋鋼供需矛盾將逐步加大，利潤恐難持續(xù)。

鋼材

廣發(fā)期貨：關(guān)注成材終端需求變化

鐵礦石：主流礦粉現(xiàn)貨價格上漲，期貨主力合約強勢反彈后夜盤回落需求端鐵水產(chǎn)量、高爐開工率等指標環(huán)比上升；供給端本周全球發(fā)運環(huán)比小幅回升，澳洲、巴西發(fā)運量有變化；庫存方面港口和鋼廠庫存下降宏觀情緒改善帶動鐵礦反彈，但5-6月海外礦山發(fā)運沖量，供需壓力將增強，關(guān)注成材終端需求變化

機構(gòu)

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

如果按照當(dāng)前100美元/噸的礦價來估計，2025年全球鐵礦石的產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價格出現(xiàn)下行的情況，保守估計實際增量也會在3600萬噸以上 綜上所述，當(dāng)前鐵礦石需求表現(xiàn)強勁，而供應(yīng)則是弱穩(wěn)運行，供弱需強局面下基本面相對良好，支撐礦價短期維持偏強運行然而，鐵礦石供應(yīng)預(yù)期回升，過剩擔(dān)憂未退，礦價上行空間受限，短期強勢難改中期承壓局面（作者單位：寶城期貨） 。

原料

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

1月中旬以來，鐵礦石價格強勢上漲，主力合約累計漲幅超10%，現(xiàn)貨價格同樣明顯上漲，鐵礦石價格指數(shù)最新值為104.40美元/噸鐵礦石期現(xiàn)貨價格均回升至震蕩平臺上沿 估值升至偏高水平 本輪鐵礦石價格上行受多重利多因素推動第一，商品市場情緒回暖美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善使得美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，同時國內(nèi)穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期提振了市場情緒節(jié)前成材產(chǎn)業(yè)矛盾不大，樂觀情緒支撐下黑色金屬價格一度集體上行。

原料

東海期貨：政策強預(yù)期之下，10月鋼價仍有反彈空間

”劉慧峰表示，鋼材供應(yīng)的回升之下，原料價格的強勢也會提振鋼價 綜上所述，東海期貨觀點認為，在政策強預(yù)期利多、供需回升、成本端提振的綜合影響下，10月份鋼材市場仍會延續(xù)9月下旬的反彈，且在港口去庫格局下，鐵礦石價格在10月也會延續(xù)反彈格局但整體看，鋼價反彈高度取決于宏觀政策力度及下半年需求高點的高度

鋼材

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策托底利反彈，需求見頂價承壓

維持十月鋼材出口韌性 十月熱卷需求及出口環(huán)比改善可期，疊加供應(yīng)慢增，預(yù)計十月熱卷價格反彈 鐵礦：九月青島港PB粉*均價為697元/噸，較八月下降49元/噸，創(chuàng)下自2021年11月以來的單月最低水平中秋節(jié)前，市場受美國經(jīng)濟衰退預(yù)期影響，鐵礦石價格以6.3%的跌幅領(lǐng)跌黑色系市場然而，隨著國內(nèi)政策的持續(xù)發(fā)力，礦價隨后強勢反彈6%，回升至月初水平。

觀點

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

“這幾天黑色板塊觸底反彈，交易邏輯也變了對交易者而言，如果沒有提前捕捉到交易邏輯轉(zhuǎn)變的信號，往往會措手不及”交易者老劉說 記者注意到，7月份以來，黑色板塊集體低位反彈寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴記者，近期黑色板塊反彈的原因主要有兩方面：一是市場悲觀情緒釋放較為充分，臨近重要會議，國內(nèi)政策預(yù)期再度發(fā)酵，國內(nèi)定價品種開始觸底回升二是成本支撐效應(yīng)顯現(xiàn)原料價格近期迎來強勢上漲，鐵礦石漲幅最為明顯，驅(qū)動鐵礦石價格走強的邏輯是低估值修復(fù)支撐，而緊平衡格局下焦炭價格延續(xù)偏強運行，原料強勢帶動鋼價震蕩走高。

鋼材

Mysteel調(diào)研：5月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)52.9% 環(huán)比小幅回落

在政策利好刺激下，原材成材雙雙拉漲，月中隨著安全檢查加嚴，原材表現(xiàn)更加強勢，擠占成材利潤，下半月終端需求跟進不足，價格上漲乏力，鋼廠對焦炭主動提降，疊加鐵礦石庫存累積，鐵水見頂回落，原材價格出現(xiàn)回調(diào)，讓渡了一定利潤至成材截止5月31日，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，Myipic綜合指數(shù)為134.12，環(huán)比上月回升0.89%，同比去年回升12.11%。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：宏觀利好SG領(lǐng)漲 廢鋼能否持續(xù)走強

上周，鋼材的庫存保持下降，鋼材需求的回升對鋼價形成有力地支撐，整體宏觀預(yù)期向好、產(chǎn)業(yè)共振走強，黑色期貨跟隨上行，廢鋼價格大受提振此外，22日午后鐵礦石、雙焦期貨強勢收漲，現(xiàn)貨價格集體飄紅，焦炭第二輪提降或擱置，而近期鋼廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍在，鐵水日均產(chǎn)量維持回升態(tài)勢，對鐵礦石需求量大，鐵礦等原料價格支撐不減的話，鋼材價格或繼續(xù)走向更高階段 鋼廠到貨方面 目前江蘇主流鋼廠的廢鋼庫存處于中等偏低水平，以主導(dǎo)鋼企為例，截止到5月22日統(tǒng)計華東主導(dǎo)鋼企廢鋼到貨昨卸貨12410噸，較前一日增加3.35%，當(dāng)前主導(dǎo)鋼企日耗約1.5-1.7萬噸，近期廠內(nèi)到貨明顯減少，且部分料型結(jié)構(gòu)發(fā)生傾斜，還需補充到位，因此本次調(diào)價部分料型略微多漲了10-20元/噸。

熱點聚焦

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或出現(xiàn)反彈

總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)震蕩偏弱的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌4個點，螺紋、線材均下跌3個點，中厚板、熱軋、冷軋分別下跌3、8和13個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌1個美金，廢鋼價格指數(shù)上漲25個點，焦炭綜合價格指數(shù)上漲103，原燃料價格走勢分化明顯 展望本周鋼鐵市場，或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈的運行態(tài)勢，主要理由：一是4月信貸數(shù)據(jù)對短期商品價格反彈承壓，但外貿(mào)和物價向好發(fā)展；二是供給回升較快，基本面向好的彈性減弱；三是原燃料價格止步不前甚至回落，降低了對鋼價的支撐力度，但合金強勢拉漲，或提振人氣而反彈。

觀點

上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅上漲 市場節(jié)奏仍有反復(fù)

【原材端淺談】 日前，在制造業(yè)PMI向好及建筑鋼材成交好轉(zhuǎn)的情況下，成材市場氛圍好轉(zhuǎn)，我的鋼鐵網(wǎng)4月4日數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當(dāng)周共下降100萬噸至2241.19萬噸，其中鋼廠庫存下降46.59萬噸至627.36萬噸，社會庫存減少53.41萬噸至1613.83萬噸，建筑鋼材需求仍受制于房地產(chǎn)低迷及基建到位資金限制 原料端方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，鐵礦需求改善，4月8日全國主港鐵礦石成交163.20萬噸，環(huán)比增435.1%，創(chuàng)1年半新高，短期需求恢復(fù)推動鐵礦快速回升，疊加金屬價格強勢上漲的氛圍中，外礦價格達107.5美元/噸。

日報

中州期貨：鋼材盤面走勢弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌30，上海螺紋跌30，上海熱卷跌20上周鋼聯(lián)五大材產(chǎn)量略降表需增加，總庫存開始去化，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)鐵水止降回升，原料消費增加VALE預(yù)計2026年鐵礦石年產(chǎn)量達3.4-3.6億噸地產(chǎn)、基建對鋼材消費的帶動仍令市場較擔(dān)憂美元強勢大宗承壓 ②1-2月地產(chǎn)投資降9%，商品房銷售面積同比下降20.5%，新開工降29.7%2024年2月財新制造業(yè)PMI錄得50.9，環(huán)比小增0.1%。

機構(gòu)

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團拜會——建筑鋼材臺州站

但就站在當(dāng)前時點來看目前市場已經(jīng)處在復(fù)蘇過程當(dāng)中，無論是節(jié)后鋼材需求預(yù)期較弱，還是供應(yīng)端恢復(fù)比較慢，都有所改善，進入三月份無論是基本面還是政策面都是值得期待的馬上要召開的會議有希望成為宏觀刺激政策的一個錨點，2024政府赤字率有望達到3.5% 政府加杠桿也是市場資金量量充足的保障到了三月中詢氣溫回升，需求持續(xù)的釋放，無論是原料還是成材價格有望觸底反彈從技術(shù)形態(tài)上來看此輪期貨價格下跌已經(jīng)進入了末期，鐵礦石05合約價格有望止跌反彈，而成材端變表現(xiàn)的則是更加的強勢。

鋼材

瑞達期貨：鐵礦石2405合約回調(diào)可考慮擇機做多

上周鐵礦石期價震蕩走高澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量出現(xiàn)下滑，疊加央行降準，提振市場信心，主流持倉增多明顯，支撐鐵礦石期價順勢走高后市展望：供應(yīng)端，鐵礦石港口庫存連續(xù)六周增加，由于疏港量下滑，但目前庫存量低于去年同期960萬噸需求端，鋼廠高爐開工率處在相對低位，影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，鋼廠高爐開工連續(xù)緩慢回升，市場對后市鐵礦石需求增加預(yù)期更強最后，宏觀面利好，提振市場信心，中長線礦價或保持強勢，但短期礦價連續(xù)走高擠壓鋼廠利潤，或受到一定壓力。

晨報速遞

瑞達期貨：鐵礦石2405合約回調(diào)擇機短多

供應(yīng)端，鐵礦石港口庫存連續(xù)五周增加，且后市仍存上升可能，目前同比降幅繼續(xù)縮窄需求端，消費淡季鋼材產(chǎn)量下滑，鐵礦石現(xiàn)貨需求收縮，鋼廠高爐開工存緩慢回升預(yù)期，因此對鐵礦石構(gòu)成支撐最后，鐵礦石港口庫存雖處于增長趨勢，但鋼廠高爐開工回升，鐵礦石需求增加預(yù)期增強，另外現(xiàn)貨整體保持強勢，期貨貼水現(xiàn)貨亦對期價構(gòu)成支撐當(dāng)然也要關(guān)注監(jiān)管部門對鐵礦石市場的影響操作策略：I2405合約回調(diào)擇機短多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

晨報速遞

雙焦大跌的原因找到了？

根據(jù)市場反饋以及歷史數(shù)據(jù)推測，目前鐵水產(chǎn)量進一步下降空間不大，后期有望逐步回升，煤、焦等原料需求預(yù)期改善，但鐵礦石的相對強勢一定程度上將壓制煤、焦價格反彈空間，預(yù)計煤、焦保持弱勢振蕩 “考慮到當(dāng)前煤、焦供應(yīng)相對過剩和煤、焦同步下跌后仍有利潤空間，本周三預(yù)計鋼廠將提出第二輪焦炭價格調(diào)降，預(yù)計下下周陸續(xù)落地月末鋼廠可能將提出第三輪下調(diào)，但考慮到臨近春節(jié)，第三輪下跌執(zhí)行需要觀望，若第三輪調(diào)降執(zhí)行，焦炭倉單成本將回落至2380元／噸附近。

爐料