鐵礦石下行空間不大

參考往年數(shù)據(jù)，目前鋼廠仍有補庫空間 最后，鐵礦石期貨價格明顯貼水自2009合約開始，鐵礦石期貨實施品牌交割制度為保持可對比性，我們測算鐵礦石期貨價格與PB粉現(xiàn)貨價格之間的升貼水關系，可以發(fā)現(xiàn)，當前2105合約價格仍較PB粉現(xiàn)貨明顯貼水期貨價格大幅度貼水意味著期貨價格下跌空間不大 綜上所述，我們認為鐵礦石期貨價格短期可能會繼續(xù)調(diào)整，但中期仍有支撐，投資者可關注回調(diào)后的買入機會。

爐料

鐵礦短線考慮810-860區(qū)間低買高拋，止損15元/噸

上周鐵礦石期貨2101合約先抑后揚，近月合約則保持強勢周初期價下行更多是受大商所再發(fā)風險提示函，繼續(xù)強化風控確保安全“I2009合約收官”影響，同時本期澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量為2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸，緩解市場供應緊張情緒當前貿(mào)易商報盤積極性較高，而鋼廠詢盤較少，基本按需采購，國內(nèi)鐵礦石港口庫存為11310.48萬噸，較上周增68.76萬噸，預計新增貿(mào)易量資源量環(huán)比整體增加，港口品種結(jié)構(gòu)性緊缺問題有所緩解，只是I2101合約貼水現(xiàn)貨較深，在多空因素交雜環(huán)境下，行情波動或放大。

機構(gòu)

鐵礦石連續(xù)四日下跌 結(jié)構(gòu)性矛盾未明顯改善

由于我國是全球最大的鐵礦石消費國，在礦價上行過程中，市場上“為國空礦”的口號不絕于耳面對當前鐵礦市場的現(xiàn)狀，中鋼協(xié)、大商所、央視財經(jīng)等機構(gòu)先后表態(tài)，認為當前鐵礦石價格上漲過快，必須予以高度關注并采取相關措施進行適當打壓當前現(xiàn)貨市場的拐點并未出現(xiàn)，礦價可能出現(xiàn)小幅回調(diào)，但現(xiàn)在不存在大幅下跌的基礎大有期貨分析指出，近日大商所調(diào)整了交割品種，將楊迪粉和卡拉拉精粉納入交割范圍，自鐵礦2009合約開始執(zhí)行。

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鐵礦石回落空間有限

4月以來鐵礦石期貨累計漲幅超過70%，多頭的止盈動作會導致盤面回調(diào) 二是產(chǎn)業(yè)利潤的再平衡一般而言，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤都會出現(xiàn)再平衡現(xiàn)象在當前價格下，國際鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)享受相當高的利潤率，而中國高爐利潤被壓縮至盈虧邊緣，這對鐵礦石價格產(chǎn)生一定的利空作用 三是期貨交割資源的擴容8月14日，大商所發(fā)布《關于增加鐵礦石期貨可交割品牌等有關事項的通知》，決定增加楊迪粉和卡拉拉精粉為可交割品牌，在I2009及以后合約實施。

爐料

鐵礦石做空時機未到

即使庫存周期階段從被動去庫存轉(zhuǎn)向了下一個階段——主動補庫存，這也只是礦價上漲空間逐漸收窄的過程筆者也注意到近期港口塊礦、球團、造球精粉的到港量和港口庫存繼續(xù)增加，特別是球團和精粉，這與筆者對鐵礦石市場供給緊平衡，從總量矛盾轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性矛盾的總體判斷基本一致 大商所調(diào)整交割范圍或影響市場波動節(jié)奏 近日大商所調(diào)整了交割品種，將楊迪粉和卡拉拉精粉納入交割范圍，自鐵礦2009合約開始執(zhí)行。

爐料

鐵礦石期貨增加交割品牌對市場影響幾何

上述受訪人士認為，大商所增加鐵礦石交割品牌的措施，有利于增加大商所鐵礦石期貨的影響力，并穩(wěn)定I2009合約的價格，使現(xiàn)貨和期貨市場更加貼近但是并不能以此判斷市場的多空趨勢，作為交易的依據(jù)

爐料

鐵礦短線考慮845-815區(qū)間高拋低買

隔夜I2101合約震蕩回調(diào)，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度尚可，貿(mào)易商早間報盤積極性較高，部分鋼廠采購需求一般，市場詢盤較少此前關于中鋼協(xié)所稱，針對有關方面反映因天氣、集中到港等原因?qū)е?em class='keyword'>鐵礦石船舶在港數(shù)量持續(xù)增加，造成部分鐵礦石滯留、不能進入市場流通的問題，交通運輸部目前已注意到這些問題，并采取措施著手解決仍影響著市場情緒，但國內(nèi)鋼廠高爐開工率維持高位，鐵礦石現(xiàn)貨需求保持旺盛，限制回調(diào)空間 技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回落，綠柱平穩(wěn)。

機構(gòu)

鐵礦反彈擇機短空，止損參考840

隔夜I2101合約減倉下行，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格上調(diào)，市場活躍度一般，貿(mào)易商報盤積極性較高，鋼廠買盤稍弱本期澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量增加，疊加鋼協(xié)反映鐵礦石卸船慢問題，預計鐵礦石卸船難和壓港問題在本月中下旬將得到緩解 技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回落，紅柱縮小操作上建議，反彈擇機短空，止損參考840

機構(gòu)

鐵礦石減倉上行，現(xiàn)貨保持強勢

倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為0手，持平 主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多2013手，主流持倉空單減幅大于多單，凈多增加2679手 總結(jié)：周四I2009合約減倉上行，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調(diào)，現(xiàn)貨市場活躍度一般，部分鋼廠今日采購需求一般，市場詢盤較少，另外當前天津港鐵礦石主流品種可貿(mào)易資源仍然較少，鐵礦石期價在鋼廠高需求支撐下保持強勢，目前I2009合約逐步向I2101合約移倉。

機構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌 鐵礦小飄紅

背景4：8月5日，大商所自5日交易時（即8月4日夜盤交易小節(jié)時）起，將鐵礦石期貨品種交易限額調(diào)整為在鐵礦石期貨I2009合約和I2101合約實施非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2009合約和I2101合約單日開倉量分別不得超過15000手和10000手 ◎鐵礦石漲0.40% 國信期貨：正值移倉換月，日內(nèi)波動加劇，空方資金心態(tài)脆弱。

期評

鐵礦石強勢格局較難延續(xù)

基差與去年相當非主要影響因素 目前，鐵礦石2009合約與青島61.5%PB粉基差在60元/噸，2101合約基差在140元/噸，整體處于季節(jié)性偏高水平但是，當前基差與去年同期處于同一水平當時，盤面與現(xiàn)貨價格同步下跌，基差保持不變在相同基差下，鐵礦石價格大幅下跌，可見在高價面前，基差并非絕對性矛盾 結(jié)合上述分析，可以預計，在利空因素的壓制下，短期鐵礦石期價面臨下調(diào)風險。

爐料

鐵礦石增倉上行 偏多交易

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈空3381手，主流持倉空單增幅大于多單，凈空增加7984手 總結(jié)：周一I2009合約增倉上行，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格大幅上調(diào)，市場活躍度一般，貿(mào)易商方面，出貨心態(tài)表現(xiàn)良好，周初鋼廠實盤采購意向較為淡薄由于當前國內(nèi)鋼廠高爐開工率同樣維持高位，而I2009合約仍貼水于現(xiàn)貨較深，隨著I2008進入交割月，I2009合約或保持偏強格局。

機構(gòu)

鐵礦石漲勢趨緩下的期權(quán)組合策略

深度虛值認沽期權(quán)的波動率則高至50%以上，應回避單向買入 D可以嘗試寬跨式盤整策略 根據(jù)我們對鐵礦石供需邊際有所轉(zhuǎn)弱的判斷，后市鐵礦石短期上行動力有所減弱，但鐵水產(chǎn)量暫維持偏高位，下跌空間亦受限結(jié)合期權(quán)上隱含波動率偏高的現(xiàn)狀，更適合做賣方，建議可以嘗試寬跨式盤整策略，賣出鐵礦石2009合約830執(zhí)行價看漲期權(quán)的同時，賣出等量的鐵礦石2009合約750元/噸執(zhí)行價看跌期權(quán)。

爐料

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲近3%

資金加速移倉換月，波動加劇，空頭心態(tài)草木皆兵，建議日內(nèi)輕倉偏多操作 廣發(fā)期貨：目前PB粉與卡粉價差持續(xù)收窄，卡粉性價比凸顯預計鐵礦石整體延續(xù)偏強走勢，考慮到I2101基差修復驅(qū)動，可逢低做多I2101，關注終端需求恢復情況 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位運行，紅柱平穩(wěn)。

期評

鐵礦石先抑后揚，關注港口庫存數(shù)據(jù)

市場報價：青島港：62%澳洲粉礦報930元/干噸，漲8元/干噸；唐山建龍鋼廠采購65%粉礦報價840元/干噸，漲30元/干噸（干基含稅自提） 倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為0手，持平 主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多10929手，主流持倉空單減幅大于多單，凈多增加7544手 總結(jié)：周四I2009合約探低回升，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調(diào)，市場活躍度一般，貿(mào)易商早間報盤積極性較高，部分鋼廠采購需求一般，市場詢盤較少。

機構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色漲跌互現(xiàn)，鐵礦漲逾1%

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤面下跌空間預計短期鐵礦石呈高位震蕩，關注終端需求環(huán)比變化 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA突破0軸走高，紅柱小幅縮小操作上建議，短線仍考慮855-830區(qū)間高拋低買，止損8元/噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲 鐵礦漲逾2%

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤面下跌空間預計短期鐵礦石呈高位震蕩，關注終端需求環(huán)比變化 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA拐頭向上，綠柱轉(zhuǎn)為紅柱操作上建議，短線考慮855-825區(qū)間高拋低買，止損10元/噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色跌跌不休 螺紋跌近1%

盤面日內(nèi)波動加劇，但仍處在上行通道中，短線建議觀望 廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤面下跌空間預計短期鐵礦石呈高位震蕩，關注終端需求環(huán)比變化 瑞達期貨：技術上，I2009合約日線MACD指標顯示DIFF與DEA高位回落，紅柱縮小。

期評

鐵礦石高位震蕩 關注港口庫存變化

倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為0手，持平 主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈空4691手，主流持倉空單減幅大于多單，凈空減少4294手 總結(jié)：周四I2009合約高位震蕩，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般，貿(mào)易商報盤積極性尚可，但鋼廠詢盤欠佳。

機構(gòu)

鐵礦石增倉上行 關注850附近壓力

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多3385手，主流持倉多單增幅大于空單，凈多增加8943手 總結(jié)：周三I2009合約增倉上行，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，據(jù)悉市場活躍度欠佳，貿(mào)易商報價較為積極，出貨心態(tài)較好，市場走強鋼廠詢盤意愿較弱，整體表現(xiàn)一般。

機構(gòu)