【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動(dòng)，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力

【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動(dòng)，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力 受訪人信息：日本貿(mào)易商B 客戶(hù)觀點(diǎn)：年前鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)出平穩(wěn)的波動(dòng)態(tài)勢(shì)，然而，在新年伊始，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R一定的上漲壓力。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

包鋼股份：鐵礦石近期有一定幅度上漲，對(duì)公司鋼鐵成本形成一定壓力

財(cái)聯(lián)社1月28日電，包鋼股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，鐵礦石近期有一定幅度上漲，對(duì)公司鋼鐵成本形成一定壓力，去年四季度，公司新增若干廢鋼預(yù)熱項(xiàng)目，目前已全部投入運(yùn)行，可以明顯降低噸鋼鐵水量，部分消化鐵礦石漲價(jià)帶來(lái)的壓力

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

原料市場(chǎng)方面，當(dāng)日鐵礦石主力合約上漲 0.98%，鋼廠謹(jǐn)慎的補(bǔ)庫(kù)行為導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格上行受限 ；焦煤主力合約跌幅 1.50%，蒙煤口岸價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，顯示出部分地區(qū)焦煤供應(yīng)趨緊，下游市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，焦煤價(jià)格上漲的動(dòng)力也相對(duì)有限 盡管原料端存在部分利好，但 B 鋼盤(pán)條需求疲軟，鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)成本壓力邊際緩解，但對(duì)后續(xù)原料漲價(jià)預(yù)期較弱，采購(gòu)節(jié)奏未明顯加快 四、下游開(kāi)工 華東鋼絞線下游開(kāi)工呈現(xiàn) “重大項(xiàng)目支撐、中小項(xiàng)目滯后” 的格局，華東鋼絞線下游大型工程的推進(jìn)對(duì)鋼絞線需求形成有力支撐，中鐵十局發(fā)布了鋼絞線等物資框架供應(yīng)商招募招標(biāo)公告，覆蓋華東等地區(qū)。

每日分析

Mysteel：淡季不淡，多重影響下熱軋管坯持續(xù)高位震蕩

核心影響因素 多重因素驅(qū)動(dòng)價(jià)格波動(dòng)： 成本支撐與原料價(jià)格：鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)推高冶煉成本，7月鐵礦石指數(shù)環(huán)比上漲3.73點(diǎn)，焦炭持穩(wěn)于1090元/噸，山東調(diào)坯軋材企業(yè)理論利潤(rùn)從-20元/噸修復(fù)至40元/噸，成本壓力部分傳導(dǎo)至成品材。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格緩穩(wěn)運(yùn)行

原料市場(chǎng)方面，鐵礦石主力合約當(dāng)日下跌 1.08%，港口庫(kù)存持續(xù)維持高位，鋼廠受利潤(rùn)收縮影響采購(gòu)積極性不足，短期內(nèi)價(jià)格仍面臨下行壓力；與之形成對(duì)比的是，焦煤主力合約當(dāng)日上漲 0.33%，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，焦炭供應(yīng)偏緊的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)鋼材成本的支撐作用依然存在，成本端 “一弱一強(qiáng)” 的分化特征進(jìn)一步凸顯 四、下游開(kāi)工 華東鋼絞線下游行業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏持續(xù)放緩，盡管臺(tái)風(fēng) “楊柳” 影響逐漸減弱，但鋼絞線實(shí)際使用量未出現(xiàn)明顯增加。

每日分析

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存減少可能反映國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫(kù)存去化壓力；而進(jìn)口礦庫(kù)存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫(kù)存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫(kù)存管理偏向儲(chǔ)備進(jìn)口資源以應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)，而國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫(kù)存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) （3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國(guó)礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶(hù)認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上一工作日價(jià)格震蕩下行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無(wú)；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i09-17`18；買(mǎi)盤(pán)方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢(xún)盤(pán)較少盤(pán)后報(bào)價(jià)較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，近期高發(fā)運(yùn)量持續(xù)到港，山東區(qū)域港口庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力得到緩釋?zhuān)B加煤焦持續(xù)上漲，壓縮鐵礦利潤(rùn)空間，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期一般，交投積極性不佳；需求端，鋼廠利潤(rùn)小幅回撤，鐵水繼續(xù)回落，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支撐有限。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：鋼坯漲20，焦炭上調(diào)50，鋼價(jià)或漲跌反復(fù)

華東資源較少，市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大，全天報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)；華南華北補(bǔ)跌周末價(jià)格，市場(chǎng)流通板庫(kù)存也較少全國(guó)中板出貨一般目前中板廠接單仍然較好，船板等品種鋼接單幾乎持續(xù)到9月，市場(chǎng)流通短期來(lái)看不會(huì)有大的變化，基本面會(huì)維持供需弱平衡的態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商情緒穩(wěn)定綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)5日中厚板市場(chǎng)將繼續(xù)維持震蕩調(diào)整運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月4日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日震蕩偏強(qiáng)，累計(jì)上漲5-7。

觀點(diǎn)

6日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無(wú)；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i09-17`18；買(mǎi)盤(pán)方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢(xún)盤(pán)較少盤(pán)后報(bào)價(jià)較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，近期高發(fā)運(yùn)量持續(xù)到港，山東區(qū)域港口庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力得到緩釋?zhuān)B加煤焦持續(xù)上漲，壓縮鐵礦利潤(rùn)空間，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期一般，交投積極性不佳；需求端，鋼廠利潤(rùn)小幅回撤，鐵水繼續(xù)回落，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支撐有限。

成交報(bào)告

Mysteel：原料價(jià)格波動(dòng)，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達(dá)到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制從宏觀層面來(lái)看，隨著市場(chǎng)情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價(jià)格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)狀況良好，短期內(nèi)主動(dòng)減產(chǎn)的可能性不大預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石會(huì)出現(xiàn)窄幅下滑，但不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng) 焦煤方面:上周煉焦煤價(jià)格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價(jià)格待續(xù)攀升竟拍市場(chǎng)同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報(bào)：8月西北建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)小幅調(diào)整

分區(qū)域來(lái)看，其中烏魯木齊市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格上漲幅度最大，累計(jì)上漲250元/噸，甘青寧上漲150-170元/噸，西安市場(chǎng)漲幅最小，累計(jì)上漲130元/噸從市場(chǎng)上了解到，本月價(jià)格上漲主要源于焦煤焦炭以及鐵礦石等原料價(jià)格上漲，成本推動(dòng)另一方面則是，疊加西藏市場(chǎng)需求明顯增量，區(qū)域內(nèi)鋼廠明顯減產(chǎn)，帶動(dòng)西北市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格大幅反彈 廠庫(kù)社庫(kù)繼續(xù)下降 資源供應(yīng)壓力不大 隨著7月份北方市場(chǎng)行情進(jìn)入淡季，市場(chǎng)商戶(hù)補(bǔ)庫(kù)積極性不高，成交多以鋼廠直發(fā)和按需采購(gòu)為主，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)，降幅有所收窄。

市場(chǎng)月報(bào)

每日鋼市：鋼坯漲30元，成交下滑，鋼價(jià)不宜追漲

就華中地區(qū)來(lái)看，近期有投放的中厚板鋼廠投放正常，本周貿(mào)易商一單一議鎖單資源到貨量偏少，市場(chǎng)總體到貨量不多，受成交偏差影響，庫(kù)存壓力不大，商戶(hù)對(duì)后市看法謹(jǐn)慎樂(lè)觀，目前保持相對(duì)低庫(kù)存運(yùn)行，大多認(rèn)為后續(xù)中厚板價(jià)格仍有小幅上漲空間綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)31日中厚板價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：7月30日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日震蕩下行，累計(jì)下跌5-7。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel早報(bào)：期螺夜盤(pán)飄綠 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱

【市場(chǎng)情況】 昨日黑色系盤(pán)面價(jià)格回落，市場(chǎng)漲價(jià)情緒有所降溫，成交轉(zhuǎn)弱由于前期成本支撐走強(qiáng)，主流市場(chǎng)價(jià)格上漲明顯，但漲后下游拿貨情緒一般，市場(chǎng)成交基本以低價(jià)資源為主，無(wú)縫管價(jià)格向上突破有一定壓力昨日市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向后，管坯價(jià)格小幅探跌，市場(chǎng)資源流通不暢原料小幅走弱下，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎ 7月21日-27日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2319.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少192.1萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2240.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少130.7萬(wàn)噸。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)沖高回落（7.21-7.25）

運(yùn)行邏輯在于：1、臨近政治局會(huì)議，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎“反內(nèi)卷”帶來(lái)的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強(qiáng)勢(shì)拉漲，對(duì)黑色板塊整體有帶動(dòng)作用需關(guān)注7月政治局會(huì)議“反內(nèi)卷”措施兌現(xiàn)情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價(jià)格急速上漲后有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量為242.23萬(wàn)噸，周環(huán)比略降0.21萬(wàn)噸，年同比增2.62萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強(qiáng)的需求支撐，供給端則沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預(yù)期偏低，進(jìn)而體現(xiàn)為鐵礦石港口庫(kù)存累庫(kù)十分有限，本周45港進(jìn)口礦庫(kù)存僅增約5萬(wàn)噸，鐵礦石供需面基本平衡。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel：7月江蘇熱軋管坯市場(chǎng)回顧及8月展望

全月價(jià)格從7月1日的3460元/噸升至7月29日的3600元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)140元/噸 二、近期價(jià)格上漲原因分析 1、成本支撐強(qiáng)化 原料成本上移直接推升了管坯生產(chǎn)成本7月鐵礦石價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲，焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)但開(kāi)啟第二輪提漲，鋼廠原料采購(gòu)成本整體抬升這導(dǎo)致調(diào)坯軋材企業(yè)理論利潤(rùn)從虧損狀態(tài)修復(fù)，成本壓力部分傳導(dǎo)至成品材成本端支撐使鋼廠挺價(jià)策略堅(jiān)定，成為價(jià)格上漲的核心推力。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月21日-7月25日）

運(yùn)行邏輯在于：1、臨近政治局會(huì)議，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎“反內(nèi)卷”帶來(lái)的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強(qiáng)勢(shì)拉漲，對(duì)黑色板塊整體有帶動(dòng)作用需關(guān)注7月政治局會(huì)議“反內(nèi)卷”措施兌現(xiàn)情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價(jià)格急速上漲后有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量為242.23萬(wàn)噸，周環(huán)比略降0.21萬(wàn)噸，年同比增2.62萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強(qiáng)的需求支撐，供給端則沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預(yù)期偏低，進(jìn)而體現(xiàn)為鐵礦石港口庫(kù)存累庫(kù)十分有限，本周45港進(jìn)口礦庫(kù)存僅增約5萬(wàn)噸，鐵礦石供需面基本平衡。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025下半年無(wú)縫管行情三問(wèn)：政策、出口與成本博弈

雖管坯-鋼坯價(jià)差有所收窄，但仍高于正常生產(chǎn)成本價(jià)差，形成“成本泡沫”在成材方面，終端需求疲軟導(dǎo)致“成本傳導(dǎo)不暢”，本月全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)上漲92元/噸，小幅管坯價(jià)格漲幅，擠壓利潤(rùn)空間，山東主流管廠即期利潤(rùn)連續(xù)4個(gè)月為負(fù)，江蘇管廠利潤(rùn)也遠(yuǎn)低于近兩年利潤(rùn)水平，雖本月價(jià)格有所反彈，但需求壓制下反彈仍是乏力原料價(jià)格方面，2025年7月焦炭第四輪提降50-55元/噸落地，短期緩解成本壓力，但鐵水產(chǎn)量走下降通道，鐵礦石弱勢(shì)運(yùn)行降削弱長(zhǎng)期支撐。

每日分析

Mysteel：8月山東型鋼市場(chǎng)先揚(yáng)后抑運(yùn)行

預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石會(huì)出現(xiàn)窄幅下滑，但不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng) 焦煤方面:上周煉焦煤價(jià)格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價(jià)格待續(xù)攀升竟拍市場(chǎng)同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平下游在買(mǎi)漲情緒推動(dòng)下，補(bǔ)庫(kù)需求積極釋放后續(xù)煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭方面:上周焦炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煤價(jià)持續(xù)飆漲，焦炭?jī)r(jià)格上漲相對(duì)滯后，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨相對(duì)積極，部分區(qū)域需加價(jià)拿貨，集化廠出貨順暢，庫(kù)存壓力小。

主編視角

Mysteel周報(bào)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格寬幅上調(diào)（7.18-7.25）

以上均為現(xiàn)款含稅市場(chǎng)方面，宏觀利好消息發(fā)力，期鋼寬幅上調(diào)，鋼材價(jià)格上漲為主，商家信心受到持續(xù)提振，生鐵市場(chǎng)價(jià)格跟隨上調(diào)而隨著生鐵價(jià)格寬幅上調(diào)，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求減弱，市場(chǎng)成交放緩，而各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存低位調(diào)整，商家挺價(jià)意愿仍偏強(qiáng)勢(shì)成本方面，周內(nèi)焦炭連漲2輪落地，且仍有提漲預(yù)期，鐵礦石震蕩上行，原料成本支撐繼續(xù)增強(qiáng)綜合來(lái)看，目前各生鐵企業(yè)庫(kù)存壓力不大，生鐵價(jià)格仍有上漲空間，預(yù)計(jì)下周東北生鐵市場(chǎng)將偏強(qiáng)調(diào)整。

每周評(píng)述