【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力

【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力 受訪人信息：日本貿(mào)易商B 客戶觀點：年前鐵礦石市場呈現(xiàn)出平穩(wěn)的波動態(tài)勢，然而，在新年伊始，市場或?qū)⒚媾R一定的上漲壓力。

鐵礦石大家說市場

包鋼股份：鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力

財聯(lián)社1月28日電，包鋼股份在互動平臺表示，鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力，去年四季度，公司新增若干廢鋼預熱項目，目前已全部投入運行，可以明顯降低噸鋼鐵水量，部分消化鐵礦石漲價帶來的壓力

鋼材

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠開工率小幅回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，鐵水產(chǎn)量仍在高位，短期現(xiàn)實需求仍有支撐總體來看，高爐產(chǎn)量持續(xù)增長，對鐵礦情緒起到一定支撐作用，但市場擔憂終端需求有下滑風險，同時限產(chǎn)政策也存在不確定性，市場預期悲觀，市場多空博弈下礦價上行動力不強，后續(xù)關(guān)注鐵水見頂回落的壓力綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交一般。

成交報告

Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

焦炭方面，四月焦炭價格小幅拉漲，整體市場情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補庫需求尚可，鐵礦石價格窄幅震蕩，整體鋼企利潤空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個百分點，年同比上升3.73個百分點。

研究報告

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價格平穩(wěn)，執(zhí)行補貼50元出廠；近期山東區(qū)域來看，市場庫存節(jié)前低位，假期雖有臨時停車，但供應壓力不大，需求端剛需為主且主力下游送貨量減少，預計價格窄幅調(diào)整 09:00 國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會； 5月6日，大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲PX、PTA漲超2%，短纖、鐵礦石等漲超1%，純堿、淀粉等小幅上漲；焦炭、焦煤等小幅下跌。

早間提示

Mysteel日報：釩市弱勢盤整 節(jié)前招標維穩(wěn)

3、終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預期增強，短期市場壓力或?qū)p輕焦炭上漲預期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價格承壓運行目前市場心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評

23日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，國際貿(mào)易環(huán)境回暖下多數(shù)貿(mào)易商對后市預期較好，持貨待漲，報價較為堅挺；需求端，成材出口依舊存在一定壓力，鋼廠利潤一般，生產(chǎn)積極性無明顯提升，反饋到原料端，難以對鐵礦石價格形成足夠支撐綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交一般。

成交報告

Mysteel日報：含釩生鐵價格出現(xiàn)小幅回落 市場需求弱勢運行

目前市場部分廠家?guī)齑?em class='keyword'>壓力較大，被迫讓利出貨，但下游鋼廠采購情緒依舊低迷，需求持續(xù)弱勢，預計后期含釩生鐵價格保持弱穩(wěn)運行態(tài)勢 終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預期增強，短期市場壓力或?qū)p輕焦炭上漲預期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價格承壓運行目前市場心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩偏強運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行（4.21-4.25）

在需求的帶動下，焦炭市場出現(xiàn)第二輪提漲信息2）但目前鋼廠焦炭庫存較為充足，同比增加20.3%，部分鋼廠對提漲較為抵觸，短期焦炭價格偏穩(wěn)運行 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏強1）截止4月25日，45港鐵礦到港量周均值2347萬噸（正常到港量2350-2400萬噸），鐵礦到港較為穩(wěn)定而247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量超預期回升，環(huán)比增4.2萬噸至244.4萬噸高消耗、高疏港背景下，鐵礦庫存壓力逐漸緩解，同比下降3.4%；2）周三特朗普釋放關(guān)稅緩和信號，加之政治局會議定調(diào)積極，風險偏好回暖，推動鐵礦價格小幅上漲。

原料指數(shù)評述

Mysteel：卷帶價差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

當全球礦山供應格局發(fā)生變動，鐵礦石價格應聲上漲時，無論是卷板還是帶鋼的生產(chǎn)企業(yè)，都不得不直面原料采購成本攀升的壓力這種成本端的同步增長，使得兩類產(chǎn)品在定價時難以拉開顯著差距，成為限制卷帶價差擴大的重要因素以近期市場為例，焦炭價格的小幅波動，都能在生產(chǎn)企業(yè)的成本核算表上引發(fā)連鎖反應，進而影響到產(chǎn)品的終端定價策略 供需關(guān)系的動態(tài)變化，則從另一維度推動著卷帶價差的持續(xù)收縮在供應層面，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，卷板與帶鋼的產(chǎn)量均受到嚴格管控。

北京鋼聯(lián)聚焦

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼企如期復產(chǎn)，但下游鋼材需求受關(guān)稅政策擾動，需求持續(xù)性有待進一步觀察鐵水產(chǎn)量小幅增加，噸鋼利潤明顯收窄，且出庫壓力增大，鋼廠庫存小幅去化，疏港量基本持平綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交尚可，價格較上一工作日有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交尚可。

成交報告

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴

除此之外，從逼倉成功性的幾個要素來看，也不具備相應特征，即05合約貼水現(xiàn)貨，但鐵礦的虛實盤比又比較低，同時現(xiàn)貨價格即沒有大幅上漲的支撐也沒有大幅下跌的壓力 從支持反套的邏輯來看： 鐵礦09基差、5-9價差估值高 鐵礦石09基差（青島港PB粉-連鐵09收盤價）和DCE鐵礦5-9價差自09合約周期開始連續(xù)上漲，當前09作為主力合約對現(xiàn)貨價格同比深貼水，基于此部分資金認為做空遠月阻力較大，同時鐵礦5-9價差已到年內(nèi)高位54，估值偏高，有回調(diào)空間。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運行現(xiàn)狀和展望

第一階段（2025年1月初至1月中）：期貨市場活躍度較高，投資者對未來鐵礦石市場預期較為樂觀，推動期貨價格上漲速度超過現(xiàn)貨價格，使得基差收窄 第二階段（2025年2 月中至 2 月底）：現(xiàn)貨市場的供應相對穩(wěn)定，但需求端的季節(jié)性疲軟使得現(xiàn)貨價格下行壓力較大，而期貨市場對未來需求復蘇存在一定預期，價格下跌幅度相對較小，進而導致基差擴大 第三階段（2025年3 月底至 4 月初）：市場對鐵礦石的需求因下游行業(yè)復工復產(chǎn)等因素有所回升，期貨市場率先反映這一積極信號，價格快速上漲，而現(xiàn)貨市場由于存在一定滯后性，價格上漲幅度落后于期貨，最終使得基差進一步收窄。

主編視角

Mysteel解讀：二季度全國型鋼價格或穩(wěn)中偏強

二、二季度全國型鋼市場展望 1.供需矛盾緩和 但壓力仍存 供應端：二季度鋼廠檢修計劃增多，疊加焦炭、鐵礦石等原材料價格環(huán)比上漲，長流程鋼廠的生產(chǎn)成本顯著抬升，這將進一步增強鋼廠的挺價意愿此外，環(huán)保限產(chǎn)政策的潛在加碼可能對供給端形成階段性約束但需警惕的是，若需求復蘇不及預期，供給收縮的邊際效應可能被弱化，甚至導致價格反彈乏力。

主編視角

江西建筑鋼材市場已有規(guī)格緊缺 價格有望恢復性上漲

4、焦炭市場有提漲1-2輪的預期，而鐵礦石短期有一定支撐，原料市場價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強運行 綜合來看，當前江西建筑鋼材市場供需兩弱，但供需兩端基本平衡，庫存累積較低，市場銷售壓力不大受關(guān)稅方面的擾動影響，市場價格已下跌至較低水平，未來市場或主要受國內(nèi)宏觀預期刺激影響，江西建筑鋼材價格有望迎來恢復性反彈行情，不過需求依舊表現(xiàn)偏弱，且市場需求預期普遍信心不足，市場價格上漲空間或較為有限。

主編視角

Mysteel早報：成交小幅增加 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)價出貨為主

目前宏觀敘事能力不足，市場行情缺乏一定驅(qū)動，但就基本面來看目前無較大壓力，短期內(nèi)價格上漲或下跌或?qū)⒉▌佑邢奘苤朴谛枨蠖酸尫牌跚闆r，商家對后市行情看法偏謹慎，多以按需補庫為主綜合來看，預計今日全國焊管市場價格或仍以穩(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel月報：4月份國內(nèi)帶鋼價格或?qū)⒄鹗広厪?但上漲空間有限

3月份鐵礦石到港量顯著增加，但鋼廠在積極的生產(chǎn)節(jié)奏下鐵礦消耗量也隨之增加，總體來說生產(chǎn)成本或?qū)⒂兴?em class='keyword'>上漲 （二）、供應面 目前鋼廠生產(chǎn)利潤尚可，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，疊加新增軋線產(chǎn)量持續(xù)增加，根據(jù)最新鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國重點熱軋帶鋼企業(yè)開工率為70.19%，月環(huán)比增加2.57%，整體供應壓力將持續(xù)增加 （三）、需求面 截至3月28日，全國熱軋帶鋼表觀消費量為232.82萬噸，較上周增長13.12萬噸，年同比增長17.97萬噸，季節(jié)性環(huán)比復蘇顯著。

研究報告

Mysteel月報：4月全國型鋼價格或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中偏強 窄幅震蕩態(tài)勢

東南亞及中東地區(qū)仍是主要出口目的地，占比合計超70%其中，越南、印尼等國的基建需求持續(xù)釋放，推動工角槽出口量增長，但歐盟市場受反傾銷調(diào)查影響，出口份額同比呈現(xiàn)下降趨勢 二、4月全國型鋼市場展望 1、供需矛盾緩和 但壓力仍存 供應端：當前鋼廠檢修計劃增多，供給端主動收縮疊加長流程鋼廠成本抬升（焦炭、鐵礦石價格環(huán)比上漲），鋼廠挺價意愿顯著增強。

型鋼

Mysteel早報：黑色系期貨震蕩走強 預計今日全國焊管價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強運行

近幾日在黑色系期貨上漲的情況下，市場情緒有所提振，焊管現(xiàn)貨價格小幅跟漲，但目前需求端韌性不足，價格后續(xù)能否持續(xù)上漲仍缺乏動力目前宏觀敘事能力不足，但就基本面來看目前無較大壓力據(jù)悉，目前焊管鍍鋅管利潤情況尚可，廠家產(chǎn)量有所增加，但廠內(nèi)庫存止增轉(zhuǎn)降，而貿(mào)易商多以穩(wěn)健操作為主綜合來看，預計今日全國焊管市場價格或仍以穩(wěn)為主，部分市場小幅上調(diào) 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

每日鋼市：期鋼飄綠，2家鋼廠降價，鋼價偏弱運行

從供應端來看，部分中厚板鋼廠仍在打折發(fā)貨，一定程度上緩解了供應壓力，且短期內(nèi)無大幅增產(chǎn)跡象需求端，下游行業(yè)如機械制造、建筑等領域需求逐步釋放，采購積極性有所提升綜合來看，預計28日中厚板價格震蕩偏強運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：3月27日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲6-9。

觀點