Mysteel解讀：淡水河谷一季度鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)五年同期新高

一、一季度鐵礦石產(chǎn)銷同比雙增 表現(xiàn)強(qiáng)勁 巴西第一大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷（VALE）于北京時(shí)間4月17日發(fā)布了2024年一季度產(chǎn)銷報(bào)告。

主編視角

上周五國際銅和鐵礦石價(jià)格創(chuàng)7年來新高

上周五，國際礦產(chǎn)品價(jià)格普遍回升，銅和鐵礦石價(jià)格創(chuàng)多年來新高 倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價(jià)格收于7487.5美元/噸，上漲1.36%鋁1987美元/噸，上漲1.44%鉛2089.45美元/噸，上漲3.28%鋅2776美元/噸，上漲1.2%鎳16410.75美元/噸，上漲1.15%錫18926美元/噸，上漲0.46% 澳大利亞62%品位鐵礦粉收于129.5美元/噸，上漲1.57%。

市場動(dòng)態(tài)

Mysteel：政策擾動(dòng)猶存 鋼價(jià)走勢幾何？

同時(shí)鐵水日產(chǎn)量突破240萬噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高，鐵礦石需求的回升對鐵礦石價(jià)格構(gòu)成支撐 最后，五一節(jié)前備貨與政策壓力當(dāng)前，距離五一假期還有不到2周時(shí)間，商家對市場仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，在資金壓力下沒有大規(guī)模備貨采購，更多是根據(jù)實(shí)際訂單情況進(jìn)行補(bǔ)充不過，利好政策預(yù)期仍然存在，市場對未來政策刺激需求回升仍抱有期待然而，不容忽視的是，近期美元指數(shù)快速下跌，表明美國經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期惡化與政策壓力加劇。

主編視角

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：需求啟動(dòng)顯春意，行情鞏固需時(shí)日

但是，考慮到熱卷制造業(yè)需求仍在持續(xù)回暖，疊加供應(yīng)壓力緩解，供需矛盾邊際改善，或?qū)⒅螣峋韮r(jià)格底部，延緩跌勢 鐵礦：上周，青島港PB粉*周均價(jià)報(bào) 819元/噸，較前一周上漲 10元/噸建材成交加速回升，超越歷年同期增速，市場看漲情緒升溫，鐵礦石受益于供應(yīng)同比收縮及港口持續(xù)去庫預(yù)期，在黑色金屬板塊中繼續(xù)領(lǐng)漲截至周五，青島港PB粉價(jià)格上漲至 832元/噸，創(chuàng)去年7月以來新高。

觀點(diǎn)

Mysteel早讀：春節(jié)期間特朗普關(guān)稅突襲市場 LME金屬普遍飄紅

在非洲礦業(yè)投資論壇上，他表示這種需求將需要巨額資本及與中國（主要需求驅(qū)動(dòng)國）的合作同時(shí)，麥格理能源交易金屬與礦業(yè)研究主管尼古拉斯·斯諾登指出，中國銅需求的增加和精礦市場的極度稀缺是銅市場的兩個(gè)積極因素盡管面臨美國貿(mào)易政策帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，但斯諾登認(rèn)為，銅市場在未來兩到五年內(nèi)仍將保持看漲趨勢，銅價(jià)有可能創(chuàng)下歷史新高，受到電動(dòng)汽車、設(shè)備、自動(dòng)化和能源等領(lǐng)域增長的推動(dòng) ◎1月31日，根據(jù)淡水河谷產(chǎn)銷量報(bào)告，2024年淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到3.28億噸，為2018年后最高水平，超過“3.1億噸至3.2億噸”的原定目標(biāo)。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

12月3日晚，韓國宣布實(shí)施緊急戒嚴(yán)戒嚴(yán)令發(fā)布后，韓國資產(chǎn)大幅下跌，韓元兌美元一度跌超2%，創(chuàng)逾兩年新低新華社：破除“增速崇拜”，中國經(jīng)濟(jì)增長在5%左一點(diǎn)或是右一點(diǎn)，都可以接受，穩(wěn)住樓市、股市兩個(gè)“風(fēng)向標(biāo)”中國11月財(cái)新制造業(yè)PMI升至51.5，創(chuàng)五個(gè)月新高，加速擴(kuò)張中國外交部重申：中方一貫堅(jiān)決反對美方泛化國家安全概念，濫用出口管制措施；四協(xié)會集體發(fā)聲，美國芯片不再可靠、安全，中國企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎采購 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：淡水河谷二季度產(chǎn)銷雙增，全年目標(biāo)將高位完成

這兩大系統(tǒng)是VALE球團(tuán)產(chǎn)品的主產(chǎn)區(qū)二季度兩大系統(tǒng)鐵礦石總產(chǎn)量為4106萬噸，同比增長247萬噸，增幅為6.4%球團(tuán)產(chǎn)量為585萬噸，占球團(tuán)總產(chǎn)量的65.7%，同比2023年二季度583萬噸幾乎不變 其中，南部系統(tǒng)表現(xiàn)尤為出色，創(chuàng)二季度產(chǎn)量近五年新高二季度南部系統(tǒng)鐵礦石產(chǎn)量為1984萬噸，環(huán)比增長305萬噸，增幅為18.2%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：期鋼沖高回落 預(yù)計(jì)下周無縫管價(jià)格或盤整運(yùn)行（6.28-7.5）

概述：本周黑色系期貨沖高回落，鐵礦石價(jià)格相對強(qiáng)勢，五大品種社會庫存增加，市場信心維持謹(jǐn)慎海外方面，本周美股繼續(xù)創(chuàng)新高，美國ISM制造業(yè)連續(xù)三個(gè)月萎縮，非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期海外降息預(yù)期有所上升國內(nèi)方面，財(cái)新中國制造業(yè)PMI升至51.8 為2021年6月來最高，市場政策面處于真空期。

一周回顧

【中國冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

從歷史走勢、利潤與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認(rèn)為，鐵礦石今年總體供給相對寬松，本輪鐵礦石價(jià)格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運(yùn)行 鐵礦石庫存處于高位，礦價(jià)占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫存、低需求、低價(jià)格、低效率的特征根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年第1季度，我國生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為21339萬噸、25655萬噸，同比分別減少644萬噸、500萬噸；五大品種鋼材月度表觀消費(fèi)量合計(jì)為8996萬噸，同比下降2014萬噸，并導(dǎo)致鋼材社會庫存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬噸高點(diǎn)位置。

媒體報(bào)道

上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅上漲 市場節(jié)奏仍有反復(fù)

【原材端淺談】 日前，在制造業(yè)PMI向好及建筑鋼材成交好轉(zhuǎn)的情況下，成材市場氛圍好轉(zhuǎn)，我的鋼鐵網(wǎng)4月4日數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當(dāng)周共下降100萬噸至2241.19萬噸，其中鋼廠庫存下降46.59萬噸至627.36萬噸，社會庫存減少53.41萬噸至1613.83萬噸，建筑鋼材需求仍受制于房地產(chǎn)低迷及基建到位資金限制 原料端方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，鐵礦需求改善，4月8日全國主港鐵礦石成交163.20萬噸，環(huán)比增435.1%，創(chuàng)1年半新高，短期需求恢復(fù)推動(dòng)鐵礦快速回升，疊加金屬價(jià)格強(qiáng)勢上漲的氛圍中，外礦價(jià)格達(dá)107.5美元/噸。

日報(bào)

國際金價(jià)刷新歷史新高，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研相關(guān)上市公司

市場表現(xiàn)看，上周黃金概念股表現(xiàn)活躍此外，國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格于周五均創(chuàng)下歷史新高，多家機(jī)構(gòu)調(diào)研相關(guān)A股上市公司其中，耐普礦機(jī)周三接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前公司70%的收入來自銅礦，8%來自黃金，4%-5%來自鋰礦，其余部分來自鐵礦石 二級市場表現(xiàn)看，耐普礦機(jī)股價(jià)周三收盤漲超11%，最近4個(gè)交易日累計(jì)最大漲幅達(dá)32% 云南銅業(yè)周三接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2023年公司生產(chǎn)陰極銅138.01萬噸、黃金16.2噸、白銀737.53噸。

貴金屬

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，建筑鋼材成交放量

◎3月財(cái)新中國制造業(yè)PMI為51.1，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)五個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)2023年3月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加速向好 ◎3月25日-3月31日，中國47港鐵礦石到港總量2561.4萬噸，環(huán)比增加118.1萬噸；中國45港到港總量2440.4萬噸，環(huán)比增加90.8萬噸；北方六港到港總量為1180.2萬噸，環(huán)比減少83.4萬噸。

資訊

中州期貨：鐵礦震蕩運(yùn)行

澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2811.1萬噸，環(huán)比增加405.5萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量2072.0萬噸，環(huán)比增加159.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1793.0萬噸，環(huán)比增加159.1萬噸巴西發(fā)運(yùn)量739.0萬噸，環(huán)比增加246.4萬噸中國47港鐵礦石到港總量2561.4萬噸，環(huán)比增加118.1萬噸；中國45港到港總量2440.4萬噸，環(huán)比增加90.8萬噸3月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.1，高于2月0.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)五個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)2023年3月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加速向好。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、3月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.1，高于2月0.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)五個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)2023年3月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加速向好 2、中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，機(jī)械工業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.9萬億元，同比增長3.3%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1666.2億元，同比增長7.5% 3、3月25日-3月31日，中國47港鐵礦石到港總量2561.4萬噸，環(huán)比增加118.1萬噸；中國45港到港總量2440.4萬噸，環(huán)比增加90.8萬噸；北方六港到港總量為1180.2萬噸，環(huán)比減少83.4萬噸。

日報(bào)

Mysteel解讀：淡水河谷——鐵礦產(chǎn)量超預(yù)期增長 低碳產(chǎn)品升級穩(wěn)步推行

巴西第一大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷（VALE）于北京時(shí)間1月30日發(fā)布了2023年四季度產(chǎn)銷報(bào)告從全年角度來看，鐵礦石產(chǎn)量同比增長10.57% （1336.3萬噸）至3.21億噸，突破其年度指導(dǎo)目標(biāo)上限，創(chuàng)下近五年以來產(chǎn)量新高（圖一）總產(chǎn)量增長主要得益于所有鐵礦石業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)，與此同時(shí)，在12月達(dá)到近五年以來單月最高產(chǎn)量影響下，其四季度產(chǎn)量同環(huán)比分別增長10.57%，3.66%至8939.7萬噸，季度生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

主編視角

Mysteel解讀：北美鐵礦流向有所分化 加拿大“嶄露頭角”

2022年，在中國所有鐵礦石進(jìn)口國中，加拿大排名第五，占非主流國家進(jìn)口總量的8.69%，僅次于南非和秘魯 具體來看，近5年來中國進(jìn)口加拿大鐵礦石總量均位于1100萬噸以上，其中2020年這一數(shù)字創(chuàng)新高，同比大幅增加53.09%至1732.07萬噸，這主要因?yàn)楹Ｍ庑枨笫苄鹿谝咔橛绊懨黠@回落，而得益于國內(nèi)疫情的有效防控，中國鐵礦石需求較為強(qiáng)勁（圖六）。

主編視角

地產(chǎn)市場政策利好頻出，對黑色系品種影響幾何？

”光大期貨黑色系研發(fā)總監(jiān)邱躍成說 值得注意的是，8月份五大品種庫存先升后降，最近已連續(xù)三周回落不過目前五大品種庫存已高于去年同期水平，尤其是熱卷上海、樂從等多地社庫均處于歷史高位9月份預(yù)計(jì)螺紋庫存將明顯下降，熱卷庫存壓力能否得到緩解，值得重點(diǎn)關(guān)注 另外，8月焦煤、鐵礦石大幅上漲，目前長流程鋼廠螺紋已處于全面虧損局面，電爐鋼廠谷電也明顯虧損8月最后一周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量達(dá)到246.92萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新高，短期看鐵礦石、煤焦供需依然偏緊，成本對鋼價(jià)支撐明顯增強(qiáng)。

爐料

新加坡交易所與上海鋼聯(lián)舉辦鋼鐵市場午餐研討會

他指出，自該合約于去年10月上市以來，市場參與者對其反應(yīng)良好，持倉量穩(wěn)步增加在享受與其他相關(guān)黑色產(chǎn)品保證金互抵的優(yōu)惠機(jī)制下，該合約也受到了黑色產(chǎn)品如鐵礦石和焦煤合約的交易者的關(guān)注，目前市場上穩(wěn)定交易的參與者數(shù)量保持在20家以上截止上周五，合約持倉量首創(chuàng)新高至1449手 此外，倫敦CRU公司的首席鋼鐵分析師Erik Hedborg也受邀出席并進(jìn)行了專題演講，深入解析了全球鋼鐵市場的趨勢和機(jī)遇。

會展信息

肖薇：一季度鐵礦石市場回顧及展望

她指出一季度前半程市場交易的是對2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期 一季度鐵礦石基本面呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)格局，港口庫存小幅累庫具體來看，鐵礦石進(jìn)口前兩月進(jìn)口量創(chuàng)歷年新高，2023年1-2月份，中國海關(guān)鐵礦石進(jìn)口量為1.94億噸，同比增加1303.8萬噸，增幅7.2% 一季度，Mysteel中國45港鐵礦石到港量2.97億噸，環(huán)比減少1715萬噸，同比增加1698萬噸，增幅為6%2023年一季度247樣本鋼廠生鐵產(chǎn)量快速回升，目前已至五年同期高點(diǎn)。

主題大會

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

雖然GDP年同比5%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)沒有進(jìn)一步提振預(yù)期，但3月份公布的1-2月下游用鋼行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出不錯(cuò)的恢復(fù)態(tài)勢，比如房地產(chǎn)竣工面積和計(jì)劃投資增速回正，對鋼需的拖累程度邊際減弱，強(qiáng)基建繼續(xù)發(fā)力在此期間鋼聯(lián)螺紋表需和五大材表需分別于3月第二周和第五周創(chuàng)年內(nèi)新高，驗(yàn)證了需求進(jìn)一步恢復(fù)，帶動(dòng)黑色系估值抬升，也正因此鋼廠利潤在3月份得到了更大的修復(fù)，而在此期間鐵礦石高需求，低庫存格局不斷增強(qiáng)，價(jià)格表現(xiàn)也更加強(qiáng)勢，在鋼鐵限產(chǎn)落地前，螺礦比整體仍表現(xiàn)為收縮狀態(tài)，且在中下旬外圍金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)導(dǎo)致黑色價(jià)格回調(diào)后，礦價(jià)反彈幅度也更大。

研究報(bào)告