Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

截止3月28日，47港鐵礦石庫存總量14979萬噸，比今年年初庫存低631萬噸，比去年同期庫存低1萬噸趨勢上，一季度國內(nèi)原料消耗需求呈現(xiàn)回升趨勢，2-3月鐵水產(chǎn)量加速恢復(fù)，導(dǎo)致2月中旬至3月底呈現(xiàn)整體去庫趨勢，最高點1.6億噸，最低點1.49億噸，綜合去庫幅度達(dá)到7%從二季度鐵礦石供需預(yù)期來看，需求高點將出現(xiàn)在4月，供應(yīng)寬松程度將逐月擴(kuò)大，供應(yīng)向上空間大于需求，47港鐵礦石庫存在二季度呈現(xiàn)先弱穩(wěn)后回升趨勢，回升斜率不及去年。

月報

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格窄幅震蕩 市場成交有所縮量

今日國內(nèi)主要城市建筑鋼材價格窄幅震蕩運行具體來看，早盤盤面就顯現(xiàn)一定的頹勢，但商家在節(jié)前補庫預(yù)期下，多數(shù)暫穩(wěn)觀望后期螺持續(xù)波動，存在一定的暗降出貨行為，且市場也基本是以稍低價資源出貨為主相對而言，午后存在下跌趨勢下的穩(wěn)價行為后續(xù)仍需關(guān)注貿(mào)易商心態(tài)和終端補庫節(jié)奏不排除補庫預(yù)期無法兌現(xiàn)后，商家強(qiáng)出貨意愿下價格大幅下挫可能 宏觀&行業(yè)熱點： 1、4月25日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3343元/噸，日環(huán)比增加3元/噸，平均利潤為-99元/噸，谷電利潤為6元/噸，日環(huán)比減少1元/噸； 2、本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9073.03萬噸，環(huán)比增20.11萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為301.39萬噸，環(huán)比增3.29萬噸，庫存消費比30.1天，環(huán)比減0.27天； 3、4月25日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量484.31萬噸，較昨日降0.76萬噸，降0.16%；日消耗總量53.39萬噸，較昨日增0.11%，日到貨總量52.63萬噸，較昨日增0.17%。

日報

Mysteel解讀：國內(nèi)廢鋼庫存再度下降 消耗增加獨木難支

庫存持續(xù)下降的同時，廢鋼消耗數(shù)據(jù)則相反，保持小幅上升趨勢，截止至2025年3月27日，第一季度的廢鋼日消耗均值報46.57萬噸/天，較2024年第一季度下降1.84萬噸/天，降幅3.8%說明今年第一季度鋼廠廢鋼需求不及去年同期，長流程鋼廠受鐵礦石價格下跌影響用廢意愿較差，個別地區(qū)鋼廠有控產(chǎn)減量操作，短流程方面整體開工生產(chǎn)情況強(qiáng)于去年，但大部分保持減量不飽和生產(chǎn)綜合來說，短期鋼廠廢鋼庫存處于低位，消耗狀態(tài)有所持穩(wěn)，對行情支撐較大，補庫需求仍有待釋放。

鋼廠廢鋼庫存調(diào)研

Mysteel參考丨一季度廢鋼市場回顧及二季度展望

二季度來看，產(chǎn)廢端的恢復(fù)節(jié)奏或快于一季度 廢鋼市場供需基本面呈現(xiàn)逐步寬松態(tài)勢供應(yīng)端持續(xù)釋放壓力，主要得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下產(chǎn)廢端活躍度提升及以舊換新政策帶來的資源循環(huán)增量；需求端雖保持一定韌性，但在鋼企利潤承壓以及廢鋼成本偏高的雙重約束下，二季度增量空間或較為有限在此背景下，鋼廠庫存存在階段性提升機(jī)會，但供需緊平衡格局尚未根本扭轉(zhuǎn)，基本面仍對價格形成一定支撐 價格趨勢方面，廢鋼若要形成趨勢性反彈需持續(xù)觀察三個核心變量：一是鋼企減產(chǎn)執(zhí)行力度，若限產(chǎn)政策嚴(yán)格落實，邊際供需改善或推動鋼企利潤階段性修復(fù)，進(jìn)而形成價格支撐；二是終端用鋼需求韌性，基建、制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度將直接影響廢鋼消耗強(qiáng)度；三是關(guān)聯(lián)品種聯(lián)動表現(xiàn)，特別是成材價格走勢及鐵礦石、焦炭等原料成本支撐。

Mysteel參考

Mysteel：新疆鋼廠自律減產(chǎn)對廢鋼市場影響

廢鋼方面：當(dāng)前新疆區(qū)域鋼廠廢鋼庫存處于高位，疊加區(qū)域價差顯著，已形成廢鋼資源持續(xù)向甘肅、陜西等地的外溢態(tài)勢，即便在減產(chǎn)背景下，廢鋼外流規(guī)模仍可能保持增量趨勢同時，考慮到疆內(nèi)廢鋼相較鐵水成本仍具有顯著性價比優(yōu)勢，長流程鋼廠可能通過降低鐵礦石配比、維持廢鋼消耗量的方式調(diào)節(jié)產(chǎn)量，實際廢鋼需求端所受沖擊相對可控 綜合來看，此次鋼廠主動減產(chǎn)對鋼材市場的利好效應(yīng)更多體現(xiàn)為情緒面支撐，實際供需變化空間有限；廢鋼市場則因成本優(yōu)勢以及資源外流形成雙重支撐，需求韌性較強(qiáng)，價格運行具備較強(qiáng)穩(wěn)定性，預(yù)計后市新疆市場廢鋼價格仍以窄幅震蕩運行為主。

熱點聚焦

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——期貨盤面情緒回暖 廢鋼底部空間有限

對比其他原料品種，近期廢鋼價格表現(xiàn)較為堅挺，但由于整體下行趨勢下廢鋼跌幅有限，當(dāng)前廢鋼-鐵水價差自上周起由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且隨著鐵礦石價格繼續(xù)下跌，呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢，廢鋼生產(chǎn)性價比較低，長流程鋼廠生產(chǎn)用廢積極性下降，短流程鋼廠成本較高，利潤水平偏低，進(jìn)入盈虧邊緣狀態(tài)，對后期廢鋼消耗有利空影響短期廢鋼市場處于供需相對平衡狀態(tài)，供應(yīng)方面受價格抑制加工場地反映原料采購體量減少，但廠家恐跌心態(tài)較重，出貨仍保持快進(jìn)快出狀態(tài)，資源流通較快但體量有限；需求方面當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)及低位庫存提供一定穩(wěn)定支撐。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：遼寧廢鋼供需情況調(diào)研

對比其他原料品種，近期廢鋼價格表現(xiàn)較為堅挺，但由于整體下行趨勢下廢鋼跌幅有限，當(dāng)前廢鋼-鐵水價差自上周起由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且隨著鐵礦石價格繼續(xù)下跌，呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢，廢鋼生產(chǎn)性價比較低，長流程鋼廠生產(chǎn)用廢積極性維持低位雖然價格呈現(xiàn)小幅回落趨勢，但鋼廠到貨可滿足日耗，庫存窄幅回升但仍處于低位狀態(tài)，對行情提供一定支撐 總結(jié)：供應(yīng)方面受成品材需求有限影響，產(chǎn)廢企業(yè)原料采購量減少，但由于廢鋼價格低位，商家出貨保持快進(jìn)快出狀態(tài)，所以資源流通較快但體量有限；需求方面鋼廠利潤水平偏低，進(jìn)入盈虧邊緣狀態(tài)，對后期廢鋼消耗有利空影響，但目前鋼廠庫存低位對行情有一定支撐。

熱點聚焦

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼止跌企穩(wěn) 反彈空間有限

目前鋼廠供需基本處于緊平衡狀態(tài)，期螺翻紅市場信心有所提振，部分業(yè)者出貨稍顯觀望，整體到貨量有小幅縮減趨勢，當(dāng)下實質(zhì)性利好匱乏，上漲動能稍顯不足，鋼廠生產(chǎn)積極性并不高，廢鋼消耗無明顯提量，供需雙弱的格局或延續(xù) 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或持穩(wěn)運行 12日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市，市場報價較上一工作日上漲2-8元/濕噸；買盤方面，鋼廠詢盤積極性較低，按需采購。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel調(diào)研：鋼企用廢積極性不佳 廢鋼比尚未回歸至節(jié)前水平

不過，從生產(chǎn)工藝上來看，長短流程鋼廠廢鋼比出現(xiàn)一定分化長流程方面，近日鐵礦石焦炭等原燃料價格持續(xù)下跌，鐵水成本逐步降低，而廢鋼價格因受到低供應(yīng)支撐，降幅較為有限，因此長流程企業(yè)用廢積極性有所下降，從而導(dǎo)致廢鋼比呈現(xiàn)出小幅回落的態(tài)勢電爐方面則因復(fù)產(chǎn)影響逐步提升 2、國內(nèi)鋼廠廢鋼用量趨勢解讀 需求方面，隨著電爐廠全面復(fù)產(chǎn)，廢鋼消耗明顯增加，但鋼廠受利潤收縮影響，基本保持不飽和減量生產(chǎn)，當(dāng)前消耗較節(jié)前仍有一定下降，且春節(jié)補庫也未增加到往年水平，3月廢鋼需求或增幅有限。

鋼廠廢鋼比調(diào)研

Mysteel解讀：國內(nèi)廢鋼庫存繼續(xù)下降 到貨及消耗雙增

上周全國廢鋼市場價格先漲后跌，45個主流城市廢鋼均價為2152元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸周初以廣東地區(qū)為主、西南及中部地區(qū)鋼廠調(diào)價以小幅上漲為主，其他地區(qū)漲跌互現(xiàn)，鋼廠觀望態(tài)勢較強(qiáng)；周中后隨著螺紋鋼期貨回落，成材價格走弱，廢鋼進(jìn)入小幅下跌通道，市場跌幅在10-30元/噸雖然價格呈現(xiàn)小幅回落趨勢，但鋼廠到貨情況一般，庫存仍舊處于小幅下降狀態(tài)，對行情提供一定支撐對比其他原料品種，近期廢鋼價格表現(xiàn)較為堅挺，但由于整體下行趨勢下廢鋼跌幅有限，當(dāng)前廢鋼-鐵水價差自上周起由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且隨著鐵礦石價格繼續(xù)下跌，呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢，廢鋼生產(chǎn)性價比較低，長流程鋼廠生產(chǎn)用廢積極性下降，短流程鋼廠成本較高，利潤水平偏低，進(jìn)入盈虧邊緣狀態(tài)，對后期廢鋼消耗有利空影響。

鋼廠廢鋼庫存調(diào)研

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

反而筆者認(rèn)為，2025黑色系若有一跌，鐵礦石首當(dāng)其沖一是，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，粗鋼產(chǎn)量呈下降趨勢（2024年全球粗鋼產(chǎn)量下降0.8%，中國下降1.7%）；二是，廢鋼消耗量穩(wěn)定，廢鋼消耗量占粗鋼產(chǎn)量比重穩(wěn)步增長（2024年中國廢鋼消耗約2.5億噸，同比降幅1.48%，低于粗鋼產(chǎn)量降幅），加之隨著綠色電力快速發(fā)展，低碳政策引領(lǐng)下，電爐煉鋼的發(fā)展將提高廢鋼比較優(yōu)勢；三是，全球礦山處在產(chǎn)能擴(kuò)張周期，2025年供給彈性大于需求彈性（力拓計劃在2025年投產(chǎn)其西坡項目，設(shè)計產(chǎn)能為2500萬噸；西芒杜項目也在加速推進(jìn)，預(yù)計年產(chǎn)能將達(dá)到6000萬噸）。

主編視角

Mysteel周報：宏觀預(yù)期驗證在即，鐵水回升加速，鐵礦石價格或?qū)挿鹗帲?.24-2.28）

截止2月27日，47港鐵礦石庫存總量15931萬噸，環(huán)比去庫174萬噸，較年初累庫146萬噸，比去年同期庫存高1350萬噸本期港口庫存表現(xiàn)為去庫的主要原因是，周期內(nèi)到港明顯下降疊加疏港增加，港口卸貨入庫總量低于出庫總量下期從卸貨端考慮，下期到港大幅下滑，且目前港口在港船舶數(shù)量連續(xù)降至年內(nèi)低位；從需求端考慮，目前鋼企鐵礦石消耗量穩(wěn)步回升，疏港預(yù)計保持小幅增加態(tài)勢；整體卸貨入庫量低于出庫量綜合預(yù)測，下期47港港口庫存維持去庫趨勢。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼供弱需增 或進(jìn)入易漲難跌通道

截止2月13日，Mysteel調(diào)研的211家長短流程鋼廠綜合廢鋼比15.49%，周環(huán)比增加0.36%鋼廠噸鋼利潤尚可，鐵礦石供應(yīng)低于預(yù)期，鐵礦石為首的成本支撐邏輯仍可持續(xù) 基本面：到貨略低于消耗 鋼廠庫存小幅下降趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1、供給方面：廢鋼產(chǎn)出下降 上貨尚未恢復(fù) 截至2月17日全國300家長、短流程代表鋼廠日到貨總量52.74萬噸，較上一工作日降2.05%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

供需格局改善有限 鐵礦石估值已升至高位，后續(xù)上行需要產(chǎn)業(yè)邏輯配合，但當(dāng)前鐵礦石基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善，直接體現(xiàn)為庫存遲遲未見去化節(jié)前庫存水平顯著高于去年同期，近期鋼廠補庫使廠內(nèi)鐵礦石庫存增加，但港口庫存并未去化，全產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)累庫態(tài)勢，高庫存格局延續(xù) 當(dāng)前鐵礦石供需兩端均有所變化節(jié)后鋼廠生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，鐵礦石消耗量低位回升，節(jié)后首周247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗分別為228.44萬噸、285.17萬噸，較節(jié)前分別增長2.99萬噸、4.15萬噸，增長趨勢已延續(xù)三周。

原料

Mysteel日報：山東國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日山東國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍冷清，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌963，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠983，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠1020（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地濰坊及臨沂區(qū)域礦企受安全檢查等影響，處于停產(chǎn)中，其余礦企均維持正常生產(chǎn)，走貨于長協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷，市場下行，周末主導(dǎo)大礦報價有小調(diào)趨勢；棗莊區(qū)域礦企井下恢復(fù)生產(chǎn)，但報價略高，成交冷清，稍有庫存；雖今日鐵礦石盤面小幅上行，但周內(nèi)整體市場下滑，貿(mào)易商報價積極性一般，成交稍顯冷清，市場參與者情緒低迷，多觀后市；需求端，貿(mào)易商恐憂后市，維持低庫存，本地個別鋼廠虧損依舊，多消耗廠內(nèi)庫存，無冬儲采購行為，多觀后市擇機(jī)采購。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——稅改冬儲持續(xù)發(fā)酵 廢鋼是否難擋下行

終端需求淡季深入，成材銷售不暢，鋼廠加速減產(chǎn)，廢鋼消耗有收縮趨勢當(dāng)下廢鋼價格高位震蕩，各方冬儲意愿不強(qiáng)，到貨基本可維持日耗，且?guī)齑嬗形⒎隽慷虝r供需平衡的格局延續(xù) 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或偏弱運行 25日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，成交一般賣盤方面，貿(mào)易商報價情緒一般，市場報價較上一工作日行情下跌1-3元/濕噸；買盤方面，鋼廠按需補庫，采購謹(jǐn)慎。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

不一定所有人都需要！但研究鐵礦石85%的人都愛看的鐵礦石報告

內(nèi)容上涵蓋鐵礦上下游明細(xì)數(shù)據(jù)，從海內(nèi)外礦山產(chǎn)能設(shè)計、開采、運輸、高爐消耗等數(shù)據(jù)的角度，解讀鐵礦全行業(yè)上下游發(fā)展變化； 并利用全球與中國鐵礦石市場供需平衡表，預(yù)判2025年市場行情，幫助市場交易者深入了解市場發(fā)展，有助于客戶從全局出發(fā)，了解內(nèi)外礦的發(fā)展趨勢。

鐵礦會展

產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡，多方建言“供應(yīng)鏈”進(jìn)化為“共贏鏈”

“多種方法預(yù)測表明：未來25年(2025-2049)我國粗鋼需求量約為200億噸左右，超過過去75年總和”他分析道，若全部用鐵礦石生產(chǎn)，則需要鐵礦原料(TFe>62%)320億噸以上;若全部用廢鋼生產(chǎn)，則需優(yōu)質(zhì)廢鋼200億噸以上根據(jù)我國廢鋼的供應(yīng)趨勢，粗略估計未來25年(2025-2049)我國將消耗鐵礦原料160~200億噸左右(產(chǎn)鋼100~120億噸)，消耗廢鋼原料100~80億噸左右(產(chǎn)鋼100~80億噸)。

原料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——消息面影響占據(jù)主導(dǎo) 廢鋼價格或底部漸實

近期市場走勢震蕩，鋼廠到貨有微幅波動，當(dāng)下到貨量不足消耗，整體庫存有下降趨勢市場焦點在美國大選落地后市場走向，短時業(yè)者多有利潤即出貨，整體到貨或有小幅增量 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或?qū)挿鹗庍\行 6日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩走低，成交尚可今日山東區(qū)域交投氛圍一般，現(xiàn)貨市場成交尚可，遠(yuǎn)月市場暫無成交。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

9月份國內(nèi)煉鋼原料價格由跌轉(zhuǎn)漲

受轉(zhuǎn)爐和電弧爐開工率上漲因素影響，廢鋼消耗量重新回暖，9月份廢鋼消耗量為714.99萬噸，較8月份增加47.85萬噸，較上年同期低249.5萬噸 庫存 國內(nèi)原材料庫存呈現(xiàn)增加狀態(tài)截至9月末，港口鐵礦石庫存14610萬噸，較2023年12月末增加3349萬噸，延續(xù)2023年10月份以來的增加趨勢9月份焦炭生產(chǎn)企業(yè)焦炭庫存天數(shù)總體回升，9月末主要焦炭企業(yè)庫存天數(shù)維持在1.14天，較2023年12月末減少0.21天，較8月末增加0.02天；鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)焦炭庫存相對穩(wěn)定，9月末河北地區(qū)主流鋼鐵企業(yè)焦炭庫存可用天數(shù)6.6天，較2023年末增加2天，較8月末增加0.6天。

原料