Mysteel：春節(jié)后全國無縫管價(jià)格或迎“開門紅”

截至2025年1月21日，全國無縫管均價(jià)報(bào)4443元/噸（108*4.5mm），春節(jié)前價(jià)格處于近三年低位水平，從歷史價(jià)格水平來看，短期價(jià)格支撐力度較強(qiáng) 從近五年春節(jié)前后價(jià)格表現(xiàn)來看，只有2020年春節(jié)后一周，后兩周出現(xiàn)明顯下跌，有四年春節(jié)后兩周內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)上漲態(tài)勢，從歷史規(guī)律來看，春節(jié)后兩周之內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中上漲的概率較大節(jié)后兩周之后下跌的概率增加 圖1：無縫管108*4.5全國均價(jià)季節(jié)性分析（單位：元/噸） 表一：近五年春節(jié)前后全國無縫管市場均價(jià)變化（單位：元/噸） 二、原料成本支撐較強(qiáng) 春節(jié)前鐵礦石、雙焦等原材料價(jià)格明顯拉漲，導(dǎo)致管坯價(jià)格維持相對(duì)高位，截至1月21日，山東管坯價(jià)格維持在3400元/噸附近。

主編視角

Mysteel鐵礦石季報(bào)：二季度鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩

從近幾年季節(jié)性走勢來看，進(jìn)口礦二季度到港量相較一季度會(huì)有回落的可能性在；需求方面來看，雖然二季度鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)有回升趨勢，但是考慮當(dāng)下終端需求難有明顯改觀，預(yù)計(jì)二季度鐵水產(chǎn)量將會(huì)維持弱復(fù)蘇的節(jié)奏在供需雙方影響下，預(yù)計(jì)45港鐵礦石庫存前期仍以累庫為主，中后期或許會(huì)有去庫的可能性 價(jià)格走勢方面，選取近十一年（2013年-2023年）62%澳粉指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，二季度價(jià)格均值高于一季度的比例僅有36%，大概率二季度價(jià)格整體要弱于一季度；而從具體的月份歷年價(jià)格表現(xiàn)來看并沒有明顯的歷史規(guī)律。

月報(bào)

國內(nèi)鋼產(chǎn)量增長依靠進(jìn)口礦增加的歷史結(jié)束了

而今年初以來，鐵礦石價(jià)格還屢屢刷新歷史極值，5月12日達(dá)到截至目前的歷史最高值——233.10美元/噸短短4個(gè)多月，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下降了130美元/噸，降幅達(dá)到50%以上然而，與進(jìn)口鐵礦石不同，國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)卻相對(duì)較為穩(wěn)定65%品位的國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格同期降幅僅為12.5% 從今年初以來進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格變化走勢圖（見圖1）也可以看出，自6月底我國鋼鐵行業(yè)開始實(shí)行限產(chǎn)減產(chǎn)以來，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格和國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格均出現(xiàn)了較大幅度下降，但國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格跌勢明顯弱于進(jìn)口鐵礦石。

爐料

黑色系的“盲盒風(fēng)暴”，“銀十”還能來一波？

“受此影響，成材價(jià)格再次走強(qiáng)，相對(duì)看江蘇減產(chǎn)對(duì)螺紋利多更強(qiáng)，9月份螺紋價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于熱卷鐵礦石價(jià)格在9月上中旬持續(xù)大幅下跌，下旬才在鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫帶動(dòng)下有所反彈雙焦在9月上旬連續(xù)刷新歷史新高后，一度有所回落，但月末再次大漲，焦煤價(jià)格再度刷新歷史新高”邱躍成說 寶城期貨黑色系研究小組高級(jí)分析師涂偉華告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，限產(chǎn)利好持續(xù)發(fā)酵，鋼材供應(yīng)迎來收縮，但品種間收縮力度不一，建筑鋼材產(chǎn)量降幅要高于板材，支撐螺紋走勢強(qiáng)于熱卷。

鋼材

鐵礦石階段性反彈可期

中期頂部已現(xiàn) 5月鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格高點(diǎn)233.1美元/噸很可能是中期階段性頂部，下半年，在供給擾動(dòng)、鋼廠高利潤以及盤面高貼水作用下，鐵礦石反彈仍可期 上半年，國內(nèi)鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，現(xiàn)貨價(jià)格在5月中旬觸及233.1美元/噸的歷史高位，此后一直在190—220美元/噸的區(qū)間高位振蕩但7月中旬之后，受國內(nèi)壓減粗鋼政策密集出臺(tái)、庫存持續(xù)累積等因素影響，價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫。

爐料

鐵礦石逢低買入價(jià)值突顯

雖然市場較為擔(dān)憂12月之后成材需求走弱后黑色系的價(jià)格表現(xiàn)，但從鐵礦石的遠(yuǎn)期溢價(jià)格走勢來看，近來下游遠(yuǎn)期船貨采購拉高了各粉礦溢價(jià)水平，表明終端鋼廠及貿(mào)易商對(duì)于后期的鐵礦石需求并不悲觀 觀點(diǎn)及策略 隨著外礦發(fā)運(yùn)量自10月以來高位回落，特別是近期降至歷史同期低位水平，在鐵礦石需求維持高位的背景下，港口累庫壓力至少在短期內(nèi)將有明顯緩解。

爐料

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市高位震蕩

需求方面，鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1715.80萬噸；燒結(jié)粉總?cè)蘸?3.23萬噸；庫存消費(fèi)比27.14，進(jìn)口礦平均可用天數(shù)24天海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月我國進(jìn)口鐵礦石10036萬噸，環(huán)比下降10.91%，同比增長5.81%；1-8月，我國進(jìn)口鐵礦76489.8萬噸，同比增11.44% 【操作策略】鐵礦石港口庫存較上周小幅增加，疏港回升，壓港情況有所緩解；鐵水產(chǎn)量持續(xù)小幅回落但仍處歷史高位；金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，因金布巴粉質(zhì)量有所提高；唐山限產(chǎn)政策頻發(fā)，關(guān)注政策對(duì)鐵礦情緒的影響；8月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場情緒有所好轉(zhuǎn)；短期01鐵礦走勢偏震蕩，日內(nèi)交易為主，關(guān)注對(duì)市場情緒變化。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市震蕩偏強(qiáng)

需求方面，鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1715.80萬噸；燒結(jié)粉總?cè)蘸?3.23萬噸；庫存消費(fèi)比27.14，進(jìn)口礦平均可用天數(shù)24天海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月我國進(jìn)口鐵礦石10036萬噸，環(huán)比下降10.91%，同比增長5.81%；1-8月，我國進(jìn)口鐵礦76489.8萬噸，同比增11.44% 【操作策略】鐵礦石港口庫存較上周小幅增加，疏港回升，壓港情況有所緩解；鐵水產(chǎn)量持續(xù)小幅回落但仍處歷史高位；金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，因金布巴粉質(zhì)量有所提高；唐山限產(chǎn)政策頻發(fā)，關(guān)注政策對(duì)鐵礦情緒的影響；8月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場情緒有所好轉(zhuǎn)；短期01鐵礦走勢偏震蕩，空平后日內(nèi)交易為主，關(guān)注對(duì)市場情緒變化。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

9月利空的主要因素有： 一是現(xiàn)貨鋼價(jià)已連續(xù)上漲4個(gè)月，在歷史上算比較長的連續(xù)上漲了，尤其是跨越所謂的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季在過去9年里，9月螺紋期貨價(jià)格也是2漲7跌，平均跌幅達(dá)到5%，這或許會(huì)在一定程度上影響做多的市場的心態(tài)； 二是9月中旬鐵礦石期貨交割結(jié)束后，2101鐵礦石合約價(jià)格或許有回調(diào)壓力，進(jìn)而有可能會(huì)拖累成材價(jià)格表現(xiàn)； 三是如果9月需求表現(xiàn)不及預(yù)期，甚至被證偽，或供給超預(yù)期，基本面得不到好轉(zhuǎn)，將極大地影響市場信心的回暖。

研究報(bào)告

汪建華：9月鋼鐵市場還有上漲空間

9月利空的主要因素有： 一是現(xiàn)貨鋼價(jià)已連續(xù)上漲4個(gè)月，在歷史上算比較長的連續(xù)上漲了，尤其是跨越所謂的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季在過去9年里，9月螺紋期貨價(jià)格也是2漲7跌，平均跌幅達(dá)到5%，這或許會(huì)在一定程度上影響做多的市場的心態(tài)； 二是9月中旬鐵礦石期貨交割結(jié)束后，2101鐵礦石合約價(jià)格或許有回調(diào)壓力，進(jìn)而有可能會(huì)拖累成材價(jià)格表現(xiàn)； 三是如果9月需求表現(xiàn)不及預(yù)期，甚至被證偽，或供給超預(yù)期，基本面得不到好轉(zhuǎn)，將極大地影響市場信心的回暖。

市場評(píng)述

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市高位震蕩

上周五大商所發(fā)布文件，增加楊迪粉及卡拉拉精粉為鐵礦石交割品牌，并從2009合約開始執(zhí)行，關(guān)注市場對(duì)此新規(guī)的反應(yīng) 【操作策略】鐵礦石港口庫存較上周小幅回落，疏港維持高位，目前港口可交割資源仍處于往年同期較低水平；鐵水產(chǎn)量小幅回落但仍處歷史高位；山東中品粉礦資源緊缺，日照港PB粉庫存僅有10萬余噸，PB粉價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)；短期礦石高位震蕩偏強(qiáng)，01多單輕持，參考835，關(guān)注市場情緒變化。

機(jī)構(gòu)

光大期貨：下半年鐵礦石供需邊際有所趨弱 礦價(jià)重心小幅下移

鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉礦庫存為1772.11萬噸，較年初下降98.7萬噸；進(jìn)口礦平均可用天數(shù)為24天，較年初下降8天，處于同期低位水平隨著澳巴發(fā)運(yùn)的增加，近期到港及壓港均明顯增加，后期港口鐵礦石庫存或?qū)牡撞恐鸩皆黾?，但整體仍將維持低位 價(jià)格方面：上半年鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，目前的價(jià)格已處于歷史高位下半年隨著供應(yīng)恢復(fù)以及需求見頂，鐵礦石供需將有所趨弱，鐵礦石價(jià)格重心或?qū)⑿》乱?，預(yù)計(jì)鐵礦石指數(shù)或?qū)⒃?0-110美元/噸區(qū)間震蕩。

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