Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.19-5.23）

上海螺紋鋼價格3151元/噸，周環(huán)比下跌31元/噸，跌幅0.97%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為0元/噸，周環(huán)比走擴4元/噸；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為35，周環(huán)比收窄2鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比收窄10元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為173元/噸。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量高位波動，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.12-5.16）

上海螺紋鋼價格3182元/噸，周環(huán)比上漲47元/噸，漲幅1.5%鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約價格漲幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-4元/噸，周環(huán)比收窄10元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-29，周環(huán)比收窄22鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴36元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為177元/噸。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

上海螺紋鋼價格3135元/噸，周環(huán)比下跌43元/噸，跌幅1.35%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現(xiàn)強于62%澳粉指數(shù)強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴2元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-7，周環(huán)比走擴6鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅收窄19元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩運行（4.25-4.30）

上海螺紋鋼價格3178元/噸，周環(huán)比上漲23元/噸，漲幅0.73%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)價格跌幅大于鐵礦石期貨主力大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為3元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-1，周環(huán)比收窄1鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴40元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為181元/噸。

進口礦周評

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅走擴15元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為158元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙強，港口庫存小幅累庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運回升、到港小增 近期全球鐵礦石發(fā)運量窄幅波動，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期偏高位。

進口礦周評

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.14-4.18）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅收窄11元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為143元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙強，港口庫存小幅去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供需雙強。

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Mysteel周報：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.3-4.11）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅收窄23元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為154元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供弱需強，港口庫存小幅去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強。

進口礦周評

鐵礦擴產(chǎn)降本、鋰礦蓄勢待發(fā)，大中礦業(yè)雙輪驅(qū)動鑄就增長引擎

但大中礦業(yè)通過成本控制保持了競爭力，業(yè)績穩(wěn)定財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.43億元，凈利潤7.51億元2025年一季度，營收和凈利分別為9.25億元和2.25億元 面對鐵礦石價格的波動，大中礦業(yè)展現(xiàn)出了強大的費用管理優(yōu)勢從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，鐵精粉降本成效顯著2024年，鐵精粉單位銷售成本僅為370.62元/噸，處于行業(yè)較低水平，與此同時，鐵精粉毛利率高達57.86%，顯著高于行業(yè)水平。

原料

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

另外臨近三月份重要會議，市場對宏觀刺激政策有所期待，市場情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，進一步推高礦價 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹(jǐn)慎樂觀，鐵礦石價格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗證，鐵礦石價格震蕩運行為主 進口利潤方面，遠期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于港口現(xiàn)貨，進口利潤收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進口利潤為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價差0元/噸，環(huán)比走擴2；鋼廠利潤方面，一季度鋼廠利潤窄幅波動為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價格偏弱運行（3.28-4.3）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴大，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為177元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供弱需強，港口庫存小幅去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比持平，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為126元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供弱需強，港口庫存小幅累庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強。

進口礦周評

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

鐵礦石需求端： 直接需求：高爐復(fù)產(chǎn)延續(xù)，上半月鐵水產(chǎn)量見頂；從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，除東北、西北、西南這些偏僻地區(qū)之外，多數(shù)鋼廠利潤尚可，噸鋼毛利大約在100~200元左右，同時五大材庫存季節(jié)性走低，在有利潤又能出動貨的情況下，鋼廠大概率繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但考慮到當(dāng)前高爐開工率已處于偏高水平，較3月底相比可復(fù)產(chǎn)空間有限，預(yù)計本次高爐鐵水日產(chǎn)量高點4月中旬左右，同環(huán)比均有明顯增加。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.17-3.21）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比收窄38元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為126元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙強，港口庫存小幅累庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供需雙強。

進口礦周評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格有所支撐（3.10-3.14）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比收窄11元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需比強，港口庫存去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供需雙強。

進口礦周評

Mysteel調(diào)研：3月江蘇廢鋼市場訪談報告——江南春好盤面回調(diào)，廢鋼市場冰雪未消

企業(yè)B：當(dāng)前廢鋼資源流動性不強，廢鋼毛料收購明顯困難，場地庫存也在不斷減少，回收加工基地主要維持快進快出的運營方式，在有利潤的情況下盡可能快速出貨，維持企業(yè)資金的流動性國內(nèi)重要會議雖然出臺了一些相關(guān)政策來幫助房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)，但是利好影響整體有限，市場反應(yīng)較為平淡，疊加鐵礦石發(fā)運量增長、焦煤新一輪提降或?qū)⒙涞兀虼藦暮暧^利好支撐不足以及廢鋼較鐵水缺乏性價比優(yōu)勢來看，市場環(huán)境短期內(nèi)難以擺脫低迷，預(yù)計國內(nèi)廢鋼市場仍有一定的下跌空間，但整體下行幅度相對有限。

熱點聚焦

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.3-3.7）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴41元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為171元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供弱需強，港口庫存去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強。

進口礦周評

Mysteel周報：宏觀預(yù)期驗證在即，鐵水回升加速，鐵礦石價格或?qū)挿鹗帲?.24-2.28）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比收窄7元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為126元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供弱需強，港口庫存繼續(xù)去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強。

進口礦周評

Mysteel月報：三月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先揚后抑

產(chǎn)業(yè)層面，五大材數(shù)據(jù)顯示，需求恢復(fù)較好，尤其體現(xiàn)在螺紋鋼和熱卷，正反饋傳導(dǎo)至原料端，進一步增強了鐵礦石價格上漲動力月末，鐵礦石價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，主要由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹(jǐn)慎樂觀 鐵礦石期現(xiàn)方面，本月05合約基差月環(huán)比走擴13，截至目前，PB粉-05合約基差為0；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進口利潤為-7元/噸，月環(huán)比走擴4元/噸 本月江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利小幅收窄，截止目前，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為133元/噸，月環(huán)比收窄9元/噸。

月報

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

除了鋼材自身基本面以外，我們更需要關(guān)注原燃料的基本面情況，上文提到，鋼材價格錨定高爐企業(yè)噸鋼毛利波動，而鐵水成本變化是影響鋼廠利潤的最重要因素 焦炭經(jīng)歷了10輪提降后，鐵礦石價格無疑將成為鋼價最不穩(wěn)定的影響因子而鐵礦的基本面也是公認(rèn)的黑色系所有品種里面最差的幾個品種之一，但同時也是也是自2021年高點以來整體跌幅最小的品種，不能因為我國缺乏對鐵礦的定價權(quán)，就斷言這個品種就跌不了。

主編視角

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)與基本面雙驅(qū)動，進口鐵礦石價格偏強震蕩（2.17-2.21）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴59元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為141元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供強需弱，港口庫存小幅去庫 本周鐵礦石基本面點評：本期中國進口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供強需弱。

進口礦周評