Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

鐵礦石期現(xiàn)方面，本月09合約基差月環(huán)比走縮2，截至目前，PB粉-01合約基差為-11；進(jìn)口利潤(rùn)方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進(jìn)口利潤(rùn)為-16元/噸，月環(huán)比縮小7元/噸 本月江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利走縮，截止目前，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為149元/噸，月環(huán)比縮小118元/噸 Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙降，港口庫存環(huán)比累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：9月中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙降的局面。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)44筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交11筆，占比25%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交8筆，占比18%；低品粉礦成交6筆，占比14%；主流塊礦現(xiàn)貨成交5筆，占比11%；其他礦現(xiàn)貨成交14筆，占比32%。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼需求難有改善 價(jià)格上行受限

本周廢鋼價(jià)格持續(xù)反彈，產(chǎn)業(yè)鏈來看，原料端走勢(shì)與成材持續(xù)背離，終端需求欠佳鋼材出貨不暢，價(jià)格持續(xù)下行整理，廢鋼受益于資源偏緊、鐵礦石拉漲等因素支撐，價(jià)格延續(xù)小幅探漲態(tài)勢(shì) 【需求方面】鋼廠利潤(rùn)收縮 廢鋼需求難改善 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止9月11日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量56.54萬噸，較上周增加1.17萬噸，增幅2.11%；月環(huán)比減少0.20萬噸，降幅0.36%；年同比增加11.39萬噸，增幅25.24%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 九月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮 廢鋼用量難以提振

本周廢鋼市場(chǎng)小幅回跌，目前來看產(chǎn)業(yè)鏈有下移趨勢(shì)，鐵礦石、廢鋼原料端抗跌性明顯優(yōu)于成品材市場(chǎng)，這也導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)收縮，廢鋼消耗稍顯謹(jǐn)慎 【庫存方面】廢鋼資源整體偏緊 鋼廠庫存窄幅下降 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期廢鋼資源流通仍是偏緊，鋼廠到貨量普遍低于日消耗水平，導(dǎo)致鋼廠庫存窄幅下降。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)38筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交11筆，占比29%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交3筆，占比8%；低品粉礦成交5筆，占比13%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比3%；其他礦現(xiàn)貨成交18筆，占比47%。

成交報(bào)告

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（8.25-8.31）

近五日成交量19346萬噸，周環(huán)比增加8.0% 2、成本與利潤(rùn) 成本&利潤(rùn)測(cè)算：上周由于鐵礦石價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，因此致使熱卷、冷軋成本進(jìn)一步小幅上升；而成本上升的過程當(dāng)中，成材現(xiàn)貨利潤(rùn)則繼續(xù)表現(xiàn)收縮 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3、鋼廠動(dòng)態(tài)： 熱卷：據(jù)Mysteel熱軋板卷全樣本調(diào)研，熱軋板卷上周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為2.8萬噸，本周實(shí)際合計(jì)影響量為0.8萬噸，下周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為3.6萬噸。

汽車

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)49筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交15筆，占比31%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交2筆，占比4%；低品粉礦成交10筆，占比20%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比8%；其他礦現(xiàn)貨成交18筆，占比37%。

成交報(bào)告

Mysteel參考丨結(jié)構(gòu)性調(diào)整與供需博弈加劇下的冷軋市場(chǎng)

冷熱價(jià)差與毛利的傳導(dǎo)機(jī)制反映出冷軋的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，熱軋成本剛性、冷軋需求彈性、加工溢價(jià)能力喪失由于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，熱軋成本居高不下，而冷軋需求增速放緩，使得熱軋成本支撐強(qiáng)于冷軋需求支撐，導(dǎo)致加工溢價(jià)能力下降疊加鋼廠直供比例提升（如鞍鋼冷軋直供終端占比達(dá)55%），貿(mào)易商環(huán)節(jié)利潤(rùn)被擠壓，市場(chǎng)價(jià)格內(nèi)卷化越來越激烈，鋼廠資源品牌效應(yīng)減弱，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)被迫轉(zhuǎn)向高周轉(zhuǎn)、低利潤(rùn)模式，市場(chǎng)流動(dòng)性下降 二、庫存呈波動(dòng)增加趨勢(shì) 去庫壓力仍存 圖3：近三年全國(guó)冷軋社會(huì)庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 可以看出在去年累庫壓力下，進(jìn)入2025年之后，市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制使得庫存慢慢進(jìn)入一個(gè)平衡狀態(tài)，但整體庫存有波動(dòng)增加趨勢(shì)，8月庫存約130萬噸，處于年內(nèi)相對(duì)高位。

Mysteel參考

Mysteel參考丨淡季背景下全國(guó)鋼坯價(jià)格逆勢(shì)走高

焦炭市場(chǎng)第五輪提漲落地，仍有第六輪提漲預(yù)期，整體焦炭市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，鋼企高爐產(chǎn)能利用率維持偏高水平，需求端存支撐鋼坯利潤(rùn)持續(xù)高位 圖3：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調(diào)研毛利（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、鋼坯供需矛盾仍存 截止8月15日，全國(guó)247家鋼企高爐開工率83.59%，周環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升4.75個(gè)百分點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)65筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交23筆，占比35%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交4筆，占比6%；低品粉礦成交18筆，占比28%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比5%；其他礦現(xiàn)貨成交17筆，占比26%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

8月5日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)55筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交25筆，占比45%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交10筆，占比18%；低品粉礦成交9筆，占比17%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比7%；其他礦現(xiàn)貨成交7筆，占比13%。

成交報(bào)告

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（7.28-8.3）

近五日成交量19765萬噸，周環(huán)比下降19.5% 2、成本與利潤(rùn) 成本&利潤(rùn)測(cè)算：上周由于鐵礦石、焦煤價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，因此致使熱卷、冷軋成本進(jìn)一步小幅上升；而成本上升的過程當(dāng)中，成材現(xiàn)貨利潤(rùn)表現(xiàn)收縮 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3、鋼廠動(dòng)態(tài)： 熱卷：據(jù)Mysteel熱軋板卷全樣本調(diào)研，熱軋板卷上周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為7.7萬噸，本周實(shí)際合計(jì)影響量為6.6萬噸，下周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為5.5萬噸。

汽車

6日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)66筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交32筆，占比48%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交5筆，占比8%；低品粉礦成交17筆，占比25%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比2%；其他礦現(xiàn)貨成交11筆，占比17%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交少 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較前一工作日小幅下跌，市場(chǎng)整體交投情況偏弱。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)