提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

目前，公司年均進(jìn)口鐵礦石超500萬噸，海運周期長達(dá)30—60天，裝港簽約價與到港現(xiàn)貨價常因運費波動、匯率變化等因素產(chǎn)生5%～10%價差，直接影響利潤穩(wěn)定性過去企業(yè)采用海外交易所鐵礦石掉期進(jìn)行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔(dān)較高的跨境匯兌及手續(xù)費成本；二是美元合約與人民幣實際收入的時間錯配，導(dǎo)致套保后仍需額外對沖匯率風(fēng)險，綜合成本侵蝕預(yù)期套保效果現(xiàn)在，企業(yè)可鎖定當(dāng)前指數(shù)價格——若到期時指數(shù)上漲，鋼廠將獲得現(xiàn)金補償以對沖現(xiàn)貨采購成本上升；若指數(shù)下跌，雖需支付補償金，但現(xiàn)貨采購成本同步降低，從而實現(xiàn)整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

部委協(xié)會

2025年上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會--板帶·江陰站圓滿落幕

首先由上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群副總經(jīng)理兼板帶事業(yè)部總經(jīng)理馮錦云為會議致辭 上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群副總經(jīng)理兼板帶事業(yè)部總經(jīng)理馮錦云 接下來是MCS上海佰掮鋼材部副總經(jīng)理郭佳男做關(guān)于《鋼材掉期簡介及應(yīng)用》的演講，上海佰掮主營業(yè)務(wù)為大宗商品金融衍生品及現(xiàn)貨撮合服務(wù)，其品種包含鐵礦石、鋼材、煤炭、能源及化工；到期以結(jié)算期合約標(biāo)的在結(jié)算期的網(wǎng)價均價與掉期的成交價軋差計算盈虧，提前平倉以平倉價與成交價軋差計算盈虧，交易模式更靈活多變，為貿(mào)易商提供更多的交易模式。

會議報道

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月7日，全國主港鐵礦石成交133.55萬噸，環(huán)比增29.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.17萬噸，環(huán)比減4.1% 房企“緊鑼密鼓”化債，今年債務(wù)到期規(guī)模逾5000億 詳情>> Mysteel周報：10大城市新房成交同比增長43.2% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3244元/噸，期現(xiàn)價差136元/噸。

早評

兩座新礦山！印度塔塔鋼鐵穩(wěn)定鐵礦石供應(yīng)，將推動未來產(chǎn)能擴(kuò)張

但是由于其中四座主要礦山（Noamundi、Katamati、Khondbond和Joda East）的租約將于2030年到期，塔塔計劃將奧利薩邦兩個新礦山——卡拉曼西鐵礦和甘達(dá)帕達(dá)鐵礦投入運營 卡拉曼和甘達(dá)爾帕礦山鐵礦石總儲量約為4億噸，預(yù)計鐵礦石年產(chǎn)量為1000萬噸為降低塔塔公司鐵礦石供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險，公司決定將卡拉曼和甘達(dá)爾帕的開發(fā)時間與現(xiàn)有礦山租賃合約到期時間銜接起來。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計企穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 11月7日，全國主港鐵礦石成交134.07萬噸，環(huán)比增9.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.85萬噸，環(huán)比增24.1% 房企債券融資額連續(xù)兩月正增長，年底前到期債務(wù)規(guī)模仍高達(dá)千億 詳情>> 美聯(lián)儲宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3437元/噸，期現(xiàn)價差213元/噸。

早評

Mysteel早報：上海中板價格預(yù)計小幅下跌

因當(dāng)日有1370億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1920億元 2、2月19日-25日，中國47港鐵礦石到港總量2118.8萬噸，環(huán)比減少458.5萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2030.6萬噸，環(huán)比減少497.9萬噸 3、 上海國際能源交易中心：自2月27日交易起，集運指數(shù)（歐線）期貨EC2502合約交易保證金比例為17%，漲跌停板幅度為15%；非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶日內(nèi)開倉交易最高為50手；交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之六，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之十二。

日報

上期所發(fā)布螺紋鋼、白銀期貨期權(quán)合約

買方可以在到期日前任一交易日的交易時間提交行權(quán)申請；買方可以在到期日15:30之前提交行權(quán)申請、放棄申請 交易代碼 看漲期權(quán)：RB-合約月份-C-行權(quán)價格 看跌期權(quán)：RB-合約月份-P-行權(quán)價格 上市交易所 上海期貨交易所 附件： 1.上海期貨交易所螺紋鋼期貨期權(quán)合約 2.上海期貨交易所白銀期貨期權(quán)合約 上海期貨交易所 2022年12月20日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

32.8噸再生鋼鐵原料模擬交割在張家港完成

相比歐美國家，我國廢鋼消費量仍有巨大提升空間2021年我國廢鋼消費量與粗鋼產(chǎn)量比值為21.9%，而歐盟27國這一比例已達(dá)57.6%，美國則為69.2%隨著廢鋼產(chǎn)銷量的同步增長，未來我國以進(jìn)口鐵礦石為主要原料的鋼鐵產(chǎn)業(yè)格局有望迎來更加多元化的發(fā)展 交割作為連接期貨市場與現(xiàn)貨市場的紐帶，是期貨市場發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)與價格引領(lǐng)作用的必要環(huán)節(jié)正是交割的存在促使期現(xiàn)價格在期貨合約臨近到期階段相互回歸，促進(jìn)了期貨市場套期保值功能的有效發(fā)揮。

爐料

黑色系“漲聲一片” “煤超瘋”行情再現(xiàn)！蘭花科創(chuàng)、山煤國際雙雙漲停

6月9日早盤，大宗商品價格繼續(xù)走高，特別是焦炭期貨主力合約價格達(dá)到2599.0元/噸，漲幅達(dá)3.24%，此外，動力煤漲幅亦達(dá)到2.23%除了煤炭，鐵礦石主力合約今日亦取得不俗漲幅，截至發(fā)稿，漲幅達(dá)3.27%，可以說今日黑色系領(lǐng)漲期貨市場 受到期貨市場提振，A股“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，鋼鐵、煤炭、有色金屬等周期板塊集體領(lǐng)跑其中煤炭板塊漲幅最大，漲幅達(dá)到4.4%。

爐料

衍生品助力煤焦企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)營

目前，運用基差點價比較普遍，鋼廠通常利用鐵礦石企業(yè)在原材料基差較大的時候從期貨市場上買入，買到合約到期后，期現(xiàn)價格進(jìn)行回歸，長期以來企業(yè)賺取基差的收益，以降低原材料的采購成本但部分企業(yè)運用期貨工具還是存在一些難題，如企業(yè)做套期保值的時候，市場價格的變動方向和保值頭寸方向不一致的時候，面臨的資金壓力比較大，企業(yè)既要有現(xiàn)貨方面的資金準(zhǔn)備，同時期貨上還要追加資金，如果行情產(chǎn)生劇烈變動的話，追加資金不到位可能被強制平倉。

爐料

跨境鐵礦石期貨ETF上市近半年可圈可點

通常當(dāng)主力合約出現(xiàn)換月，我們就會擇機進(jìn)行切換，同時我們也有設(shè)置強制切換條款，如在持有的合約到期前一個月首個交易日前還沒移倉換月，我們就會根據(jù)相關(guān)條款強制切換到下一個主力合約上”章海默說 據(jù)介紹，鐵礦石期貨ETF的移倉換月之所以能帶來收益，與鐵礦石期現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)有關(guān)鐵礦石期貨市場長期存在貼水的情況，使得鐵礦石期貨ETF在移倉換月過程中不僅獲得了鐵礦石期貨價格上漲帶來的收益，還獲得了因貼水帶來的額外收益。

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鐵礦石漲勢趨緩下的期權(quán)組合策略

假定7月24日早盤入場，該策略的盈虧圖如下所示：橫軸表示鐵礦石2009期貨到期時的價格，縱軸表示對應(yīng)價格下的策略盈虧7月24日，鐵礦石2009期權(quán)合約剩余到期日已只余10個交易日，若到期前鐵礦石2009期貨價在750—830元/噸之間波動，則可獲取賣出兩腿權(quán)利金合計約21元/噸的收益，該策略下保證金按照更高的一邊單邊收取，若保證金比例以10%估算則收益率約為25%。

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鐵礦石期權(quán)助企業(yè)對沖原料價格風(fēng)險

截至2020年上半年，鐵礦石期貨結(jié)算價與青島港PB粉價格相關(guān)性達(dá)到0.98，與62%指數(shù)和新加坡掉期的價格相關(guān)性則分別為0.99在主力合約到期前，基差基本都向0軸附近靠攏，價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能有效發(fā)揮 除了持倉的穩(wěn)步提升外，劉慧峰對期貨日報記者表示，鐵礦石期貨合約連續(xù)性持續(xù)改善，特別是2017年5月實行的倉單服務(wù)商制度，有效滿足了客戶倉單處理需求2017年12月引入交易做市商提高了非主力合約流動性。

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疫情困局下 鐵礦石供需難測

根據(jù)印度商業(yè)和工業(yè)部的數(shù)據(jù)，今年3月印度鐵礦石出口額為2.44億美元，同比增加58.4%，是3月印度所有出口商品中唯一實現(xiàn)出口額正增長的印度疫情不容樂觀，但印度本財年鐵礦石產(chǎn)量保持逆勢增長，主要原因是2020年3月31日礦山租約到期前，礦業(yè)公司加快了鐵礦開采步伐預(yù)計下半年印度鐵礦石生產(chǎn)會有一定幅度回落 D我國進(jìn)口量處于高位，港口庫存卻在下降 　　 圖為鐵礦石主力合約期現(xiàn)價差（單位：元/噸） 5月，我國進(jìn)口鐵礦石8702.6萬噸，同比增加327.6萬噸，增長3.9%，較上月減少868.6萬噸，日均環(huán)比下降12.0%，進(jìn)口海關(guān)均價87.44美元/噸，較上月下降1.86美元/噸。

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衍生品助力鋼鐵企業(yè)抗“疫”復(fù)產(chǎn)

”永鋼集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者 在朱豪看來，期權(quán)市場也能夠為實體企業(yè)提供風(fēng)險管理的工具由于前兩個月鐵礦石價格波動，鐵礦石期權(quán)的隱含波動率上升對于較為靈活的貿(mào)易商而言，可以采取同時賣出2005合約看漲和看跌期權(quán)的策略做空波動率，一旦偏離合理區(qū)間也可在行權(quán)后直接持有至交割，以現(xiàn)貨作為對沖鐵礦石期貨2005合約在到期前始終圍繞660元/噸波動，采取該策略會獲得較高的權(quán)利金。

鋼材