新造船市場再迎“超級周期”？此周期非彼周期

本輪周期（2021年至今）已經(jīng)處于這種大背景之下，由此而來的不確定性也遠超上一個周期 （二）市場環(huán)境如出一轍，要素指標屢創(chuàng)新高 航運市場收益均處于高位上一輪造船周期（2003-2007年）和本輪周期（2021年至今）的起點都是航運市場的火爆所牽引21世紀初，中國入世帶動全球海運貿(mào)易的快速增長，對原油、鐵礦石以及集裝箱運力的需求大幅增加，推動航運市場運費價格爬升至歷史高點。

船舶

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價格報2650元/噸，市場漲價情緒濃厚 山東低濃度 液堿市場短期以穩(wěn)為主，部分有檢修計劃企業(yè)或?qū)⒂行》瓭q可能，就目前山東企業(yè)庫存狀態(tài)來看，預(yù)計繼續(xù)上調(diào)幅度不大 大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半菜粕、苯乙烯等跌超1%，甲醇、豆二等小幅下跌；焦炭漲超2%，鐵礦石漲超1%，玻璃、燒堿等小幅上漲 瑞銀：對美聯(lián)儲降息時點的預(yù)測從9月推遲到12月 發(fā)改委：歐盟對中國電動汽車反補貼調(diào)查罔顧客觀事實 應(yīng)停止將經(jīng)貿(mào)問題政治化 多地多形式金融支持以舊換新落地 多地發(fā)布新一輪政策 推動工業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造全面展開 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤跌75點 美國突發(fā)！港口工人大規(guī)模罷工風(fēng)險升級！航運費用再度上漲 樓市新招！“半購半租”來了 業(yè)內(nèi)人士：降低直接購房成本 。

早間提示

2023年船舶工業(yè)經(jīng)濟運行分析

此外，下游航運市場不確定性增強，細分領(lǐng)域運費分化加重，對部分船型交付進度可能造成潛在風(fēng)險 （三）市場環(huán)境不確定因素增多 鋼材、匯率和航運市場的波動風(fēng)險增加截至2023年12月底，進口鐵礦石和焦炭均價分別為123美元/噸和2413元/噸，比年中低點分別回漲15.5%和33.1%，為鋼材價格反彈埋下空間全球地緣政治沖突加劇，沖擊全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，國際航運市場寬幅波動，克拉克松綜合運費指數(shù)振幅達到36.1%。

聚焦

BDI指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高！業(yè)內(nèi)稱鐵礦石行情開啟，船東有望獲得較好回報

截至10月17日，波羅的海干散貨航運指數(shù)（BDI）達2058點，較前一日上漲4.36%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，扭轉(zhuǎn)了今年上半年的疲軟態(tài)勢 有業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者，近期受澳洲、巴西礦山發(fā)貨增加，疊加煤炭需求增加，好望角型（海岬型）散貨船市場需求旺盛，帶動該船型運價持續(xù)上升，一個月翻倍并且已經(jīng)突破3萬美元/天，創(chuàng)出一年多新高另一業(yè)內(nèi)人士表示，正是BCI帶動了此輪BDI指數(shù)的上漲 西南證券交運行業(yè)研究員也表示，鐵礦石行情開啟，今年四季度在太平洋板塊活躍成交的帶動下，鐵礦石運費整體顯著上漲。

爐料

BDI發(fā)起九月攻勢，概念股“躥熱”

9月23日，國際海運航線上，裝載著澳大利亞的煤炭、鐵礦石，以及南美、北美和黑海糧食的貨船，最近明顯多了起來波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）進入9月開啟反彈模式，A股市場海運股也紛紛走強分析人士指出，近期全球糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨量明顯增加，帶動航運需求回暖，巴拿馬型船和海峽型船的運費上漲最為突出BDI走勢折射當前商品需求仍具韌性，預(yù)計本輪行情會部分對沖貨幣政策對商品市場帶來的利空影響B(tài)DI反彈，帶動A股航運概念迅速“躥熱”。

船舶

糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨驟增，BDI發(fā)起九月攻勢

國際海運航線上，裝載著澳大利亞的煤炭、鐵礦石，以及南美、北美和黑海糧食的貨船，最近明顯多了起來波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)進入9月開啟反彈模式，A股市場海運股也紛紛走強分析人士指出，近期全球糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨量明顯增加，帶動航運需求回暖，巴拿馬型船和海峽型船的運費上漲最為突出BDI走勢折射當前商品需求仍具韌性，預(yù)計本輪行情會部分對沖貨幣政策對商品市場帶來的利空影響

爐料

2022山東鐵礦石市場研討會圓滿落幕

隨著本次礦價企穩(wěn)和海運費回落，非主流發(fā)運回補的同時，比例也再向中國傾斜從海漂庫存來看，當前全球航運市場上發(fā)往中國的鐵礦石海漂庫存絕對量在7000余萬噸，同比去年高出近900萬噸當前海漂庫存結(jié)構(gòu)良好，各主流品種庫存均高于去年同期季節(jié)性水平前期由于燃料油價格高漲引發(fā)干散船航速下降，導(dǎo)致船期拉長，海漂庫存沉積，到港時間出現(xiàn)錯配從數(shù)據(jù)來看海漂庫存仍維持高位，到港有望保持強勁綜上，李沫柏認為鐵水限制了筑建原料需求上限，鐵礦年底庫存壓力會十分明顯。

會展信息

王敏：新交所黑色系衍生品的市場更新

在62%鐵礦石市場結(jié)構(gòu)、65%鐵礦石、柜臺交易結(jié)算服務(wù)、鐵礦石電子盤她也做了重點講述，并對新交所鐵礦石電子平臺和場外交易從產(chǎn)品、交易規(guī)模、清算、開戶需求 、保證金、持倉限制、結(jié)算價格等角度進行了對比 之后，關(guān)于FFA--國際航運市場也是她重點分享的另一個板塊海運占世界貿(mào)易的90%，根據(jù)貨物大小，這些大宗商品使用不同尺寸的船只進行運輸，運價通常較其他商品更為波動，在如此龐大的市場中，應(yīng)聲衍化出了相應(yīng)的金融衍生工具：波動性受基礎(chǔ)貨物供需和船舶供應(yīng)所影響，遠期運費協(xié)議（FFA）是市場參與者用來管理波動性的風(fēng)險管理工具。

同期論壇

Mysteel： 外需維持下的鋼鐵板材進出口情況分析

2.海運費觸底反彈 3月31日，波羅的海海運指數(shù)（BDI）報收2358點，較2月末上漲15.5%受烏俄地緣沖突不斷升級影響，海運費大幅上漲德路里(Drewry)此前也警告稱，地緣沖突升級的話，將會導(dǎo)致散裝航運費大幅波動Drewry表示，過去幾年來，獨聯(lián)體已成為散裝原材料的重要出口國，俄羅斯主要出口煤炭、谷物、鋼鐵制品以及肥料，烏克蘭則是谷物、鐵礦石及鋼鐵制品的重要出口國。

主編視角

Mysteel：深度解析我國鋼材進出口的歷史現(xiàn)狀和未來

本輪運價大漲也與獨聯(lián)體地區(qū)國家地緣沖突有關(guān)，獨聯(lián)體國家是谷物和煤炭的主要出口港，對中小型散貨船運價影響很大如果沖突升級，中國、中亞、阿拉伯與北非等谷物需要轉(zhuǎn)從南美進口，航程大幅拉長，運價漲幅將會更高 德路里(Drewry)此前也警告稱，地緣沖突升級的話，將會導(dǎo)致散裝航運費大幅波動Drewry表示，過去幾年來，獨聯(lián)體已成為散裝原材料的重要出口國，俄羅斯主要出口煤炭、谷物、鋼鐵制品以及肥料，烏克蘭則是谷物、鐵礦石及鋼鐵制品的重要出口國。

研究報告

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發(fā)運回顧及2022年目標展望

澳洲巴西作為中國鐵礦石主要最大的兩個進口來源國，在2021年上下半年鐵礦石價格兩極分化，疊加海外疫情反復(fù)以及航運費大幅上揚的情況下，由于該兩國礦山的生產(chǎn)運營較為成熟，同時絕大多數(shù)澳巴大礦山在C1成本優(yōu)勢下仍能維持有利可圖，總體兩國2021年鐵礦石的發(fā)運量維持均穩(wěn)中有漲本文將從不同維度對于2021年澳巴鐵礦石發(fā)運量進行回顧 一、2021澳巴鐵礦石發(fā)運量 2021澳洲巴西發(fā)運情況 Mysteel澳洲巴西19港發(fā)運量顯示，2021年澳巴鐵礦發(fā)運總量12.77億噸，環(huán)比增加1701萬噸，增量主要來自于巴西。

聚焦

[船用油]：當前內(nèi)貿(mào)船燃行情與去年歷史高位對比

去年海運市場整體走勢良好，海運費多次大幅暴漲，尤其是國內(nèi)煤炭市場的火爆一度助力海運價格上行海外市場運輸也持續(xù)火爆，利好內(nèi)貿(mào)運輸價格同時，我國對鐵礦石、煤炭、糧食及小宗散貨的進口需求也支撐了運價的高位運行較好的運輸需求及運價水平使得船東對去年燃油成本的抬高接受度尚可而今年春節(jié)后航運市場行情不景氣，船多貨少成為普遍現(xiàn)象，導(dǎo)致運輸市場活躍度降低，船東報價偏悲觀像當前煤炭市場的保供穩(wěn)價政策使得沿海煤炭運價明顯下行，其他貨物及航線的運價也不同程度走弱。

熱點聚焦

Mysteel：2021年造船行業(yè)年度總結(jié)及2022年展望

2021年全球造船新承接訂單量大幅攀升有以下幾方面原因： 一、全球經(jīng)濟快速復(fù)蘇，帶動航運需求2021年全球貿(mào)易量大幅提升10%以上，其中干散貨運量的顯著增長，1-11月澳巴鐵礦石出口量增長1.4%，全球海運煤炭貿(mào)易量為10.782億噸，比上年同期的10.264億噸增長5.0%貿(mào)易量的提升帶動船舶運力需求大幅增加 二、檢疫塞港導(dǎo)致可用運力緊張，海運費大幅上漲，刺激船東下單。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：澳巴發(fā)運高位回落中國到港量微增（10.4-10.10）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 10月11日C5運費21.9美元/噸，環(huán)比上周周均降0.4美元/噸，高于去年同期13.0美元/噸；C3運費48.5美元/噸，環(huán)比上周周均降0.7美元/噸，高于去年同期29.5美元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel解讀：鐵礦石發(fā)運持穩(wěn)中國到港增量（9.20-9.26）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 9月24日C5運費19.9美元/噸，周環(huán)比漲3.6美元/噸，高于去年同期11.8美元/噸；C3運費37.9美元/噸，周環(huán)比張2.9美元/噸，高于去年同期19.4美元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel：1-8月我國新船承接訂單量高速增長

二、8月國際航運市場熱度高漲，航運指數(shù)仍居于高位 受益于干散貨市場需求強勁，8月份波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）連續(xù)上漲，8月20日突破4000點高位，8月24日報4201點，較月初上漲28%，較年初上漲206%，比上年同期上漲182%此輪BDI上漲主要是由于好望角型即期運費再次大幅上漲各國通過基建投資拉動經(jīng)濟增長，帶來鐵礦石、煤炭等原材料的大量需求，帶旺散運市場，但檢疫塞港、極端氣候等因素擾亂了全球供應(yīng)鏈，運力供需嚴重失衡，導(dǎo)致散貨船運價維持高位。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鐵礦石運量簡報（20210901）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 8月27日C5運費15.0美元/噸，周環(huán)比漲0.6美元/噸，高于去年同期7.4美元/噸；C3運費35.8美元/噸，周環(huán)比漲2.9美元/噸，高于去年同期18.6美元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel鐵礦石運量簡報（20210818）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 8月13日C5運費14.8美元/噸，周環(huán)比降0.3美元/噸，高于去年同期6.1美元/噸；C3運費31.7美元/噸，周環(huán)比漲1.4美元/噸，高于去年同期13.0美元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel鐵礦石運量簡報（20210617）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 6月11日西澳大利亞丹皮爾港至中國青島港海運費11.1美元/噸，周環(huán)比降0.7美元/噸，高于去年同期4.1美元/噸；巴西圖巴朗港至中國青島港海運費24.5美元/噸，周環(huán)比降1.1美元/噸，高于去年同期9.9美元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel鐵礦石運量簡報（20210526）

（三）航運運費與鐵礦石發(fā)運量 5月21日西澳大利亞丹皮爾港至中國青島港海運費13.0美元/噸，周環(huán)比降1.9美元/噸，高于去年同期7.7美元/噸；巴西圖巴朗港至中國青島港海運費26.4美元/噸，周環(huán)比降3.5美元/噸，高于去年同期18.5萬噸。

數(shù)據(jù)解讀