Mysteel解讀：Fortescue 四季度鐵礦發(fā)運回升, 財年增量預(yù)計2024年釋放

北京時間2024年1月25日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue發(fā)布2023第四季度（2024澳大利亞財年第二季度）運營報告從自然年的角度來看，F(xiàn)ortescue 2023全年鐵礦石發(fā)運量約為1.9億噸，同比下降1.6%，符合Mysteel在三季度季報解讀中的預(yù)測，即Fortescue全年發(fā)運量同比或出現(xiàn)邊際減量究其原因，主要是受三季度發(fā)運減量拖累以及鐵橋項目出貨進度不及預(yù)期的影響。

主編視角

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發(fā)運回顧及2022年目標(biāo)展望

澳洲巴西作為中國鐵礦石主要最大的兩個進口來源國，在2021年上下半年鐵礦石價格兩極分化，疊加海外疫情反復(fù)以及航運費大幅上揚的情況下，由于該兩國礦山的生產(chǎn)運營較為成熟，同時絕大多數(shù)澳巴大礦山在C1成本優(yōu)勢下仍能維持有利可圖，總體兩國2021年鐵礦石的發(fā)運量維持均穩(wěn)中有漲本文將從不同維度對于2021年澳巴鐵礦石發(fā)運量進行回顧 一、2021澳巴鐵礦石發(fā)運量 2021澳洲巴西發(fā)運情況 Mysteel澳洲巴西19港發(fā)運量顯示，2021年澳巴鐵礦發(fā)運總量12.77億噸，環(huán)比增加1701萬噸，增量主要來自于巴西。

聚焦

弘業(yè)期貨：外礦發(fā)運回升，鐵礦石盤面維持震蕩

供應(yīng)方面，上期Mysteel澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運總量2487.1萬噸，環(huán)比增加159.6萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1739.8萬噸，環(huán)比增加142.0萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1485.9萬噸，環(huán)比增加96.7萬噸；巴西發(fā)貨總量747.3萬噸，環(huán)比增加17.6萬噸北方六港到港總量為973.1萬噸，環(huán)比減少175.8萬噸 需求方面，23日鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為234.35萬噸，環(huán)比減少1.35萬噸，低于去年同期水平，當(dāng)前多個產(chǎn)鋼大省嚴(yán)控下半年粗鋼產(chǎn)量，部分地區(qū)已向鋼企下達任務(wù)指標(biāo)，對鐵礦需求形成一定壓制。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：外礦發(fā)運回落，鐵礦盤面偏強震蕩

供應(yīng)方面，上期Mysteel新口徑澳巴鐵礦發(fā)運總量2490.6萬噸，環(huán)比減少281.7萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1810萬噸，環(huán)比減少171.2萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1558.1萬噸，環(huán)比減少2.2萬噸；巴西發(fā)貨總量680.6萬噸，環(huán)比減少110.5萬噸需求方面，2日鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為215.63萬噸，環(huán)比減少27.04萬噸，慶典后，唐山大部分高爐復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率回升庫存方面，2日Mysteel45港口進口鐵礦庫存為12234.86萬噸，環(huán)比增58.95萬噸；日均疏港量258.28萬噸降36.7萬噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：外礦發(fā)運回升，鐵礦盤面維持震蕩

供應(yīng)方面，Mysteel新口徑澳巴鐵礦發(fā)運總量2772.3萬噸，環(huán)比增加354.1萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1981.2萬噸，環(huán)比增加152.4萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1560.3萬噸，環(huán)比增加80.5萬噸；巴西發(fā)貨總量791.1萬噸，環(huán)比增加201.7萬噸需求方面，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為242.67萬噸，環(huán)比減少1.34萬噸，臨近七一，環(huán)京地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)壓力較大，對鐵水產(chǎn)量造成一定影響庫存方面，25日Mysteel45港口進口鐵礦庫存為12175.91萬噸，環(huán)比增87.16萬噸；日均疏港量294.98萬噸降5.55萬噸。

晨報速遞

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅走擴15元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為158元/噸 2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙強，港口庫存小幅累庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運回升、到港小增 近期全球鐵礦石發(fā)運量窄幅波動，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期偏高位。

進口礦周評

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.14-4.18）

后期預(yù)計，疏港維持高位，后兩周到港有小幅下降走勢，整體庫存或小幅去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回落、到港增加，下期發(fā)運回升、到港下降 近期全球鐵礦石發(fā)運量窄幅波動，發(fā)運環(huán)比回落，處于近三年同期偏高位。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價格偏弱運行（3.28-4.3）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)10座，檢修5座，受利潤驅(qū)動，多數(shù)省份鋼廠高爐已逐步復(fù)產(chǎn)，后續(xù)可復(fù)產(chǎn)空間相對有限從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進口礦庫存維持低位，存在剛需補庫需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預(yù)計到港增量空間大于鐵水產(chǎn)量，疏港維持高位，港口庫存易累難去 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港下降，下期發(fā)運回落，到港回升 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)受澳巴季末沖量帶動表現(xiàn)相對強勁，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期中等水平。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.17-3.21）

后期預(yù)計鐵水增，到港維持中等偏高水平，疏港維持高位，預(yù)計港口庫存仍難累庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回落、到港沖高，下期發(fā)運回升，到港回落 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)受巴西鐵路運輸受阻影響發(fā)運減量明顯，仍處于近三年同期平均水平。

進口礦周評

Mysteel月報：四月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先抑后揚

目前3月日均到港量為338.2萬噸，環(huán)比增加61.8萬噸，同比增加11.5萬噸3月到港環(huán)比增量主要來自澳洲、非主流，巴西環(huán)比小幅減少主因是上月澳洲颶風(fēng)結(jié)束后，澳洲發(fā)運補量帶來發(fā)運回升體現(xiàn)到本月到港，47港兩港卸前累計同比減量由2月底的3076萬噸縮窄至2664.6萬噸根據(jù)前期發(fā)運及模型預(yù)測，4月47港到港量仍有同環(huán)比增量 鐵礦石發(fā)運量：3月份全球鐵礦石發(fā)運總量環(huán)比增幅近30%，處于近三年同期偏高水平。

月報

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

且四大礦山今年發(fā)運目標(biāo)較去年提升1000萬噸以上，二季度發(fā)運將明顯增加受前期天氣導(dǎo)致的發(fā)運回落和船期的影響，鐵礦石港口庫存迎來一波較大幅度的下降，港口庫存降至1.49億噸左右近期，隨著到港量回升，港口庫存小幅累積，庫存水平依舊處于高位由于到港集中，卸貨時間延長，壓港船舶增加明顯，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松 長期來看，鐵礦石新一輪擴產(chǎn)周期啟動，有39個鐵礦石項目計劃于2024—2025年投產(chǎn)，所有項目涉及產(chǎn)能超過3億噸，大型礦山生產(chǎn)仍有增量空間，全球鐵礦石總產(chǎn)量或由中小礦山調(diào)節(jié)。

原料

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)1座，檢修0座，在經(jīng)歷春節(jié)后鋼廠高爐兩次大幅復(fù)產(chǎn)之后，余下可復(fù)產(chǎn)的高爐有限，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度明顯放緩從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進口礦庫存維持低位，存在剛需補庫需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預(yù)計鐵水增到港降，疏港維持高位，港口庫存將小幅去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運沖高，到港繼續(xù)回落 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)受巴西鐵路運輸影響結(jié)束，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期偏高水平。

進口礦周評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格有所支撐（3.10-3.14）

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回落、到港低位微增，下期發(fā)運繼續(xù)下降，到港大幅回升 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)沖高后小幅回落，仍處于近三年同期高位。

進口礦周評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交幾無

進口礦區(qū)域日評

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，今日上午價格較上一工作日基本持穩(wěn)，賣盤方面，貿(mào)易商報盤積極性一般；遠(yuǎn)月市場詢報情緒較弱；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區(qū)域內(nèi)個別鋼廠有招標(biāo)計劃午后鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行，市場交投氛圍較為冷清，成交幾無 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格上漲1-4，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，隨著發(fā)運回升，山東港口進口礦到港量恢復(fù)正常，疏港較前期有所增加。

成交報告

寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

海外礦商發(fā)運回補疊加內(nèi)礦生產(chǎn)恢復(fù)，礦石供應(yīng)開始回升，短期供應(yīng)壓力逐步增加長周期來看，2025年鐵礦石新增產(chǎn)能投放較多，供應(yīng)壓力將是抑制礦價的主要因素鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，其樣本中有39個計劃于2024/2025年度投產(chǎn)的鐵礦石項目，涉及產(chǎn)能超過3億噸其中，鐵礦石價格波動對非主流礦山的投產(chǎn)進程產(chǎn)生影響，若按當(dāng)前100美元/噸礦價估計，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價格下行，保守估計實際增量或在3600萬噸以上。

原料

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交幾無

進口礦區(qū)域日評

5日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，今日上午價格較上一工作日小幅下跌，賣盤方面，貿(mào)易商報盤積極性一般；遠(yuǎn)月市場詢報情緒較弱；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區(qū)域內(nèi)個別鋼廠有招標(biāo)計劃午后鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行，市場交投氛圍較為冷清，成交幾無 【成交情況】 成交量較上一工作日有所下降，成交價格下跌9，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，隨著發(fā)運回升，山東港口進口礦到港量恢復(fù)正常，疏港較前期有所增加。

成交報告

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量維持上行通道，鐵礦石價格偏強震蕩（1.24-2.8）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量減量明顯需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修8座，復(fù)產(chǎn)8座，復(fù)產(chǎn)多為大高爐，本期鐵水產(chǎn)量增加明顯從市場行為來看，節(jié)后貿(mào)易商積極出貨，部分貿(mào)易商看好節(jié)后鋼廠剛需補庫，不愿低價出貨；鋼廠節(jié)后仍以消耗庫存為主，鋼廠港口現(xiàn)貨采購較為謹(jǐn)慎因疏港量降幅明顯，港口庫存累庫明顯 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運補量、到港延續(xù)降勢，下周發(fā)運回落，到港回升 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)因澳洲礦山發(fā)運彌補前期天氣干擾而大幅回升，帶動全球發(fā)運沖至處于近三年同期高位。

進口礦周評

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進口鐵礦石價格或先揚后抑

12月日均發(fā)運量為435.5萬噸，環(huán)比減少3.3萬噸，同比減少42.2萬噸澳洲、巴西同環(huán)比減少，非主流環(huán)比小幅回升12月非主流國家日均發(fā)運環(huán)比增加4.7萬噸，其中南非貢獻環(huán)比增量，印度受礦價影響發(fā)運回升緩慢，而加拿大受突發(fā)事故影響發(fā)運下滑2025年1月發(fā)運預(yù)計呈現(xiàn)季節(jié)性回落趨勢，環(huán)比降幅小于前三年，預(yù)計12月全球日均發(fā)運量同環(huán)比減少 2.3需求：12月高爐檢修增加，日均鐵水產(chǎn)量減量較為明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本12月鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比增加84萬噸至7126萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少4.87萬噸至229.9萬噸/天，降幅2.1%。

月報