Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩運行（4.25-4.30）

總的來看，本周鐵礦石價格小幅下跌關稅擾動暫告一段落，市場限產(chǎn)傳聞又起，市場情緒再度受干擾上周國內(nèi)結(jié)束的重要會議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫節(jié)前補庫基本完成，市場較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠做了節(jié)前補庫，也有部分鋼廠趁著下跌行情采購了節(jié)后的庫存 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙強供應方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無新增停復產(chǎn)高爐，主要因當前鋼廠利潤尚可，下游持續(xù)去庫，鋼廠高爐檢修計劃多放在五月中下旬進行，并且除個別長期關停的高爐之外，多數(shù)鋼廠均已達到滿產(chǎn)狀態(tài)，可復產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來自上期復產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進口礦周評

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

另外臨近三月份重要會議，市場對宏觀刺激政策有所期待，市場情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風天氣影響，鐵礦石供應降幅明顯，進一步推高礦價 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹慎樂觀，鐵礦石價格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗證，鐵礦石價格震蕩運行為主 進口利潤方面，遠期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于港口現(xiàn)貨，進口利潤收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進口利潤為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價差0元/噸，環(huán)比走擴2；鋼廠利潤方面，一季度鋼廠利潤窄幅波動為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報

Mysteel：“銀四”多空博弈 華南鋼價或難打破區(qū)間調(diào)整

鐵礦石方面亦同步呈現(xiàn)良性本月繼澳洲、巴西雨季影響消退后，鐵礦石發(fā)運量環(huán)比將小幅回升加之“金三銀四”效應的提振，鐵礦石價格仍能發(fā)揮成本支撐作用但需注意后續(xù)市場限產(chǎn)消息對礦價可能產(chǎn)生的利空壓力 需求端，前期重要會議明確政策導向后，地方專項債資金分配與使用更為合理，存量項目施工節(jié)奏正常，但終端采購以剛需補庫為主。

主編視角

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（3.3-3.7）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)957元/噸較周一漲1元/噸，環(huán)比漲0.1%；承德65%釩鈦價格指數(shù)895元/噸較周一降10元/噸，環(huán)比降1.10%；霍邱65%造球精粉指數(shù)954元/噸較周一降30元/噸，環(huán)比降3.05%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel解讀：8成以上企業(yè)認為12月鐵礦石62%澳粉指數(shù)均價較11月上漲

其中，看漲主要原因有（1）鐵水高位支撐（2）冬儲補庫預期，市場情緒抬升（3）12月份重要會議或有利好政策出臺（4）無利空消息，價格略顯堅挺； 看跌主要原因主要有（1）不看好冬儲補庫預期（2）限產(chǎn)或?qū)②厙?，鐵水下降預期（3）鋼廠利潤走弱，主動備庫積極性偏弱（4）港口鐵礦石庫存偏高 另外，部分看震蕩的主要是因為有冬儲預期，但是冬儲力度有待考量。

主編視角

Mysteel：需求轉(zhuǎn)弱市場博弈冬儲，鋼廠唯有減產(chǎn)控產(chǎn)才能支撐鋼價

但下半年以來，隨著價格的緩慢反彈，鋼企復產(chǎn)增產(chǎn)的動作增多不過中鋼協(xié)高層領導在多次會議中便呼吁鋼企在下半年需要加強區(qū)域協(xié)同，積極探索產(chǎn)量自律以及協(xié)同控產(chǎn)機制，共克時艱因此在供需基本面尚未出現(xiàn)明顯惡化的背景下，我們呼吁更多的鋼廠在需求淡季下主動性控產(chǎn)限產(chǎn)，以達到消費淡季下的供需緊平衡，進而抑制鋼價持續(xù)下行 另外，從原料價格來看，近期焦炭現(xiàn)貨價格向下調(diào)整的壓力還未釋放完畢，焦炭仍有提降空間；與此同時，近期鐵礦石供應保持平穩(wěn)增長，且港口庫存仍處于高位且持續(xù)累庫。

主編視角

Mysteel解讀：6成以上產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為7月鐵礦石指數(shù)均價上漲

認為先低后高的企業(yè)主要邏輯為，上半年宏觀利好走完回歸基本面，疊加近期限產(chǎn)消息不斷，鐵礦石價格明顯回落，部分企業(yè)認為7月份重要會議或?qū)⒂欣妙A期，對價格支撐有一定支撐。

主編視角

Mysteel年報：2023年山東廢鋼市場回顧與2024年展望

此外，中國主要企業(yè)仍在積極拓展海外鐵礦石資產(chǎn)權益，在建項目包含澳大利亞的西坡項目、昂斯洛項目、西芒杜鐵礦項目、GaraDjebilet鐵礦項目等，未來預計中國本土以及中國企業(yè)擁有股權的鐵礦資源量越來越多，中國鐵礦供應趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場也將有更強的議價權因此，Mysteel預計2024年鐵礦石價格將逐步恢復理性，價格或較2023年下降5%左右 螺紋鋼方面，由于受宏觀經(jīng)濟恢復及外需超預期等因素的擾動，2023年政策性限產(chǎn)力度明顯小于市場預期，但從當前已知的部分經(jīng)濟工作會議等相關信息來看，2024年鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策或較2023年加嚴，鋼材整體供應量或?qū)⑿》陆怠?/p>

年報

螺紋鋼價格春節(jié)前仍有沖高可能，2024年將呈M形走勢

如果這一趨勢持續(xù)，大概率會進一步壓低鋼材的產(chǎn)能利用率 從政策角度來看，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的減量置換仍在繼續(xù)，按照兩年的投產(chǎn)周期估算，2024年煉鋼產(chǎn)能將有426.43萬噸的減量同時，今年的中央經(jīng)濟工作會議再度提及部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題，且在明年經(jīng)濟工作的9大任務中單獨列出了生態(tài)文明建設和綠色低碳發(fā)展一項因此，筆者認為，明年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量限制政策或嚴于今年事實上，從抑制鐵礦石價格上漲的角度來說，限產(chǎn)政策的升級亦有一定的必要性。

鋼材

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片暫穩(wěn) 市場略有回調(diào)之勢

12月初到12月中旬還有政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議召開，地產(chǎn)政策支持力度存在加碼可能，政策依然有利好預期 【原材端淺談】 成本方面，鐵礦石市場監(jiān)管趨嚴，價格上行動力很低；高價的雙焦市場接受度下降，且鋼價季節(jié)性淡季下滑，成交不及預期，鋼廠利潤一般，焦炭3輪漲價落地仍有一定博弈空間部分焦企被動處于限產(chǎn)的局面，采購節(jié)奏有所放緩，另外，當前鋼廠冬儲補庫較多，焦煤價格高位冬儲力度短期可能有所回落。

日報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（10.16-10.20）

根據(jù)近期船舶監(jiān)測情況來看，下期澳巴發(fā)貨量預計有所下降，綜合來看下期整體發(fā)運將小幅下降 2.2鐵礦石需求：鐵水產(chǎn)量維持降勢 鋼廠庫存再次反彈 本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.4萬噸/天，周環(huán)比降3.5萬噸/天，對比年初高21.7萬噸/天，同比增加4.4萬噸/天，周內(nèi)雖復產(chǎn)高爐座數(shù)有所增加，但由于檢修高爐容積量明顯多于復產(chǎn)高爐容積量，因此日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢，另外本周河北、天津地區(qū)因北京“一帶一路”會議影響，部分高爐短暫執(zhí)行限產(chǎn)燒結(jié)高爐產(chǎn)量。

進口礦周評

Mysteel早報：夜盤原材延續(xù)強勢 上海建筑鋼材市場震蕩運行為主

從需求來看，本網(wǎng)公布螺紋表觀需求為273.33萬噸，環(huán)比增29.24萬噸，在北方洪災影響影響退卻后，上周需求明顯回升，另外，各地限產(chǎn)政策逐步推進，本地投機資金積極性或提高，在低庫存和市場信心回暖共振下，市場價格有望得到支撐對于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為263.8萬噸，環(huán)比減少1.87萬噸，供給持續(xù)回落符合市場預期，短期內(nèi)需留意限產(chǎn)落地時點和力度金融盤面上，夜盤原材依舊領漲黑色系，原材的強勢超出了市場預期，我們認為原因有二，首先是人民幣近期貶值態(tài)勢暫緩，二是淡季即將結(jié)束，市場對旺季仍有一定期待，而原材的需求價格彈性又高于成材，尤其是鐵礦石，另外，山西召開礦山安全生產(chǎn)會議可能對今日原材表現(xiàn)構(gòu)成一定支撐，螺紋2310合約雙底形態(tài)確立，市場心態(tài)短期企穩(wěn)。

日報

每日鋼市：唐山高爐復產(chǎn)，淡季需求疲弱，鋼價震蕩調(diào)整

供給端來看，本周，螺紋鋼產(chǎn)量為269.78萬噸，環(huán)比減少4.34萬噸，符合預期，當前供需端呈現(xiàn)雙弱 原材端來看，市場有傳聞北方限產(chǎn)，“雙焦”期貨領跌黑色系，鐵礦石期貨跌幅次之 金融盤面上，本周期螺2310合約大幅下跌，不利于市場信心恢復，當前盤面政策交易邏輯已處于末期，后續(xù)行情走強必須由宏觀數(shù)據(jù)改善驅(qū)動 宏觀層面，前日重磅會議表述一定程度上將改善市場整體預期，有利于資產(chǎn)價格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證。

觀點

Mysteel周報：全國建筑鋼材小幅上漲 預計下周震蕩偏強運行為主（7.21-7.28）

對于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為274.12萬噸，環(huán)比減少4.68萬噸，當前供需端呈現(xiàn)雙弱原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，上周鐵礦石到港量略有減少，在結(jié)束7月上旬鐵礦石季末沖量后，即將進入傳統(tǒng)發(fā)運淡季，雙焦層面，北方部分地區(qū)第四輪提漲已于昨日落地金融盤面上， 3880-3900仍是期螺目前較大壓力位宏觀層面，前日重磅會議表述一定程度上將改善市場整體預期，有利于資產(chǎn)價格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證，F(xiàn)OMC會議如期加息25個基點，市場預計可能是年內(nèi)最后一次降息，且明年有降息預期，有利總需求修復。

每周評述

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種小幅上漲（7.21-7.28）

對于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為274.12萬噸，環(huán)比減少4.68萬噸，當前供需端呈現(xiàn)雙弱原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，上周鐵礦石到港量略有減少，在結(jié)束7月上旬鐵礦石季末沖量后，即將進入傳統(tǒng)發(fā)運淡季，雙焦層面，北方部分地區(qū)第四輪提漲已于昨日落地金融盤面上， 3880-3900仍是期螺目前較大壓力位宏觀層面，前日重磅會議表述一定程度上將改善市場整體預期，有利于資產(chǎn)價格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證，F(xiàn)OMC會議如期加息25個基點，市場預計可能是年內(nèi)最后一次降息，且明年有降息預期，有利總需求修復。

每周評述

Mysteel：基本面向好 8月華南鋼價或偏強震蕩

回顧7月份，華南地區(qū)鋼材社會庫存降幅收窄，主要原因在于：一方面，7月份市場需求整體疲軟，疊加臺風影響，剛需成交表現(xiàn)低迷；另一方面，多數(shù)主導鋼廠并未減產(chǎn)，供給維持相對高位，供需維持弱平衡，因此庫存整體降幅放緩 三、后期行情走勢預測 對于8月份華南地區(qū)鋼材價格走勢來看：首先，從宏觀面來看，政治局會議提出一系列利好政策，從情緒面修復淡季弱行情；其次，近期產(chǎn)量平控、環(huán)保限產(chǎn)以及有序用電等潛在政策陸續(xù)出臺，如河北、山東、江蘇以及廣東省部分鋼廠陸續(xù)接到高層指示，平控政策有逐漸落地之勢；再次，目前華南市場整體庫存同比大幅下降，且處于絕對低位，低庫存對市場價格有一定支撐；另外，近期本地高爐廠陸續(xù)停產(chǎn)檢修，區(qū)內(nèi)供給有所減量；原料方面，近期焦炭連續(xù)5輪提漲，成本端對現(xiàn)貨價格有較強支撐，但也得注意產(chǎn)量平控對原料特別是鐵礦石價格有一定抑制。

主編視角

7月25日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月22日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌1.1至114.65美金/噸，PB粉跌1至883元/噸成交方面，本周一港口現(xiàn)貨日均成交87.1萬噸，周環(huán)比下跌22.1萬噸，遠期現(xiàn)貨成交61萬噸，周環(huán)比下跌10.5萬噸周一鐵礦價格小幅回落，上周五央媒報道將啟動超大和特大城市城中村改造帶來的樂觀情緒回落，本周一召開的高層會議或繼續(xù)推動市場的樂觀預期產(chǎn)業(yè)層面看，下游終端的五大材累庫并不明顯，最新一周成材庫存1168萬噸，為近五年來的低點；部分市場資金認為此種基調(diào)下疊加近期多個地市出現(xiàn)的限產(chǎn)行為，第三季度成材端有望繼續(xù)去庫。

主編視角

Mysteel日報：建材表觀需求環(huán)比回升 上海建筑鋼材市場放量震蕩

原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫存出現(xiàn)小幅回落金融盤面上，期螺10合約出現(xiàn)反彈，走勢逐漸收斂，短期內(nèi)方向或?qū)⒋_立宏觀層面，此前公布的金融、消費、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟復蘇乏力，但從權益和商品市場來看，市場已經(jīng)充分消化，市場對政策發(fā)力預期任然存在，需重點留意7月底中央政治局會議表述 【大戶觀點】 。

日報

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種多數(shù)下跌（6.30-7.7）

對于供給端，此前唐山鋼廠限產(chǎn)政策發(fā)布，行業(yè)情緒有所體征，鐵水上周產(chǎn)量為246.88萬噸，環(huán)比上周增0.41%，預計本周或受影響原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫存出現(xiàn)小幅回落金融盤面上，期螺10合約突破三角收斂區(qū)域下沿，午后出現(xiàn)跳水，從權益和債券以及其他本類別商品市場來看，僅僅黑色系出現(xiàn)下跌，或與行業(yè)內(nèi)資本及政策有較大關聯(lián)宏觀層面，此前公布的金融、消費、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟復蘇乏力，但從權益和商品市場來看，市場已經(jīng)充分消化，市場對政策發(fā)力預期任然存在，需重點留意7月底中央政治局會議表述。

每周評述

Mysteel周報：全國建筑鋼材小幅下跌 預計下周震蕩偏弱運行為主（6.30-7.7）

原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫存出現(xiàn)小幅回落金融盤面上，期螺10合約突破三角收斂區(qū)域下沿，午后出現(xiàn)跳水，從權益和債券以及其他本類別商品市場來看，僅僅黑色系出現(xiàn)下跌，或與行業(yè)內(nèi)資本及政策有較大關聯(lián)宏觀層面，此前公布的金融、消費、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟復蘇乏力，但從權益和商品市場來看，市場已經(jīng)充分消化，市場對政策發(fā)力預期仍然存在，需重點留意7月底中央政治局會議表述。

每周評述