Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應寬松，港口庫存或將繼續(xù)累庫，鐵礦石價格或將偏弱震蕩。

月報

瑞達期貨：鐵礦石現貨供應相對寬松

隔夜I2405合約先抑后揚，進口鐵礦石現貨報價下調本期澳巴鐵礦石發(fā)運量明顯增加，而到港量減少，鐵礦石現貨供應相對寬松目前港口鐵礦石各品種貿易資源較為充足，鋼廠采購以按需補庫為主，因行情波動較大，多持觀望態(tài)度，采購較為謹慎但煤炭減產消息對爐料構成一定支撐技術上，I2405合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上建議，日內短線交易，注意風險控制

機構

姚林：預計下半年鐵礦石供應還可能進一步寬松

但同時要看到，當前國際經濟形勢復雜多變，二季度以來海外制造業(yè)需求持續(xù)走弱，對國內鋼鐵行業(yè)生產的影響需要密切關注 從鐵礦石供應來看，今年以來四大礦山產量增加，印度、伊朗、加拿大等國出口上行，國產精粉產量也在提速，預計下半年鐵礦石供應還可能進一步寬松 對于鐵礦石采購，不同鋼企肯定會在綜合研判經濟和行業(yè)整體走勢基礎上，結合自身生產經營特點采取符合自身需求的采購策略我們則希望市場價格走勢能夠更加平衡上下游企業(yè)利益，促進鋼鐵企業(yè)平穩(wěn)運行和經營狀況改善。

鋼材

Mysteel周報：國產鐵礦石供應未顯寬松 價格堅挺運行（7.24-7.28）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數偏強運行，唐山66%精粉指數1060元/噸漲13元/噸，環(huán)比上漲1.20%；承德65%釩鈦價格指數1000元/噸漲10元/噸，環(huán)比持漲1.03%；霍邱65%造球精粉指數1026元/噸降5元/噸，環(huán)比下降0.47%。

國產礦周評

Mysteel半年報：2023年下半年進口鐵礦石供應邊際寬松 需求或將主導價格

概述 上半年進口鐵礦石價格呈現出先漲后跌再回漲的走勢，最終期末值低于期初值，整體表現為小幅下跌。

月報

廣發(fā)期貨：鐵礦石到港量持續(xù)上升，供應維持寬松

到港量持續(xù)上升，供應維持寬松基本面上，供應持續(xù)修復，到港量與發(fā)運量均環(huán)比上升，兩者均值處在中等偏上水平海外礦山穩(wěn)定運行，四大礦山季度產量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運行，供應寬松格局未改需求出現拐點，日均鐵水產量與日耗觸頂回落；目前鐵水產量236萬噸處在偏高水平，預計隨著鋼廠進入冬季限產后，產量季節(jié)性下降至正常水平 此外，山西與陜西部分鋼廠出現高爐檢修的情況，產量有見頂下滑的預期。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石到港量持續(xù)上升，供應符合寬松預期

到港量持續(xù)上升，供應符合寬松預期基本面上，供應持續(xù)修復，到港量與發(fā)運量均環(huán)比上升，兩者均值處在中等偏上水平海外礦山穩(wěn)定運行，四大礦山季度產量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運行，供應寬松格局未改需求出現拐點，日均鐵水產量與日耗觸頂回落；目前鐵水產量236萬噸處在偏高水平，預計隨著鋼廠進入冬季限產后，產量季節(jié)性下降至正常水平 此外，山西與陜西部分鋼廠出現高爐檢修的情況，產量有見頂下滑的預期。

機構

鐵礦石供應寬松趨勢明確，邊際成本支撐較強

雖然鐵礦石供應寬松的大方向較為確定，但由于礦山供應相對剛性，僅從年內的時間窗口看，鐵礦石價格也存在支撐據CRU全球鐵礦石海運到岸成本曲線估算，全球約有9000萬噸的鐵礦石成本位于80美元/噸以上，8000萬噸成本位于60—80美元/噸若鐵礦石價格跌穿80美元/噸，則9000萬噸鐵礦石就會退出市場，可基本對沖國內粗鋼壓減3000萬噸情況下鐵礦石需求減量的影響若鐵礦石價格進一步跌破60美元/噸，則鐵礦石供應減量可達1.7億噸，可以完全覆蓋國內粗鋼減產5000萬噸的影響。

爐料

中金：2022年鐵礦石供需結構將更趨寬松，供應缺口將顯著收窄

財聯社12月27日電，中金公司研報認為，展望明年，在供給側，主流礦山利潤空間可觀，供應的價格彈性較低，產能置換順利推進的情況下，發(fā)運可能仍有增量需求側，海外鐵礦石需求可能仍有小幅增長，以對沖國內鐵水產量的下滑，全球鐵礦石需求可能與今年基本持平短期內價格可能受益于下游需求預期改善，但總體而言，我們認為2022年鐵礦石供需結構將更趨寬松，供應缺口將顯著收窄，價格因而缺乏大幅回彈的基礎

爐料

Mysteel：八月鐵礦石供應相對寬松 價格震蕩偏弱運行

財務方面：二季度FMG的C1現金成本為15.23美元/濕噸，環(huán)比增加2%，主要受通貨膨脹和疫情的影響 Part4.總結： 4.1八月鐵礦石供應相對寬松價格震蕩偏弱運行 展望八月，鐵礦石供應仍有一定的增量空間。

月報

Mysteel：七月鐵礦石供應進一步寬松 價格或將震蕩下行

需求方面，全球除中國外鋼廠生產積極性維持高位，隨著疫苗的接種，海外疫情漸漸好轉，鐵礦石需求將緩慢增加；國內隨著因建黨100周年而限產的部分高爐的恢復和新增產能的投產，預計產量將有所增加整體來看，七月鐵礦石供應較六月寬松，雖然供需偏緊未變對礦價有支撐，但是一方面鋼廠利潤偏低部分鋼廠出現虧損抑制鐵礦石需求，驅動原料價格下行；另一方面低利潤下鋼廠對低品礦和非主流礦使用增加，港口資源結構往健康方向發(fā)展因此預計七月鐵礦石價格偏弱運行，但在基本面支撐下下行空間有限。

月報

Mysteel：鐵礦石基本面研究——供應最緊張的時候即將過去 鐵礦石基本面逐漸轉向寬松

體現到鐵礦石港口庫存，Mysteel統計全國45港港庫庫存數據顯示，今年1-5月中國45港累庫206萬噸，而去年1-5月中國45港降庫1730萬噸（Mysteel45港港口庫存約占全國總量的97%，按比例折算后同理），也驗證了今年上半年鐵礦石整體供需格局較去年寬松 雖然鐵礦石總供需較往年寬松，但主流品種庫存供應偏緊導致港口庫存持續(xù)去庫。

研究報告

鐵礦石：供應寬松VS需求旺盛，絕對價格高位下的想象空間！

摘要：鐵礦石的核心矛盾在于目前絕對價格高位下的需求旺盛和供應逐漸寬松的預期從海外鐵礦石港口庫存、季節(jié)性發(fā)運量、到港數據以及壓港量來看，鐵礦石供應量預期是寬松的，且隨著近期到港量增加和卸貨能力增強，港口庫存逐漸累積，目前已經連續(xù)8周累積，45港庫存水平接近去年同期，如果加上壓港量，總庫存或已超同期水平；而需求來看，由于環(huán)保限產和鋼廠利潤較低，高爐產能利用率和鐵水產量環(huán)比下降，雖然需求仍然旺盛，但后市逐漸供需寬松是比較確定的，而現貨價格仍處絕對高位，后市下行空間也比較確定。

主編視角

瑞達期貨：鐵礦石減倉下行，供應相對寬松

盤面情況：周三I2101合約減倉下行，最高價801，最低價783.5，收盤價786.5，較上一交易日收盤價跌0.06%；持倉量631980，-51037；基差為151，-5；I2105-I2101合約價差-62.5，-3.5 消息：澳大利亞礦業(yè)公司Mineral Resources發(fā)布2020年三季度產銷報告顯示： 產量方面：Mineral Resources三季度鐵礦石總產量為418.7萬噸（濕噸），環(huán)比基本持平；同比增加109.9萬噸（35.6%）。

機構

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.28）

一、市場總結 華東地區(qū)鋼絞線市場價格整體震蕩運行盡管8月上旬因焦炭第八輪提漲和鐵礦石價格上漲帶來成本支撐，推動B鋼盤條及鋼絞線價格維持高位震蕩，但進入9月后，這一支撐力量迅速瓦解原料端成本松動是價格下行的核心驅動力鐵礦石港口庫存持續(xù)處于高位，供應充足，鋼廠采購趨于謹慎，價格由漲轉跌同時，焦炭市場預期從“提漲”轉向“兩輪提降”，產地供應寬松導致價格微降，顯著削弱了對B鋼的成本支撐。

每日分析

Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場價格或先揚后抑

鐵礦石方面，近期供應維持寬松格局，下游鋼鐵需求疲軟預期下，鐵礦價格或呈現沖高回落走勢，漲跌幅度有限，難以形成持續(xù)性成本推力 焦炭供需趨于平衡，價格延續(xù)下跌，且?guī)齑孑^同期偏高焦炭第二輪提降落地后，部分焦企提漲50-55元/噸，雖存在階段性反彈可能，但波動幅度收窄且價格中樞下移節(jié)后原料價格大概率進入區(qū)間震蕩，無法為熱卷價格提供持續(xù)支撐，當價格沖高至成本線以上時，成本端支撐力將進一步弱化。

北京鋼聯聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價格或將承壓運行

成本端，鐵礦石等原料價格高企與供強需弱的市場格局形成雙重擠壓，導致 2024 年三季度末熱軋板卷盈利一降再降，四季度市場價格反彈帶動利潤階段性改善 2025 年行業(yè)利潤呈現顯著修復態(tài)勢，核心驅動因素為原料成本端壓力緩解焦炭在“能耗雙控”及鋼廠利潤制約下供需平衡，價格中樞較 2024 年下移；鐵礦石供應寬松格局下，整體爐料價格步入下行通道，對鋼材利潤的侵蝕效應明顯減弱 當前鋼廠利潤水平的實質性改善已對生產端形成顯著刺激。

周報

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少?價格小幅波動

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨價格小幅波動，市場成交一般具體來看，貿易商報盤積極性尚可，隨行就市為主，報價較上一工作日上漲1-5元/濕噸；本地鋼廠采購意向一般，按需采購為主；整體市場交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日稍有減少，成交價格較上一工作日漲跌互現，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應方面，目前唐山區(qū)域資源尚可，除個別資源庫存緊張外，其余品種庫存供應相對寬松。

進口礦區(qū)域日評

2025世界制造業(yè)大會同期論壇暨第五屆智能家電新材料應用論壇家電用鋼供需分析及風險管理座談會圓滿落幕

2025年預計鋼產量降幅大于消費量降幅，預計2025年鋼材出口高位回落，建筑業(yè)用鋼量降幅收窄，制造業(yè)用鋼平穩(wěn)略增關于出口認為鋼材高位出口不可持續(xù)，貿易摩擦和美國加征關稅對我國的出口總量構成潛在影響原料供應方面焦煤、焦炭以及鐵礦石偏向寬松當前鋼鐵行業(yè)的發(fā)展特點表現為粗鋼產量已達峰，整體需求總量下降，需求結構也在發(fā)生變化，其中建筑業(yè)用鋼占比下降，制造業(yè)用鋼占比在上升進出口方面也有所分化，出口量增加價格卻在下跌。

會議報道

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格或寬幅震蕩

綜合來看，2025年9月中國市場鐵礦石供應逐步寬松，港口庫存或延續(xù)累庫趨勢，月度鐵礦石價格或寬幅震蕩。

月報