唐曉攬：鐵礦石五月市場回顧與六月展望

2020年6月10日，2020年第十四屆鐵礦石國際市場研討會(huì)在青島香格里拉大酒店盛大召開本屆會(huì)議將舉行兩天，10日下午由新加坡交易所主辦、中信證券股份有限公司協(xié)辦的同期活動(dòng)——“新經(jīng)濟(jì)周期下的鐵礦石策略研討會(huì)”順利召開 上海鋼鐵鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理助理唐曉攬?jiān)诒敬瓮诨顒?dòng)上發(fā)表精彩演講 上海鋼鐵鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理助理唐曉攬 唐曉攬首先回顧了鐵礦石市場五月份的市場行情，他表示5月份鐵礦石價(jià)格整體大幅拉漲，主要受以以下幾方面影響：供應(yīng)端來看，五月份澳洲和巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比降210萬噸，整體發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，而國內(nèi)礦山同步維持去庫狀態(tài)，供應(yīng)端整體處于偏緊狀態(tài)；需求方面由于國內(nèi)鋼廠復(fù)工積極，鐵水產(chǎn)量和高爐開工持續(xù)增加，鐵礦需求持續(xù)高位，加之港口庫存去庫幅度加大并處于歷史低位，鐵礦石供需缺口拉大。

同期論壇

肖薇：鐵礦石五月市場回顧及六月展望

2020年6月10日，第十四屆鐵礦石國際市場研討會(huì)在青島香格里拉大酒店盛大召開本屆年會(huì)將舉行三天，10日下午同期活動(dòng)——Mysteel公開論壇：“2020年鐵礦石市場展望及貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)防范”順利召開 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的鋼鐵網(wǎng)”）鐵礦石事業(yè)部分析師肖薇在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講 上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師 肖薇 肖薇首先5月份鐵礦石市場走勢進(jìn)行了回顧，她指出5月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅拉漲，波動(dòng)率以及振幅均為今年最大值。

同期論壇

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.25-4.30）

總的來看，本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌關(guān)稅擾動(dòng)暫告一段落，市場限產(chǎn)傳聞?dòng)制穑?em class='keyword'>市場情緒再度受干擾上周國內(nèi)結(jié)束的重要會(huì)議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預(yù)期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫節(jié)前補(bǔ)庫基本完成，市場較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠做了節(jié)前補(bǔ)庫，也有部分鋼廠趁著下跌行情采購了節(jié)后的庫存 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)供應(yīng)方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無新增停復(fù)產(chǎn)高爐，主要因當(dāng)前鋼廠利潤尚可，下游持續(xù)去庫，鋼廠高爐檢修計(jì)劃多放在五月中下旬進(jìn)行，并且除個(gè)別長期關(guān)停的高爐之外，多數(shù)鋼廠均已達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，可復(fù)產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來自上期復(fù)產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel金雄林：5月廢鋼需求難有起色 價(jià)格弱勢下行

步入四月，受到宏觀因素?cái)_動(dòng)，鋼廠生產(chǎn)積極性有所增加，廢鋼需求量有所增加，廢鋼市場價(jià)格先抑后揚(yáng)，廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)庫存微降考慮到五一盼漲心態(tài)濃厚，且五月初廢鋼市場支撐因素較多，節(jié)前有備庫操作，節(jié)后也有集中補(bǔ)庫的需求，預(yù)計(jì)五月廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)庫存或有小幅增加 圖表2：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表3：584家準(zhǔn)入企業(yè)社會(huì)庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價(jià)比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦石有回落風(fēng)險(xiǎn)，鐵水成本下降拖累廢鋼。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場優(yōu)特鋼價(jià)格大體穩(wěn)，成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3702元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌不動(dòng)主導(dǎo)市場杭州庫提3530元/噸，無錫庫提3530元/噸，山東直發(fā)3430元/噸今日黑色期貨盤面弱勢下行，市場情緒轉(zhuǎn)弱主流市場早盤部分資源探漲，午后小幅回落，整體成交較昨日有所縮量，但整體尚可鋼廠調(diào)價(jià)：今日1家鋼廠發(fā)布詢調(diào)價(jià)信息，臨沂鋼投特鋼日調(diào)價(jià)下調(diào)20元/噸鋼廠檢修：今日一家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，中天發(fā)布五月檢修計(jì)劃 1、截至4月22日收盤，螺紋鋼2510收3075元/噸，跌0.74%；熱卷2510收3171元/噸，跌0.81%；鐵礦石2509收711.0元/噸，漲0.21%。

每日分析

Mysteel：2024年上半年廢鋼抗跌表現(xiàn)居黑色系各品種首位

分季度來看，一季度廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢不斷下降，二季度開始，廢鋼性價(jià)比有所修復(fù)，而后圍繞零軸窄幅震蕩具體來看：2024年年初，廢鋼較鐵水成本倒掛309元/噸，但隨著鐵礦石從千元/噸開始回落，廢鋼較鐵水的性價(jià)比優(yōu)勢也在不斷縮小至2月末，廢鋼較鐵水成本已經(jīng)相差不大；至3月末，廢鋼價(jià)格已經(jīng)高出鐵水成本202元/噸整個(gè)一季度，廢鋼跌幅遠(yuǎn)低于鐵礦石跌幅，廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢完全喪失因此在二季度的四五月份，市場反彈上漲的行情中，廢鋼的上漲幅度也遠(yuǎn)低于鐵礦石。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鋼廠利潤再收縮

但五月內(nèi)鐵礦單日最低價(jià)格794元/噸，仍高于年內(nèi)最低點(diǎn)757元/噸由于國外大宗商品價(jià)格和國內(nèi)螺紋需求雙雙走弱，鋼鐵市場行情走低但鋼廠產(chǎn)量處于年內(nèi)最高點(diǎn)的背景下，六月鐵礦石整體僅去庫30萬噸，遠(yuǎn)低于預(yù)期，疊加后期粗鋼調(diào)控減產(chǎn)預(yù)期，導(dǎo)致礦價(jià)在黑色系商品中跌幅最大 展望七月，鋼材需求季節(jié)性走弱和粗鋼調(diào)控的消息陸續(xù)推進(jìn)，礦價(jià)繼續(xù)面臨下跌壓力但據(jù)Mysteel七月鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃調(diào)研顯示，全國日均鐵水產(chǎn)量或在237萬噸附近，較六月僅小跌1.8萬噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：2024年五一期間全球鐵礦石市場運(yùn)行情況

節(jié)后市場觀點(diǎn)調(diào)研情況： 情緒上來看：除港口之外的44家企業(yè)中，24家企業(yè)對(duì)節(jié)后第一周持樂觀態(tài)度，其中有17家鋼企業(yè)看漲，主要集中在華東、沿江、南方、山西，認(rèn)為隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)的進(jìn)行，鐵礦石需求重回高位，疊加節(jié)后的補(bǔ)庫，對(duì)短期鐵礦石價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐，但對(duì)五月中旬之后的市場存在擔(dān)憂；20家企業(yè)對(duì)節(jié)后第一周持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中7家貿(mào)易商看跌，主要認(rèn)為當(dāng)前鋼廠利潤大幅收縮，疊加鐵礦石價(jià)格絕對(duì)高位，節(jié)后回落的風(fēng)險(xiǎn)較大，值得一提的是對(duì)節(jié)后第一周持悲觀態(tài)度的企業(yè)中，無論鋼廠還是貿(mào)易商主要集中在河北、天津、東北地區(qū)。

主編視角

【直播預(yù)告】5月鋼鐵市場展望與營銷策略建議

即將迎來五月，供需寬松下鐵礦石價(jià)格走勢幾何？焦炭提漲后供需表現(xiàn)如何？電爐虧損下廢鋼價(jià)格走勢如何？5月國內(nèi)鋼鐵市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？4月30日（周二）上午10點(diǎn)五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel：4月長治市場煉焦煤回顧及5月展望

展望5月，終端成材價(jià)格因鐵礦石及焦炭價(jià)格上漲，成本支撐較強(qiáng)，疊加國債等宏觀利好消息不斷釋放，市場心態(tài)樂觀，但需注意的是南方雨水頻擾，或?qū)⒁种其摬男枨?，?dāng)下在鋼廠利潤可觀的背景下，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，從而支撐煤價(jià)五月中上旬穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，而5月中下旬之后雙焦的走勢能否像去年一樣得到一個(gè)更高的一個(gè)突破需持續(xù)關(guān)注成材市場 產(chǎn)地價(jià)格 3月長治市場煉焦煤價(jià)格先抑后揚(yáng)，上旬因焦炭降價(jià)，下游及中間貿(mào)易商多以觀望為主，各煤種延續(xù)跌勢，整體跌幅50-180元/噸；中旬隨著焦炭首輪提漲預(yù)期增強(qiáng)，煤價(jià)率先上漲，15日焦炭首輪提漲后部分煤種漲幅已超200元/噸，在焦煤價(jià)格快速反彈及下游拿貨情緒高漲的情況下，煉焦煤價(jià)格一路上漲，本輪累漲60-326元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交尚可

【今日市場回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成交尚可具體來看，今日山東市場交投氛圍較為活躍，貿(mào)易商報(bào)價(jià)情緒積極，多為隨行就市，成交尚可盤后市場報(bào)價(jià)較前一工作日上漲29-32，區(qū)域內(nèi)鋼廠依舊是維持按需采購的節(jié)奏 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價(jià)格較上一日上漲27-29，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 今日山東區(qū)域市場交投氛圍較為活躍，成交尚可，部分貿(mào)易商有月底交貨需求，成交品種集中在PB粉，遠(yuǎn)月基差五月底有個(gè)別成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年河南廢鋼或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

4月份是上半年河南廢鋼價(jià)格下行幅度最大的月份由于月內(nèi)鋼材需求收縮，成品材期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)，鋼廠為降低成本，打壓廢鋼價(jià)格，河南廢鋼市場價(jià)格持續(xù)走弱，尤其是在4月份下旬，隨著鐵礦石跟焦炭價(jià)格的持續(xù)回落，鋼廠周內(nèi)廢鋼跌幅普遍達(dá)150-250元/噸，月內(nèi)整體跌幅超300元/噸 進(jìn)入五月份，河南廢鋼價(jià)格沒有止跌而是繼續(xù)探底，并在5月末達(dá)到年內(nèi)最低2360元/噸附近，但是相比4月份而言跌幅已明顯收窄。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：市場交投氛圍清淡 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

盡管節(jié)日期間無期貨，但由于高溫情況下，端午節(jié)期間商家出貨仍較為清淡原料方面，今晨唐山145窄帶3720元/噸，較昨日跌10元/噸，原料價(jià)格小幅回落管廠方面，目前國內(nèi)主流焊管廠產(chǎn)能利用率升高，廠家產(chǎn)量增加，供需錯(cuò)配預(yù)期增強(qiáng)，廠家挺價(jià)意愿下降消息面來看，由于五月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場對(duì)后市出臺(tái)利好政策預(yù)期再度加強(qiáng)，或?qū)r(jià)格起到一定提振，綜合來看，當(dāng)前利空占優(yōu)，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel：六月下半旬蘭州市場廢鋼或?qū)⒄珡?qiáng)

五月份由于下游成品鋼材的需求較弱，成品材持續(xù)下跌，鋼廠為保持利潤，減量生產(chǎn)，并壓縮原料端廢鋼和鐵礦石的價(jià)格，進(jìn)入六月份后，期貨盤面的持續(xù)利好廢鋼，帶動(dòng)整體鋼材市場活躍度加強(qiáng)，廢鋼持續(xù)上行 二、5-6月份鋼廠價(jià)格調(diào)整情況 近兩月西北地區(qū)鋼廠廢鋼價(jià)格整體持震蕩偏強(qiáng)，其中蘭鑫累計(jì)上調(diào)50元/噸，閩新上調(diào)0-50元/噸，新疆大安累計(jì)上調(diào)20元/噸，寧夏興華累計(jì)下調(diào)60元/噸。

市場研究

Mysteel解讀：溢價(jià)匯率多因素?cái)_動(dòng)5月份鐵礦石落地利潤波動(dòng)加劇

二、5月后半月落地利潤回升邏輯 美金市場流動(dòng)性緊縮導(dǎo)致鐵礦石美金價(jià)格跌幅加快，落地利潤逐漸修復(fù) 受上半月落地利潤快速下滑影響，市場交投情緒受到嚴(yán)重阻礙，美金市場流動(dòng)性于五月后半月呈現(xiàn)明顯收縮態(tài)勢，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨日均成交量僅為46萬噸，環(huán)比上半月下滑46.51%，較去年同期下降59.29%。

主編視角

Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價(jià)格或先漲后跌

月初受成材負(fù)反饋影響，鋼廠大面積減產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行；中下旬，鋼廠利潤隨著原料端成本坍塌得以修復(fù)，一輪負(fù)反饋減產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)逐漸增加，鐵水止降轉(zhuǎn)增，鐵礦石價(jià)格觸底小幅反彈整體來看五月份62美金指數(shù)累計(jì)跌幅為4.96%，要明顯小于螺紋的7.29%由于原料端雙焦價(jià)格跌幅較大，鋼廠利潤得以修復(fù)，河北螺紋鋼即期毛利扭虧為盈，截止5月26日，即期毛利為12.42元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大136.82元/噸 鐵礦石期現(xiàn)方面，港口現(xiàn)貨端受成材負(fù)反饋影響，市場悲觀情緒蔓延，現(xiàn)貨補(bǔ)庫情緒較弱，鐵礦石基差有所收斂。

月報(bào)

Mysteel參考丨五月成為負(fù)反饋現(xiàn)實(shí)窗口，鐵礦石壓力進(jìn)一步釋放

概述：負(fù)反饋意指國內(nèi)鋼廠通過主動(dòng)減少產(chǎn)量，將成本壓力向原材料端傳導(dǎo)，而原料下跌同時(shí)意味著成本支撐的松動(dòng)，同時(shí)加大成材端壓力阻礙鋼廠盈利修復(fù)空間，從而進(jìn)一步對(duì)原料形成下行壓力，導(dǎo)致惡性循環(huán)通過2022年兩次負(fù)反饋情況發(fā)現(xiàn)，啟動(dòng)時(shí)間均為傳統(tǒng)旺季尾聲，反饋開啟節(jié)奏由現(xiàn)實(shí)需求情況及鋼廠虧損幅度決定，而對(duì)鐵礦石的壓力程度則取決于其基本面的現(xiàn)實(shí)強(qiáng)弱 對(duì)比之下可以發(fā)現(xiàn)，本輪負(fù)反饋中鋼廠實(shí)際減產(chǎn)幅度較小，且從預(yù)期向現(xiàn)實(shí)演變形成了較長的時(shí)間窗口，五一假期前后負(fù)反饋仍在醞釀之中，而對(duì)于鐵礦石的壓力于五月才進(jìn)一步釋放，原因包括：1、鋼廠盈利率雖然持續(xù)下降，但由于市場早于現(xiàn)實(shí)減產(chǎn)交易負(fù)反饋預(yù)期，導(dǎo)致原材料提前出現(xiàn)大幅下降，而鋼廠即期虧損出現(xiàn)邊際修復(fù)，從而抑制了減產(chǎn)動(dòng)力。

Mysteel參考

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中有跌

新疆區(qū)域建筑鋼材市場價(jià)格穩(wěn)中下跌30元/噸，主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)五月中旬結(jié)算政策，烏魯木齊結(jié)算價(jià)3660元/噸，略高于市場預(yù)期，故現(xiàn)階段市場價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但商家補(bǔ)庫更加謹(jǐn)慎，多數(shù)都在市場采購缺貨規(guī)格 【重點(diǎn)回顧】 5月22日，鐵礦石i2309午盤收于716.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.65%，成交94萬手，減倉3.2萬手。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：4月粗鋼產(chǎn)量下降 預(yù)計(jì)今日無縫管價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行

（元/噸） 【今日預(yù)測】 昨日全國無縫管價(jià)格跌幅擴(kuò)大目前供過于求局面難改，部分無縫管廠出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)以加速出貨，全國各市場無縫價(jià)格都有一定程度跟跌五月傳統(tǒng)淡季效應(yīng)明顯，需求表現(xiàn)有限，市場整體心態(tài)悲觀，貿(mào)易商及下游多謹(jǐn)慎觀望為主近期廠商基本處于虧損狀態(tài)，多以低價(jià)成交降庫為主綜合預(yù)計(jì)今日全國無縫管價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎5月16日，全國主港鐵礦石成交103.90萬噸，環(huán)比減13.9%；237家主流貿(mào)易商建材成交13.93萬噸，環(huán)比減25.3%。

每日分析

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，10家鋼廠漲價(jià)

此次統(tǒng)計(jì)為4月份的發(fā)貨量，環(huán)比上期3月份減少2.9萬噸，降幅2.88% ◎ 進(jìn)入五月份，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場延續(xù)跌勢，各煤種未見明顯止跌企穩(wěn)跡象，煤價(jià)維持慣性下跌供應(yīng)方面，甘其毛都口岸4月份通關(guān)24天，通關(guān)總車數(shù)19848車，日均通關(guān)827車，較2023年3月份減少118車/日，降幅12.49%詳情>> ◎ 5月1日-7日，中國47港鐵礦石到港總量2149.5萬噸，環(huán)比增加271.5萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2067.3萬噸，環(huán)比增加258.5萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為970.9萬噸，環(huán)比增加181.5萬噸。

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