Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來看，5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見頂之后也開始持續(xù)下滑，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)；月初，隨著鐵礦石港口庫存的持續(xù)累計，疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑，整個黑色市場迅速下跌；之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和，整個商品價格迅速反彈，其中鐵礦石價格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩運行（4.25-4.30）

總的來看，本周鐵礦石價格小幅下跌關(guān)稅擾動暫告一段落，市場限產(chǎn)傳聞又起，市場情緒再度受干擾上周國內(nèi)結(jié)束的重要會議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預(yù)期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫節(jié)前補庫基本完成，市場較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠做了節(jié)前補庫，也有部分鋼廠趁著下跌行情采購了節(jié)后的庫存 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙強供應(yīng)方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無新增停復(fù)產(chǎn)高爐，主要因當(dāng)前鋼廠利潤尚可，下游持續(xù)去庫，鋼廠高爐檢修計劃多放在五月中下旬進行，并且除個別長期關(guān)停的高爐之外，多數(shù)鋼廠均已達到滿產(chǎn)狀態(tài)，可復(fù)產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來自上期復(fù)產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進口礦周評

Mysteel金雄林：5月廢鋼需求難有起色 價格弱勢下行

步入四月，受到宏觀因素擾動，鋼廠生產(chǎn)積極性有所增加，廢鋼需求量有所增加，廢鋼市場價格先抑后揚，廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)庫存微降考慮到五一盼漲心態(tài)濃厚，且五月初廢鋼市場支撐因素較多，節(jié)前有備庫操作，節(jié)后也有集中補庫的需求，預(yù)計五月廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)庫存或有小幅增加 圖表2：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表3：584家準(zhǔn)入企業(yè)社會庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預(yù)期增強，鐵礦石有回落風(fēng)險，鐵水成本下降拖累廢鋼。

熱點聚焦

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn)，成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3702元/噸，較上一交易日價格下跌不動主導(dǎo)市場杭州庫提3530元/噸，無錫庫提3530元/噸，山東直發(fā)3430元/噸今日黑色期貨盤面弱勢下行，市場情緒轉(zhuǎn)弱主流市場早盤部分資源探漲，午后小幅回落，整體成交較昨日有所縮量，但整體尚可鋼廠調(diào)價：今日1家鋼廠發(fā)布詢調(diào)價信息，臨沂鋼投特鋼日調(diào)價下調(diào)20元/噸鋼廠檢修：今日一家鋼廠發(fā)布檢修計劃，中天發(fā)布五月檢修計劃 1、截至4月22日收盤，螺紋鋼2510收3075元/噸，跌0.74%；熱卷2510收3171元/噸，跌0.81%；鐵礦石2509收711.0元/噸，漲0.21%。

每日分析

Mysteel：2024年上半年廢鋼抗跌表現(xiàn)居黑色系各品種首位

分季度來看，一季度廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢不斷下降，二季度開始，廢鋼性價比有所修復(fù)，而后圍繞零軸窄幅震蕩具體來看：2024年年初，廢鋼較鐵水成本倒掛309元/噸，但隨著鐵礦石從千元/噸開始回落，廢鋼較鐵水的性價比優(yōu)勢也在不斷縮小至2月末，廢鋼較鐵水成本已經(jīng)相差不大；至3月末，廢鋼價格已經(jīng)高出鐵水成本202元/噸整個一季度，廢鋼跌幅遠低于鐵礦石跌幅，廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢完全喪失因此在二季度的四五月份，市場反彈上漲的行情中，廢鋼的上漲幅度也遠低于鐵礦石。

熱點聚焦

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鋼廠利潤再收縮

但五月內(nèi)鐵礦單日最低價格794元/噸，仍高于年內(nèi)最低點757元/噸由于國外大宗商品價格和國內(nèi)螺紋需求雙雙走弱，鋼鐵市場行情走低但鋼廠產(chǎn)量處于年內(nèi)最高點的背景下，六月鐵礦石整體僅去庫30萬噸，遠低于預(yù)期，疊加后期粗鋼調(diào)控減產(chǎn)預(yù)期，導(dǎo)致礦價在黑色系商品中跌幅最大 展望七月，鋼材需求季節(jié)性走弱和粗鋼調(diào)控的消息陸續(xù)推進，礦價繼續(xù)面臨下跌壓力但據(jù)Mysteel七月鋼廠排產(chǎn)計劃調(diào)研顯示，全國日均鐵水產(chǎn)量或在237萬噸附近，較六月僅小跌1.8萬噸。

觀點

Mysteel：2024年五一期間全球鐵礦石市場運行情況

節(jié)后市場觀點調(diào)研情況： 情緒上來看：除港口之外的44家企業(yè)中，24家企業(yè)對節(jié)后第一周持樂觀態(tài)度，其中有17家鋼企業(yè)看漲，主要集中在華東、沿江、南方、山西，認為隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)的進行，鐵礦石需求重回高位，疊加節(jié)后的補庫，對短期鐵礦石價格形成較強的支撐，但對五月中旬之后的市場存在擔(dān)憂；20家企業(yè)對節(jié)后第一周持謹慎態(tài)度，其中7家貿(mào)易商看跌，主要認為當(dāng)前鋼廠利潤大幅收縮，疊加鐵礦石價格絕對高位，節(jié)后回落的風(fēng)險較大，值得一提的是對節(jié)后第一周持悲觀態(tài)度的企業(yè)中，無論鋼廠還是貿(mào)易商主要集中在河北、天津、東北地區(qū)。

主編視角

【直播預(yù)告】5月鋼鐵市場展望與營銷策略建議

即將迎來五月，供需寬松下鐵礦石價格走勢幾何？焦炭提漲后供需表現(xiàn)如何？電爐虧損下廢鋼價格走勢如何？5月國內(nèi)鋼鐵市場機遇與挑戰(zhàn)有哪些？4月30日（周二）上午10點五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel：4月長治市場煉焦煤回顧及5月展望

展望5月，終端成材價格因鐵礦石及焦炭價格上漲，成本支撐較強，疊加國債等宏觀利好消息不斷釋放，市場心態(tài)樂觀，但需注意的是南方雨水頻擾，或?qū)⒁种其摬男枨?，?dāng)下在鋼廠利潤可觀的背景下，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，從而支撐煤價五月中上旬穩(wěn)中偏強運行，而5月中下旬之后雙焦的走勢能否像去年一樣得到一個更高的一個突破需持續(xù)關(guān)注成材市場 產(chǎn)地價格 3月長治市場煉焦煤價格先抑后揚，上旬因焦炭降價，下游及中間貿(mào)易商多以觀望為主，各煤種延續(xù)跌勢，整體跌幅50-180元/噸；中旬隨著焦炭首輪提漲預(yù)期增強，煤價率先上漲，15日焦炭首輪提漲后部分煤種漲幅已超200元/噸，在焦煤價格快速反彈及下游拿貨情緒高漲的情況下，煉焦煤價格一路上漲，本輪累漲60-326元/噸。

煤焦熱點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交尚可

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行，成交尚可具體來看，今日山東市場交投氛圍較為活躍，貿(mào)易商報價情緒積極，多為隨行就市，成交尚可盤后市場報價較前一工作日上漲29-32，區(qū)域內(nèi)鋼廠依舊是維持按需采購的節(jié)奏 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價格較上一日上漲27-29，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 今日山東區(qū)域市場交投氛圍較為活躍，成交尚可，部分貿(mào)易商有月底交貨需求，成交品種集中在PB粉，遠月基差五月底有個別成交。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel半年報：2023下半年河南廢鋼或?qū)挿鹗庍\行

4月份是上半年河南廢鋼價格下行幅度最大的月份由于月內(nèi)鋼材需求收縮，成品材期現(xiàn)貨價格連續(xù)下調(diào)，鋼廠為降低成本，打壓廢鋼價格，河南廢鋼市場價格持續(xù)走弱，尤其是在4月份下旬，隨著鐵礦石跟焦炭價格的持續(xù)回落，鋼廠周內(nèi)廢鋼跌幅普遍達150-250元/噸，月內(nèi)整體跌幅超300元/噸 進入五月份，河南廢鋼價格沒有止跌而是繼續(xù)探底，并在5月末達到年內(nèi)最低2360元/噸附近，但是相比4月份而言跌幅已明顯收窄。

年報

Mysteel早報：市場交投氛圍清淡 預(yù)計今日全國焊管價格或趨弱運行

盡管節(jié)日期間無期貨，但由于高溫情況下，端午節(jié)期間商家出貨仍較為清淡原料方面，今晨唐山145窄帶3720元/噸，較昨日跌10元/噸，原料價格小幅回落管廠方面，目前國內(nèi)主流焊管廠產(chǎn)能利用率升高，廠家產(chǎn)量增加，供需錯配預(yù)期增強，廠家挺價意愿下降消息面來看，由于五月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場對后市出臺利好政策預(yù)期再度加強，或?qū)r格起到一定提振，綜合來看，當(dāng)前利空占優(yōu)，預(yù)計今日國內(nèi)焊管價格或趨弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：六月下半旬蘭州市場廢鋼或?qū)⒄珡?/a>

Mysteel解讀：溢價匯率多因素擾動5月份鐵礦石落地利潤波動加劇

二、5月后半月落地利潤回升邏輯 美金市場流動性緊縮導(dǎo)致鐵礦石美金價格跌幅加快，落地利潤逐漸修復(fù) 受上半月落地利潤快速下滑影響，市場交投情緒受到嚴重阻礙，美金市場流動性于五月后半月呈現(xiàn)明顯收縮態(tài)勢，遠期現(xiàn)貨日均成交量僅為46萬噸，環(huán)比上半月下滑46.51%，較去年同期下降59.29%。

主編視角

Mysteel月報：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價格或先漲后跌

月初受成材負反饋影響，鋼廠大面積減產(chǎn)，鐵礦石價格持跌運行；中下旬，鋼廠利潤隨著原料端成本坍塌得以修復(fù)，一輪負反饋減產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)逐漸增加，鐵水止降轉(zhuǎn)增，鐵礦石價格觸底小幅反彈整體來看五月份62美金指數(shù)累計跌幅為4.96%，要明顯小于螺紋的7.29%由于原料端雙焦價格跌幅較大，鋼廠利潤得以修復(fù)，河北螺紋鋼即期毛利扭虧為盈，截止5月26日，即期毛利為12.42元/噸，月環(huán)比擴大136.82元/噸 鐵礦石期現(xiàn)方面，港口現(xiàn)貨端受成材負反饋影響，市場悲觀情緒蔓延，現(xiàn)貨補庫情緒較弱，鐵礦石基差有所收斂。

月報

Mysteel參考丨五月成為負反饋現(xiàn)實窗口，鐵礦石壓力進一步釋放

概述：負反饋意指國內(nèi)鋼廠通過主動減少產(chǎn)量，將成本壓力向原材料端傳導(dǎo)，而原料下跌同時意味著成本支撐的松動，同時加大成材端壓力阻礙鋼廠盈利修復(fù)空間，從而進一步對原料形成下行壓力，導(dǎo)致惡性循環(huán)通過2022年兩次負反饋情況發(fā)現(xiàn)，啟動時間均為傳統(tǒng)旺季尾聲，反饋開啟節(jié)奏由現(xiàn)實需求情況及鋼廠虧損幅度決定，而對鐵礦石的壓力程度則取決于其基本面的現(xiàn)實強弱 對比之下可以發(fā)現(xiàn)，本輪負反饋中鋼廠實際減產(chǎn)幅度較小，且從預(yù)期向現(xiàn)實演變形成了較長的時間窗口，五一假期前后負反饋仍在醞釀之中，而對于鐵礦石的壓力于五月才進一步釋放，原因包括：1、鋼廠盈利率雖然持續(xù)下降，但由于市場早于現(xiàn)實減產(chǎn)交易負反饋預(yù)期，導(dǎo)致原材料提前出現(xiàn)大幅下降，而鋼廠即期虧損出現(xiàn)邊際修復(fù)，從而抑制了減產(chǎn)動力。

Mysteel參考

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中有跌

新疆區(qū)域建筑鋼材市場價格穩(wěn)中下跌30元/噸，主導(dǎo)鋼廠出臺五月中旬結(jié)算政策，烏魯木齊結(jié)算價3660元/噸，略高于市場預(yù)期，故現(xiàn)階段市場價格相對堅挺，但商家補庫更加謹慎，多數(shù)都在市場采購缺貨規(guī)格 【重點回顧】 5月22日，鐵礦石i2309午盤收于716.0，較前一個交易日結(jié)算價跌2.65%，成交94萬手，減倉3.2萬手。

早評

Mysteel早報：4月粗鋼產(chǎn)量下降 預(yù)計今日無縫管價格震蕩趨弱運行

（元/噸） 【今日預(yù)測】 昨日全國無縫管價格跌幅擴大目前供過于求局面難改，部分無縫管廠出廠價格繼續(xù)下調(diào)以加速出貨，全國各市場無縫價格都有一定程度跟跌五月傳統(tǒng)淡季效應(yīng)明顯，需求表現(xiàn)有限，市場整體心態(tài)悲觀，貿(mào)易商及下游多謹慎觀望為主近期廠商基本處于虧損狀態(tài)，多以低價成交降庫為主綜合預(yù)計今日全國無縫管價格或?qū)⒄鹗幤踹\行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎5月16日，全國主港鐵礦石成交103.90萬噸，環(huán)比減13.9%；237家主流貿(mào)易商建材成交13.93萬噸，環(huán)比減25.3%。

每日分析

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，10家鋼廠漲價

此次統(tǒng)計為4月份的發(fā)貨量，環(huán)比上期3月份減少2.9萬噸，降幅2.88% ◎ 進入五月份，蒙古國進口煉焦煤市場延續(xù)跌勢，各煤種未見明顯止跌企穩(wěn)跡象，煤價維持慣性下跌供應(yīng)方面，甘其毛都口岸4月份通關(guān)24天，通關(guān)總車數(shù)19848車，日均通關(guān)827車，較2023年3月份減少118車/日，降幅12.49%詳情>> ◎ 5月1日-7日，中國47港鐵礦石到港總量2149.5萬噸，環(huán)比增加271.5萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2067.3萬噸，環(huán)比增加258.5萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為970.9萬噸，環(huán)比增加181.5萬噸。

資訊

Mysteel早報：下游采購心態(tài)謹慎 預(yù)計今日無縫管價格趨弱運行

個別無縫管廠出廠價格繼續(xù)下調(diào)，部分市場無縫價格小幅跟跌以加速出貨近兩日期貨盤面有所好轉(zhuǎn)，無縫管成交明顯增加，但貿(mào)易商對后期行情多存疑，謹慎觀望情緒較濃，目前商家多維持低庫存快進快出操作，低價成交為主隨著五月淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下游需求將越發(fā)疲軟，短期供需格局難有明顯變化綜合預(yù)計全國無縫管價格或趨弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎5月9日，全國主港鐵礦石成交79.00萬噸，環(huán)比減43.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交14.46萬噸，環(huán)比減37.6%。

每日分析