廣發(fā)期貨：鐵礦石跨期價(jià)差9-1正套為主

限產(chǎn)方案?jìng)髀勗倨?，近日市?chǎng)傳聞工信部發(fā)文到省要求嚴(yán)格限產(chǎn)，全年粗鋼產(chǎn)量或在去年基礎(chǔ)上再壓減2000萬(wàn)噸，壓減幅度高于預(yù)期，鐵礦石基本面面臨逆轉(zhuǎn)；全年需求下降幅度有增加預(yù)期，上半年鐵水同比+1263.8萬(wàn)噸，下半年壓減壓力較大，但考慮到限產(chǎn)于9月后落地的可能性較大，目前鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鋼廠庫(kù)存處在偏低水平，疊加臨近交割月，近月合約修復(fù)基差可能性較大，平控政策預(yù)期更多兌現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上操作上，跨期價(jià)差9-1正套為主，跨品種套利關(guān)注01合約多熱卷空鐵礦策略機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩

鋼材端數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材維持去庫(kù)趨勢(shì)，數(shù)據(jù)偏中性，且整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯近期政策預(yù)期對(duì)盤(pán)面定價(jià)的影響較大，中共中央政治局召開(kāi)對(duì)市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，提振鋼材需求預(yù)期，鐵礦石跟隨震蕩上漲考慮到鋼材庫(kù)存偏低，明年鋼廠復(fù)產(chǎn)彈性較大，疊加一季度供應(yīng)有季節(jié)性走弱預(yù)期，操作上，可短多05合約，關(guān)注830附近壓力；跨期價(jià)差可關(guān)注5-9正套機(jī)會(huì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)交易需求見(jiàn)頂，鐵礦石估值回落

需求來(lái)看，本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，場(chǎng)交易鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂下需求端承壓庫(kù)存來(lái)看，45港1.542億噸，鋼廠庫(kù)存8998萬(wàn)噸，后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)鋼材數(shù)據(jù)來(lái)看，本周鋼材環(huán)比去庫(kù)，產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫(kù)存拐點(diǎn)短期來(lái)看，市場(chǎng)交易需求端鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂，鐵礦石有估值回落預(yù)期，近月合約空配為主，跨期價(jià)差可關(guān)注反套機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，目前鋼材端供需矛盾尚不明顯，市場(chǎng)或在遠(yuǎn)月合約博弈宏觀預(yù)期，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格彈性承壓

庫(kù)存來(lái)看，45港1.534億噸，鋼廠庫(kù)存8979萬(wàn)噸鋼銀口徑下，本周五大材環(huán)比去庫(kù)，其中建材與中厚板重新去庫(kù)長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，疊加全年鋼材需求有減量預(yù)期下鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿較低，四季度高庫(kù)存格局有望延續(xù)，鐵礦石價(jià)格彈性承壓，待鐵水見(jiàn)頂后盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)，后續(xù)關(guān)注鋼材庫(kù)存與鐵水產(chǎn)量拐點(diǎn)操作上，跨期價(jià)差關(guān)注鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂后逢高做縮1-5價(jià)差機(jī)會(huì)，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石01合約波動(dòng)區(qū)間參考735-785

長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，疊加全年鋼材需求有減量預(yù)期下鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿較低，四季度高庫(kù)存格局有望延續(xù)，鐵礦石價(jià)格彈性承壓，待鐵水見(jiàn)頂后盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)，后續(xù)關(guān)注鋼材去庫(kù)存與鋼廠復(fù)產(chǎn)拐點(diǎn)操作上，01合約波動(dòng)區(qū)間參考735-785，跨期價(jià)差關(guān)注鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂后逢高做縮1-5價(jià)差機(jī)會(huì)，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)

長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，疊加全年需求有減量預(yù)期下鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿較低，四季度高庫(kù)存格局有望延續(xù)，鐵礦石價(jià)格彈性承壓，全年鋼材需求負(fù)增長(zhǎng)預(yù)期下，傳統(tǒng)旺季下盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材去庫(kù)持續(xù)性與鋼廠復(fù)產(chǎn)實(shí)際高度操作上，跨期價(jià)差關(guān)注鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂后逢高做縮1-5價(jià)差機(jī)會(huì)，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

節(jié)前鋼材去庫(kù)主要受益于前期持續(xù)減產(chǎn)，若節(jié)后鋼材需求不及預(yù)期，鐵礦石仍有估值回落風(fēng)險(xiǎn)，全年鋼材需求負(fù)增長(zhǎng)預(yù)期下，傳統(tǒng)旺季下盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材去庫(kù)持續(xù)性與鋼廠復(fù)產(chǎn)實(shí)際高度操作上，跨期價(jià)差關(guān)注鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂后逢高做縮1-5價(jià)差機(jī)會(huì)，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬高位震蕩

節(jié)前鋼材去庫(kù)主要受益于前期持續(xù)減產(chǎn)，若節(jié)后鋼材需求不及預(yù)期，鐵礦石仍有估值回落風(fēng)險(xiǎn)，全年鋼材需求負(fù)增長(zhǎng)預(yù)期下，傳統(tǒng)旺季下盤(pán)面或給出逢高空機(jī)會(huì)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材去庫(kù)持續(xù)性與鋼廠復(fù)產(chǎn)實(shí)際高度操作上，跨期價(jià)差關(guān)注逢高做縮1-5價(jià)差，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：滬鋅多空博弈，震蕩運(yùn)行

關(guān)注滬鋅指數(shù)24300元/噸一線壓力，遠(yuǎn)端布局空頭由于鋅錠物流運(yùn)輸及個(gè)別煉廠的生產(chǎn)受到疫情因素掣肘，冶煉利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)邊際增量無(wú)法傳導(dǎo)體現(xiàn)在社庫(kù)的累積上 預(yù)計(jì)短期內(nèi)社庫(kù)依然將處于歷史同期低位水平，暫限制下方空間中長(zhǎng)期角度來(lái)看，煉廠的提產(chǎn)預(yù)期終兌現(xiàn)，供應(yīng)壓力逐步凸顯，鋅價(jià)偏弱運(yùn)行確定性較強(qiáng) 建議單邊以逢高空對(duì)待，基于歷史低庫(kù)存狀態(tài)，跨期正套思路為主 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鐵礦石受需求邊際改善預(yù)期影響，5 月價(jià)格震蕩走強(qiáng)

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3466.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加318.4萬(wàn)噸11月29日-12月5日中國(guó)45港到港總量2285萬(wàn)噸，環(huán)比增加327.1萬(wàn)噸 【庫(kù)存】10日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15485，環(huán)比增加28萬(wàn)噸鋼廠鐵礦庫(kù)存維持下降，環(huán)比-82萬(wàn)噸至10314.5萬(wàn)噸 【行情預(yù)判】鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)，1-5跨期價(jià)差持續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色漲跌參半，鐵礦跌超2%

◎鐵礦石跌2.04% 瑞達(dá)期貨：I2205合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)操作上建議，短線于670-640區(qū)間高拋低買，止損10元/噸 廣發(fā)期貨：鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)，1-5跨期價(jià)差持續(xù)下降。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：受需求邊際改善預(yù)期影響，鐵礦石5月價(jià)格震蕩走強(qiáng)

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3466.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加318.4萬(wàn)噸11月29日-12月5日中國(guó)45港到港總量2285萬(wàn)噸，環(huán)比增加327.1萬(wàn)噸 【庫(kù)存】10日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15485，環(huán)比增加28萬(wàn)噸鋼廠鐵礦庫(kù)存維持下降，環(huán)比-82萬(wàn)噸至10314.5萬(wàn)噸 【行情預(yù)判】鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)，1-5跨期價(jià)差持續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石受需求邊際改善預(yù)期影響，5月價(jià)格震蕩走強(qiáng)

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3466.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加318.4萬(wàn)噸11月29日-12月5日中國(guó)45港到港總量2285萬(wàn)噸，環(huán)比增加327.1萬(wàn)噸 【庫(kù)存】10日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15485，環(huán)比增加28萬(wàn)噸鋼廠鐵礦庫(kù)存維持下降，環(huán)比-82萬(wàn)噸至10314.5萬(wàn)噸 【行情預(yù)判】本周鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)，鐵礦價(jià)格重回弱勢(shì)，1-5跨期價(jià)差持續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3466.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加318.4萬(wàn)噸11月29日-12月5日中國(guó)45港到港總量2285萬(wàn)噸，環(huán)比增加327.1萬(wàn)噸 【庫(kù)存】10日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15485，環(huán)比增加28萬(wàn)噸鋼廠鐵礦庫(kù)存維持下降，環(huán)比-82萬(wàn)噸至10314.5萬(wàn)噸 【行情預(yù)判】本周鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)，鐵礦價(jià)格重回弱勢(shì)，1-5跨期價(jià)差持續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石關(guān)注階段反彈機(jī)會(huì)

三是，鐵礦石5—9價(jià)差11月一度出現(xiàn)罕見(jiàn)的平水現(xiàn)象，也表明遠(yuǎn)月合約的預(yù)期有一定程度好轉(zhuǎn) 綜合來(lái)看，在雙碳政策背景下，鐵礦石需求無(wú)論從總量還是結(jié)構(gòu)上都處于一個(gè)走弱的趨勢(shì)，價(jià)格中期下行趨勢(shì)未改但短期在鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)、供應(yīng)邊際增量有限、中高品庫(kù)存偏低以及低估值的情況下可能有階段性反彈，不過(guò)對(duì)反彈高度我們持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上可以關(guān)注一下5—9的跨期正套（作者單位：東海期貨） 。

爐料

廣發(fā)期貨：粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價(jià)格趨弱

16日港口庫(kù)存12551萬(wàn)噸（+94），本周一（12日）庫(kù)存總量12614.68萬(wàn)噸，上周四（8日）12457.6萬(wàn)噸本周港口總庫(kù)存環(huán)比上周一累庫(kù)270.08萬(wàn)噸具體來(lái)看，各地區(qū)庫(kù)存均有不同程度的累庫(kù)其中，華東區(qū)域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫(kù)量增多，庫(kù)存增幅較大 【行情預(yù)判】本周受貿(mào)易商和鋼廠拋貨影響，現(xiàn)貨明顯走弱，期貨高位跌幅明顯周四成材產(chǎn)量數(shù)據(jù)降幅明顯，鋼廠限產(chǎn)實(shí)錘，成材和鐵礦走出了難見(jiàn)的劈叉行情，盤(pán)面鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)至前高水平，鐵礦跨期價(jià)差高位回落。

機(jī)構(gòu)