Mysteel早讀：鐵礦石價(jià)格指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低，黑色期貨夜盤上漲

◎ 邯鄲部分鋼企已確定于10月19日-22日期間進(jìn)行燒結(jié)限產(chǎn)措施限產(chǎn)前，18家鋼廠燒結(jié)礦日產(chǎn)量共計(jì)20.7萬噸，截至10月20日燒結(jié)礦日產(chǎn)量11.27萬噸，預(yù)估影響將持續(xù)6天 ◎10月20日，Mysteel62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)91，較19日跌2.7，創(chuàng)年內(nèi)新低。

資訊

多地鋼鐵限產(chǎn)措施落地，鐵礦石期貨價(jià)格創(chuàng)近9個(gè)月新低

新華財(cái)經(jīng)上海8月11日電 近期，隨著全國鋼鐵限產(chǎn)加速推進(jìn)，鐵礦石期貨價(jià)格持續(xù)下探截至國內(nèi)期市8月10日下午收盤，鐵礦石主力合約收?qǐng)?bào)853元/噸，收跌1.33%，盤中最低觸及823元/噸，創(chuàng)下近9個(gè)月來新低 業(yè)內(nèi)人士表示，在鋼鐵限產(chǎn)要求下，7月以來全國鋼企開工率、粗鋼日產(chǎn)量持續(xù)走低，鐵礦石需求低迷未來，各地粗鋼減產(chǎn)的具體措施將加速落地，眾多鋼企已計(jì)劃壓縮生產(chǎn)原料庫存，加上進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)情況樂觀，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。

爐料

鐵礦石期貨一度跌超6%創(chuàng)4個(gè)月新低，基本面轉(zhuǎn)弱，價(jià)格或重回下跌通道

8月5日國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約暴跌，盤中跌幅一度超6%，創(chuàng)4月初以來新低市場(chǎng)人士稱，粗鋼限產(chǎn)政策使得對(duì)原材料鐵礦石的需求不斷走弱，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將重回下跌通道 市場(chǎng)人士同時(shí)透露，5日開盤后，鐵礦石期貨主力合約延續(xù)前日夜盤跌勢(shì)進(jìn)一步走低，并帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格大跌，截至5日收盤，大商所鐵礦石期貨主力2201合約跌4.72%，收?qǐng)?bào)每噸888.5元，青島港進(jìn)口鐵礦石報(bào)價(jià)下跌40-60元/噸。

爐料

Mysteel周報(bào)：短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.3-4.11）

引言 本周鐵礦石價(jià)格跌幅明顯Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.35美元/噸，周環(huán)比下跌4.3美元/噸,跌幅4.19%青島港PB粉價(jià)格762元/噸，周環(huán)比下跌24元/噸,跌幅3.05% 從宏觀來看，美國通脹超預(yù)期降溫，3月CPI環(huán)比下降0.1%，創(chuàng)近五年新低，核心CPI同比增2.8%創(chuàng)四年最低增速特朗普再次就關(guān)稅發(fā)聲、不排除延長(zhǎng)暫緩關(guān)稅可能。

進(jìn)口礦周評(píng)

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

當(dāng)前鋼材供需矛盾不突出，鐵水仍在增產(chǎn)周期，鐵礦石價(jià)格存在一定支撐但是后續(xù)很難看到終端需求大幅放量或外礦發(fā)運(yùn)明顯回落，鐵礦石供需格局寬松難以證偽，價(jià)格預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱隨著鐵水見頂回落，鐵礦石下行壓力將增加 2月下旬以來，鐵礦石經(jīng)歷了一段較大幅度的下跌，鐵礦石2505合約在上周創(chuàng)下階段性新低753.5元／噸，較2月下旬最高價(jià)844元／噸下跌90.5元／噸，跌幅10.72%，本周小幅反彈至790元／噸。

原料

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（3.24-3.28）

引言 本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104.1美元/噸，周環(huán)比上漲3.2美元/噸,漲幅3.17%青島港PB粉價(jià)格784元/噸，周環(huán)比上漲22元/噸,漲幅2.89%從宏觀來看，美國2月PPI超預(yù)期降溫，環(huán)比零增長(zhǎng)為七個(gè)月最小增幅，服務(wù)成本下降，但PPI中影響美聯(lián)儲(chǔ)青睞通脹指標(biāo)的價(jià)格類別走強(qiáng)盡管“硬數(shù)據(jù)”仍相對(duì)穩(wěn)健，美國“軟數(shù)據(jù)”繼續(xù)惡化：費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)服務(wù)業(yè)調(diào)查指數(shù)跌至疫情來最低；美國諮商會(huì)消費(fèi)者預(yù)期創(chuàng)十二年新低，短期通脹預(yù)期飆至6.2%，股市看空情緒上升。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 3月17日，全國主港鐵礦石成交95.60萬噸，環(huán)比增32.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.06萬噸，環(huán)比減15.5% 河南省直住房公積金政策調(diào)整，貸款額度提高20% 詳情>> 美國住房營建商信心創(chuàng)七個(gè)月新低 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3207元/噸，期現(xiàn)價(jià)差93元/噸。

早評(píng)

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

此時(shí)此刻的長(zhǎng)邏輯，彼時(shí)彼刻卻可能變成短邏輯一切都在變化中，只有綜合了宏觀與產(chǎn)業(yè)的邊際變化，才能抓住階段性的主導(dǎo)矛盾比如2016-2018年，同樣是供給側(cè)改革的年份，鐵礦石價(jià)格進(jìn)入小區(qū)間波動(dòng)行情，價(jià)格上漲主要受到成材端價(jià)格上漲的帶動(dòng)；又比如2022年至今的房地產(chǎn)需求見頂行情，鐵礦石價(jià)格的下跌主要受到建筑鋼材需求下滑的拖累不斷創(chuàng)下新低。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：2025年前兩個(gè)月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值6.54萬億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會(huì)庫存下降2.21萬噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點(diǎn)？美國“小非農(nóng)”創(chuàng)7個(gè)月新低，大幅不及預(yù)期 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）海關(guān)總署：1-2月中國出口鋼材1697.2萬噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬噸 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴(kuò)大產(chǎn)量至最高620萬噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴(kuò)建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，57.14%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，21.43%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國產(chǎn)礦周評(píng)

【西寧澤洋物資有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材或弱勢(shì)運(yùn)行

一方面,在前期利好密集釋放后,當(dāng)前階段宏觀政策處于空窗期,市場(chǎng)預(yù)期明顯降溫,由于去年7月底的脈沖式反彈幅度較大,鋼價(jià)仍面臨均值回歸壓力另一方面,當(dāng)前供需基本面依然缺乏上漲動(dòng)力,受天氣因素影響,終端需求處傳統(tǒng)淡季，整體表現(xiàn)較為疲弱.在需求下滑、建材產(chǎn)量回落的背景下,產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋壓力仍反復(fù)沖擊市場(chǎng),而由于焦煤供應(yīng)寬松,煤焦價(jià)格大幅下挫,不斷創(chuàng)出近年來新低,鐵礦石價(jià)格從相對(duì)高位回落,對(duì)鋼價(jià)的支撐略有減弱，同時(shí)隨著成本逐步下移的影響，短期內(nèi)建材價(jià)格仍有小幅回落的可能。

建筑鋼材

Mysteel解讀：迎風(fēng)換擋——2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（一）

在全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、不確定性增加及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)的背景下，黃金價(jià)格創(chuàng)下近年新高，成為市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的主要載體這表明，在宏觀波動(dòng)加劇的環(huán)境中，投資者對(duì)資產(chǎn)保值的需求明顯上升 1、黑色系探底：地產(chǎn)拖累，基建支撐有限 由于2024年房地產(chǎn)市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，黑色系商品如鋼材、鐵礦石、煤焦等價(jià)格跌至近年來新低。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

12月3日晚，韓國宣布實(shí)施緊急戒嚴(yán)戒嚴(yán)令發(fā)布后，韓國資產(chǎn)大幅下跌，韓元兌美元一度跌超2%，創(chuàng)逾兩年新低新華社：破除“增速崇拜”，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在5%左一點(diǎn)或是右一點(diǎn)，都可以接受，穩(wěn)住樓市、股市兩個(gè)“風(fēng)向標(biāo)”中國11月財(cái)新制造業(yè)PMI升至51.5，創(chuàng)五個(gè)月新高，加速擴(kuò)張中國外交部重申：中方一貫堅(jiān)決反對(duì)美方泛化國家安全概念，濫用出口管制措施；四協(xié)會(huì)集體發(fā)聲，美國芯片不再可靠、安全，中國企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎采購 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏觀產(chǎn)業(yè)共振，鐵礦石需求逐步改善（9.23-9.27）

美聯(lián)儲(chǔ)高官放風(fēng)后續(xù)行動(dòng)：勞動(dòng)力市場(chǎng)還未“爆紅燈”，預(yù)計(jì)年內(nèi)再降50基點(diǎn)，未來一年多次降息歐洲央行降息預(yù)期升溫，歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新低，德法雙雙加速萎縮中國央行放大招：降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率、首創(chuàng)貨幣工具支持股票市場(chǎng)發(fā)展；潘功勝宣布五項(xiàng)支持房地產(chǎn)的政策舉措中國央行“降息”30個(gè)基點(diǎn)，開展3000億元一年期MLF操作 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格大幅上漲，漲幅明顯大于成材。

進(jìn)口礦周評(píng)

【中國證券報(bào)】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢(shì)恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價(jià)格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢(shì)為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元/噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元/噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元/噸，亦創(chuàng)下逾15個(gè)月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價(jià)格整體維持跌勢(shì)主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黑色系商品的需求擔(dān)憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應(yīng)持續(xù)增加，價(jià)格不斷下調(diào)，導(dǎo)致整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預(yù)期隨之持續(xù)增強(qiáng)。

媒體報(bào)道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢(shì)恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價(jià)格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢(shì)為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元／噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元／噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元／噸，亦創(chuàng)下逾15個(gè)月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價(jià)格整體維持跌勢(shì)主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黑色系商品的需求擔(dān)憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應(yīng)持續(xù)增加，價(jià)格不斷下調(diào)，導(dǎo)致整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預(yù)期隨之持續(xù)增強(qiáng)。

鋼材

寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

經(jīng)歷短暫反彈后，9月鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，主力合約高位累計(jì)下跌13.75%，回吐前期漲幅并創(chuàng)下階段性新低鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格同樣走弱，鐵礦石價(jià)格指數(shù)（62%FE）逼近90美元／噸整數(shù)關(guān)口，最新值為91.45美元／噸，較前期高點(diǎn)下跌9.68%，而青島港主流粉礦同期錄得60~68元／噸不等跌幅 主流品種跌幅顯著 黑色金屬9月集體下行，主流品種跌幅顯著。

原料

供需寬松格局不改 礦價(jià)跟隨鋼價(jià)運(yùn)行

程鵬 　　8月中上旬，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價(jià)格同步下挫，核心矛盾仍是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過剩，需求端階段性低迷引發(fā)黑色系估值整體下移，短期誘因是舊標(biāo)螺紋鋼集中拋售導(dǎo)致鋼材價(jià)格坍塌，鋼企利潤迅速收縮導(dǎo)致鐵礦石需求見頂回落，鐵礦石價(jià)格創(chuàng)出今年初以來新低 　　進(jìn)入8月下旬后，黑色系期貨價(jià)格共振上行，一方面舊標(biāo)螺紋鋼在8月19日后無法注冊(cè)為期貨倉單，疊加鋼企主動(dòng)大幅減產(chǎn)，舊標(biāo)螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價(jià)格企穩(wěn)反彈對(duì)黑色系整體估值形成提振作用；另一方面在這一輪下跌過程中，鐵礦石價(jià)格下跌幅度較大且盤面利潤大幅修復(fù)，鐵礦石需求進(jìn)一步下行空間較小，價(jià)格在觸及非主流礦、國產(chǎn)礦邊際成本后跟隨鋼材價(jià)格反彈。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：期鋼迫近3000 后期鋼價(jià)如何運(yùn)行

概述：進(jìn)入傳統(tǒng)旺季九月份以來，鋼材市場(chǎng)持續(xù)陰跌，鐵礦石期貨周度最大跌幅超過11%，市場(chǎng)信心明顯受挫，9月6日期貨盤面螺紋主力最低報(bào)3014，距離3000大關(guān)僅有一步之遙，2410主力期鋼價(jià)格已經(jīng)跌破3000大關(guān)，創(chuàng)下2017年來的新低當(dāng)前鋼材市場(chǎng)處于疲軟態(tài)勢(shì)，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)相對(duì)嚴(yán)峻，下文筆者簡(jiǎn)要對(duì)后期市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 一、多數(shù)品種價(jià)格回歸到2017年水平 從2024年初開始，一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，制造業(yè)活動(dòng)減弱，導(dǎo)致對(duì)鋼材的需求下滑；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出，市場(chǎng)供大于求的局面難以根本改變。

每日分析

Mysteel：唐山鋼坯大漲70，廢鋼價(jià)格迎來反轉(zhuǎn)？

美聯(lián)儲(chǔ)降息可能會(huì)導(dǎo)致美元貶值，因?yàn)榻迪⑼ǔ?huì)減少持有美元資產(chǎn)的吸引力美元貶值可能會(huì)提高以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格，尤其是以美元計(jì)價(jià)的鐵礦石來講，這可能會(huì)增加需求并推高其價(jià)格，從而間接帶動(dòng)成品材和廢鋼價(jià)格 二、唐山市場(chǎng)廢鋼基本面情況 以唐山鋼坯和重B廢鋼毛料為例，近期唐山鋼坯和廢鋼價(jià)格同步創(chuàng)出新低隨后開始反彈，且走勢(shì)基本相似。

熱點(diǎn)聚焦

姜維：堅(jiān)持自律控產(chǎn)降庫存，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)

今年8月16日，中國鋼材價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下2016年11月份以來近8年的新低，部分地區(qū)螺紋鋼價(jià)格跌破3000元/噸，2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的政策紅利基本消耗殆盡而1-7月份，進(jìn)口礦平均采購成本竟同比逆勢(shì)增長(zhǎng)2.9%，中國鋼鐵作為世界最大的鐵礦石買家，當(dāng)以何心態(tài)面對(duì)這一尷尬的數(shù)據(jù) 7月份，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)利潤同比下降88%、環(huán)比下降90%，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營壓力明顯加大，部分企業(yè)面臨現(xiàn)金流緊張的生存壓力。

聚焦