中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

近年來(lái)，黑色系受地產(chǎn)拖累，需求轉(zhuǎn)弱，供需結(jié)構(gòu)處于長(zhǎng)期寬松的弱現(xiàn)實(shí)格局同時(shí)，政策預(yù)期不斷加強(qiáng)，期貨走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨，合約價(jià)格往往出現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的Contango結(jié)構(gòu)相對(duì)而言，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，基差雖較過(guò)去幾年明顯收窄，但依舊保持正值基于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，鐵礦石遠(yuǎn)月合約整體弱于近月合約，多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)Back結(jié)構(gòu)，合約之間存在正向套利機(jī)會(huì) 正向套利趨勢(shì)明顯 相比螺紋鋼等其他黑色系品種，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格更為堅(jiān)挺。

原料

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：盤面走弱，近月7、8月底基差有所走強(qiáng)

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 813 I2501 795.5 PBF 07月底 I09 -11/-9 08月底 I09 -19/-17 09月底 I01 -12/-10 10月底 I01 -18/-15 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2409合約今日開(kāi)盤后一路走跌，收盤813，環(huán)比-21。

場(chǎng)外衍生品分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)日照港口PB粉維穩(wěn)至699元每噸，超特粉-5至450元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本655元每噸 【需求】10日周度鐵水-2至199萬(wàn)噸，維持下降，疏港量279.6萬(wàn)噸，環(huán)比+3.6萬(wàn)噸 【供給】上期基數(shù)低，本期發(fā)貨和到港環(huán)比回升11月29日-12月5日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2790.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加260.8萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1986.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加203.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1591.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加174.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量804.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加57.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱日照港口PB粉-19元每噸至699元每噸，超特粉-10至455元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本660元每噸 【需求】10日周度鐵水-2至199萬(wàn)噸，維持下降，疏港量279.6萬(wàn)噸，環(huán)比+3.6萬(wàn)噸 【供給】上期基數(shù)低，本期發(fā)貨和到港環(huán)比回升11月29日-12月5日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2790.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加260.8萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1986.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加203.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1591.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加174.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量804.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加57.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)日照港口PB粉+2元每噸至718元每噸，超特粉維穩(wěn)至465元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本670元每噸 【需求】周度鐵水-1至201萬(wàn)噸，維持下降，疏港量276萬(wàn)噸，環(huán)比-5萬(wàn)噸 【供給】上期基數(shù)低，本期發(fā)貨和到港環(huán)比回升11月29日-12月5日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2790.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加260.8萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1986.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加203.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1591.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加174.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量804.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加57.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局

62%鐵礦石指數(shù)93.25美元/噸，環(huán)比增2.5美元/噸目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴(kuò)散放緩，海外汽車工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)趕工需求釋放，鐵礦石近月需求有支撐，但考慮到疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的滯后性，利空遠(yuǎn)月需求；供應(yīng)來(lái)看，二季度整體發(fā)貨雖較一季度明顯上升，但同比增幅有限，供給季節(jié)性走高、VALE礦山復(fù)產(chǎn)等因素作用下，遠(yuǎn)月供給壓力較大綜合來(lái)看，鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局考慮到目前鐵礦石低庫(kù)存、高基差，短期鐵礦石整體走勢(shì)跟隨成材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行鐵礦石9-1持有。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局

62%鐵礦石指數(shù)90.75美元/噸，環(huán)比減0.4美元/噸目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴(kuò)散放緩，海外汽車工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)趕工需求釋放，鐵礦石近月需求有支撐，但考慮到疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的滯后性，利空遠(yuǎn)月需求；供應(yīng)來(lái)看，二季度整體發(fā)貨雖較一季度明顯上升，但同比增幅有限，供給季節(jié)性走高、VALE礦山復(fù)產(chǎn)等因素作用下，遠(yuǎn)月供給壓力較大綜合來(lái)看，鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局考慮到目前鐵礦石低庫(kù)存、高基差，短期鐵礦石整體走勢(shì)跟隨成材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注鐵礦石9-1正套逢低做多機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局

62%鐵礦石指數(shù)91.15美元/噸，環(huán)比增1美元/噸目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴(kuò)散放緩，海外汽車工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)趕工需求釋放，鐵礦石近月需求有支撐，但考慮到疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的滯后性，利空遠(yuǎn)月需求；供應(yīng)來(lái)看，二季度整體發(fā)貨雖較一季度明顯上升，但同比增幅有限，供給季節(jié)性走高、VALE礦山復(fù)產(chǎn)等因素作用下，遠(yuǎn)月供給壓力較大綜合來(lái)看，鐵礦石呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局考慮到目前鐵礦石低庫(kù)存、高基差，短期鐵礦石整體走勢(shì)跟隨成材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注鐵礦石9-1正套逢低做多機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩上漲

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀5月12日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>焦煤>熱卷>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲60元/噸，盤面利潤(rùn)112.6元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水93，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲63元/噸，盤面利潤(rùn)134.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水50，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲22.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水45.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下跌

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀5月8日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)熱軋>螺紋>焦煤>熱卷>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌46元/噸，盤面利潤(rùn)116.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水133，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌26元/噸，盤面利潤(rùn)140元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水89，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌14.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水70.5，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩盤整

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀5月6日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>焦煤>熱卷>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌19元/噸，盤面利潤(rùn)113.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水108，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌8元/噸，盤面利潤(rùn)116.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水64，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水59.5，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下跌

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月29日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>焦炭>焦煤>熱卷>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌29元/噸，盤面利潤(rùn)106.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水105，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌27元/噸，盤面利潤(rùn)100.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水40，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌1.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水58，基差收窄。

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28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤(rùn)可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過(guò)受海外關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)預(yù)期鋼材出口或承壓，對(duì)鐵礦等原料端存在利空，需求端近強(qiáng)遠(yuǎn)弱五一假期前鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求，會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內(nèi)或因鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求而得到一定支撐，價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定或有小幅上漲

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格有所上漲

需求端，鋼廠利潤(rùn)可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過(guò)受海外關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)預(yù)期鋼材出口或承壓，對(duì)鐵礦等原料端存在利空，需求端近強(qiáng)遠(yuǎn)弱五一假期前鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求，會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內(nèi)或因鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求而得到一定支撐，價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定或有小幅上漲

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下跌運(yùn)行

今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)螺紋>焦煤>焦煤>熱卷>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌4元/噸，盤面利潤(rùn)120.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水99，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌6元/噸，盤面利潤(rùn)112.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水46，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌5.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水63.5，基差走擴(kuò)【焦炭】主力合約下跌15元/噸，盤面利潤(rùn)150.4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-69.2，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月25日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)螺紋>焦炭>焦煤>熱卷>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌5元/噸，盤面利潤(rùn)100.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水74，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲0元/噸，盤面利潤(rùn)88.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水36，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌11.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水71，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下跌

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月22日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>熱軋>螺紋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌16元/噸，盤面利潤(rùn)46.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水35，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌10元/噸，盤面利潤(rùn)108.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水18，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水43.3，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月21日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>焦炭>螺紋>熱軋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲37元/噸，盤面利潤(rùn)46.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水35，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲28元/噸，盤面利潤(rùn)108.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水18，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲16.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水43.3，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月18日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>熱軋>螺紋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌16元/噸，盤面利潤(rùn)46.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水35，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌10元/噸，盤面利潤(rùn)108.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水18，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水43.3，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩走弱運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀4月17日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)螺紋>鐵礦石>熱軋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌1元/噸，盤面利潤(rùn)46.9元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水35，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌14元/噸，盤面利潤(rùn)108.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水18，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水43.3，基差走擴(kuò)。

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