2025年鐵礦市場(chǎng)推演——礦價(jià)破百壓礦山 供應(yīng)過(guò)剩拐點(diǎn)至

國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降，盡管降幅較2024年有所收窄同時(shí)，礦山產(chǎn)量受礦價(jià)下行壓力影響，預(yù)計(jì)保持低增速 2024年，國(guó)內(nèi)鐵礦進(jìn)口增量主要集中在印度、烏克蘭和巴西然而，受價(jià)格下跌和地緣沖突等因素影響，2025年進(jìn)口量預(yù)計(jì)將同比小幅下降盡管全球礦山產(chǎn)量呈小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口量的萎縮將對(duì)供需平衡造成進(jìn)一步壓力 值得注意的是，2024年鋼廠虧損擴(kuò)大已促使低品位鐵礦石用量增加。

觀點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格或繼續(xù)下跌

考慮未來(lái)需求可能繼續(xù)出現(xiàn)的減量，預(yù)計(jì)2025年全球生鐵產(chǎn)量13.82億噸，同比下降1.0%，結(jié)合鋼廠控成本增加低品礦使用、燒結(jié)礦入爐品位下降等情況，折合鐵礦石消費(fèi)量約22.7億噸，在成本曲線中大致對(duì)應(yīng)95美金/干噸左右綜合判斷，2025年鐵礦石成本重心或?qū)⑦M(jìn)一步下移，均價(jià)95美金/干噸焦煤方面，預(yù)計(jì)2025年供應(yīng)繼續(xù)保持寬松山西煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)帶來(lái)一定的供給增量，但由于處于存量競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)不及進(jìn)口煤，因此國(guó)內(nèi)產(chǎn)量難明顯釋放，增量約500萬(wàn)噸。

年報(bào)

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

近期長(zhǎng)流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量緩慢下降，但仍處于歷年同期偏高水平 “短期鐵礦石供需寬松格局邊際改善，但全年在外礦高強(qiáng)度供給和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求走低的共同作用下，鐵礦石供大于求的程度將繼續(xù)深化預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)供需過(guò)剩約3060萬(wàn)噸需要注意的是，由于2024年高爐鋼廠利潤(rùn)水平相對(duì)較低，入爐料品位配比下滑嚴(yán)重，導(dǎo)致噸鋼鐵礦石需求量顯著上升”程鵬說(shuō) 據(jù)了解，目前全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為9372.15萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)86.61萬(wàn)噸；樣本鋼廠進(jìn)口礦日耗為288.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.92萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)32.45天，環(huán)比增加0.41天，鋼廠緩慢補(bǔ)庫(kù)。

原料

9月份國(guó)內(nèi)煉鋼原料價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲

1-9月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量76847.7萬(wàn)噸，同比下降3.6%；生鐵產(chǎn)量64443.3萬(wàn)噸，同比下降4.6%；鋼材產(chǎn)量104448.0萬(wàn)噸，同比下降0.1%粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量均較上年同期有所下降，但從降速看，鋼材產(chǎn)量降速最低，鋼廠深加工比例明顯上升 從生鐵產(chǎn)量推算鐵礦石與焦炭需求量，9月份國(guó)內(nèi)煉鋼用鐵礦石、焦炭均有所下降9月份煉鐵用62%品位鐵礦石合計(jì)11240.2萬(wàn)噸，較上月減少232.5萬(wàn)噸，較上年同期減少804.8萬(wàn)噸；從供應(yīng)看，9月份62%品位鐵礦石預(yù)期供應(yīng)量為13242.87萬(wàn)噸，較上年同期增加270.5萬(wàn)噸。

原料

印度2024/25財(cái)年鋼材消費(fèi)將增長(zhǎng)9%-10%

近年來(lái)，印度持續(xù)提升國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能印度鋼鐵部宣布，根據(jù)2017年國(guó)家鋼鐵政策，印度正在實(shí)現(xiàn)到2030年擁有3億噸鋼鐵年產(chǎn)能目標(biāo)該部指出，預(yù)計(jì)到2030年，總產(chǎn)能為3400萬(wàn)噸的鋼鐵廠將投入運(yùn)營(yíng)，這應(yīng)該使印度能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)印度鋼鐵部認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的主要挑戰(zhàn)包括原材料的采購(gòu)，特別是對(duì)低品位鐵礦石要進(jìn)行選礦，因此能否轉(zhuǎn)向使用低品位鐵礦石將在很大程度上取決于成本經(jīng)濟(jì)效益此外，資本和運(yùn)營(yíng)支出都將影響這些經(jīng)濟(jì)決策。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：進(jìn)口礦供應(yīng)8月總結(jié)及9月預(yù)測(cè)

但整體上看，印度鋼鐵行業(yè)未來(lái)呈現(xiàn)良好勢(shì)頭穩(wěn)居世界第二大粗鋼生產(chǎn)國(guó)的地位下，印度或?qū)⒂瓉?lái)新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張，且大部分新增鋼鐵項(xiàng)目將是以高爐-轉(zhuǎn)爐為主的長(zhǎng)流程項(xiàng)目在此情形下，國(guó)內(nèi)對(duì)鐵礦石的需求預(yù)計(jì)也將隨之增長(zhǎng)，未來(lái)印度國(guó)內(nèi)鐵礦石或?qū)⒀永m(xù)供需緊平衡的局面需求猛增下，印度國(guó)內(nèi)的高品位鐵礦石剩余量或?qū)p少但是由于印度當(dāng)?shù)剡x礦廠的限制，印度可供出口的低品鐵礦石量仍會(huì)增加，預(yù)計(jì)到2030財(cái)年印度鐵礦石出口增至0.7億噸，較2023財(cái)年增長(zhǎng)233.3%。

主編視角

鋼企應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)資源保障工作

整體來(lái)看，原料（鐵礦石、焦炭）成本占煉鐵總成本約60%~80%，其中鐵礦石成本占40%~60%，焦炭成本占20%~30%同時(shí)，在鋼協(xié)發(fā)布的今年1月—6月份國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石采購(gòu)價(jià)格對(duì)標(biāo)情況中，排名前5的企業(yè)平均采購(gòu)價(jià)要低于排名后5的企業(yè)平均價(jià)200元/噸~300元/噸（對(duì)標(biāo)企業(yè)國(guó)產(chǎn)鐵精礦折算成62%品位的平均采購(gòu)成本為876.15元/噸，成本最低的前5家企業(yè)的加權(quán)平均采購(gòu)成本為738.11元/噸，采購(gòu)成本最高的5家企業(yè)的加權(quán)平均采購(gòu)成本為1045.24元/噸；1月—6月份對(duì)標(biāo)企業(yè)進(jìn)口粉礦折算成62%品位的平均采購(gòu)成本為916.29元/噸，成本最低的前5家企業(yè)的加權(quán)平均采購(gòu)成本為839.27元/噸，采購(gòu)成本最高的5家企業(yè)加權(quán)平均采購(gòu)成本為1096.32元/噸）。

鋼材

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

從全球產(chǎn)量占比來(lái)看，澳大利亞產(chǎn)量占全球近四成，西澳大利亞州為主要貢獻(xiàn)者 澳大利亞出口量與產(chǎn)量變化趨勢(shì)相同，產(chǎn)量變化共經(jīng)歷三個(gè)階段：2002—2007年，產(chǎn)量逐年抬升；2008—2015年，礦山進(jìn)入投產(chǎn)釋放周期，提產(chǎn)加速；2016—2022年，產(chǎn)量進(jìn)入平穩(wěn)期 澳大利亞為我國(guó)第一大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，占我國(guó)鐵礦石進(jìn)口總量的六成以上盡管中國(guó)鐵礦石儲(chǔ)量位居世界第四，但由于國(guó)內(nèi)鐵礦石資源品位較低、開采難度大、環(huán)保政策限制等因素，產(chǎn)量并不能滿足需求，因此作為全球鋼材產(chǎn)量第一大國(guó)，中國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴度非常高。

原料

必和必拓：鐵礦石供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年

上半年，價(jià)格在這個(gè)范圍以上則保持供應(yīng)穩(wěn)定，當(dāng)價(jià)格接近100美元/噸時(shí)，遠(yuǎn)期供應(yīng)面臨邊際壓力，任何跌破這個(gè)閾值的情況都沒(méi)能持續(xù)太久；進(jìn)入下半年，由于季節(jié)性的需求減少，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下探，一些高成本供應(yīng)商（如印粉）的出貨量也有所下降 成本穩(wěn)定在這個(gè)區(qū)間主要受下面三個(gè)因素影響：澳大利亞、巴西等地區(qū)新投產(chǎn)的礦山相對(duì)較高的成本、中國(guó)國(guó)內(nèi)礦山的邊際成本曲線有性價(jià)比和低品位印度鐵礦石的出口。

主編視角

Mysteel解讀：印度鋼鐵行業(yè)再擴(kuò)張指日可待

但為了進(jìn)一步滿足用逐年增長(zhǎng)的用鋼需求，同時(shí)考慮到高爐煉鋼相對(duì)較低的成本，根據(jù)印度《國(guó)家政策》，印度未來(lái)將提高國(guó)內(nèi)長(zhǎng)流程煉鋼占比，計(jì)劃到2030年長(zhǎng)流程比例提升至45% - 55% 二、鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力大，國(guó)內(nèi)鐵礦石或仍維持供需緊平衡 印度國(guó)內(nèi)對(duì)中高品位的鐵礦石需求量較大，為保障國(guó)內(nèi)鋼廠的原料穩(wěn)定供應(yīng)，印度政府通過(guò)關(guān)稅政策限制中高品粉礦的出口，雖然印度政府已于2022年11月下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，但鐵品位58%以上的鐵礦石關(guān)稅仍然高達(dá)30%。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計(jì)劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢(shì)待發(fā)

綜合各個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2025年，涉及權(quán)益礦的礦山總產(chǎn)量將達(dá)到約1.24億噸（其中中資權(quán)益占比58%），同比增幅有望超過(guò)50%，實(shí)現(xiàn)量級(jí)的突破 三、 遠(yuǎn)景發(fā)展較為樂(lè)觀 中國(guó)鐵礦依賴度有望繼續(xù)下降 中國(guó)作為世界鋼鐵粗鋼第一大國(guó)，即鐵礦石最大的消耗國(guó)，國(guó)內(nèi)鐵礦資源總量相對(duì)豐富，但總體品位較低，限制其開發(fā)利用程度，因此我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重依賴鐵礦石進(jìn)口。

主編視角

礦產(chǎn)資源保障宜重點(diǎn)關(guān)注十種礦產(chǎn)

其三，鐵礦石、鋁土礦和鉀鹽等3種礦產(chǎn)需要強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新保供 我國(guó)鐵礦石、鋁土礦和鉀鹽資源總量豐富，但是資源品質(zhì)較差，影響資源開發(fā)利用的經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益例如，鐵礦石面臨品位低而導(dǎo)致開發(fā)利用產(chǎn)生大量尾礦問(wèn)題，鋁土礦的赤泥污染問(wèn)題一直未得到解決，鉀鹽也面臨鹵水提鉀排放大量苦鹵影響環(huán)境問(wèn)題同時(shí)，我國(guó)煤下高硫鋁土礦因技術(shù)工藝問(wèn)題，開發(fā)難度較大，目前國(guó)內(nèi)煤下鋁尚無(wú)成熟大規(guī)模工業(yè)化開發(fā)的成功案例。

爐料

中州期貨：印度鐵礦和粗鋼產(chǎn)量大增

根據(jù)其2022—2023財(cái)年的報(bào)告，JSWSteel自有礦山只能滿足其自身鋼鐵生產(chǎn)需求的41%左右，需外采資源支持生產(chǎn) 2022年全球鐵礦儲(chǔ)量850億噸，印度鐵礦儲(chǔ)量34億噸其中，赤鐵礦占總儲(chǔ)量的75%，50%以上赤鐵礦具有62%以上的鐵品位，印度出口鐵礦主要為鐵品位低于58%的低品位礦2023年，印度鐵礦石總產(chǎn)量2.57億噸，其國(guó)內(nèi)需求2.39億噸若印度鐵礦石產(chǎn)量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，則能夠滿足其鋼鐵行業(yè)的需求，且為出口留下足夠的空間。

鋼材

​關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)工作進(jìn)展｜難選鐵礦資源綠色開發(fā)利用技術(shù)

氫基礦相轉(zhuǎn)化屬于國(guó)際首創(chuàng)的難選鐵礦資源高效利用新技術(shù)，具有生產(chǎn)能力大、環(huán)保無(wú)污染、生產(chǎn)成本低及自動(dòng)化程度高的特點(diǎn)該技術(shù)的成功推廣，一方面可實(shí)現(xiàn)我國(guó)難選鐵礦資源的高效利用，初步估計(jì)可盤活國(guó)內(nèi)外鐵礦資源數(shù)億噸以上；另一方面可大幅提高我國(guó)難選鐵礦石的回收率，較現(xiàn)有工藝提高15個(gè)百分點(diǎn)以上，推廣應(yīng)用前景廣闊 菱鐵礦低氧勢(shì)自磁化焙燒高效利用新技術(shù)與裝備 針對(duì)菱鐵礦品位低、稟賦差、整體利用率低的現(xiàn)狀，研究團(tuán)隊(duì)提出了菱鐵礦低氧勢(shì)自磁化焙燒新技術(shù)，即通過(guò)精準(zhǔn)控制焙燒體系氧勢(shì)將礦石中菱鐵礦定向分解為磁鐵礦和CO，同時(shí)利用生成的CO將礦石中赤、褐鐵礦原位還原為磁鐵礦。

爐料

強(qiáng)化原材料資源保障，助力鋼鐵業(yè)安全“闖關(guān)”

駱鐵軍表示，在計(jì)劃實(shí)施后，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目中，已有10多項(xiàng)開工建設(shè)，新增鐵精礦產(chǎn)能約5000萬(wàn)噸 展望未來(lái)鐵礦石原材料保障趨勢(shì)，冶金規(guī)劃工業(yè)研究院院長(zhǎng)范鐵軍提到，未來(lái)生鐵產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，鐵礦石需求量也將保持同步下降，且未來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)高品位低雜質(zhì)含量鐵礦石產(chǎn)品的需求將不斷增加而中期來(lái)看，在鐵礦石供大于求的背景下，鐵礦價(jià)格將低位震蕩運(yùn)行同時(shí)，優(yōu)質(zhì)原料價(jià)差將呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì) 因此，除了具體計(jì)劃的落實(shí)，鋼鐵行業(yè)資源保障還需更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

聚焦

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

基差風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致礦山企業(yè)參與套保的積極性降低 (1)國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨合約與礦山現(xiàn)貨不匹配程度較高礦山的礦粉往往與大商所鐵礦石期貨合約規(guī)定的品質(zhì)差距較大大連鐵礦石期貨合約規(guī)定的鐵品位是61%，與市場(chǎng)主流的65%和62%礦粉有差距，這天然的就產(chǎn)生了鐵礦石品位差1%的鐵品位差在現(xiàn)貨市場(chǎng)上往往意味著100元左右的價(jià)差高品位與中低品位的價(jià)差自身也會(huì)根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需變化有巨幅的波動(dòng)因此礦山企業(yè)在大商所套保時(shí)天然就要額外承擔(dān)鐵礦石品位差的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

爐料

黑龍江建龍一技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平

項(xiàng)目亮點(diǎn) 針對(duì)國(guó)內(nèi)外無(wú)縫管行業(yè)對(duì)高品位鐵礦石過(guò)度依賴、高爐釩鈦冶煉難度大、提釩半鋼溫度低、有害物質(zhì)高、難冶煉等問(wèn)題，建立了“特殊全流程高品質(zhì)無(wú)縫管”制造工藝技術(shù)，形成了基于提釩半鋼生產(chǎn)高品質(zhì)無(wú)縫鋼管全流程工藝技術(shù) 針對(duì)高溫高壓高腐蝕油氣井、頁(yè)巖氣多級(jí)壓裂、深海油氣輸送、高端裝備制造對(duì)無(wú)縫管材料、尺寸、性能、評(píng)價(jià)等的嚴(yán)苛要求，首創(chuàng)了基于電化學(xué)噪聲的原位應(yīng)力腐蝕檢測(cè)方法，為耐蝕管材應(yīng)用提供了支撐。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：印度鐵礦出口動(dòng)能還能持續(xù)多久？

三、出口關(guān)稅變動(dòng)加大印度鐵礦出口的波動(dòng)性 由于印度鋼鐵行業(yè)于近幾年的快速發(fā)展，其對(duì)鐵礦石的需求也不斷擴(kuò)大，因此印度政府為了本地資源的供給，多次調(diào)整鐵礦石出口關(guān)稅其中，2022年5月印度將不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等在印度征收高額出口關(guān)稅后，中國(guó)從印度的鐵礦石進(jìn)口也隨之出現(xiàn)了斷崖式的下降根據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2022年6-10月，國(guó)內(nèi)印度鐵礦石進(jìn)口量?jī)H為219.27萬(wàn)噸，同比減少864.8萬(wàn)噸，降幅79.8%，其中單月最低僅為18.4噸。

礦山動(dòng)態(tài)

攀鋼釩找到降低燒結(jié)礦消耗“訣竅”

2020年，蔣大均等提出在保持燒結(jié)礦性能指標(biāo)不劣化、入爐燒結(jié)礦品位不降低的前提下，用國(guó)內(nèi)60%以上品位礦石替代進(jìn)口礦的建議與方法，最大限度降低成本煉鐵廠采納了他的建議，并成立了以蔣大均等為骨干的項(xiàng)目組，制定了科技攻關(guān)方案項(xiàng)目組擇優(yōu)選擇西南地區(qū)或攀西地區(qū)周邊礦替代進(jìn)口礦，開展了鐵礦石性價(jià)比評(píng)價(jià)，并驗(yàn)證減少進(jìn)口礦后所采取的強(qiáng)化措施效果他們經(jīng)過(guò)多輪艱苦的試驗(yàn)室試驗(yàn)、工業(yè)試驗(yàn)，創(chuàng)新性提出了釩鈦礦超厚料層燒結(jié)等新技術(shù)，探索出使用周邊礦替代進(jìn)口礦工藝技術(shù)路線。

其它動(dòng)態(tài)

酒鋼一鐵礦石懸浮磁化焙燒項(xiàng)目獲甘肅省科技進(jìn)步獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)

基本共識(shí)是，采用選冶聯(lián)合工藝可以實(shí)現(xiàn)低品位鐵礦石資源的高效利用其中，磁化焙燒磁選是處理低品位鐵礦石最有效的技術(shù)成功推廣劣質(zhì)鐵礦資源懸浮焙燒技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)我國(guó)赤鐵礦、褐鐵礦、菱鐵礦、尾礦等劣質(zhì)鐵礦資源的高效利用和回收初步估算，可盤活100億噸以上的鐵礦資源，大大提高我國(guó)現(xiàn)有低品位鐵礦石的選礦回收率這是我國(guó)復(fù)雜難選鐵礦石高效利用的重大突破 酒鋼“難選氧化鐵礦石懸浮磁化焙燒關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)與工業(yè)應(yīng)用”項(xiàng)目歷經(jīng)多次技術(shù)改造和優(yōu)化調(diào)試，攻克了懸浮焙燒爐干燥段落料、冷卻產(chǎn)品過(guò)氧化、余熱鍋爐冷卻效果差、懸浮床落料、個(gè)別設(shè)備壽命短等多項(xiàng)生產(chǎn)瓶頸和“卡脖子”難題，最終實(shí)現(xiàn)了全流程穩(wěn)定順行和達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，標(biāo)志著我國(guó)難選氧化鐵礦懸浮磁化焙燒技術(shù)取得突破性進(jìn)展，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)外同類型技術(shù)無(wú)大規(guī)模工業(yè)應(yīng)用的空白。

礦山動(dòng)態(tài)