Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場價格將穩(wěn)中偏強運行

外盤情況：上個交易日，WTI紐約原油收于68.01美元，跌5.13%；美元指數(shù)收于104.29，持穩(wěn)；道瓊斯指數(shù)42387.57，漲0.65% 宏觀&行業(yè)熱點： 1、10月29日唐山鋼坯指數(shù)3208.0，唐山遷安普 方坯結(jié)算價3180，周均價3120，月均價3216，貿(mào)易商含稅價3250左右（元/噸） 2、10月28日，全國主港鐵礦石成交99.74萬噸，環(huán)比減1.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.31萬噸，環(huán)比增8.8%。

日報

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場價格預計穩(wěn)中偏強運行

外盤情況：上個交易日，WTI紐約原油收于83.38美元，漲2.36%；美元指數(shù)收于105.79，跌0.06%；道瓊斯指數(shù)39169.52，漲0.13% 宏觀&行業(yè)熱點： 1、6月財新中國制造業(yè)PMI升至51.8，為2021年6月來最高 2、7月1日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)10，報3310元/噸 3、6月24日-30日，中國47港鐵礦石到港總量2597.9萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2470.2萬噸，環(huán)比減少2.8萬噸。

日報

弘業(yè)期貨：鐵礦石節(jié)后短期維持穩(wěn)中偏強運行

春節(jié)假期期間，新加坡外盤上漲1.7%，進口鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場活躍度較弱，價格指數(shù)保持平穩(wěn)運行；而國產(chǎn)鐵精粉多節(jié)前備庫，節(jié)間暫停采貨鋼廠方面，整體生產(chǎn)保持穩(wěn)定狀態(tài)，由于節(jié)間未進行港口現(xiàn)貨采購，鋼聯(lián)預計247家鋼廠庫存將下降800-1000萬噸，節(jié)后首周存補庫需求港口方面，由于到港量維持高位水平，疊加節(jié)間港口作業(yè)效率的明顯下滑，港口庫存出現(xiàn)小幅累庫預計節(jié)后短期維持穩(wěn)中偏強運行，關(guān)注主力05合約980關(guān)口的壓力。

機構(gòu)

Mysteel：被美元指數(shù)“調(diào)節(jié)”的螺紋、鐵礦盤面走勢

進一步來看，美元指數(shù)對螺紋、鐵礦盤面的調(diào)節(jié)邏輯是：美聯(lián)儲加息推高了美元指數(shù)；而美元升值（美元指數(shù)升高）壓制國際鐵礦石價格，進而影響國內(nèi)礦價，鐵礦內(nèi)外盤先反應，然后傳導給現(xiàn)貨由于目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)或多或少被鐵礦石行情主導，因此螺紋鋼的盤面價格走勢大多數(shù)情況下跟隨鐵礦石波動；另外，房地產(chǎn)和建筑業(yè)都是美元負債高的行業(yè)，美元升值（人民幣貶值）也會讓企業(yè)償債壓力變大，間接利空建筑鋼材，螺紋鋼價格則會承壓；從這兩個方面來看，美元指數(shù)間接影響了螺紋鋼價格。

熱點資訊

Mysteel月報：11月硅錳成本下探有限 現(xiàn)貨弱勢盤整

62%的鐵礦石價格反彈4美元，焦炭綜合價格指數(shù)反彈7個點，廢鋼價格下跌89個點，鐵礦價格走勢強于預期但符合調(diào)整后的預判 綜合來看，硅錳10月現(xiàn)貨市場弱勢運行，盤面出貨價格略好于現(xiàn)貨，工廠出貨出現(xiàn)些許壓力，部分工廠被動產(chǎn)生少量庫存，原料降價，港口錳礦降價明顯，焦炭降幅較小，外盤報價相對平穩(wěn)，合金成本跟隨原料下降，但成本下降速度慢于合金降價速度，工廠惜售心態(tài)濃，市場整體開工略有提升。

研究報告

Mysteel月報：10月硅錳成本支撐 供需博弈增強

62%的鐵礦石價格下跌1美元，焦炭綜合價格指數(shù)反彈95個點，廢鋼價格反彈18個點，原燃料走勢雖然超預期強，但符合沖高回落的預期 綜合來看，硅錳9月現(xiàn)貨市場偏強運行，期貨盤整運行，盤面出貨價格略好于現(xiàn)貨，工廠出貨壓力小交貨為主，庫存壓力小，市場低價現(xiàn)貨資源少，原料漲價，港口錳礦價格小幅上行，外盤報價止跌回升，焦炭連續(xù)漲價，合金成本跟隨原料上漲，成本雖上行，工廠保有一定利潤，市場整體開工略有提升。

研究報告

Mysteel周報：成材負反饋再次出現(xiàn)之前 鐵礦石價格維持高位震蕩為主（7.10-7.14）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)116.7美元/干噸，環(huán)比漲幅6.87%；上海螺紋鋼價格為3730元/噸鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)強于鐵礦石期貨主力強于青島港PB粉價格強于新交所鐵礦石掉期主力本周日均鐵水產(chǎn)量雖有小幅下降，但仍是高位水平，對鐵礦石補庫需求仍存，疊加目前港口和鋼廠鐵礦石庫存低位對礦價有一定支撐 進口利潤方面，外盤強于內(nèi)盤，進口利潤小幅收窄，以PB粉為例：PB粉進口利潤為4元/噸，周環(huán)比收窄19元/噸。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水增產(chǎn) 短期礦價或震蕩運行（6.16-6.25）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)111.05美元/干噸，環(huán)比跌幅4.10%；上海螺紋鋼價格為3720元/噸，環(huán)比跌幅1.33%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)弱于鐵礦石期貨主力弱于青島港PB粉價格弱于新交所鐵礦石掉期主力受國外宏觀方面的影響，商品價格或受避險情緒干擾，短期礦價維持弱勢震蕩的走勢 進口利潤方面，內(nèi)盤跌幅大于外盤跌幅，進口利潤周環(huán)比有所擴大，以PB粉為例：PB粉進口利潤為8元/噸，周環(huán)比擴大16元/噸。

進口礦周評

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場價格預計持穩(wěn)為主

外盤情況：上個交易日，WTI紐約原油收于71.91美元，漲0.06%；美元指數(shù)收于104.01，跌0.01%；道瓊斯指數(shù)33562.86，跌0.59% 宏觀&行業(yè)熱點： 1、6月5日調(diào)價：午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)30，報3470（元/噸） 2、5月29日-6月4日，中國47港鐵礦石到港總量2011.6萬噸，環(huán)比減少397.3萬噸；中國45港鐵礦石到港總量1960.2萬噸，環(huán)比減少283.9萬噸。

日報

Mysteel周報：黑色產(chǎn)業(yè)鏈負反饋持續(xù) 鐵礦石價格維持震蕩運行（5.22-5.26）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)102.55美元/干噸，環(huán)比跌幅4.83%；上海螺紋鋼價格為3560元/噸，環(huán)比跌幅4.3%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力大于港口現(xiàn)貨隨著成材需求步入季節(jié)性淡季，本周成材表需數(shù)據(jù)降幅明顯，但鐵水連續(xù)兩期有所增量，市場悲觀情緒蔓延，黑色系整體呈下跌運行 進口利潤方面，本周內(nèi)盤強于外盤，進口利潤由負轉(zhuǎn)正，以PB粉為例：PB粉進口利潤為8.37元/噸，周環(huán)比擴大12.19元/噸，擴大幅度319%。

進口礦周評

Mysteel周報：基本面格局供需雙強下 鐵礦石價格預計維持震蕩（5.15-5.19）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)107.75美元/干噸，環(huán)比漲幅為5.07%；上海螺紋鋼價格為3720元/噸，環(huán)比漲幅為1.09%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力漲幅大于鐵礦石期貨主力大于62%澳粉指數(shù)大于港口現(xiàn)貨前期焦炭的連續(xù)提降疊加礦價的走低，成本坍塌，鋼廠利潤得以修復，整體停產(chǎn)檢修力度稍有緩和，鐵水止降轉(zhuǎn)增，導致原料鐵礦石價格強于成材價格 進口利潤方面，本周外盤強于內(nèi)盤，進口利潤由正轉(zhuǎn)負，以PB粉為例：PB粉進口利潤為-7元/噸，周環(huán)比收窄了19元/噸，收窄幅度為156%。

進口礦周評

Mysteel周報：供強需弱局面下 鐵礦石價格預計維持低位震蕩（5.8-5.12）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)102.55美元/干噸，環(huán)比跌幅為0.15%；上海螺紋鋼價格為3680元/噸，環(huán)比跌幅為0.54%鐵礦石價格方面，62%港口現(xiàn)貨指數(shù)跌幅略大于新交所掉期主力大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力周初受粗鋼壓減消息影響，黑色系大幅拉漲，成材表現(xiàn)略強于鐵礦下半周成材市場信心再度轉(zhuǎn)弱疊加宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷，價格回歸弱勢 進口利潤方面，本周外盤強于內(nèi)盤，進口利潤周環(huán)比大幅收窄，以PB粉為例：PB粉進口利潤為13元/噸，周環(huán)比收窄了16元/噸，收窄幅度為55%。

進口礦周評

百年建筑早報：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場避險情緒大幅升溫，國際金價借勢創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀錄在外盤帶動下，國內(nèi)金價也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評

中原期貨：鐵礦石估值偏高，螺礦比將回歸

鐵礦石上漲背后的原因 回顧鐵礦石價格的本輪上漲，主要受以下三個方面的影響：第一，房地產(chǎn)支持政策利好不斷釋放，國內(nèi)宏觀政策重點轉(zhuǎn)向擴內(nèi)需，經(jīng)濟預期向好使得鋼材需求同步轉(zhuǎn)好，下游需求走好帶動鐵礦石價格走高；第二，鋼廠鐵礦石庫存偏低疊加春節(jié)前補庫，增加了鐵礦石價格的彈性；第三，外盤鐵礦石持續(xù)上漲對國內(nèi)價格的影響數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，本輪上漲時間段內(nèi)，外盤新加坡鐵礦石價格指數(shù)期貨累計漲幅高達66.08%，遠大于國內(nèi)鐵礦石期貨的上漲幅度。

爐料

Mysteel：新年第一季度鐵礦石價格何去何從？

自去年11月到今年1月，鐵礦石價格經(jīng)歷了一段較為連貫的上漲行情其中外盤美元鐵礦石價格領(lǐng)漲，無論62%品位遠期現(xiàn)貨指數(shù)還是新交所鐵礦石掉期主力合約結(jié)算價漲幅均超過60%，截止1月30日新交所鐵礦主力合約FE03為128美元/噸國內(nèi)市場漲幅稍弱，大商所主力合約同期漲幅為39 %，青島港PB粉價格漲幅36%市場對今年經(jīng)濟復蘇和房地產(chǎn)業(yè)觸底反彈的預期，以及春節(jié)前后鋼廠對鐵礦石的剛需補庫是支撐鐵礦石價格走強的關(guān)鍵因素，那么春節(jié)后鐵礦石價格何去何從？本文聚焦了一部分鐵礦石市場多空因素的分析判斷，供市場參考。

研究報告

王博昊：鐵礦石衍生品綜合交易服務(wù)案例分享

（2）同樣背景下，3月看漲后市行情中，通過買入月度價差的形式實現(xiàn)降低采購成本的目標，這時候同樣是鎖定次月貨物買入價，但在掉期中買入4月-5月價差，如果行情如評估一樣呈現(xiàn)上漲趨勢，那么最終采購成本會被轉(zhuǎn)換為“5月指數(shù)+1+1”的形式，達到節(jié)約成本目的 隨后關(guān)于投資進階服務(wù)案例王博昊經(jīng)理也做了分享，從不同方向，如內(nèi)外盤價差套利、【內(nèi)外盤盤面價差】與【現(xiàn)貨62/58品味價差】的基差套利、【65/62鐵礦石掉期間價差】與對應【現(xiàn)貨間價差】基差套利等套利方案也做了詳細解讀。

同期論壇

鐵礦石跌停，后市有哪些投資機會？

周一（4月25日）鐵礦石價格內(nèi)外盤均大幅下挫，新加坡鐵礦石期貨一度跌超11%，鐵礦石期貨也延續(xù)上周五夜盤跳水后走勢后，一度逼近跌停，鐵礦石指數(shù)資金流出超25億元 究竟是什么原因?qū)е潞谏荡蟮?？海通期貨黑色系分析師邱怡宏認為，美聯(lián)儲加息動作的壓迫感激進走強，美元指數(shù)創(chuàng)下逾兩年高位，全球股市、債市表現(xiàn)慘淡，金融市場風險偏好明顯降溫，市場信心受到重挫，資金呈現(xiàn)明顯出逃現(xiàn)象，期市、股市較為疲軟。

爐料

大宗商品上漲，“輸入型”風險求解 專家建言提升定價影響力

以鐵礦石為例，外盤的掉期和期貨以指數(shù)為標的，以美元計價，業(yè)內(nèi)人士表示，2月9日以來，在國內(nèi)鐵礦石價格迅速反映國家調(diào)控而大幅回落的同時，指數(shù)和外盤掉期居高不下，更多體現(xiàn)了境外賣方利益由于我國在國際市場進行鐵礦石貿(mào)易仍以指數(shù)為主導，其“易漲難跌”的特點推高了我國采購成本這表明目前鐵礦石市場定價機制不夠完善，境內(nèi)市場定價話語權(quán)還需提升 實際上，我國期貨市場已為鋼鐵行業(yè)構(gòu)建了相對齊全的風險管理“工具箱”，在提升行業(yè)價格透明度、改善現(xiàn)貨定價機制方面起到了積極作用。

鋼材

Mysteel黑色金屬例會：節(jié)后鋼市有望震蕩上行

總結(jié)：回顧節(jié)前一周鋼鐵市場，鋼價呈現(xiàn)了震蕩偏強的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)上漲了17個點，螺紋和線材分別上漲了7和10個點，中厚板、熱軋和冷軋分別上漲43、12和1個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)上漲3個點，廢鋼價格指數(shù)持平，焦炭價格指數(shù)持平 展望本周鋼鐵市場，有望繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，主要理由：一是假期外盤漲多跌少，悲觀情緒也基本在一定程度上得到了比較好的釋放；二是鋼鐵基本面表現(xiàn)好于預期，假期產(chǎn)量相對穩(wěn)定，庫存增幅不大；三是原燃料價格相對穩(wěn)定，也在一定程度上支撐了鋼價。

觀點

黑色系商品“高燒”不退 部分品種或面臨一定風險

近期鐵礦石外盤表現(xiàn)更強，指數(shù)已漲至150美元/噸上方，也帶動了國內(nèi)鐵礦石價格大漲 供應緊張同樣也是動力煤、焦煤、焦炭近期大漲的主要原因目前是冬季采暖用煤的旺季，據(jù)業(yè)內(nèi)估計目前電廠日耗較去年同期偏高了10%但近期煤礦安全檢查頻繁加上部分煤礦已經(jīng)完成年度產(chǎn)量目標，產(chǎn)量有所下降“一升一降”促使動力煤期貨價格不斷創(chuàng)歷史新高 “鐵礦石整體供需依然較好，但面臨的政策調(diào)控風險加大。

爐料