Mysteel周報(bào)：宏觀擾動(dòng)下降，弱補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（12.9-12.13）

引言 本周鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104.4美元/干噸，周環(huán)比上漲0.65美元/干噸，漲幅0.63%；青島港PB粉價(jià)格790元/噸，周環(huán)比上漲7元/噸，漲幅0.89% 從宏觀來(lái)看，美國(guó)11月CPI同比增速加快至2.7%，環(huán)比增0.3%創(chuàng)七個(gè)月新高，符合預(yù)期；美國(guó)11月核心CPI同比、環(huán)比增速均持平前值，分別增長(zhǎng)3.3%和0.3%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水未復(fù)產(chǎn)疊加供應(yīng)端擾動(dòng) 短期鐵礦石價(jià)格或維持震蕩（2.18-2.23）

引言 總結(jié)：本周黑色系價(jià)格偏弱運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：消息面多重擾動(dòng) 鐵礦價(jià)格低位反彈（11.19-11.26）

引言 本周鐵礦石價(jià)格低位反彈，截至本周五，Mysteel62%澳粉指數(shù)95.55美元/干噸，周環(huán)比漲3.8美元/干噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)641元/濕噸，周環(huán)比漲54元/濕噸品種方面，球團(tuán)供需雙弱，外球性價(jià)比走弱，球團(tuán)美金市場(chǎng)活躍度偏低，導(dǎo)致球團(tuán)溢價(jià)繼續(xù)向下。

進(jìn)口礦周評(píng)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格回落 限產(chǎn)擾動(dòng)期市大幅調(diào)整

【現(xiàn)貨市場(chǎng)及信息綜述】15日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌，PB粉最新成交價(jià)為1122元/噸，跌18元/噸；金布巴粉最新成交價(jià)為1091元/噸，跌17元/噸全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12882.4，環(huán)比增93.2；日均疏港量278.57增7.05（單位：萬(wàn)噸） 全國(guó)45港（3/1-3/7）到港總量2141.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少63.7萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1056.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.3萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌 期市受限產(chǎn)擾動(dòng)大幅下挫

【現(xiàn)貨市場(chǎng)及信息綜述】10日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌，PB粉最新成交價(jià)為1110元/噸，跌58元/噸；金布巴粉最新成交價(jià)為1075元/噸，跌60元/噸全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12789.20，環(huán)比增144.47；日均疏港量271.52降23.45（單位：萬(wàn)噸） 全國(guó)45港（3/1-3/7）到港總量2141.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少63.7萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1056.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.3萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行

原料市場(chǎng)方面，當(dāng)日鐵礦石主力合約下跌 0.64%，受供應(yīng)增加與宏觀政策擾動(dòng)影響，鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行；焦煤主力合約跌幅達(dá) 1.89%，當(dāng)前焦煤市場(chǎng)供需呈緊平衡分化態(tài)勢(shì)近期鐵礦石、焦煤價(jià)格 “雙弱”，對(duì) B 鋼盤條的成本支撐力度有所減弱 四、下游開(kāi)工 華東鋼絞線下游行業(yè)開(kāi)工率呈邊際改善態(tài)勢(shì)，整體開(kāi)工率維持在 59%-62%，仍處于季節(jié)性淡季區(qū)間。

每日分析

Mysteel朱克東：8月份宏觀情緒降溫 鐵礦石價(jià)格回歸基本面主導(dǎo)

七月份，鐵礦石供給雖有回落，但同比增加500萬(wàn)噸附近，處于歷史同期高位水平，而需求端同環(huán)比小幅波動(dòng)，維持較高水平，整體供需基本面與預(yù)期一致；美國(guó)的“大美麗”計(jì)劃刺激、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”、雅藏水利工程等多個(gè)重大事件集中爆發(fā)使得宏觀情緒回升明顯，帶動(dòng)著整個(gè)大宗商品價(jià)格大幅反彈，鐵礦石62指數(shù)價(jià)格最高反彈至104美元，但隨著海外礦山發(fā)貨超預(yù)期以及“反內(nèi)卷”政策糾正，鐵礦石價(jià)格快速回落，最低跌至98美元，宏觀擾動(dòng)加劇鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)幅度。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱（7.28-8.1）

鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行1）7月45港鐵礦到港量周均值2439萬(wàn)噸，略高于均衡值2400萬(wàn)噸，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在241萬(wàn)噸左右鐵礦供需相對(duì)穩(wěn)定，鐵礦價(jià)格漲跌更多受預(yù)期擾動(dòng)2）本周政治局會(huì)議將“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”改為“依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”，用“重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理”代替了“落后產(chǎn)能有序退出”，弱化了“反內(nèi)卷”表述，市場(chǎng)情緒降溫，鐵礦價(jià)格跟隨回落。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel：原料價(jià)格波動(dòng)，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達(dá)到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制從宏觀層面來(lái)看，隨著市場(chǎng)情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價(jià)格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)狀況良好，短期內(nèi)主動(dòng)減產(chǎn)的可能性不大預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石會(huì)出現(xiàn)窄幅下滑，但不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng) 焦煤方面:上周煉焦煤價(jià)格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價(jià)格待續(xù)攀升竟拍市場(chǎng)同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價(jià)格，原料支撐筑底部

需關(guān)注八月下旬潛在的擾動(dòng)因素首先，為配合“反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年”閱兵活動(dòng)，京津冀地區(qū)或?qū)⒊雠_(tái)階段性限產(chǎn)政策，其執(zhí)行力度可能因當(dāng)時(shí)空氣質(zhì)量狀況而動(dòng)態(tài)調(diào)整其次，隨著鐵礦石主力合約在八月中旬切換至2601合約，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向四季度鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行情況，而八月下旬的環(huán)保限產(chǎn)有望成為后續(xù)減產(chǎn)節(jié)奏的預(yù)演，對(duì)價(jià)格預(yù)期形成引導(dǎo) 綜合判斷，預(yù)計(jì)八月青島港PB粉*價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“前高后低”格局，漲幅收窄，延續(xù)高位震蕩趨勢(shì)。

觀點(diǎn)

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會(huì)暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

朱克東對(duì)上半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了回顧2025年以來(lái)鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)“N”字走勢(shì)，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的最強(qiáng)支撐，澳洲天氣擾動(dòng)減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補(bǔ)缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預(yù)期，中國(guó)與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時(shí)對(duì)下半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了展望62%澳粉價(jià)格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價(jià)格對(duì)鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)測(cè)下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬(wàn)噸，鐵礦石過(guò)剩幅度擴(kuò)大，預(yù)計(jì)庫(kù)存累庫(kù)超3000萬(wàn)噸，主要累積在海漂和港口庫(kù)存上。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：原料降價(jià)紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來(lái)源分析

總體來(lái)看，下半年全球主流礦山鐵礦石供應(yīng)增量約900-1200萬(wàn)噸，非主流礦山供應(yīng)增量約為700-1000萬(wàn)噸而由于一季度天氣擾動(dòng)導(dǎo)致澳巴發(fā)運(yùn)量同比減少5%，上半年整體發(fā)運(yùn)量小幅下降1%，全年發(fā)運(yùn)指標(biāo)不變的情況下，下半年發(fā)運(yùn)中樞或?qū)⑸弦?，繼而港口庫(kù)存將由當(dāng)前的1.4億噸累積至1.5億噸以上所以下半年鐵礦石供應(yīng)增量的高確定性以及累庫(kù)預(yù)期使得全年過(guò)剩壓力加劇，從而可能催化鐵礦石成為下一個(gè)鋼企降本的窗口，但80-85美元/噸則為鐵礦價(jià)格的重要支撐位置。

鋼管調(diào)研

Mysteel：8月山東型鋼市場(chǎng)先揚(yáng)后抑運(yùn)行

預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石會(huì)出現(xiàn)窄幅下滑，但不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng) 焦煤方面:上周煉焦煤價(jià)格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價(jià)格待續(xù)攀升竟拍市場(chǎng)同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平下游在買漲情緒推動(dòng)下，補(bǔ)庫(kù)需求積極釋放后續(xù)煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭方面:上周焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煤價(jià)持續(xù)飆漲，焦炭價(jià)格上漲相對(duì)滯后，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨相對(duì)積極，部分區(qū)域需加價(jià)拿貨，集化廠出貨順暢，庫(kù)存壓力小。

主編視角

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：預(yù)期驅(qū)動(dòng)反彈延續(xù)，警惕基本面隱憂

在此之前，鐵礦石仍將受到高強(qiáng)度原料消耗支撐，價(jià)格下行缺乏明顯驅(qū)動(dòng) 綜合判斷，預(yù)計(jì)本周青島港PB粉*周均價(jià)將小幅上漲8元/噸，至770元/噸，維持高位運(yùn)行格局 雙焦：上周焦煤與焦炭價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，受宏觀情緒回暖與供需結(jié)構(gòu)擾動(dòng)的共同推動(dòng)港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)報(bào)1270元/噸，較前一周上漲36元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價(jià)報(bào)1273元/噸，環(huán)比上漲75元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截至7月4日，沿江區(qū)域港口進(jìn)口鐵礦石小幅累庫(kù)，疏港增加，表明港口出貨量大于到貨量，貿(mào)易周轉(zhuǎn)效率提升貿(mào)易商由于價(jià)格上漲，報(bào)價(jià)積極性相對(duì)較好，及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)需求端，本周鋼廠鐵礦石采購(gòu)呈現(xiàn)“庫(kù)存小幅累積、消耗持穩(wěn)但采購(gòu)謹(jǐn)慎”的特征，具體表現(xiàn)為庫(kù)存增加、可用天數(shù)微升，但整體市場(chǎng)情緒受宏觀因素擾動(dòng)，鋼廠采購(gòu)策略趨于保守綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行 。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價(jià)重心將持續(xù)下移

海漂庫(kù)存的累積，意味著后續(xù)到港壓力將逐步釋放，或?qū)?duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制 在供給端，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量上半年達(dá)到7.74億噸，同比基本持平盡管澳洲颶風(fēng)擾動(dòng)、印度礦發(fā)運(yùn)大幅下降等因素造成短期沖擊，但利比里亞、塞拉利昂、澳大利亞Onslow等項(xiàng)目的新產(chǎn)能釋放彌補(bǔ)了這一缺口，三者合計(jì)增量超過(guò)200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年增量將達(dá)到2000萬(wàn)噸 需求端，全球生鐵產(chǎn)量上半年為6.39億噸，同比增加1000萬(wàn)噸，增幅為1.62%，247鋼廠樣本產(chǎn)量同比增加1200萬(wàn)噸，海外生鐵產(chǎn)量同比下降186萬(wàn)噸。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)下游需求韌性仍存（2025-07）

原料采購(gòu)量下降疊加可用天數(shù)下滑，企業(yè)傾向于消耗現(xiàn)有庫(kù)存而非主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；鋼構(gòu)企業(yè)多為中小廠商，對(duì)鐵礦石、鋼價(jià)波動(dòng)敏感，若7月原料價(jià)格企穩(wěn)，采購(gòu)量或小幅回升 從用鋼表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，7月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為28.09%，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，但低庫(kù)存策略下消費(fèi)韌性仍存；南方雨季及高溫對(duì)戶外施工的擾動(dòng)部分抵消，新能源（光伏、鋼結(jié)構(gòu)廠房）等細(xì)分領(lǐng)域需求仍具韌性。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)熱軋管坯價(jià)格小幅上漲 成交良好

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)上漲10元/噸，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)上漲10元/噸無(wú)縫管廠提價(jià)暫穩(wěn)市場(chǎng)方面：今日全國(guó)熱軋管坯市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅上漲 ，黑色系期貨窄幅震蕩，焦煤期貨漲幅超1%，鐵礦石、焦炭跟漲，硅鐵小幅下跌期貨市場(chǎng)窄幅震蕩反映多空博弈加劇，短期價(jià)格或受成本弱化和政策預(yù)期擾動(dòng)成交方面：盡管供增需減，但低價(jià)資源成交尚可，今日成交表現(xiàn)良好 【明日預(yù)測(cè)】 綜合來(lái)看， 預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍將維持低位震蕩格局。

每日分析

Mysteel ：均價(jià)重心繼續(xù)下移-全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格反彈仍需時(shí)日

尤其上半年經(jīng)歷外部情緒擾動(dòng)， 以致市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)下半年信心仍顯不足”，7-8月為鋼市傳統(tǒng)淡季，在宏觀刺激不出或效果傳導(dǎo)“打折”的情況下，短期內(nèi)，仍是處于震蕩磨底階段，價(jià)格上漲壓力過(guò)大 從無(wú)縫管原料角度來(lái)看，今年上半年無(wú)縫管主要原材料管坯價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，以山東管坯價(jià)格為例，一季度管坯價(jià)格偏弱，價(jià)格穩(wěn)中有降，隨著鋼廠生產(chǎn)積極性增加和多地環(huán)保限產(chǎn)解除，管坯價(jià)格上漲，近期受鐵礦石等上游價(jià)格變化、供需面因素影響，管坯價(jià)格再次震蕩下行。

每日分析

Mysteel：西北熱軋板卷市場(chǎng)下半年走勢(shì)預(yù)測(cè)

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國(guó)性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無(wú)序擴(kuò)張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計(jì)繼續(xù)根據(jù)利潤(rùn)和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫(kù)有望保持在中低位運(yùn)行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)成本端支撐力度猶存但波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國(guó)內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價(jià)格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)跟隨焦煤波動(dòng)，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價(jià)格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦