廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【觀點】環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，盤面震蕩偏弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠庫存水平偏低供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；澳巴發(fā)運量小幅上升，均值符合季節(jié)性下降預(yù)期環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成壓制作用，鋼廠庫存維持去庫節(jié)后第四周，鋼廠鐵礦石日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%近日大商所對鐵礦石期貨合約實行當日開倉量限制，河北多地啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，市場情緒走弱，但供減需增格局下鋼廠庫存水平偏低對礦價有支撐作用，港口庫存開始小幅去庫，盤面不宜過度看空；進入需求兌現(xiàn)期，價格或跟隨需求預(yù)期擺動，波動加劇。

機構(gòu)

供給回升&需求復(fù)蘇，4月鋼材價格怎么走？

負責煤焦行業(yè)的數(shù)據(jù)調(diào)研與分析，提供行業(yè)深度見解憑借廣泛的信息渠道和豐富的客戶資源，為行業(yè)決策提供數(shù)據(jù)支持和市場洞察 4月鐵礦石供需分析 Mysteel鐵礦石分析師 朱克東 2017年加入上海鋼聯(lián)，負責鐵礦石的數(shù)據(jù)研發(fā)、制作、應(yīng)用等多方面工作，對鐵礦石上下游產(chǎn)業(yè)鏈深有了解，對整個黑色市場頗有研究；曾獨自研發(fā)出鋼廠進口礦庫存、鐵礦石成交量、鐵礦石經(jīng)濟性模型、鋼廠利潤模型等多個數(shù)據(jù)指標，被市場廣泛應(yīng)用。

觀點

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦2024年鐵礦石和鐵精礦產(chǎn)量均超挑戰(zhàn)值

2024年，鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦聚焦“建設(shè)世界一流礦山”目標，采取優(yōu)化采掘部位、科學調(diào)度運輸、精益配礦結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新工藝改進等提產(chǎn)增效措施，持續(xù)激發(fā)內(nèi)生動力，提升企業(yè)核心競爭力，產(chǎn)品質(zhì)量效益不斷躍升，鐵礦石和鐵精礦產(chǎn)量指標均超挑戰(zhàn)值，金屬回收率、鐵精礦完全成本處于行業(yè)領(lǐng)先水平 優(yōu)化生產(chǎn)組織，推進穩(wěn)產(chǎn)高效該礦緊盯年度目標任務(wù)，把爆破專項評價、上下道工序連帶考核等7項工作機制作為實現(xiàn)生產(chǎn)目標、推進全面發(fā)展的立足點，重點優(yōu)化采場布局，加強爆破質(zhì)量管理，加快重點部位采掘進度，提升采場礦石供貨能力；調(diào)整和優(yōu)化浮選藥劑，提高鐵精礦輸出率，保證鐵精礦生產(chǎn)和輸出能力最大化；加強供破礦和磨礦分級管理，實現(xiàn)高效運行。

原料

新版《再生鋼鐵原料》國家標準助力鐵素資源高效利用

2、促進再生鐵素資源高效利用 通過標準的修訂和完善，可以促進更多的再生鋼鐵原料資源進口，部分替代鐵礦石資源的有效應(yīng)用2023年我國鐵礦石進口量11.79億t，我國鐵礦石進口依賴度過大，對我國鋼鐵行業(yè)造成了較大的負擔，對我國經(jīng)濟造成了一定的影響鐵礦石價格大量吞噬鋼鐵行業(yè)利潤，再生鋼鐵原料可以替代鐵礦石的使用，平衡國內(nèi)和國際市場，用好再生鋼鐵原料資源對于提高鋼鐵行業(yè)戰(zhàn)略資源掌控力和市場競爭力將會起到重要的促進作用，也為緩解鐵礦石價格高漲起到有效的抑制作用，為助力鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展提供重要的技術(shù)支撐。

原料

新版《再生鋼鐵原料》國家標準助力更多鐵素資源高效利用

2、促進再生鐵素資源高效利用 通過標準的修訂和完善，可以促進更多的再生鋼鐵原料資源進口，部分替代鐵礦石資源的有效應(yīng)用2023年我國鐵礦石進口量11.79億t，我國鐵礦石進口依賴度過大，對我國鋼鐵行業(yè)造成了較大的負擔，對我國經(jīng)濟造成了一定的影響鐵礦石價格大量吞噬鋼鐵行業(yè)利潤，再生鋼鐵原料可以替代鐵礦石的使用，平衡國內(nèi)和國際市場，用好再生鋼鐵原料資源對于提高鋼鐵行業(yè)戰(zhàn)略資源掌控力和市場競爭力將會起到重要的促進作用，也為緩解鐵礦石價格高漲起到有效的抑制作用，為助力鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展提供重要的技術(shù)支撐。

熱點聚焦

分析人士：警惕鐵礦石回落風險

綜合來看，四季度鐵礦石大概率將維持震蕩偏強運行的格局，但是港口庫存高企對期價有壓制作用，預(yù)計2501合約上方的強阻力在850~900元／噸一線 陳為昌認為，當前黑色系交易仍然處于宏觀邏輯和產(chǎn)業(yè)邏輯交織的狀態(tài)近期宏觀事件較集中，國內(nèi)宏觀情緒總體偏暖，市場對未來需求抱有改善預(yù)期，因此行情表現(xiàn)為震蕩形態(tài)但從長期看，預(yù)計政策端對黑色系終端需求的實際拉動作用相對有限，在鐵礦石以及焦煤供應(yīng)總體放量的背景下，宏觀邏輯最終會切換至產(chǎn)業(yè)邏輯，警惕產(chǎn)業(yè)鏈整體的下行風險。

原料

支持中國鋼鐵行業(yè)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

我們從中看到了重要的發(fā)展機遇作為中國長達半個多世紀的親密合作伙伴以及中國鋼鐵行業(yè)可靠的原材料供應(yīng)商，淡水河谷將繼續(xù)致力于向中國供應(yīng)各種優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)品和低碳解決方案” 風動礦砂船為巴中鐵礦石航線添“綠” 淡水河谷展臺的另一亮點是一艘按照1比240比例制作的船模，其原型是全球最大的配備風力推進系統(tǒng)的礦砂船，這艘精美的船模是首度亮相進博會 這艘名為“SoharMax”的巨輪是一艘Valemax型礦砂船，長362米，寬65米，裝載量為40萬噸。

鋼材

淡水河谷將連續(xù)第七年參加中國國際進口博覽會

與高爐-轉(zhuǎn)爐長流程路線相比，使用天然氣生產(chǎn)HBI可顯著減少鋼鐵生產(chǎn)鏈中的碳排放 此外，淡水河谷還將展示優(yōu)質(zhì)的鐵礦石球團產(chǎn)品以及卡拉加斯粉(IOCJ)、巴西混合粉(BRBF)和綠色精粉(PFC1)這三款優(yōu)質(zhì)鐵礦石粉礦產(chǎn)品，它們鐵含量高，雜質(zhì)含量低，能使鋼鐵生產(chǎn)過程生產(chǎn)力更高、爐渣更少、排放更低 本屆進博會淡水河谷展臺的另一亮點，是一艘按全球最大的配備風力推進系統(tǒng)的船舶1比240的比例制作的船模。

原料

利好政策提振鋼市信心，四季度行業(yè)需求或小幅上升

主動減產(chǎn)則是鋼廠主動調(diào)控產(chǎn)量，使得市場能有穩(wěn)定的預(yù)期，其價格也不會大幅下降鋼企主動減產(chǎn)還能對鐵礦石等原料價格上漲起到抑制作用

鋼材

【上海證券報】宏觀政策鼓舞鋼市信心，四季度行業(yè)需求或小幅上升

徐向春表示，現(xiàn)階段鋼廠的減產(chǎn)多是被動式的、無奈的減產(chǎn)，是企業(yè)迫于虧損而不得已為之，而自律式減產(chǎn)則是鋼廠主動調(diào)控產(chǎn)量，使得市場能有穩(wěn)定的預(yù)期，其價格也不會大幅下降鋼企自律減產(chǎn)還能對鐵礦石等原料的價格上漲起到抑制作用 值得一提的是，鋼鐵板塊是破凈股扎堆的地方盡管監(jiān)管部門要求破凈公司要做好市值維護，但如何解決破凈問題，最終可能還是需要做強主業(yè)，讓企業(yè)盈利實現(xiàn)可持續(xù)增長。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼震蕩偏強運行，焦炭價格偏弱運行，鐵礦石價格偏強運行（8.26-8.30）

焦炭：焦炭價格偏弱運行1）截止8月30日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量220.9萬噸，環(huán)比下降3.57萬噸鐵水產(chǎn)量下降對焦炭需求產(chǎn)生明顯抑制作用，焦炭周消耗量自6月底108萬噸降至當前99.4萬噸在焦炭產(chǎn)量略微下降的背景下，焦炭總庫存連續(xù)三周增加，供需格局邊際轉(zhuǎn)弱；2）再者，焦煤供應(yīng)寬松，價格走弱，給焦炭提降提供一定提降空間 鐵礦石：鐵礦石價格偏強運行。

原料指數(shù)評述

營收超132億元！招商輪船上半年交出穩(wěn)健答卷

工業(yè)原材料的補庫周期有望在下半年開啟短期新舊動能交替下，中國大宗原材料的進口需求將處于高位，預(yù)期下半年鐵礦石、煤炭進口需求仍能維持溫和增長同時，在新能源、新基建產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展情況下，用于制作輕量化材料、新能源零件、電池等金屬，如鋁土礦、銅礦、鎳礦、鋰礦等材料將成為未來增長動力 今年以來，以銅為代表的大宗商品與美元同步走強，美元與大宗的負相關(guān)性不明顯，強美元對干散貨市場的抑制作用有所減弱。

船舶

Mysteel解讀：短期宏觀產(chǎn)業(yè)預(yù)期共振，鐵礦石價格是反彈還是反轉(zhuǎn)？

供應(yīng)端，目前全球鐵礦發(fā)運量已恢復(fù)至去年下半年以來的周均水平，后續(xù)發(fā)運量整體窄幅波動為主而鐵礦石基本面的主要拖累點——鐵水產(chǎn)量或于本周見底后迎來階段性回升回顧8月份，鋼廠盈利率持續(xù)走低，截至8月22日，最新一期的鋼廠盈利率僅為1.3%，年同比下降49.78%，導(dǎo)致鋼廠延期復(fù)產(chǎn)以及停產(chǎn)檢修，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走低成材方面，在需求淡季的大背景下，螺紋鋼新舊國標轉(zhuǎn)換事件對其產(chǎn)量有較強的壓制作用，進一步限制上游鐵礦石需求。

觀點

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議空單止盈離場

考慮到需求進入淡季，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】鐵礦石跟隨鋼價震蕩走強基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供平需減，庫存小幅下降供應(yīng)端來看，盡管本周澳巴與非主流礦均環(huán)比上升，近期指數(shù)在95美金附近運行，預(yù)計對近期非主流礦發(fā)運有一定壓制作用，后續(xù)重點關(guān)注鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況需求端來看，190家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.84至224.21萬噸，關(guān)注Mysteel口徑方向的一致性。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求承壓運行

基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供平需減，港口庫存持平，鋼廠庫存環(huán)比下降供應(yīng)端來看，盡管本周澳巴與非主流礦均環(huán)比上升，近期指數(shù)在95美金附近運行，預(yù)計對近期非主流礦發(fā)運有一定壓制作用，后續(xù)重點關(guān)注鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況需求端來看，鐵水產(chǎn)量難言見底，Mysteel口徑下日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-4.3至224.5萬噸近期黑色系的主要矛盾在于鋼材庫存壓力的逐步累積，但在前期鋼廠持續(xù)減產(chǎn)下，本周五大材數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)；考慮到鐵水產(chǎn)量仍處于下行周期，鐵礦石需求端承壓運行，操作上，可關(guān)注逢低做多螺礦比機會。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議空單可部分止盈

考慮到需求進入淡季，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】 鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，需求端承壓運行，關(guān)注近期非主流礦發(fā)運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供平需減，庫存小幅下降當前黑色系的主要矛盾在于熱卷持續(xù)減產(chǎn)，庫存依然累庫前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產(chǎn)下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯，鐵礦石估值下移盡管本周澳巴與非主流礦均環(huán)比上升，近期指數(shù)在95美金附近運行，預(yù)計對近期非主流礦發(fā)運有一定壓制作用，后續(xù)重點關(guān)注鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況，以及鋼廠減產(chǎn)后的去庫情況，操作上，空單可部分止盈。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，鐵礦石需求端承壓運行

考慮到需求進入淡季，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，需求端承壓運行，關(guān)注近期非主流礦發(fā)運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供平需減，庫存小幅下降當前黑色系的主要矛盾在于熱卷持續(xù)減產(chǎn)，庫存依然累庫前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產(chǎn)下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯，鐵礦石估值下移盡管本周澳巴與非主流礦均環(huán)比上升，近期指數(shù)持續(xù)在95美金下方運行，預(yù)計對近期非主流礦發(fā)運有一定壓制作用，后續(xù)重點關(guān)注鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況，以及鋼廠減產(chǎn)后的去庫情況，操作上，考慮到盤面已經(jīng)跌至印度礦發(fā)運成本，空單可部分止盈。

機構(gòu)

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預(yù)計小幅趨強

（元/噸） 8月19日，焦炭市場價格偏弱運行，當日鋼廠對焦炭提降第五輪，幅度50-55元/噸，預(yù)計20日落地，原材料方面依舊承壓運行，對價格上漲形成一定壓制作用8月12日-18日，中國47港鐵礦石到港總量2522.5萬噸，環(huán)比增加93.1萬噸 期螺夜盤上漲1.32%，早盤盤整，預(yù)計今日福建市場建筑鋼材價格或小幅趨強。

日報

廣發(fā)期貨：粗鋼調(diào)控下，鐵礦石需求端承壓運行

截至8月12日45港庫存1.493億噸，環(huán)比周四-109萬噸，環(huán)比上周一-31.5萬噸考慮到需求進入淡季，供應(yīng)偏強運行，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】粗鋼調(diào)控下，鐵礦石需求端承壓運行，關(guān)注周度數(shù)據(jù)基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供需雙降，庫存小幅去庫鋼材需求傳統(tǒng)淡季下，盡管鋼材庫存尚未形成較大的庫存壓力，但鋼廠減產(chǎn)幅度超預(yù)期，疊加廢鋼日耗持平，上周鐵水產(chǎn)量降幅明顯，對鐵礦石需求端形成抑制作用，疊加粗鋼調(diào)控預(yù)期再起，昨日01合約跌幅明顯，夜盤收712.5元/噸。

機構(gòu)