Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

據(jù)美國地質(zhì)勘探局（USGS）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年伊朗鐵礦石儲量約為33億噸，居世界第十位因此，隨著伊朗鋼鐵行業(yè)崛起過程中鐵礦石需求量的不斷提升，其本土鐵礦石產(chǎn)量也同時出現(xiàn)了大幅增長，而在鐵礦石供需平衡上可以做到“自給自足”，當?shù)氐墓┬?em class='keyword'>缺口也成為了伊朗鐵礦石出口量的最重要影響因素之一 二、伊朗鐵礦出口關稅的“前世今生” 據(jù)Mysteel調(diào)研結果顯示，2014年以前伊朗未曾中斷過鐵礦石出口貿(mào)易，而伊朗鐵礦石出口量也在2013年達到2246萬噸，較2003年翻了足足14倍，在這之后從未超過這一峰值水平。

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Mysteel解讀：北美鐵礦流向有所分化 加拿大“嶄露頭角”

分國家來看，加拿大的鐵礦石多用于出口，2022年出口量占產(chǎn)量比例達85.13%, 且這一比例在過去四年中一直保持在85%以上這主要由于該國高爐生鐵產(chǎn)量較低，據(jù)Mysteel統(tǒng)計加拿大高爐企業(yè)僅有三家，合計在產(chǎn)產(chǎn)能約為740萬噸，此外加拿大在近幾年還不斷加大對清潔技術的投資，支持高爐向電爐轉變，因此相應的鐵礦需求較為有限，與當?shù)罔F礦高供給形成較大缺口，從而助力鐵礦石出口表現(xiàn) 與加拿大不同，美國和墨西哥鐵礦石則以自用為主，主要得益于直接還原鐵（DRI）生產(chǎn)的快速發(fā)展，導致兩國鐵礦供應及需求相對匹配。

主編視角

左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應求

”左更表示 根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的報告，智利、南非、中國、澳大利亞、巴西和烏克蘭五國儲量合計占比超過94%，僅南非一國就占到全球儲量的僅38%全球的錳資源足夠使用，采儲比為85，2000年以來，中國貢獻了全球主要的錳資源消費缺口2022年，中國從南非進口錳礦1467.86萬噸，占全國進口總量比例的近50% “南非變成了中國錳資源的一個核心集散地，德班港等起運港的意外情況均會對錳市場產(chǎn)生影響，但影響程度卻遠沒有鐵礦石這么劇烈。

爐料

Mysteel早讀：總理強調(diào)擴大大宗消費，部分鋼廠調(diào)整用電方案

限電時長原則在3小時內(nèi)，遇大網(wǎng)大的負荷缺口，限電時長將所有延長 ◎美國總統(tǒng)拜登簽署總價值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》 ◎8月17日，全國主港鐵礦石成交67.00萬噸，環(huán)比減18.3%；237家主流貿(mào)易商建材成交11.05萬噸，環(huán)比減32.4%。

資訊

散貨船市場火了！BDI連漲創(chuàng)11年新高

中國是最大的干散貨進出口市場，占全球散運需求一半以上，是推動今年散運市場增長的主要動力中國對鋼鐵需求占全球50%，澳大利亞、巴西是鐵礦砂出口大國，雖然中國鋼鐵限產(chǎn)、碳中和政策會導致未來五年鐵礦石進口量持平或略減，但將增加廢鋼補足缺口，勢必會從廢鋼最大出口國美國采購另外，日本、韓國、德國等國家也在投資基礎建設，今年以來巴西出口鐵礦石運量大增 今年中小型散貨船運價持續(xù)上漲，主要來自玉米、煤炭等大宗原材料和谷物的運輸需求，而中國同樣也是最大買家。

船舶

MRI：前車之鑒，后車之師

2020年下半年開始，部分國家疫情控制有所起色，歐美國家為經(jīng)濟復蘇，發(fā)行了海量的貨幣，刺激需求快速增長，隨之而來的是供給缺口逐步擴大，導致全球性的原材料短缺，煤炭、鐵礦石、鋼鐵、銅鋁等大宗商品持續(xù)暴漲除此之外，在“碳中和、碳達峰”的指導大綱下，供給改革繼續(xù)推行，供給側收縮預期強烈 5月12日晚8點半，美國CPI數(shù)據(jù)公布，無論是美國的整體CPI還是核心CPI，4月份增速都創(chuàng)出驚人記錄。

熱點分析

Mysteel：鋼材出口短期增長或現(xiàn)外部條件及內(nèi)生動力 ——由中美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)說起

引言：中美作為世界兩大主導經(jīng)濟體，其經(jīng)濟運行表現(xiàn)時刻影響全球大宗商品市場格局2020-2021年，由于在疫情控制、政策制定方面各不相同，經(jīng)濟運行節(jié)奏出現(xiàn)差異，由此造成了全球市場嚴重的供需錯配，引發(fā)包括鐵礦石、鋼材等在內(nèi)的大宗商品價格寬幅波動本文將從近期發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)角度，淺談短期內(nèi)鋼材市場可能出現(xiàn)的一些變化 供應鏈缺口難補，美國進口量回升 美國供應管理協(xié)會（ISM）近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)雖然在4月下滑至41.5的低點，但自6月后便恢復到榮枯線以上的水平。

主編視角

本周（12月18日-12月25日）國內(nèi)外需求共振配合成本強支撐，鋼價持續(xù)上漲

其二、全球經(jīng)濟復蘇背景下，市場預期明年鐵礦石供應存在缺口，市場提前交易這一邏輯，導致鐵礦石價格大漲，也推高了鋼價，不同鋼材品種成本轉嫁能力不一，冷系品種成本轉嫁能力強，價格上漲幅度稍大其三、情緒的繼續(xù)改善前期市場擔心由于今年貨幣投放太多，明年貨幣政策將明顯收緊，上周中央經(jīng)濟工作會議關于貨幣政策的定調(diào)明顯修正了市場的預期，此外，美國達成新一輪經(jīng)濟刺激方案，明顯提振了商品市場的信心 不銹鋼：本周不銹鋼現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。

鋼材指數(shù)評述

MRI：大宗原材料價格周報（12月18日-12月25日）

其中，Myspic長材價格指數(shù)較上周上漲4.61%，扁平材價格指數(shù)較上周上漲4.29% 本輪價格大漲是多重因素影響的結果其一、國內(nèi)外需求共振，近幾月國外制造業(yè)PMI明顯回升，美國和歐洲等地區(qū)已經(jīng)超過疫情前的水平，10月國外粗鋼表觀消費創(chuàng)今年以來單月環(huán)比最大增幅，而供應難以匹配，國內(nèi)外市場形成共振，造成全球性的供需矛盾其二、全球經(jīng)濟復蘇背景下，市場預期明年鐵礦石供應存在缺口，市場提前交易這一邏輯，導致鐵礦石價格大漲，也推高了鋼價，不同鋼材品種成本轉嫁能力不一，冷系品種成本轉嫁能力強，價格上漲幅度稍大。

產(chǎn)業(yè)分析

兩大世界鋼管巨頭上半年艱難前行 著重強身健體

Vallourec董事長EdouardGuinotte表示，目前受疫情和油價驟降影響最大的工業(yè)領域是美國陸上油氣開采，好在Vallourec在美洲以外市場的高合金產(chǎn)品銷售和在巴西的鐵礦石、油氣生產(chǎn)業(yè)務上表現(xiàn)良好當前Vallourec的首要任務仍是保持整體的健康性和安全性，仍將持續(xù)實施改革調(diào)整、成本縮減和現(xiàn)金管理 雖然OPEC（石油輸出國組織）和非OPEC產(chǎn)油國達成了一定的減產(chǎn)協(xié)議，但仍難以在短期內(nèi)彌補疫情帶來的石油需求缺口。

鋼材

鐵礦石：供需緊平衡 關注逢低做多礦螺比策略

下半年海外工廠復產(chǎn)，鐵礦石需求有邊際改善空間，但疫情未見拐點，需求不確定性大目前歐美經(jīng)濟重啟，PMI明顯回升，表明經(jīng)濟處于修復過程中5月美國制造業(yè)PMI43.1%，環(huán)比增1.6個百分點；6月歐洲制造業(yè)PMI46.9，環(huán)比增7.5個百分點但近期美國疫情再次反彈，經(jīng)濟復蘇進度或?qū)p緩 4.供需緊平衡，供需缺口較上半年有所收窄 今年45港口鐵礦石庫存自2月上旬處于持續(xù)去庫過程中，去庫啟動時間早于去年同期，45港口鐵礦石庫存從1月初的1.25億噸降至6月底的1.08億噸，降幅高達1700萬噸，庫存同比減784萬噸，創(chuàng)2017年以來新低。

爐料

短期鐵礦石震蕩偏弱運行

62%鐵礦石指數(shù)101.2美元/噸，環(huán)比增0.75美元/噸因空氣質(zhì)量不佳，唐山限產(chǎn)加嚴，停產(chǎn)的燒結機數(shù)量在《唐山市7月份空氣質(zhì)量強化保障方案》基礎上有所增加，唐山限產(chǎn)加嚴抑制國內(nèi)鐵礦石需求整體需求；以美國為代表的海外疫情明顯反彈，加大鐵礦石海外需求不確定，鐵礦石供應季節(jié)性上升，雖然巴西疫情持續(xù)升溫，但供應明顯恢復，目前鐵礦石供需缺口有所收窄，近兩周鐵礦石港口庫存由降轉增，壓港數(shù)量亦增加明顯，但終端需求韌性疊加庫存絕對值處于歷史低位，對價格形成底部支撐，預計短期鐵礦石震蕩偏弱運行。

機構

唐川林：從宏觀到商品論鐵礦石長期發(fā)展趨勢

6月有望成為美國非農(nóng)就業(yè)的核心轉折點，對于工業(yè)品的下游需求也將有決定性的恢復作用，短期來看，低通脹仍有利于寬松環(huán)境的進一步延續(xù)，中期來看，通脹預期已經(jīng)開始出現(xiàn)回升 他指出，目前國內(nèi)實體經(jīng)濟淡季特征顯現(xiàn)，6.7月份壓力持續(xù)增加，超預期的降雨量是影響需求的重要因素，同時流動性寬松傳導到實體經(jīng)濟的真空期仍然處在，需要時間去進一步消化 具體到鐵礦石品種來看，供需結構是影響鐵礦石走勢的重要因素，亦可作為長周期鐵礦價格的前瞻指標，供需缺口環(huán)比對于鐵礦價格環(huán)比的領先周期在一個季度左右，預計二季度鐵礦價格環(huán)比可能出現(xiàn)上行。

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