國家統(tǒng)計局：制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月擴張

（四）價格指數(shù)有所回落受近期原油、鐵礦石等部分大宗商品價格波動等因素影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為49.8%和47.9%，比上月下降1.0和0.6個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所下降其中，農(nóng)副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均位于52.0%以上擴張區(qū)間，相關行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價格水平有所上升；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個價格指數(shù)均較上月回落。

國內

3月內蒙古鋼材價格震蕩偏強運行

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 3月份，隨著氣候轉暖，市場需求逐步啟動，鋼材市場迎來傳統(tǒng)的“金三”需求旺季，供需將處于相對緊平衡狀態(tài)成本方面，隨著焦炭第十輪提降落地，焦企開啟去庫周期，鋼廠利潤修復，鐵水產(chǎn)量開始上升，短期內支撐鐵礦石價格上漲，總體上成本端具有一定支撐預計3月份鋼材價格震蕩偏強運行 （二）有色金屬 國內方面，2025年《政府工作報告》釋放了積極向好的市場預期，拉動下游需求增長。

鋼材

11月內蒙古鋼材、有色金屬價格以降為主

成本方面，鐵礦石港口庫存目前仍處于高位，且因天氣季節(jié)性好轉，12月份鐵礦石海外發(fā)運增量較上月或將有所增加，供應維持寬松局面，價格或將小幅下行總體來看，在供需兩弱，成本支撐較弱的形勢下，預計12月份鋼材價格將呈波動下行態(tài)勢 （二）有色金屬 國內方面，12月初召開的中央經(jīng)濟工作會議提出實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長這將有助于提升市場對有色金屬行業(yè)景氣的預期，進而對有色金屬價格起到一定的支撐作用。

鋼材

11月內蒙古有色金屬價格以降為主

成本方面，鐵礦石港口庫存目前仍處于高位，且因天氣季節(jié)性好轉，12月份鐵礦石海外發(fā)運增量較上月或將有所增加，供應維持寬松局面，價格或將小幅下行總體來看，在供需兩弱，成本支撐較弱的形勢下，預計12月份鋼材價格將呈波動下行態(tài)勢 （二）有色金屬?? 國內方面，12月初召開的中央經(jīng)濟工作會議提出實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長這將有助于提升市場對有色金屬行業(yè)景氣的預期，進而對有色金屬價格起到一定的支撐作用。

國內資訊

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

核心觀點：2024年大宗商品市場呈現(xiàn)出復雜多變的格局，不同種類商品價格走勢分化國內定價商品價格普遍下跌，國外定價商品價格先揚后抑再震蕩，反映出海內外經(jīng)濟形勢差異國內期貨市場中，國內定價商品熱度較低，而貴金屬、有色金屬和能源等大類商品熱度較高，但受國內黑色商品影響，海外定價的鐵礦石活躍度也不高 2024年全球經(jīng)濟弱復蘇，但增長不確定性復雜性存在，美國、歐洲經(jīng)濟復蘇帶動大宗商品需求增長，而新興市場國家經(jīng)濟增長放緩、需求疲軟，全球貿易保護主義抬頭也影響國際貿易和價格。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月2日-12月6日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1107.46，環(huán)比下降，降幅0.31%（前值-0.03%）；同比下降，降幅3.52%（前值-3.45%） 本周鋼材基本面表現(xiàn)尚可，鐵礦石價格表現(xiàn)較強拉動成材，鋼價震蕩偏強運行；有色金屬方面，從價格指數(shù)來看，本周有色金屬價格上漲，鉛價環(huán)比上漲1.37%，漲幅最大；石化方面，銷售壓力不大，各單位多有伺機推價意向，本周成品油價格汽柴均漲；建材方面，水泥價格因供過于求而小幅下行，混凝土價格因供需兩弱持穩(wěn)運行，螺紋鋼價格震蕩運行；農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月25日-11月29日）

而下游焦企采購積極性不足，焦煤成交未見好轉 綜合來看，國內宏觀政策進入真空期，海外暫無明確的交易方向鋼材基本面表現(xiàn)尚可，但需求淡季壓制價格表現(xiàn)鋼廠原料補庫即將開啟，鋼廠鐵礦石庫消比較低，而焦煤補庫暫無跡象預計近期鋼價震蕩運行，原料分化，鐵礦偏強，雙焦震蕩偏弱 二、有色行業(yè)市場價格運行情況 11月29日，有色價格指數(shù)917.68，周環(huán)比下降2.07，降幅0.23%；年同比上升72.65，漲幅8.60%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月29日-10月12日）

鐵礦石港口庫存繼續(xù)累庫，鋼廠暫未進行補庫，以消耗自有庫存為主 近期政策力度相對中性，對鋼材價格影響減弱，加之鋼材降幅有收窄傾向預計鋼價上漲放緩，預計價格震蕩運行 二、有色行業(yè)市場價格運行情況 10月12日，有色價格指數(shù)949.09，環(huán)比節(jié)前下降3.68，降幅0.39%；年同比上升108.08，漲幅12.85%。

產(chǎn)業(yè)分析

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業(yè)品價格繼續(xù)下降其中，受復雜國際關系影響，原油價格小幅下跌，布油、美油月度期貨結算均價分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場價較上月出現(xiàn)不同程度回調；化工方面，市場價格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結算價環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價格均有小幅上漲。

國內

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月23日-9月27日）

預計10月原料需求繼續(xù)增加，原料價格將偏強運行截止到本周五，焦炭第二輪提漲已經(jīng)落地，10月仍有1-2輪上漲空間鐵礦石金融屬性較強，且鋼廠節(jié)前補庫，本周礦價領漲 近期一系列政策的出臺，反映了中央穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)樓市、穩(wěn)金融市場的決心，市場對四季度經(jīng)濟改善預期較為樂觀產(chǎn)業(yè)方面，鋼材庫存已經(jīng)降至年內新低，品種缺貨現(xiàn)象加劇，產(chǎn)業(yè)面表現(xiàn)也較好預計近期和節(jié)后鋼價仍以偏強對待 二、有色行業(yè)市場價格運行情況 9月27日，有色價格指數(shù)952.77，周環(huán)比上升25.31，漲幅2.73%；年同比上升98.17，漲幅11.49%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （9月2日-9月6日）

經(jīng)濟壓力大，鋼材需求不足，高價鐵礦石價格補跌此外，本周人民幣繼續(xù)升值，加劇以美元計價的鐵礦石價格的下跌 綜合而言，螺紋鋼低供需、低庫存格局延續(xù)；熱卷供應壓力仍在，高庫存延續(xù)低利潤下，鋼廠高爐復產(chǎn)節(jié)奏較慢，且旺季需求可能不及預期，黑色系上行驅動不足預計鋼材價格震蕩偏弱運行 二、有色行業(yè)市場價格運行情況 9月6日，有色價格指數(shù)892.99，周環(huán)比下降19.90，降幅2.18%；年同比上升27.41，漲幅3.17%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （8月19日-8月23日）

綜合而言，鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，原料表現(xiàn)弱勢，但由于基本面不同，鐵礦石強于雙焦鋼材方面，隨著鋼材產(chǎn)量下降，庫存壓力減輕，但品種分化較為明顯，長材強于板材預計鋼材價格震蕩運行 二、有色行業(yè)市場價格運行情況 8月23日，有色價格指數(shù)910.53，周環(huán)比上升5.10，漲幅0.56%；年同比上升56.82，漲幅6.66%。

產(chǎn)業(yè)分析

鐵礦石價格承壓運行

宏觀、產(chǎn)業(yè)利空共同發(fā)酵是引發(fā)本輪鐵礦石價格下行的原因首先，海外宏觀氛圍轉弱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，降息預期延緩，大宗商品集體承壓回調，前期領漲的有色、貴金屬均迎來顯著下跌，利空情緒下黑色金屬同樣承壓走弱其次，利好預期證偽，《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》要求廢鋼利用量達到3億噸，對鐵礦石長期需求影響較大最后，鐵礦石自身基本面表現(xiàn)不佳，鐵礦石庫存遲遲未見去化，弱現(xiàn)實格局助推礦價下行。

爐料

市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

一位產(chǎn)業(yè)企業(yè)人士告訴期貨日報記者，當前黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤集中在上游，鐵礦石和焦煤盈利情況較好，而鋼材和焦炭等下游利潤欠佳，基本在盈虧平衡線附近主要原因是加工環(huán)節(jié)以國內為主，產(chǎn)能相對充裕，而上游原材料以進口為主，資源屬性較強，走全球定價邏輯，受強勢美元支撐 “鐵礦石價格表現(xiàn)相對較強，既有自身供需的原因，也受外部因素的影響”陳為昌表示，今年以來，海外通脹預期仍強，貴金屬、有色金屬等國際化品種屢創(chuàng)新高，鐵礦石作為黑色系中唯一的國際化品種，也受到一定影響。

鋼材

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

黑色產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲一周有余，其核心驅動邏輯雖在宏觀面，但供需基本面起到了較好的輔助作用，形成了宏觀和基本面的共振宏觀包括國內外兩方面近期國內房地產(chǎn)政策密集出臺，為市場注入了樂觀預期，并提升了市場風險偏好另外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，加之全球地緣政治沖突加劇，貴金屬和有色金屬價格上漲，并傳導至國內商品市場基本面的助漲也體現(xiàn)在兩方面：一是鐵水產(chǎn)量回升，利多雙焦和鐵礦石；二是盡管今年螺紋鋼庫存拐點出現(xiàn)時點稍晚，但庫存消化順暢，帶動成材價格整體上漲。

爐料

4月內蒙古鋼材價格小幅下降有色金屬價格小幅上漲

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 供應端，由于鐵礦石、廢鋼等成本價格下行，鋼廠階段性利潤的改善，產(chǎn)能釋放意愿增強；需求端，鋼材市場依然處于傳統(tǒng)旺季，隨著一系列利好政策不斷推進落實，重大項目資金陸續(xù)到位，設備更新及消費品以舊換新的推動，鋼材需求釋放有望改善預計，5月份鋼材價格或將呈企穩(wěn)回升走勢 （二）有色金屬 目前，在國內穩(wěn)增長背景下，市場預期總體穩(wěn)定向好，國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，隨著一系列刺激措施相繼出臺，將有效提振有色金屬市場信心。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月8日-4月12日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1139.35，環(huán)比上升，增幅0.60%（前值-0.20%）；同比下降，降幅3.54%（前值-4.51%） 本周鋼材供需有所改善，鐵礦石價格上漲對成本有一定支撐，鋼價震蕩偏強運行；有色金屬主要品種價格均上漲，鋅價環(huán)比上漲7.78%，漲幅最大；石化方面，國際震蕩堅挺，國內成品油限價上調預期未改，上游挺價意愿頗高，本周成品油價格汽柴普漲；建材方面，混凝土價格持穩(wěn)，水泥價格止跌回升，螺紋鋼價格偏強運行；農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

連續(xù)拉漲，黑色系反轉了？

“當前的積極因素主要有：工信部、發(fā)改委開始著手‘產(chǎn)量調控’，目前處于摸排階段，預計很快就會有消息出來；地產(chǎn)方面，多地區(qū)出臺‘以舊換新’政策近期國外貴金屬及有色大漲帶動內外盤鐵礦石大漲”廉士君說 記者在采訪中獲悉，當前高爐利潤仍處于逐步恢復過程中，鐵水產(chǎn)量終于開始回升，對于原料價格的抑制作用邊際減弱了；近期現(xiàn)貨市場也陸續(xù)開始調漲，現(xiàn)貨成交氛圍較前期有所好轉；市場情緒也漸顯穩(wěn)定。

鋼材

上海鋼聯(lián)聯(lián)席董事長高波一行拜訪天津融誠物產(chǎn)集團

他簡單介紹了上海鋼聯(lián)的信息數(shù)據(jù)服務和鋼銀交易版塊鋼聯(lián)大宗商品實現(xiàn)了全覆蓋，從黑色金屬、有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品，到新能源、新材料和再生資源目前有上百條產(chǎn)業(yè)鏈，通過價格、數(shù)據(jù)、分析報告、咨詢和會務等，幫助用戶更高效率地獲取和運用數(shù)據(jù)，從而在復雜多變的市場中占據(jù)優(yōu)勢隨后，他還基于宏觀政策、房地產(chǎn)局勢和基建投資、大宗商品包括鋼材、鐵礦石等產(chǎn)業(yè)基本面、市場供需等做了詳盡的分析和研判 最后，雙方就數(shù)據(jù)和資訊、項目等相關合作進行了探討和交流，未來在鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、資訊、市場報告、鋼聯(lián)經(jīng)營決策系統(tǒng)以及投研系統(tǒng)將有很大的合作空間，并展開深入合作。

熱點資訊

引導鐵礦石期現(xiàn)市場聯(lián)動維護國家利益

四是培育國家一流廠商，助力提升我國在全球的資源掌控能力積極推進在中礦集團、寶武集團等國內龍頭企業(yè)及大型貿易商建立期現(xiàn)結合的運作模式，科學運用現(xiàn)代風險管理手段，助力龍頭企業(yè)更好參與期貨市場套期保值，保障行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 五是引導大型貿易商、鋼廠等采用境內鐵礦石期貨價格開展基差貿易，期現(xiàn)市場聯(lián)動維護國家利益根據(jù)國際市場的經(jīng)驗，原油、有色、主要農(nóng)產(chǎn)品國際貿易廣泛應用期貨定價，作為全球成交量最大的鐵礦石衍生品，大商所鐵礦石期貨價格以人民幣港口現(xiàn)貨為錨，真實反映國內的供求關系。

爐料