寶城期貨：鐵礦石中期承壓

如果按照當前100美元/噸的礦價來估計，2025年全球鐵礦石的產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價格出現(xiàn)下行的情況，保守估計實際增量也會在3600萬噸以上 綜上所述，當前鐵礦石需求表現(xiàn)強勁，而供應則是弱穩(wěn)運行，供弱需強局面下基本面相對良好，支撐礦價短期維持偏強運行然而，鐵礦石供應預期回升，過剩擔憂未退，礦價上行空間受限，短期強勢難改中期承壓局面（作者單位：寶城期貨） 。

原料

寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

海外礦商發(fā)運回補疊加內(nèi)礦生產(chǎn)恢復，礦石供應開始回升，短期供應壓力逐步增加長周期來看，2025年鐵礦石新增產(chǎn)能投放較多，供應壓力將是抑制礦價的主要因素鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，其樣本中有39個計劃于2024/2025年度投產(chǎn)的鐵礦石項目，涉及產(chǎn)能超過3億噸其中，鐵礦石價格波動對非主流礦山的投產(chǎn)進程產(chǎn)生影響，若按當前100美元/噸礦價估計，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增幅或超7000萬噸即便考慮到鐵礦石價格下行，保守估計實際增量或在3600萬噸以上。

原料

Mysteel：需求陸續(xù)啟動 螺紋鋼基本面表現(xiàn)如何？

原料端：焦炭方面，焦炭價格已延續(xù)十輪下跌，累計幅度500-550元/噸，本輪降價過后市場心態(tài)稍有平復，煤礦的復產(chǎn)及增產(chǎn)預期不減，對焦炭價格無法提供強力的支撐，反觀鋼廠需求在短期內(nèi)大概率將保持平穩(wěn)緩慢增幅模式，采購力度與煤焦場地庫存消耗速度難以呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)態(tài)勢，焦炭價格偏弱運行；鐵礦石方面，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量有望同比增加超7000萬噸達到26.5億噸，但考慮到鐵礦石價格今年仍面臨下行壓力，保守估計，實際增量或在3600萬噸以上。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

按不考慮礦價因素，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量有望同比增加超7000萬噸達到26.5億噸，但考慮到鐵礦石價格今年仍面臨下行壓力，保守估計，實際增量或在3600萬噸以上其中，大型礦山生產(chǎn)預計仍然保持穩(wěn)健且有向上空間，中小礦山表現(xiàn)預計將基于礦價變動進一步分化，從而決定2025年鐵礦石生產(chǎn)增量的上限水平

礦山動態(tài)

黑色金屬市場展望及策略峰會閉門交流會順利召開

2024年春節(jié)前，市場對于后期供需情況預期較好，但春節(jié)后，鋼廠復產(chǎn)速度緩慢，鐵水產(chǎn)量回升速度不及預期港口庫存大幅累庫，鐵礦石價格下跌受礦價下行影響，2024年下半年全球發(fā)運增速放緩，但總體供大于求展望2025年，按當前礦價估計，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量有望同比增加超7000萬噸達到26.5億噸，但考慮到鐵礦石價格因素，保守估計，實際增量或在3600萬噸以上全球鐵礦石供應過剩難以逆轉(zhuǎn)，2025年鐵礦石均價預計在90-100美金之間，價格全年呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。

會議報道

國際鋼市日報：中國臺灣廢鋼庫存充足需求低迷 廢鋼還盤價持穩(wěn)（2024.10.31）

目前國內(nèi)廢鋼價格為317美元/噸，螺紋鋼價格為18200新臺幣（約572美元/噸） 在供應方面，由于鐵礦石和鋼坯價格上漲，廢鋼報價仍穩(wěn)居330美元/噸以上 目前，美國HMS 1&2（80:20混合）集裝箱廢鋼成交價為325-326美元/噸 CFR中國臺灣，有市場人士估計實際成交價可能在325-330美元/噸之間波動美國集裝箱廢鋼HMS 1&2（80:20混合）在中國臺灣主港CFR價格為325-330美元/噸，較上周末的325-328美元/噸上漲2美元/噸。

日報

Mysteel周報：鐵水復產(chǎn)延期，鐵礦石價格弱勢震蕩（8.19-8.23）

根據(jù)美聯(lián)儲會議紀要預測，美聯(lián)儲9月將首次降息，今年晚些時候至少還會再降息一次，明年將進一步放松貨幣政策中美金融工作組8月15-16日在上海舉行第五次會議，中國人民銀行與美財政部就在中美金融工作組框架下加強中美金融穩(wěn)定合作簽署了換文當?shù)貢r間8月21日（周三），美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的報告稱，年度基準修訂的初步估計顯示，2023年4月至2024年3月美國非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)下修81.8萬人 總的來看，本周鐵礦石價格觸底反彈。

進口礦周評

下半年供需趨于寬松，高庫存將抑制礦價上漲

第三階段，2024年5月23日—6月底，宏觀政策處于空窗期，市場交易表現(xiàn)為弱現(xiàn)實，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價格階段性見頂回落，鐵礦石供需保持平衡略寬松態(tài)勢，需求邊際回升預期偏弱，疊加宏觀政策空窗期，港口鐵礦石庫存水平居歷史同期高位，限制鐵礦石價格上行空間，鐵礦石價格不斷走低 展望2024年下半年，國內(nèi)鐵礦石供需關系保持寬松態(tài)勢，海外礦供應端回升壓力依然較大，國內(nèi)需求環(huán)比有所回升，將對價格形成支撐，但高庫存結(jié)構(gòu)持續(xù)抑制礦價上行空間，疊加市場對粗鋼控產(chǎn)政策的預期依然偏強，終端需求低迷和鋼企利潤再度壓縮或?qū)楫a(chǎn)業(yè)政策（粗鋼控產(chǎn)政策）提供落地可能，需關注政策落地的時間節(jié)點，屆時或?qū)⒓觿」┬鑼捤筛窬郑?em class='keyword'>估計今年底港口鐵礦石庫存將累積至1.7億噸以上。

爐料

NMDC罷工結(jié)束后鐵礦石跌價可能性不大

由于工人要求加薪，印度最大的鐵礦石開采公司NMDC在恰蒂斯加爾邦和卡納塔克邦的礦山面臨生產(chǎn)中斷這家礦業(yè)公司的管理層曾提議加薪12%，但工人們堅持要求加薪17%最后達成協(xié)商一致意見，恢復采礦作業(yè)雖然罷工已經(jīng)結(jié)束，但NMDC在此期間的生產(chǎn)損失估計約為100萬噸至于鐵礦石價格是否會隨著供應的改善而下降，似乎不太可能這是由于最近奧里薩邦礦業(yè)公司(OMC)的拍賣，由于在雨季前補充庫存，鐵礦石粉的出價增加了每噸1000印度盧比(12美元)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2024鋼鐵中國·第十七屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

2024年進口鐵礦石價格表現(xiàn)為先跌后漲，呈現(xiàn)“V”字型，期末值低于期初值，整體呈現(xiàn)下跌走勢；24年價格波動率達到近十幾年的高位，波動率回升的主要原因：鐵礦石金融屬性加強展望6月市場：價格方面，過去11年價格走勢來看，2季度均價高于1季度的概率為36%，今年估計大概率也是2季度均價低于1季度均價；供需方面，從環(huán)比角度看6月供需差將會逐漸收窄，但港口去庫并不明顯 從同比的角度來看，6月供需差較高，高庫存狀態(tài)下難以會有支撐作用。

會展信息

【南方市場貿(mào)易商B】預計節(jié)后價格保持高位震蕩運行

客戶觀點：春節(jié)以前估計鐵礦石還會保持在高位上震蕩運行吧，節(jié)后的話，認為鐵礦石本身缺乏向上增長的動力，大幅累庫的格局恐怕難以出現(xiàn)，現(xiàn)在就看年后鋼材的基本面和價格怎么變化了，宏觀政策方面是否會繼續(xù)發(fā)力，是否能帶動情緒沖高，帶動鐵礦石的價格。

鐵礦石大家說市場

【江蘇市場鋼廠A】預計節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨市場先漲后跌

受訪人信息：江蘇市場鋼廠A 礦石部經(jīng)理 客戶觀點：其實從年前的市場來看，現(xiàn)在掉期高漲，沖到接近135美金的位置，甚至1月份有望沖擊140美金，整體現(xiàn)貨的價格是非常高的，而且從我們鋼材的訂單和整體今年鋼廠出口來說，沒有出現(xiàn)明顯的縮減，疊加節(jié)后區(qū)域內(nèi)肯定有一波比較大的補庫，現(xiàn)貨價格短期內(nèi)不會有下行的趨勢，但是估計2月下旬會有一定的市場把控因素出現(xiàn)，壓制鐵礦石的價格高位上行。

鐵礦石大家說市場

【唐山港陸鋼鐵有限公司】節(jié)前低位堅挺運行，節(jié)后強勢反彈拉漲

但是從時間周期來看，估計會是在4月份之前實現(xiàn)結(jié)合MI和M2的剪刀差的特點，個人也認為2-3月份會有一次反彈拉漲的行為綜合以上分析，鐵礦石價格節(jié)前低位堅挺運行，節(jié)后強勢反彈拉漲 企業(yè)簡介：唐山港陸鋼鐵有限公司坐落于河北省唐山遵化市，是集鐵、鋼、軋、燒結(jié)、焦電、制氧、發(fā)電于一體的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，有員工8000余人，產(chǎn)能650萬噸，自2006年以來連續(xù)15年躋身中國企業(yè)500強，是國家級“綠色工廠”， 2022年3月份評為環(huán)保績效A級企業(yè)。

鐵礦石大家說市場

大咖說鋼市：宏觀預期好，1月鋼材價格或?qū)⒎€(wěn)中趨強運行

因為鋼廠方面雖然虧損持續(xù)進行，但主動減產(chǎn)的意愿仍然不強，大多是設備計劃檢修調(diào)研了解鋼廠的接單情況，卷板類產(chǎn)品接單壓力不大，落線類產(chǎn)品需求明顯下降，南方需求還可以，出口接單也沒有明顯下滑這也導致鋼廠不愿意主動減產(chǎn)，那對鐵礦石來說則形成需求利多，鐵礦石價格難以打壓 3、傳統(tǒng)淡季下，商家目前的心態(tài)如何，對市場預期如何？明年1月份行情怎么看？ 【建筑鋼材】 目前庫存壓力不太大，按照現(xiàn)在的市場情況，在成本端的支撐下，一月份應該整體呈上漲趨勢，但是現(xiàn)在處于需求淡季，漲價的幅度也有限，估計目前價格基本維持震蕩運行。

生產(chǎn)企業(yè)

Mysteel：英美資源預計削減大宗商品開采量，俄羅斯鐵路公司或?qū)⒃俅翁岣哧P稅

11月煉焦煤的進口量為657萬噸，而10月份的裝運量為572萬噸IPA數(shù)據(jù)顯示，2023-24年4月至11月期間，包括球團在內(nèi)的鐵礦石貨運總量初步估計為3719萬噸，比上一財年同期增長48.76% 信息來源：SteelOrbis 短評：隨著澳大利亞進入雨季，降水對昆士蘭洲港口發(fā)運及產(chǎn)量影響較大，預計短期內(nèi)澳大利亞遠期煉焦煤供應仍將偏緊，疊加東南亞及印度市場需求較好，近期成交價格小幅上漲，上漲幅度約為14.8-17.5美金/噸，對遠期市場支撐較強，短期內(nèi)仍有一定上升趨勢。

日評

Mysteel日報：唐山國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 成交一般

今日唐山市場鐵精粉價格相對平穩(wěn)，供需雙方觀望情緒濃厚66%酸粉：遷安935，遷西930，遵化935；69%酸粉：遷安1010，遵化1005，遷西1005；60%低流程粗粉810左右（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 今晨環(huán)保二級應急響應解除，礦選企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，庫存多維持較低水平，個別企業(yè)對于后期市場看好，報價堅挺，鋼廠保持按需采購，多觀今日主導鋼企招標情況今日進口鐵礦石期貨盤面上漲，加之當?shù)罔F精粉資源本就比較緊張，鋼廠雖然有心壓價但估計難以實現(xiàn)，預計明日唐山市場鐵精粉價格或穩(wěn)中偏強運行。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

背離市場的操作可能緣木求魚，實事求是始終應該是我們看待問題的根本出發(fā)點，要解決矛盾就先去看到矛盾所指向的核心點才會有更具可行性的解決方案 目前鐵礦石價格將利多的因素計價的比較充分，其前提條件之一是開春后的需求將會有較大幅度的增長，也即成材端不會出現(xiàn)負反饋然而即使負反饋屆時不會發(fā)生，也不會改變國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能相對過剩，鋼廠利潤低位的現(xiàn)實；此外，市場對于歐洲央行可能的退表，廢鋼消費在2023年表現(xiàn)出非常明顯的替代性，以及鋼鐵出口能否延續(xù)2023年行情等的潛在利空因素估計都不充足。

主編視角

Mysteel日報：安徽建筑鋼材價格穩(wěn)中偏強 市場低價資源成交為主

六、大戶觀點（原話轉(zhuǎn)述） 之前還會看短期有一定的小幅回調(diào)，然后看持續(xù)上行或高位震蕩的，但是現(xiàn)在鐵礦石唱罷，焦煤焦炭登臺，就光原料端的支撐都強到離譜，然后大家一直說的鋼廠原料有一定的采購后的庫存，但是那個也是高價的，而且目前這個量市場還能大概消化掉，因此我估計領跌意愿也不高對于我們來講的話，其實不希望現(xiàn)貨價格再漲了，說到底就是投機的話你也得先跌點價格下來讓我上車吧。

日報

Mysteel日報：全國工業(yè)線材價格小幅上漲 預計明日價格偏強運行

鐵礦石強勢運行及焦企開啟提漲，對成材成本構(gòu)成了強力的支撐，綜合來看，預計明日工業(yè)線材價格或?qū)⒄鹗帪橹?【市場觀點】 1.寧波市場-貿(mào)易商A：今日寧波硬線4300元/噸，報價上漲，周六出貨還行，需求沒轉(zhuǎn)好，但詢價的有增多，目前鋼廠貨少但后面不打折生產(chǎn)，估計一到兩周市場價格就挺不住了，報價可議。

每日分析

年內(nèi)鐵礦石、焦炭、廢鋼價格運行預測

從整體來看，廢鋼市場資源供應仍顯緊張，廢鋼價格較為堅挺 市場對未來漲勢保持謹慎 估計價格低位在年末出現(xiàn) 業(yè)內(nèi)人士對后期的鋼鐵原料市場行情走勢大都持謹慎心態(tài)，沒有盲目樂觀，認為年內(nèi)的鐵礦石、廢鋼、焦炭價格仍將震蕩波動，在10月份或?qū)⒎€(wěn)中有漲，11月、12月份，價格將震蕩回落，呈現(xiàn)先揚后抑的走勢。

爐料