[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2200-2220元/噸區(qū)間 山東液氯價(jià)格漲50，執(zhí)行-150元出廠；山東區(qū)域來看，高濃度液堿價(jià)格再度上調(diào)后，企業(yè)庫存維持合理水平受主力下游采購量增加支撐，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格將保持堅(jiān)挺 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲燒堿漲超3%，鐵礦石、PX等漲超1%，塑料、PP等小幅上漲；純堿、豆粕等小幅下跌 李強(qiáng)在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)強(qiáng)調(diào) 加大高質(zhì)量科技供給和政策支持 著力推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí) 國金證券：“十五五”內(nèi)需主線將圍繞在“制造大國”的基礎(chǔ)上成長為“消費(fèi)大國”展開 國金證券：“十五五”科技主線將以推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的整體躍升為核心 財(cái)政部：規(guī)范PPP存量項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營 社論丨破除消費(fèi)堵點(diǎn) 釋放內(nèi)需潛能 支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 更多務(wù)實(shí)措施將出臺(tái) 并購重組新規(guī)助央企國企加速整合升級(jí) 多家中小銀行下調(diào)存款利率 最高降幅20個(gè)基點(diǎn) 鎢價(jià)持續(xù)攀升 部分鎢概念股估值較低 高盛：穩(wěn)定幣淘金熱剛開始 市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)數(shù)萬億美元 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：同意維持利率不變 經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然較高 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：7月會(huì)議上僅兩位官員支持降息 未獲其他與會(huì)者呼應(yīng) 美聯(lián)儲(chǔ)觀察：9月維持利率不變的概率為18.1% 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示 與會(huì)者對(duì)美國國債市場(chǎng)表示擔(dān)憂 。

早間提示

2025 鋼鐵中國·第十屆甘肅鋼市研討會(huì)圓滿落幕

鐵礦石基本面呈現(xiàn)“供給略小于需求”的格局，給予價(jià)格一定的支撐展望下半年，鐵礦石的供應(yīng)在礦山生產(chǎn)季節(jié)性恢復(fù)及一些新增產(chǎn)能提產(chǎn)的支撐下，增量預(yù)期較高但是考慮到新產(chǎn)能項(xiàng)目前期生產(chǎn)的不穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)2025年鐵礦石供應(yīng)同比僅有小幅增量需求端，下半年全球生鐵需求增長預(yù)期降溫，國內(nèi)雖能維持一定生產(chǎn)韌性，但海外需求走弱態(tài)勢(shì)難改所以綜合來看，下半年鐵礦石供需過剩格局將逐步凸顯，價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)將在80-105美元/千噸。

會(huì)展信息

每日鋼市：期鋼漲2.32%，鋼坯漲40，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

供給方面，鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量165.31噸，周環(huán)比增加0.68萬噸，鋼廠到貨穩(wěn)定，市場(chǎng)資源供應(yīng)較充足調(diào)研反饋庫存小幅增加，原料價(jià)格提漲，政策面支撐仍存綜合來看，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格高位震蕩運(yùn)行，但漲幅受限于實(shí)際成交乏力 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：7月25日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱穩(wěn)運(yùn)行，累計(jì)下跌2-5。

觀點(diǎn)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

早間提示

Mysteel半年報(bào)：下半年黑色金屬市場(chǎng)供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

鋼廠利潤同比好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠復(fù)產(chǎn)推動(dòng)鐵礦石港口庫存下降；而焦炭端由于整體供應(yīng)偏穩(wěn)定，在鋼鐵需求下滑以及預(yù)期悲觀的背景下，鋼廠為降低原料庫存成本，基本采取按需采購的策略 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4.2 下半年供給或存在一定走弱壓力 展望下半年，國內(nèi)鋼鐵供給或呈現(xiàn)走弱：Mysteel調(diào)研樣本的粗鋼產(chǎn)量同比或降1.6%至5.32億噸的水平，這主要或是來自于出口走弱的影響（2025年下半年鋼材出口量同比或約降500萬噸）。

觀點(diǎn)

2025（第二屆·喀什巴楚）釩鈦資源創(chuàng)新開發(fā)暨釩鈦鋼高質(zhì)量發(fā)展大會(huì).圓滿落幕

從中長期供給來看，全球鐵礦石平均品位整體保持穩(wěn)定，中國國產(chǎn)鐵礦石發(fā)揮著壓艙石作用 華特磁電董事長兼總裁王兆連作《向新而行，向綠而生：新時(shí)代選礦設(shè)備的使命與突破》報(bào)告。

鐵礦會(huì)展

每日鋼市：期螺大漲2.6%，5家鋼廠漲價(jià)，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

部分商家試探性小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，多數(shù)仍以去庫存為主，低價(jià)資源成交尚可，高價(jià)接受度一般，但成交日環(huán)比放量供給方面，鋼廠到貨穩(wěn)定，市場(chǎng)資源供應(yīng)較充足部分市場(chǎng)庫存小幅增加，貿(mào)易商庫存壓力仍在，操作方面仍以積極出貨為主，謹(jǐn)慎看漲 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：7月2日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲8-11。

觀點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭價(jià)格下跌，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

2）再者，隨著焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫，部分煤種供應(yīng)緊張，價(jià)格出現(xiàn)反彈，對(duì)焦炭形成支撐 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行截至6月27日，青島港61.5%PB粉現(xiàn)貨711元/噸，環(huán)比持平6月鐵礦45港到港量均值2519萬噸，環(huán)比增加166萬噸鐵礦季節(jié)性發(fā)運(yùn)沖量，供給增量相對(duì)有限，尚不能推動(dòng)鐵礦走向?qū)捤?；再者，鐵水穩(wěn)定在242萬噸，鋼廠加大采購力度，鐵礦日均疏港量環(huán)比增4.0%。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點(diǎn)預(yù)判

焦炭市場(chǎng)中，焦企產(chǎn)能利用率高，但鋼廠采購謹(jǐn)慎，按需采購為主，煤焦價(jià)格反彈難以持續(xù)鐵礦石市場(chǎng)，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，國內(nèi)港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價(jià)格隨成材下跌，進(jìn)一步壓制鐵礦石漲價(jià)空間原燃料價(jià)格難改鋼材市場(chǎng)供大于求格局，若持續(xù)下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產(chǎn)能，推動(dòng)供需再平衡 總結(jié)：三重信號(hào)鎖定拐點(diǎn)時(shí)間窗 整體來看，筆者認(rèn)為，當(dāng)前鋼價(jià)磨底行情本質(zhì)是 “高供給剛性 + 弱需求持續(xù)性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

主編視角

Mysteel：山東型材市場(chǎng)五月節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或先抑后揚(yáng)

需求方面：下游調(diào)坯廠成品材成交較好，產(chǎn)能利用率維持高位，對(duì)坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應(yīng)面相對(duì)需求側(cè)相對(duì)充足，依舊存在價(jià)格承壓預(yù)期預(yù)計(jì)短期煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 焦炭方面：焦炭供應(yīng)始終保持相對(duì)充足，鋼廠采購偏穩(wěn)定，鐵水高位運(yùn)行，繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足第二輪漲價(jià)證偽可能性走強(qiáng)，節(jié)后或有承壓下行風(fēng)險(xiǎn) 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量、中國鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時(shí)國產(chǎn)礦部分礦山檢修結(jié)束后產(chǎn)量有所恢復(fù)，鐵礦石供給再次進(jìn)入擴(kuò)張周期;而鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)告一段落，本周主要是上周復(fù)產(chǎn)的高爐帶來的延續(xù)影響，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁婍?供給擴(kuò)張、需求見頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向?qū)捤桑瑢?duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會(huì)有一定的補(bǔ)庫需求，短期對(duì)價(jià)格存在一定支撐;因此，整體來看，鐵礦石價(jià)格雖然會(huì)走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無補(bǔ)庫預(yù)期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒃俅伍_啟下行周期。

主編視角

落實(shí) 《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見》、 防 “內(nèi)卷” 探析

鋼鐵產(chǎn)品規(guī)模供給性與復(fù)雜定價(jià)機(jī)制的矛盾鋼鐵及原材料作為大宗類商品，具有十分顯著的規(guī)模供給特性，是眾多產(chǎn)業(yè)鏈的主要原材料其價(jià)格機(jī)制的形成和穩(wěn)定性，對(duì)各產(chǎn)業(yè)鏈順行發(fā)展具有十分關(guān)鍵的支撐作用然而，鋼鐵行業(yè)從原材料到產(chǎn)成品定價(jià)機(jī)制異常復(fù)雜，也是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格持續(xù)處于“失穩(wěn)”狀態(tài)的根源所在鐵礦石的定價(jià)主要參考指數(shù)，同時(shí)還涉及美元指數(shù)價(jià)格、港口人民幣現(xiàn)貨價(jià)格、美元指數(shù)溢價(jià)、衍生品價(jià)格等多種因素。

鋼材

2025年南非鐵礦石生產(chǎn)波動(dòng)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

前言：南非作為全球鐵礦石資源的重要供給國，憑借其高品位礦石儲(chǔ)量與穩(wěn)定的生產(chǎn)基礎(chǔ)，長期在國際礦業(yè)格局中占據(jù)關(guān)鍵地位近年來，南非鐵礦石產(chǎn)業(yè)在復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境中展現(xiàn)出韌性，2023至2024年產(chǎn)量與出口量實(shí)現(xiàn)同比增長，但2025年開端的同比下滑凸顯了當(dāng)前行業(yè)面臨的深層挑戰(zhàn)本文將從南非主要礦山的生產(chǎn)發(fā)運(yùn)出發(fā)，分析2025年開端南非鐵礦石行業(yè)波動(dòng)原因以及后續(xù)發(fā)展預(yù)測(cè)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：原料成本中樞下移疊加高庫存壓制 無縫管市場(chǎng)短期承壓穩(wěn)中趨弱

原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤空間隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會(huì)庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性考慮到4月份鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)供給增量有限，預(yù)計(jì)今日全國無縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎中國政府關(guān)于反對(duì)美國濫施關(guān)稅的立場(chǎng)：近期，美國以各種借口宣布對(duì)包括中國在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴濫施關(guān)稅，嚴(yán)重侵犯各國正當(dāng)權(quán)益，嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定，中國政府對(duì)此強(qiáng)烈譴責(zé)，堅(jiān)決反對(duì)。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所下跌，成交一般賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上一工作日上漲2-4元/濕噸；買盤方面，今日鋼廠詢貨較為一般，按需采購 【成交情況】 成交量較上一個(gè)工作日有所減少，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格漲跌互現(xiàn)截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測(cè)】 供給端，近日到港量有所增加，唐山兩港進(jìn)口鐵礦石到港量以及可貿(mào)易礦量呈增長趨勢(shì)，供應(yīng)整體相對(duì)穩(wěn)定。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【成交情況】 成交量較上一個(gè)工作日有所減少，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格漲跌互現(xiàn)截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測(cè)】 供給端，近日到港量有所增加，唐山兩港進(jìn)口鐵礦石到港量以及可貿(mào)易礦量呈增長趨勢(shì)，供應(yīng)整體相對(duì)穩(wěn)定。

成交報(bào)告

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點(diǎn)——2025年鋼鐵行業(yè)突圍戰(zhàn)

反而筆者認(rèn)為，2025黑色系若有一跌，鐵礦石首當(dāng)其沖一是，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，粗鋼產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)（2024年全球粗鋼產(chǎn)量下降0.8%，中國下降1.7%）；二是，廢鋼消耗量穩(wěn)定，廢鋼消耗量占粗鋼產(chǎn)量比重穩(wěn)步增長（2024年中國廢鋼消耗約2.5億噸，同比降幅1.48%，低于粗鋼產(chǎn)量降幅），加之隨著綠色電力快速發(fā)展，低碳政策引領(lǐng)下，電爐煉鋼的發(fā)展將提高廢鋼比較優(yōu)勢(shì)；三是，全球礦山處在產(chǎn)能擴(kuò)張周期，2025年供給彈性大于需求彈性（力拓計(jì)劃在2025年投產(chǎn)其西坡項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2500萬噸；西芒杜項(xiàng)目也在加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能將達(dá)到6000萬噸?）。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格小幅波動(dòng)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，成交尚可賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上一工作日下跌1-5元/濕噸；買盤方面，今日鋼廠詢貨較為活躍，部分貿(mào)易商也有采購計(jì)劃 【成交情況】 成交量較上一個(gè)工作日有所增加，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格下跌4-10元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，唐山區(qū)域內(nèi)進(jìn)口鐵礦石到港量環(huán)比上周減少約63萬噸，但是整體庫存相對(duì)穩(wěn)定；今日盤面小幅下跌，但是整體來看盤面仍處較高水平，并未影響貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

24日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上一工作日下跌1-5元/濕噸；買盤方面，今日鋼廠詢貨較為活躍，部分貿(mào)易商也有采購計(jì)劃 【成交情況】 成交量較上一個(gè)工作日有所增加，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格下跌4-10元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，唐山區(qū)域內(nèi)進(jìn)口鐵礦石到港量環(huán)比上周減少約63萬噸，但是整體庫存相對(duì)穩(wěn)定；今日盤面小幅下跌，但是整體來看盤面仍處較高水平，并未影響貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性。

成交報(bào)告

Mysteel:3月份型鋼價(jià)格預(yù)測(cè)

2、供給方面 在整體需求依然疲軟的大背景下，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量仍將繼續(xù)小幅下降，型鋼供給方面維持平穩(wěn) 3、原料方面 2025年全球鐵礦石新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到1.2億噸左右，新增鐵礦石產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到5000萬噸左右，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量提升以及廢鋼應(yīng)用提供支撐，鐵礦石供需相對(duì)寬松煤焦方面，煉焦煤穩(wěn)定進(jìn)口，焦煤供應(yīng)相對(duì)充足，焦炭成本端支撐有所減弱。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：焊接鋼管春季行情展望

價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，2025 年全球經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一系列穩(wěn)增長政策的推動(dòng)下，將保持穩(wěn)定增長這將為焊接鋼管市場(chǎng)提供良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，支撐價(jià)格的穩(wěn)定在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，國家對(duì)交通、能源、水利等領(lǐng)域的持續(xù)投入，將帶動(dòng)焊接鋼管需求的增長，對(duì)價(jià)格形成有力支撐 原料價(jià)格方面，煤焦鐵礦價(jià)格仍處在歷史相對(duì)高位，在減少化石燃料使用的大趨勢(shì)下，煤焦價(jià)格或有所回落，2025年鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；帶鋼價(jià)格或長期受產(chǎn)能過剩制約，價(jià)格彈性較弱。

主編視角