Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材價(jià)格整體上行 成交增量

一、市場(chǎng)總結(jié) 12日，江蘇建筑鋼材價(jià)格較上一交易日小幅上漲，漲幅10-20元/噸不等周末省內(nèi)建筑鋼材價(jià)格仍有松動(dòng)，今晨市場(chǎng)觀望情緒依然較濃中午前后期螺價(jià)格上漲，下游和中間商詢價(jià)電話積極，市場(chǎng)報(bào)價(jià)震蕩上行且成交較好 相關(guān)信息： 截至5月12日收盤，螺紋鋼2510收3082元/噸，漲1.52%；熱卷2510收3220元/噸，漲1.51%；鐵礦石2509收718.5元/噸，漲3.16%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：山東型材市場(chǎng)五月節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或先抑后揚(yáng)

需求方面：下游調(diào)坯廠成品材成交較好，產(chǎn)能利用率維持高位，對(duì)坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應(yīng)面相對(duì)需求側(cè)相對(duì)充足，依舊存在價(jià)格承壓預(yù)期預(yù)計(jì)短期煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 焦炭方面：焦炭供應(yīng)始終保持相對(duì)充足，鋼廠采購偏穩(wěn)定，鐵水高位運(yùn)行，繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足第二輪漲價(jià)證偽可能性走強(qiáng)，節(jié)后或有承壓下行風(fēng)險(xiǎn) 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量、中國鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時(shí)國產(chǎn)礦部分礦山檢修結(jié)束后產(chǎn)量有所恢復(fù)，鐵礦石供給再次進(jìn)入擴(kuò)張周期;而鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)告一段落，本周主要是上周復(fù)產(chǎn)的高爐帶來的延續(xù)影響，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁婍?供給擴(kuò)張、需求見頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向?qū)?em class='keyword'>松，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會(huì)有一定的補(bǔ)庫需求，短期對(duì)價(jià)格存在一定支撐;因此，整體來看，鐵礦石價(jià)格雖然會(huì)走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無補(bǔ)庫預(yù)期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒃俅伍_啟下行周期。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材弱勢(shì)盤整運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 截至4月29日收盤，螺紋鋼2510收3100元/噸，跌1.21%；熱卷2510收3210元/噸，跌1.26%；鐵礦石2509收709.0元/噸，漲0.28% 早盤開市下游采購積極性一般，隨著期螺震蕩偏弱，市場(chǎng)觀望心態(tài)有所增加盤中期螺弱勢(shì)不改，實(shí)際成交價(jià)格暗降，全天成交不如上一交易日 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、鋼廠價(jià)格 五、市場(chǎng)成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：聯(lián)鑫黃海抗震螺紋庫提3130，聯(lián)鑫盤螺庫提3350，價(jià)格小幅松動(dòng)，目前業(yè)務(wù)打算申請(qǐng)交割庫，在做前期調(diào)研。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：“銀四”未達(dá)預(yù)期 生鐵價(jià)格能否反彈？

因此焦炭后續(xù)仍有繼續(xù)提漲的可能性，但漲幅或有限，后期需關(guān)注原料價(jià)格、鋼材成交及政策影響等情況 鐵礦石：供應(yīng)端，精粉產(chǎn)量維持高位，但鋼廠對(duì)精粉的日耗增速相對(duì)平緩，庫存被動(dòng)累積形成供應(yīng)寬松壓力需求端，鋼廠仍保持優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存并控制補(bǔ)庫節(jié)奏，采購策略較為謹(jǐn)慎市場(chǎng)情緒，終端需求未現(xiàn)明顯改善，市場(chǎng)心態(tài)較為一般綜合預(yù)計(jì)，鐵礦石市場(chǎng)短期內(nèi)將震蕩偏弱運(yùn)行 供需方面 據(jù)Mysteel了解，各生鐵企業(yè)近兩周內(nèi)停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃皆有，產(chǎn)能利用率將有小幅波動(dòng)，而下游需求暫無明顯的釋放預(yù)期，仍以剛需采購為主，生鐵廠庫大幅下降的可能性較低，生鐵供應(yīng)仍將維持高位，生鐵市場(chǎng)將繼續(xù)維持供強(qiáng)需弱的格局。

主編視角

Mysteel：螺紋鋼“金三銀四” 旺季不旺

上周主流鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)招標(biāo)下調(diào)，降幅為50-55元/噸，焦炭價(jià)格目前已累計(jì)下調(diào)11輪，累計(jì)降幅為濕熄焦550元/噸，干熄焦605元/噸市場(chǎng)供需雙弱格局有所緩解，焦炭庫存相對(duì)上月有所下降，下游需求微幅提升，但價(jià)格走勢(shì)仍以震蕩下行為主焦企持續(xù)虧損但主動(dòng)減產(chǎn)意愿一般，焦煤供應(yīng)寬松預(yù)期將對(duì)焦炭成本形成一定壓制，而下游需求疲軟則可能導(dǎo)致焦炭價(jià)格承壓，短期來看，預(yù)計(jì)焦炭仍有一輪的下跌空間 圖7：雙焦價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表2：雙焦周度價(jià)格數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 另一方面，鐵礦石價(jià)格跌幅明顯。

宏觀分析

從今年《政府工作報(bào)告》洞悉鐵礦行業(yè)發(fā)展

我國國內(nèi)鐵礦受限于資源稟賦，開發(fā)成本較高，增產(chǎn)潛力有限，每年80%以上鐵礦石需求量依靠進(jìn)口解決在國家支持企業(yè)海外布局的背景下，建議企業(yè)積極開展國際投資合作，加強(qiáng)“一帶一路”等地區(qū)的鐵礦項(xiàng)目跟蹤與投資，優(yōu)先采用鐵礦開采及冶煉加工、配套物流、貿(mào)易等上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈模式“走出去” 建議六：進(jìn)一步降低融資成本 報(bào)告指出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策；適時(shí)降準(zhǔn)降息；推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，提升金融服務(wù)可獲得性和便利度。

原料

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月3日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價(jià)相對(duì)偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動(dòng)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動(dòng)，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月28日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價(jià)相對(duì)偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動(dòng)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：小作文擾動(dòng)，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：小作文擾動(dòng)，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

Mysteel：近期全國鋼坯市場(chǎng)表現(xiàn)

下游終端需求仍舊較弱，市場(chǎng)對(duì)于焦炭價(jià)格仍有悲觀情緒鐵礦石方面：主導(dǎo)鋼企采購價(jià)格下調(diào)，成交不佳，雖成材價(jià)格上漲，但鋼廠壓價(jià)采購心態(tài)依舊偏強(qiáng)，在市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏高情況下，主導(dǎo)鋼企擇機(jī)采購為主最新調(diào)研結(jié)果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環(huán)比下調(diào)17元/噸，與2月27當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3100元/噸相比，鋼廠平均盈利58元/噸，周環(huán)比增加17元/噸鋼企尚存一定利潤空間，下游需求以及成品材市場(chǎng)表現(xiàn)一般對(duì)鋼廠利潤的支撐暫有限，加之上有原料供應(yīng)寬松格局暫無變化，成本支撐偏弱。

熱點(diǎn)資訊

黑色期貨飄紅，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

元宵節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，鋼材需求持續(xù)回暖，預(yù)期庫存壓力得以減輕，黑色期貨上漲，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂觀同時(shí)，多數(shù)煤礦恢復(fù)至節(jié)前水平，煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)寬松，導(dǎo)致“雙焦”市場(chǎng)偏弱運(yùn)行受鋼市成交量好轉(zhuǎn)提振，鐵礦石、廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 綜合來看，需求恢復(fù)力度仍對(duì)鋼價(jià)起著關(guān)鍵作用，短期鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——鋼材蘭州站

2、價(jià)格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格下跌或在一定程度上拖累鋼價(jià)但，絕對(duì)價(jià)格估值偏低，底部抵抗的同時(shí)，階段觸發(fā)低位投機(jī)情緒3、趨勢(shì)：一季度甘肅下游復(fù)工較晚，市場(chǎng)可能處于觀望狀態(tài)，供應(yīng)過于寬松，鋼價(jià)隨盤面及周邊市場(chǎng)價(jià)格因素震蕩；二季度價(jià)格回歸基本面，需求決定市場(chǎng)活躍度；下半年市場(chǎng)不確定性增加，價(jià)格擾動(dòng)可能增多，價(jià)格波段或更加明顯2025年，甘肅市場(chǎng)建筑鋼材更有可能是在震蕩中不斷探尋新的供需平衡點(diǎn)，價(jià)格多空博弈不斷，可多關(guān)注階段性機(jī)會(huì)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel指數(shù)：全國鋼材價(jià)格普遍下跌，下周預(yù)計(jì)弱勢(shì)窄幅調(diào)整

成本端來看，原料對(duì)鋼價(jià)的支撐力度進(jìn)一步減弱鐵礦石供需格局逐步轉(zhuǎn)向?qū)?em class='keyword'>松、焦炭第八輪提降落地，二者的價(jià)格下跌主導(dǎo)鋼材成本壓力緩解，而廢鋼價(jià)格漲勢(shì)趨緩未能形成有效支撐，鋼廠利潤空間有所修復(fù) 需求方面，截至2月13日，全國13532個(gè)工地開復(fù)工率為23.5%，勞務(wù)上工率27.5%，資金到位率35.0%，顯著低于去年同期水平，導(dǎo)致建材下游需求恢復(fù)滯后。

周報(bào)

1月內(nèi)蒙古鋼材價(jià)格小幅下降

環(huán)比，5mm浮法平板玻璃價(jià)格上漲1.71%，5mm鋼化平板玻璃價(jià)格略降0.51%；同比價(jià)格分別下降1.98%、3.84% 二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) （一）鋼材 2月份仍屬傳統(tǒng)淡季階段隨著鋼廠復(fù)工，市場(chǎng)供給或有所增長節(jié)后市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，下游采購以按需補(bǔ)庫為主，需求緩慢釋放原材料方面，鐵礦石港口庫存維持累庫趨勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松；焦炭企業(yè)廠內(nèi)庫存偏高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)在3月中旬前均將處于供強(qiáng)需弱狀態(tài)，降價(jià)預(yù)期較為強(qiáng)烈，成本方面整體對(duì)鋼材價(jià)格支撐不強(qiáng)。

鋼材

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點(diǎn)，環(huán)比上升4.36%

綜合來看，供應(yīng)寬松格局下，焦煤價(jià)格下跌；動(dòng)力煤方面，12月煤炭供給有所增加，但當(dāng)前終端電廠日耗上漲無力，下游用戶采購積極性不高，綜合來看，動(dòng)力煤價(jià)格呈陰跌走勢(shì)鋼材方面，12月鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，主要是基本面矛盾不大，原料鐵礦石漲、焦炭跌，成本持穩(wěn)，對(duì)鋼材價(jià)格形成支撐12月12日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，政策擾動(dòng)結(jié)束，回歸產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)截止12月27日，鋼材庫存1109萬噸，同比下降17.1%，鋼材自身矛盾不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（12.30-1.3）截至1月3日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2591.98元/噸，環(huán)比跌幅0.68%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)98.6美元/

鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行1）截止1月3日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量225.2萬噸，環(huán)比下降2.67萬噸，鐵礦消耗持續(xù)下滑再者，今年鐵礦整體供應(yīng)寬松，加之下游需求偏弱，鋼廠普遍采取低庫存、弱冬儲(chǔ)策略，鐵礦支撐減弱2）鐵礦供應(yīng)寬松較為明確，本周鐵礦價(jià)格未出現(xiàn)明顯下跌，主要是因?yàn)橹艹跏袌?chǎng)情緒有短暫回暖，對(duì)鐵礦價(jià)格形成了一定支撐，整體震蕩運(yùn)行 。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材弱穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 截至1月7日收盤，螺紋鋼2505收3239元/噸，跌0.83%；熱卷2505收3343元/噸，跌0.83%；鐵礦石2505收750.0元/噸，跌1.38% 早盤期螺弱勢(shì)震蕩，上午本地商家現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體松動(dòng)成交方面，早盤市場(chǎng)成交一般，下游按需采購，盤中期螺弱勢(shì)不改，成交價(jià)格維持低位 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、鋼廠價(jià)格 五、市場(chǎng)成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：今日價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，永鋼螺紋報(bào)3340，盤螺3580。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼、鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行（12.23-12.27）

鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行1）截止12月27日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量227.9萬噸，環(huán)比下降1.54萬噸，鐵礦消耗持續(xù)下滑再者，今年鐵礦整體供應(yīng)寬松，加之下游需求偏弱，鋼廠普遍采取低庫存、弱冬儲(chǔ)策略，鐵礦補(bǔ)庫遲遲未能大范圍展開，鐵礦支撐減弱2）本周鐵礦價(jià)格未出現(xiàn)明顯下跌，主要是因?yàn)樨?cái)政部召開會(huì)議，市場(chǎng)情緒有短暫回暖，對(duì)鐵礦價(jià)格形成了一定支撐，整體震蕩運(yùn)行 。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（12.16-12.20）

但另一方面焦炭補(bǔ)庫量也在增加，鋼廠焦炭庫存環(huán)比增加8萬噸，對(duì)沖一部分消耗減量，焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格偏弱運(yùn)行1）前期鐵礦價(jià)格上漲，主要有兩個(gè)原因：一是高鐵水，二是鋼廠補(bǔ)庫目前這兩個(gè)支撐因素，均有一定弱化截止12月20日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量229.4萬噸，環(huán)比下降3.06萬噸，鐵礦消耗持續(xù)下滑再者，今年鐵礦整體供應(yīng)寬松，加之下游需求偏弱，鋼廠普遍采取低庫存、弱冬儲(chǔ)策略，鐵礦補(bǔ)庫遲遲未能大范圍展開，鐵礦支撐減弱。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場(chǎng)價(jià)格趨弱整理（12.20-12.27）

湖北地區(qū)煉鋼生鐵L8-L10報(bào)價(jià)2800元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)；球墨鑄鐵Q10報(bào)價(jià)2980元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭第五輪提降陸續(xù)落地，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本支撐減弱供需方面，部分生鐵企業(yè)高爐因環(huán)保原因停產(chǎn)檢修，生鐵供應(yīng)減量，對(duì)生鐵價(jià)格有支撐，而下游企業(yè)亦陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假階段，對(duì)生鐵需求有減弱趨勢(shì)，生鐵市場(chǎng)仍維持供強(qiáng)需弱的格局，商家為促成交繼續(xù)松動(dòng)出貨，成交重心有所下移。

每周評(píng)述

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)生鐵價(jià)格重心或繼續(xù)走弱

焦炭方面，2025年焦炭供應(yīng)端仍面臨產(chǎn)能過剩的問題，焦企低利潤成為常態(tài)，同時(shí)低利潤會(huì)繼續(xù)壓制焦企生產(chǎn)積極性，而“雙碳”任務(wù)以及下游需求放緩的情況下可能導(dǎo)致需求端增長動(dòng)力不足總體來看2025年焦炭供需關(guān)系仍較為緊張，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)仍將面臨價(jià)格繼續(xù)下行的壓力鐵礦石方面，2025年在全球鋼材需求繼續(xù)增長的大環(huán)境下，國內(nèi)鐵礦石需求增速或?qū)㈦S著粗鋼產(chǎn)量調(diào)控而放緩，同時(shí)全球鐵礦石供應(yīng)格局將更加寬松，推動(dòng)礦價(jià)小幅回落，預(yù)計(jì)2025年澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)約為95美元/干噸。

研究報(bào)告