Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

Mysteel全球礦山成本曲線數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，基于折算到標(biāo)準(zhǔn)品的成本來(lái)看，90美金對(duì)應(yīng)全球產(chǎn)量95分位而80美金對(duì)應(yīng)85分位根據(jù)鐵礦價(jià)格進(jìn)行情景假設(shè)，我們預(yù)測(cè)悲觀情況下若跌至80美金時(shí)，對(duì)于全球鐵礦石增量的影響較大，2024年同比增量或縮窄至2400萬(wàn)噸 然而，考慮到即便后續(xù)鐵礦價(jià)格下調(diào)，但持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)增量的限制程度并不相同，因此可以判斷2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量將位于2400-6600萬(wàn)噸區(qū)間內(nèi)，大概率位于上限區(qū)間，仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

主編視角

5年內(nèi)全球鐵礦石產(chǎn)量年均將增長(zhǎng)2.3%

報(bào)告指出，2023年—2027年，澳大利亞的鐵礦石產(chǎn)量將以0.2%的年均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)據(jù)悉，澳大利亞鐵礦石的平均生產(chǎn)成本為30美元/噸，西非為40美元/噸~50美元/噸，中國(guó)為90美元/噸由于澳大利亞處于全球鐵礦石成本曲線的最底端，所以預(yù)計(jì)澳礦能為未來(lái)幾年全球鐵礦石價(jià)格下跌提供一個(gè)健康的“緩沖帶” 巴西的鐵礦石產(chǎn)量將在未來(lái)幾年出現(xiàn)反彈式增長(zhǎng)。

爐料

淡水河谷預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)量增長(zhǎng)至3.6億噸2月14日，巴西淡水河谷公司（簡(jiǎn)稱淡水河谷）全球鐵礦石銷售總監(jiān)BrunoPina一行訪問(wèn)建龍集團(tuán)總部，就未來(lái)雙方的合作方向與路徑進(jìn)行了深入交流。 建龍集團(tuán)副

2月14日，巴西淡水河谷公司（簡(jiǎn)稱淡水河谷）全球鐵礦石銷售總監(jiān)BrunoPina一行訪問(wèn)建龍集團(tuán)總部，就未來(lái)雙方的合作方向與路徑進(jìn)行了深入交流 建龍集團(tuán)副總裁、天津建龍總經(jīng)理趙忻回顧了雙方2022年的合作情況，分析了目前雙方合作所遇到的問(wèn)題 BrunoPina介紹了淡水河谷近年生產(chǎn)情況和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，他指出，2019年，淡水河谷發(fā)生潰壩事件之后，生產(chǎn)遇到了難題，導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)波動(dòng)，產(chǎn)品發(fā)運(yùn)受季節(jié)影響，無(wú)法做到均勻供貨。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

全球最大鐵礦商Q1出口量環(huán)比大跌15%，但下半年產(chǎn)量有望回升

今年第一季度，全球最大鐵礦生產(chǎn)商力拓集團(tuán)的鐵礦石部門表現(xiàn)非常疲弱，鐵礦石出口量環(huán)比下跌15%，因?yàn)樾陆ǖV山的生產(chǎn)設(shè)施零部件故障導(dǎo)致產(chǎn)量下降不過(guò)，公司暗示，今年下半年其鐵礦石產(chǎn)量有望反彈 力拓Q1鐵礦石出口量大幅下滑 據(jù)公司公布的數(shù)據(jù)，在截至3月31日的三個(gè)月里，其西澳大利亞皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)鐵礦石業(yè)務(wù)的總出口量為7150萬(wàn)噸，較上一季度下降15%，較上年同期下降8%。

爐料

Mysteel：2021年全球鐵礦石新增產(chǎn)量最新追蹤 ——高礦價(jià)疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，海外礦山投產(chǎn)速度提升（2月底更新）

受全球突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，2020年許多國(guó)家的鐵礦石生產(chǎn)和運(yùn)輸活動(dòng)都受到了較大影響，其中以美國(guó)、南非、印度、智利等國(guó)家影響較為顯著二季度末隨著疫情的好轉(zhuǎn)以及鐵礦石價(jià)格持續(xù)飆升，礦山陸續(xù)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，一批中小礦山項(xiàng)目也在高礦價(jià)熱潮中如雨后春筍般涌進(jìn)市場(chǎng) Mysteel通過(guò)核心數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)和資訊團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期信息采集，基于鐵礦石生產(chǎn)量的基準(zhǔn)，對(duì)2021年全球鐵礦石生產(chǎn)增量做出最新預(yù)估。

聚焦

2024年中國(guó)人均鋼材表觀消費(fèi)量降至601.1千克 排名全球第三

其中，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石（鐵礦砂及其精礦）同比增長(zhǎng)4.9%至12.365億噸，占全球貿(mào)易量的71.2%，較2023年上升2.0個(gè)百分點(diǎn) 2023年，全球鐵礦石產(chǎn)量為25.220億噸（中國(guó)的產(chǎn)量經(jīng)調(diào)整以使其鐵含量與世界平均品位接近），與2022年相比增長(zhǎng)2.7%其中，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量為9.525億噸，同比增加0.9%，占全球產(chǎn)量的比重為37.8%；巴西產(chǎn)量為4.180億噸，同比微降0.5%，占比為16.6%；中國(guó)產(chǎn)量為2.983億噸，同比增長(zhǎng)18.1%，占比為11.8%；印度產(chǎn)量為2.780億噸，同比增長(zhǎng)12.2%，占比為11.0%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

供應(yīng)端方面，2024年上半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量7.4億噸，同比增加170萬(wàn)噸，增幅0.2%47港鐵礦石到港量約為6.1億噸，同比減少2009萬(wàn)噸，降幅3.2%需求端方面，上半年鐵水總產(chǎn)量達(dá)到了4.3億噸，同比增加1236萬(wàn)噸，增幅為3%今年以來(lái)中國(guó)鐵礦石到港年同比出現(xiàn)明顯減量，而鐵水產(chǎn)量受利潤(rùn)帶動(dòng)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)后保持高位，導(dǎo)致港口鐵礦石庫(kù)存在1-2月高位波動(dòng)，3月后出現(xiàn)連續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，截至6月底，中國(guó)47港進(jìn)口礦港口庫(kù)存14480.23萬(wàn)噸，較年初去庫(kù)1130.2萬(wàn)噸，比去年同期庫(kù)存低1066.1萬(wàn)噸。

年報(bào)

Mysteel鐵礦石月報(bào)——7月鐵礦石過(guò)渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱震蕩

其中鐵礦石價(jià)格方面，青島港PB粉價(jià)格跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約截至目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93.55美元/噸，環(huán)比下跌3.2美元/噸，跌幅3.31%上海螺紋鋼價(jià)格3130元/噸，環(huán)比 上漲10元/噸，漲幅0.32% 6月基本面成材需求仍有韌性、鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦整體去庫(kù)，供應(yīng)端6月礦山財(cái)年末沖量，全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量高位運(yùn)行，庫(kù)存端出現(xiàn)小幅累庫(kù)，基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱，鐵礦石價(jià)格受到壓制出現(xiàn)連續(xù)下跌。

月報(bào)

2024年中國(guó)人均鋼材表觀消費(fèi)量降至601.1千克，排名全球第三

其中，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石（鐵礦砂及其精礦）同比增長(zhǎng)4.9%至12.365億噸，占全球貿(mào)易量的71.2%，較2023年上升2.0個(gè)百分點(diǎn) 2023年，全球鐵礦石產(chǎn)量為25.220億噸（中國(guó)的產(chǎn)量經(jīng)調(diào)整以使其鐵含量與世界平均品位接近），與2022年相比增長(zhǎng)2.7%其中，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量為9.525億噸，同比增加0.9%，占全球產(chǎn)量的比重為37.8%；巴西產(chǎn)量為4.180億噸，同比微降0.5%，占比為16.6%；中國(guó)產(chǎn)量為2.983億噸，同比增長(zhǎng)18.1%，占比為11.8%；印度產(chǎn)量為2.780億噸，同比增長(zhǎng)12.2%，占比為11.0%。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月23日-6月27日）

焦煤供應(yīng)過(guò)剩壓力有所緩解，疊加鐵水仍較高，預(yù)計(jì)下周仍延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發(fā)運(yùn)回升的同時(shí)，鐵水產(chǎn)量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國(guó)新屋購(gòu)買量降至七個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)躍升至2021年11月以來(lái)最高，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加深了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期此外，特朗普宣布中美貿(mào)易協(xié)議已正式達(dá)成并簽署，關(guān)稅有望繼續(xù)緩和。

產(chǎn)業(yè)分析

新形勢(shì)下我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

由于美國(guó)業(yè)已完成工業(yè)化進(jìn)程且平穩(wěn)度過(guò)了粗鋼產(chǎn)量的峰值區(qū)間，其廢鋼及國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量足以支撐該國(guó)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)原料的平穩(wěn)供應(yīng)，因此，美國(guó)重啟傳統(tǒng)化石能源使用，將有利于其鋼鐵產(chǎn)品的成本控制以及其產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)，有利于其國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)和完善我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)將增大 第三，關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)將對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品直接、間接出口形成巨大阻力2025年4月份，特朗普突然對(duì)全球各國(guó)祭出“關(guān)稅大棒”，尤其對(duì)原產(chǎn)自我國(guó)的商品關(guān)稅一度達(dá)到荒唐的340%。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅下跌，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)小幅反彈（6.23-6.27）

2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發(fā)運(yùn)回升的同時(shí)，鐵水產(chǎn)量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國(guó)新屋購(gòu)買量降至七個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)躍升至2021年11月以來(lái)最高，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加深了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期此外，特朗普宣布中美貿(mào)易協(xié)議已正式達(dá)成并簽署，關(guān)稅有望繼續(xù)緩和3、鋼材方面，鋼材供需矛盾尚不突出鋼材需求邊際降幅較小，累庫(kù)幅度也較小，基本面矛盾尚未激化。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

本周獨(dú)立焦企和鋼廠焦煤庫(kù)存均增加，顯示高鐵水下（242.29萬(wàn)噸），上游有補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作周四開(kāi)始，焦煤價(jià)格期貨價(jià)格大幅反彈焦煤供應(yīng)過(guò)剩壓力有所緩解，疊加鐵水仍較高，預(yù)計(jì)下周仍延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發(fā)運(yùn)回升的同時(shí)，鐵水產(chǎn)量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國(guó)新屋購(gòu)買量降至七個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)躍升至2021年11月以來(lái)最高，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加深了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.13-6.20）

本周日均鐵水產(chǎn)量微升，符合預(yù)期，對(duì)鐵礦石價(jià)格起到一定支撐，周尾鐵礦石價(jià)格止跌反彈鋼廠利潤(rùn)在原料端鐵礦價(jià)格相對(duì)低位疊加焦炭多輪提降下仍有走闊空間，鐵水向下驅(qū)動(dòng)不足本周鐵礦石現(xiàn)貨品種方面，成交主要集中在中品粉為主，特卡粉性價(jià)比凸顯，成交有所增加 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供降需增供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

“破局——黑色市場(chǎng)展望及衍生品策略分享”會(huì)議圓滿結(jié)束！

上半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量 7.74 億噸，同比持平，中國(guó)進(jìn)口量 6.18 億噸，同比降 2.2%，但生鐵產(chǎn)量增 2.9% 至 4.27 億噸下半年預(yù)計(jì)價(jià)格在 80-95 美元波動(dòng)，全球供應(yīng)過(guò)剩加劇，中國(guó)到港量或增 1800 萬(wàn)噸，庫(kù)存或累超 3000 萬(wàn)噸，貿(mào)易礦庫(kù)存或破紀(jì)錄，需防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 本次大會(huì)于6月25日16:45圓滿結(jié)束

會(huì)議報(bào)道

【海外鎳企季報(bào)】BHP：2025年一季度鎳產(chǎn)同比減少87.77%

公司簡(jiǎn)介 澳大利亞BHP公司（BHPBillitonLtd-BrokenHillProprietaryBillitonLtd），是以經(jīng)營(yíng)石油和礦產(chǎn)為主的全球著名跨國(guó)公司已發(fā)展成為全球第一大資源公司該公司在全球20個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油，液化天然氣、鎂、鉆石等 BHP發(fā)布2025年第一季度報(bào)告，BHP的精煉鎳、鎳中間品及硫酸鎳產(chǎn)量共計(jì)0.23萬(wàn)噸，環(huán)比減少71.25%，同比減少87.77%。

產(chǎn)業(yè)資訊

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價(jià)格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產(chǎn)量高位回落以及鐵礦到港持續(xù)高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會(huì)抑制鐵礦價(jià)格表現(xiàn)不過(guò)我們認(rèn)為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現(xiàn)，全球新增的供給將會(huì)逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續(xù)弱勢(shì)：今年焦煤繼續(xù)供應(yīng)充足，進(jìn)口焦煤價(jià)格持續(xù)下跌（蒙煤價(jià)格已跌至878元），港口現(xiàn)貨價(jià)跌至1150元/噸（網(wǎng)價(jià)），較年初下滑17.8%；焦炭?jī)r(jià)格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國(guó)焦炭生產(chǎn)企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋分別關(guān)注3150和3050元壓力

當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【觀點(diǎn)】焦煤受原油拉漲影響明顯走強(qiáng)，帶動(dòng)鋼材在內(nèi)的黑色金屬稍強(qiáng)走勢(shì)從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國(guó)鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬(wàn)噸，出口量在1100萬(wàn)噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬(wàn)噸（折粗鋼1000萬(wàn)噸），2025年伊朗出口中國(guó)鐵礦石月均量40萬(wàn)噸（年度500萬(wàn)噸鐵礦，折合300萬(wàn)噸粗鋼）伊朗對(duì)全球鐵元素供應(yīng)在2200萬(wàn)噸（粗鋼），假設(shè)中國(guó)完全替代伊朗粗鋼供應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)粗鋼需求最大影響在1400萬(wàn)噸，實(shí)際影響要遠(yuǎn)低于此值。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材反彈偏空操作

當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【觀點(diǎn)】焦煤受原油拉漲影響明顯走強(qiáng)，帶動(dòng)鋼材在內(nèi)的黑色金屬稍強(qiáng)走勢(shì)從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國(guó)鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬(wàn)噸，出口量在1100萬(wàn)噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬(wàn)噸（折粗鋼1000萬(wàn)噸），2025年伊朗出口中國(guó)鐵礦石月均量40萬(wàn)噸（年度500萬(wàn)噸鐵礦，折合300萬(wàn)噸粗鋼）伊朗對(duì)全球鐵元素供應(yīng)在2200萬(wàn)噸（粗鋼），假設(shè)中國(guó)完全替代伊朗粗鋼供應(yīng)，預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)粗鋼需求最大影響在1400萬(wàn)噸，實(shí)際影響要遠(yuǎn)低于此值。

機(jī)構(gòu)

安米集團(tuán)利比里亞礦區(qū)世界級(jí)選礦廠正式落成

此外，安賽樂(lè)米塔爾還表示目前已制定計(jì)劃將其鐵礦石年產(chǎn)能提升至3000萬(wàn)噸，并正在評(píng)估生產(chǎn)直接還原鐵（DR精粉）的潛力盡管安賽樂(lè)米塔爾在全球運(yùn)營(yíng)多處鐵礦石資產(chǎn)，但僅有利比里亞寧巴（Nimba）和加拿大（AMMC）兩地產(chǎn)出的鐵礦石對(duì)外銷售2024年，這兩處礦山的合計(jì)鐵礦石產(chǎn)量略低于2900萬(wàn)噸，不過(guò)隨著寧巴新選礦廠的投產(chǎn)，這一數(shù)字有望提升至4400萬(wàn)噸 。

礦山動(dòng)態(tài)