中州期貨：港口庫(kù)存小幅去化，鐵礦震蕩偏弱

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉768（-7），金步巴粉721（-7），超特粉650（-8）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌5-10，港口現(xiàn)貨成交117萬噸，環(huán)比下跌6.39%港口進(jìn)口礦成交51筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，多隨行就市；鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎 ②12月20日西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)6.41美元/噸，漲0.12美元/噸；巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)16.55美元/噸，漲0.3美元/噸。

周報(bào)回顧

Mysteel周報(bào)：港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，鐵礦石價(jià)格仍有支撐（10.21-10.25）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供弱需強(qiáng) 港口庫(kù)存小幅去庫(kù) 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本期中國(guó)進(jìn)口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel晚餐：鋼廠鐵礦石庫(kù)存增加，鋼材去庫(kù)速率放緩

◎ 國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好2024年降成本重點(diǎn)工作的通知》：推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降。

資訊

Mysteel解讀：未來鐵礦石總庫(kù)存去庫(kù)速度或放緩

本期（口徑）鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈總庫(kù)存23365萬噸，總體維持去庫(kù)趨勢(shì)，是今年庫(kù)存最低水平，較去年同期低2539萬噸同時(shí)總庫(kù)銷比繼續(xù)下降，也處于年內(nèi)和歷年低位而過去兩年，鐵礦石總庫(kù)存在11-12月都表現(xiàn)為累庫(kù)從供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的鐵礦石整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)果來看，當(dāng)下鐵礦石處于供不應(yīng)求格局 從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來看，過去一個(gè)月，主要是海外港口庫(kù)存、海漂庫(kù)存兩個(gè)環(huán)節(jié)在去庫(kù)，而國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存和鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)，但由于遠(yuǎn)端去庫(kù)幅度大于近端累庫(kù)幅度，總庫(kù)存表現(xiàn)為去庫(kù)。

主編視角

Mysteel解讀：臨近雙節(jié)疏港量降幅有限 45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒀永m(xù)去庫(kù)趨勢(shì)

截止9月22日，45港鐵礦石庫(kù)存1.16億噸，周環(huán)比去庫(kù)273萬噸，到港量較上周持穩(wěn)疊加疏港量持續(xù)走高至年內(nèi)新高，港口庫(kù)存降庫(kù)明顯本周到港量較為平穩(wěn)，日均疏港量增加15.34萬噸至339.13萬噸的年內(nèi)新高水平，綜合來看45港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)降庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦去庫(kù)177萬噸、鋼廠礦去庫(kù)96萬噸；從品類來看，澳礦去庫(kù)183萬噸，巴西礦累庫(kù)53萬噸，非主流礦去庫(kù)143萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：雙節(jié)即將來臨 45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒀永m(xù)去庫(kù)趨勢(shì)

截止9月15日，45港鐵礦石庫(kù)存1.18億噸，周環(huán)比小幅下降，到港量大幅回升的同時(shí)疏港量持續(xù)走高本周到港量受雙臺(tái)風(fēng)影響結(jié)束后大幅回升，日均疏港量增加11.38萬噸至323.79萬噸的高位水平，綜合來看45港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)微降趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦小幅去庫(kù)128萬噸、鋼廠礦累庫(kù)126萬噸；從品類來看，澳礦去庫(kù)10萬噸，巴西礦累庫(kù)87萬噸，非主流礦去庫(kù)79萬噸本期粗粉呈現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，但絕對(duì)值處于年內(nèi)次低位，也是近三年同期的最低水平；塊礦、球團(tuán)和鐵精粉均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，球團(tuán)和塊礦均已連續(xù)兩期去庫(kù)趨勢(shì)，并且港口庫(kù)存均是年內(nèi)偏低水平，河北區(qū)域燒結(jié)限產(chǎn)以致這兩個(gè)品類的需求增加，成交改善。

主編視角

Mysteel解讀：需求持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

【20230901鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)-Mysteel鐵礦事業(yè)部】需求持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)（陳霓雯） 截至9月1日，45港鐵礦石庫(kù)存1.2億噸，周環(huán)比增94萬噸，隨著鐵礦石到港回升，卸貨入庫(kù)量維持高位，另外本期疏港量高位回落，港口庫(kù)存呈小幅累庫(kù)趨勢(shì)趨勢(shì)本周高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量明顯高于檢修數(shù)量，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，周環(huán)比增1.35萬噸至246.92萬噸，處于近三年同期最高水平，但本周疏港量高位回落，整體來看45港鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)。

主編視角

Mysteel解讀：45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

主編視角

Mysteel解讀：日均疏港量持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230825-Mysteel鐵礦事業(yè)部】日均疏港量持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)（陳霓雯） 截至8月25日，45港鐵礦石庫(kù)存1.2億噸，周環(huán)比降18萬噸，本期到港大幅回落，高鐵水、高疏港下45港庫(kù)存小幅去庫(kù)，港存絕對(duì)值處于近三年同期最低水平，也是年內(nèi)的較低水平本期到港量大幅回落，日均鐵水產(chǎn)量雖有小幅回落，但仍是近三年同期最高水平，也是年內(nèi)的高位水平，周環(huán)比微降0.05萬噸至245.57萬噸，整體來看45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)。

主編視角

Mysteel解讀：日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增勢(shì) 下期45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230811-Mysteel鐵礦事業(yè)部】日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增勢(shì)，下期45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)（陳霓雯） 截至8月11日，45港鐵礦石庫(kù)存1.19億噸，周環(huán)比減少344萬噸，庫(kù)存連續(xù)第四期降庫(kù)，絕對(duì)值降至年內(nèi)新低受天氣影響，本期到港延續(xù)降勢(shì)，需求端唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，本期日均鐵水產(chǎn)量周環(huán)比增2.62萬噸至243.6萬噸，整體來看45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel解讀：下周臺(tái)風(fēng)對(duì)港口影響若減弱 45港鐵礦石庫(kù)存或去庫(kù)幅度收窄

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230804-Mysteel鐵礦事業(yè)部】下周臺(tái)風(fēng)對(duì)港口影響若減弱，45港鐵礦石庫(kù)存或去庫(kù)幅度收窄（陳霓雯） 截至8月4日，45港鐵礦石庫(kù)存1.22億噸，周環(huán)比減少161萬噸，庫(kù)存絕對(duì)值降至年內(nèi)新低受臺(tái)風(fēng)天氣影響，到港量大幅回落，華北地區(qū)暴雨、洪水，疏港量降幅明顯，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持240萬噸以上的高位，總體來看45港鐵礦石庫(kù)存呈去庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦、鋼廠礦均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，其中貿(mào)易礦去庫(kù)更為明顯，周環(huán)比去庫(kù)149萬噸；從品類來看，澳礦去庫(kù)186萬噸，巴西礦累庫(kù)97萬噸，非主流礦去庫(kù)73萬噸；粗粉港存在上期小幅反彈后繼續(xù)呈現(xiàn)明顯去庫(kù)趨勢(shì)，處歷近三年同期最低水平；塊礦港存在連續(xù)探底后迎來小幅累庫(kù)，絕對(duì)值明顯低于前兩年同期水平；球團(tuán)港存中連續(xù)去庫(kù)，去庫(kù)至高于前年，低于去年的水平；精粉高位連續(xù)去庫(kù)，但仍處于近三年同期最高庫(kù)存水平。

主編視角

Mysteel解讀：到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230728-Mysteel鐵礦事業(yè)部】到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)去庫(kù)（陳霓雯） 截至7月28日，45港鐵礦石庫(kù)存1.24億噸，周環(huán)比減少88萬噸，庫(kù)存絕對(duì)值降至年內(nèi)新低到港量小幅回落，在日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持240萬噸以上的高位下，疏港量小幅增加，45港鐵礦石庫(kù)存呈去庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦、鋼廠礦均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，貿(mào)易礦周環(huán)比去庫(kù)34萬噸，鋼廠礦周環(huán)比去庫(kù)53萬噸；從品類來看，澳礦去庫(kù)87萬噸，巴西礦累庫(kù)56萬噸，非主流礦去庫(kù)58萬噸；粗粉港存低位反彈，處歷年同期最低水平；塊礦港存繼續(xù)探底，歷年同期最低庫(kù)存水平；球團(tuán)港存中高位去庫(kù)，仍處于同期偏高水平；精粉高位去庫(kù)，處于近三年同期最高庫(kù)存水平。

主編視角

廣發(fā)期貨：港口庫(kù)存維持去庫(kù)，鐵礦石價(jià)格高位震蕩

【庫(kù)存】疏港量環(huán)比下降；港口庫(kù)存維持去庫(kù)Mysteel統(tǒng)計(jì)45港庫(kù)存總量13453.80萬噸，環(huán)比下降104.57萬噸；日均疏港量318.04萬噸，環(huán)比下降12.66萬噸 【觀點(diǎn)】港口庫(kù)存維持去庫(kù)，鐵礦石基本面向好，鐵礦石價(jià)格高位震蕩印度球團(tuán)進(jìn)口量占我國(guó)球團(tuán)總進(jìn)口量的三成，考慮伊朗宣布下調(diào)其精粉與球團(tuán)礦出口關(guān)稅及國(guó)產(chǎn)礦性價(jià)比有所提升，且國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比不斷上升，預(yù)計(jì)本次印度上調(diào)關(guān)稅所造成供應(yīng)減量可以被抵消，對(duì)我國(guó)鐵礦資源進(jìn)口影響相對(duì)有限。

策略研究

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石庫(kù)存持續(xù)去化，震蕩偏強(qiáng)

【觀點(diǎn)及建議】3月以來鐵礦石供需持續(xù)邊際改善，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)國(guó)內(nèi)鋼廠雖然利潤(rùn)情況不佳，但整體高爐開工以原并未受到明顯沖擊，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上行，鐵礦石需求維持高位，而與此同時(shí)由于外礦發(fā)運(yùn)同比相對(duì)偏低，尤其一季度主流礦發(fā)運(yùn)同比明顯偏低，雖然二季度開始主流礦供應(yīng)環(huán)比恢復(fù)，但供需差依然存在，港口庫(kù)存持續(xù)快速下降，價(jià)格易漲難跌

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：港口鐵礦石庫(kù)存處于去庫(kù)階段，但遠(yuǎn)月預(yù)期轉(zhuǎn)弱

鐵礦石：震蕩 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】近期運(yùn)輸已有所改善，終端企業(yè)加大力度復(fù)工復(fù)產(chǎn)鋼廠進(jìn)口礦日耗量不斷上升，目前已經(jīng)達(dá)到290.71萬噸，鐵礦需求總體維持高位庫(kù)存方面，5月10日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14192.6萬噸，環(huán)比降132.22鋼廠庫(kù)存總體偏低，隨著日耗量不斷上升，庫(kù)存天數(shù)繼續(xù)下降，目前庫(kù)存天數(shù)不高焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鐵礦有望迎來階段性補(bǔ)庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（9.19-9.28）

截止目前，47港鐵礦石庫(kù)存總量14550.68萬噸，環(huán)比累庫(kù)169萬噸，較年初去庫(kù)1060萬噸,比去年同期庫(kù)存低1300萬噸 下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水小幅波動(dòng)，日均疏港量減少，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⒗蹘?kù) 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)8月31日預(yù)計(jì)，9月份中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)供大于求，47港鐵礦石庫(kù)存累庫(kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交較少具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，隨行就市為主，報(bào)價(jià)較上一工作日下跌2-4元/濕噸；本地鋼廠采購(gòu)意向較差，個(gè)別剛需采購(gòu)為主；整體市場(chǎng)交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格較上一工作日下跌2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存呈小幅去庫(kù)狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏少；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠雖處于盈利狀態(tài)，但據(jù)了解后期燒結(jié)機(jī)將進(jìn)行環(huán)保限產(chǎn)，且多數(shù)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)已基本完成，僅個(gè)別鋼廠尚有庫(kù)存缺口，鐵礦石需求下滑，鐵礦石價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

29日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，隨行就市為主，報(bào)價(jià)較上一工作日下跌2-4元/濕噸；本地鋼廠采購(gòu)意向較差，個(gè)別剛需采購(gòu)為主；整體市場(chǎng)交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格較上一工作日下跌2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存呈小幅去庫(kù)狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏少；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠雖處于盈利狀態(tài)，但據(jù)了解后期燒結(jié)機(jī)將進(jìn)行環(huán)保限產(chǎn)，且多數(shù)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)已基本完成，僅個(gè)別鋼廠尚有庫(kù)存缺口，鐵礦石需求下滑，鐵礦石價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

成交報(bào)告

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

從鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化來看，臨近長(zhǎng)假，鋼廠進(jìn)口鐵礦石總庫(kù)存整體明顯累庫(kù)，月內(nèi)疏港維持高位，港口庫(kù)存月內(nèi)經(jīng)歷短暫去庫(kù)后重新累庫(kù)，總庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)承壓運(yùn)行（9.22-9.26）

值得注意的是，冷軋、鍍鋅等品種庫(kù)存壓力顯著，其疲弱態(tài)勢(shì)可能進(jìn)一步向熱卷傳導(dǎo)，加劇板材去庫(kù)壓力2、鋼材矛盾或逐漸向上游傳導(dǎo)，原料價(jià)格承壓本周247家鐵水產(chǎn)量增1.34萬噸到242.36萬噸但鋼廠盈利率繼續(xù)下降，本周環(huán)比降0.86pct至58.01%，鋼材矛盾向鋼廠生產(chǎn)端傳導(dǎo)的可能性逐漸增大鐵礦石，本周45港鐵礦集中到港，庫(kù)存環(huán)比增199萬噸，供應(yīng)增量明顯，預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格承壓雙焦方面，本周焦炭開啟第一路提漲50-55元/噸，預(yù)計(jì)下周落地。

鋼材指數(shù)評(píng)述