【印度礦山A】結(jié)構(gòu)性政策或左右節(jié)后鐵礦石市場風(fēng)險

【印度礦山A】結(jié)構(gòu)性政策或左右節(jié)后鐵礦石市場風(fēng)險 受訪人信息：澳洲礦山A 客戶觀點：鐵礦石價格在即將到來的節(jié)前階段預(yù)計將保持相對穩(wěn)定當(dāng)前市場狀況受多方面因素影響，其中一項關(guān)鍵因素是結(jié)構(gòu)性刺激政策的實際執(zhí)行情況如果政策如預(yù)期一樣順利實施，市場可能迎來積極的變化，鐵礦石價格有望上漲。

鐵礦石大家說市場

2023 第十七屆鐵礦石國際市場研討會-中金公司穩(wěn)增長下的新階段、新結(jié)構(gòu)、新挑戰(zhàn)論壇成功舉辦

3月28日，中金公司在2023年第十七屆鐵礦石國際市場研討會成功舉辦分論壇本次論壇圍繞“穩(wěn)增長下的新階段、新結(jié)構(gòu)、新挑戰(zhàn)”的主題，從宏觀、外匯、商品和碳市場等多個視角分享觀點，介紹相關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理方案，并就黑色金屬供需格局和未來走勢組織圓桌討論。

同期論壇三

【日照國鑫礦業(yè)有限公司】預(yù)計年后的鐵礦石市場整體是供需雙弱的結(jié)構(gòu)

農(nóng)歷年前，鐵礦石市場一實現(xiàn)開門紅，隨著限產(chǎn)的放松，鐵水的回升以及春節(jié)前補庫，指數(shù)重回130美金目前，鋼廠補庫接近尾聲，假期即將來臨，現(xiàn)貨市場成交熱度慢慢降低2月份我國將迎來冬奧會殘奧會等一系列大型盛會，各地北方省份也陸續(xù)出臺了冬奧會期間的限產(chǎn)政策，2月預(yù)計鐵水下降，鐵礦石需求下降；不過二月份通常也是發(fā)運的淡季，澳洲的颶風(fēng)跟巴西的雨季還是會對鐵礦石的供應(yīng)端存在一定的干擾，預(yù)計年后的鐵礦石市場整體是供需雙弱的結(jié)構(gòu)。

鐵礦石

Mysteel：福建區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會圓滿落幕

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁兼廢鋼事業(yè)部總經(jīng)理 顧敏華 顧敏華先生從鋼鐵行業(yè)景氣略有好轉(zhuǎn)、內(nèi)外需求繼續(xù)走弱、整治內(nèi)卷：2025年市場勝負(fù)手、2025年鋼鐵市場展望等方面為大家進(jìn)行了詳細(xì)的講解，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈目前的結(jié)構(gòu)下，顧敏華先生表示廢鋼是現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)不可缺少的鐵素原料，也是唯一可以大量替代鐵礦石的綠色載能和可持續(xù)發(fā)展的再生資源。

廢鋼會展

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預(yù)期未暖、現(xiàn)實轉(zhuǎn)弱——鋼市陷入雙重壓制

市場預(yù)期快速回歸謹(jǐn)慎，黑色系價格自周二起重新承壓回落 短期來看，五一節(jié)后存在一定的需求回補窗口，加之鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位運行，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出相對抗跌特征，期現(xiàn)價格尚未形成同步下行截至5月9日，鐵礦石期現(xiàn)基差擴大至58元/噸，螺紋鋼基差上升至148元/噸，雙雙刷新年內(nèi)新高，反映出現(xiàn)貨堅挺與期貨承壓的結(jié)構(gòu)性矛盾但隨著需求進(jìn)入季節(jié)性淡季、鐵水產(chǎn)量或臨近峰值回落，鋼市此前“強現(xiàn)實、弱預(yù)期”的博弈格局或?qū)⒀葑優(yōu)椤叭醅F(xiàn)實、弱預(yù)期”的雙重壓制局面：或加快鋼材價格下跌速度，進(jìn)一步擠壓鋼廠利潤。

觀點

Mysteel參考丨供需分化與政策驅(qū)動下的特鋼產(chǎn)能調(diào)整狀況

其二，鋼廠通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及精細(xì)化轉(zhuǎn)產(chǎn)策略，提升盈利能力，普通制造用材用于保量，中高端制造用材保利 四、政策與預(yù)期博弈 綜合供需變化及政策導(dǎo)向，鋼材總需求依舊處于下行周期，建筑鋼材需求減少，制造業(yè)用鋼提高；原料進(jìn)入長周期供需寬松格局，成本支撐減弱；在供需失衡的情況下，需要等待更為積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策落地 潛在風(fēng)險：需求方面，有非常多不確定性，普遍預(yù)計房建2025年繼續(xù)下降10%以上，基建難有根源性改觀；若房地產(chǎn)市場復(fù)蘇不及預(yù)期，可能拖累建筑用線材需求；國際鐵礦石價格波動也可能對成本端造成沖擊。

Mysteel參考

Mysteel山東省城市礦產(chǎn)核心企業(yè)交流會圓滿落幕

接下來，上海鋼聯(lián)高級分析師金雄林先生作《中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)解讀 》的主題報告 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 高級分析師 金雄林先生 金雄林先生從2024年的鋼材市場回顧、近期鋼材價格走勢預(yù)判和未來鋼材市場展望三個方面為大家進(jìn)行了詳細(xì)的講解，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈目前的結(jié)構(gòu)下，金雄林先生表示廢鋼是現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)不可缺少的鐵素原料，也是唯一可以大量替代鐵礦石的綠色載能和可持續(xù)發(fā)展的再生資源。

廢鋼會展

Mysteel：卷帶價差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

在宏觀經(jīng)濟層面，全球經(jīng)濟增長動能減弱已形成系統(tǒng)性壓力海外需求萎縮直接壓縮我國帶鋼出口空間，東南亞、中東等傳統(tǒng)出口市場訂單量持續(xù)下滑；國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的進(jìn)程中，房地產(chǎn)行業(yè)的深度盤整與機械制造業(yè)的增長放緩，使得帶鋼需求中樞顯著下移以房地產(chǎn)行業(yè)為例，新開工面積連續(xù)數(shù)月負(fù)增長，建筑用帶鋼需求已難以支撐市場上行預(yù)期 行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾同樣不容小覷產(chǎn)能過剩陰影下，企業(yè)間的價格博弈持續(xù)白熱化，天津等重點區(qū)域市場已出現(xiàn)顯著的利潤倒掛現(xiàn)象 —— 下游加工企業(yè)面臨鐵礦石、焦炭等原料價格高位震蕩的成本重壓，而終端訂單價格卻因市場競爭陷入持續(xù)低迷，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

寶鋼股份：2025年一季度實現(xiàn)利潤總額32.92億元

關(guān)于韓國和越南的反傾銷政策，我們出口韓國的產(chǎn)品70%是進(jìn)到保稅區(qū)，30%是市場流通的，總體影響不是很大我們出口越南的熱軋也不太多，20萬噸，而且關(guān)稅政策和其他企業(yè)都一樣，總體影響可控的而且越南對汽車板稅率方面不會有太大的增長，這個是寶鋼的優(yōu)勢 對此，公司采取積極應(yīng)對措施：一是深入分析反傾銷訴訟的合理性，積極應(yīng)訴并爭取公平貿(mào)易環(huán)境，利用法律手段應(yīng)對不正當(dāng)競爭和關(guān)稅政策；二是調(diào)整出口策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如增加汽車板出口、減少熱軋產(chǎn)品出口，同時拓展“一帶一路”沿線及其他新興市場；三是關(guān)注匯率風(fēng)險，寶鋼主要依賴進(jìn)口鐵礦石作為原料，但大部分鋼材是在國內(nèi)銷售，有一定的外匯逆差，通過適當(dāng)套保業(yè)務(wù)鎖定經(jīng)營風(fēng)險，同時減少美元融資敞口，降低匯率波動影響；四是降低庫存風(fēng)險，優(yōu)化各渠道庫存管理；五是評估客戶授信風(fēng)險，及時調(diào)整授信政策。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（4.14-4.18）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因幾乎一致：本周國產(chǎn)鐵礦石價格下降主要受到供需結(jié)構(gòu)錯配、鋼廠采購策略調(diào)整及市場情緒低迷的綜合影響供應(yīng)端方面，國內(nèi)礦山產(chǎn)能持續(xù)釋放，精粉產(chǎn)量維持高位，但鋼廠對國產(chǎn)礦的日耗增速相對平緩，導(dǎo)致庫存被動累積，形成供應(yīng)寬松壓力。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：4月下旬線材制品價格走勢獨家預(yù)判

國內(nèi)政策調(diào)整呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與長期潛力，五大部門聯(lián)合出臺的鋼材出口新規(guī)，強化稅務(wù)核驗與企業(yè)注銷監(jiān)管，短期內(nèi)可能增加企業(yè)合規(guī)成本并限制部分低附加值產(chǎn)品出口；長期來看，新規(guī)通過淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，有助于推動行業(yè)向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型國際貿(mào)易政策擾動對鋼材出口市場短期壓力顯著，主要體現(xiàn)在價格承壓和訂單收縮國際宏觀環(huán)境的不確定性加劇供應(yīng)端競爭，但全球終端需求不振導(dǎo)致產(chǎn)能釋放難以轉(zhuǎn)化為實際收益 三、后市展望與策略建議 后市展望：鋼廠排產(chǎn)計劃顯示產(chǎn)能利用率維持高位，新增產(chǎn)能釋放可能加劇供需失衡；原料成本波動加劇 ，焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價格波動形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機制受阻；線材制品因基建需求支撐相對穩(wěn)定，但漲幅受限，預(yù)計4月下旬鋼廠出場價格繼續(xù)持穩(wěn)運行。

金屬制品

需求增量有限，鋼價難有起色

從整個產(chǎn)業(yè)鏈看，鐵礦石在產(chǎn)業(yè)鏈中仍具備較強的議價權(quán)，但其backwardation結(jié)構(gòu)明顯走平 目前，鋼廠庫存及社會庫存低于去年同期，整體相對健康鋼廠利潤回升，生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，鐵水產(chǎn)量回升市場預(yù)計4月鋼材、鐵水產(chǎn)量見頂回落需求方面，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，出口難維持高位建材方面，地產(chǎn)新開工面積低于市場預(yù)期，基建需求等待資金到位后才會出現(xiàn)改善“兩新”政策發(fā)力，制造業(yè)需求較好展望二季度，鋼材整體價格走勢或偏弱震蕩，呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢。

鋼材

Mysteel黑色市場周度觀察：產(chǎn)量緩升托底價格，需求見頂隱憂漸顯

中長期來看，鐵礦石供給過剩的結(jié)構(gòu)性趨勢仍較為明確，但價格下行拐點尚未出現(xiàn)，仍需等待關(guān)鍵利空信號的釋放，包括但不限于： 鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)、鐵水產(chǎn)量連續(xù)性回落； 或者鋼材終端需求明顯走弱、庫存去化節(jié)奏持續(xù)放緩； 又或者市場對低庫存的信心逐步弱化，與去年同期相比不再具備顯著優(yōu)勢 在這些壓力性信號尚未明確之前，鐵礦價格仍有支撐，預(yù)計短期內(nèi)將維持在770–790元/噸區(qū)間震蕩運行。

觀點

Mysteel：4月份華北焊管市場或?qū)⑵踹\行

（2）短期內(nèi)維持帶鋼窄幅偏弱判斷，需要密切關(guān)注期貨盤面動向及鋼廠調(diào)價政策 3月市場以“低價成交活躍”為主，但4月原料價格走弱（如鐵礦石、焦炭）進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，為價格反彈提供空間此外，遠(yuǎn)月合約升水結(jié)構(gòu)促使貿(mào)易商調(diào)整采購策略，正套比例上升可能加劇短期價格波動由于本月不確定因素較多，故價格波動頻繁，且偏弱運行的可能性較大

熱點

Mysteel周報：安徽建筑鋼材市場需求有所釋放 下周價格或震蕩稍強運行（3.28-4.3）

下周展望： 從市場運行情況來看，前期鐵礦石價格雖經(jīng)歷下跌但已階段性企穩(wěn)在環(huán)保限產(chǎn)政策及基本面支撐下，原料價格呈現(xiàn)低位反彈，底部支撐逐步顯現(xiàn)當(dāng)前省內(nèi)鋼廠仍有利潤，主動減產(chǎn)意愿不足宏觀層面雖釋放積極信號，但政策落地仍需時間，市場對政策信任度不足，行情仍以短期預(yù)期炒作為主，持續(xù)性有限從供需角度看，市場活躍度有所提升，需求呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇跡象，疊加限產(chǎn)政策影響，供需結(jié)構(gòu)存在邊際改善預(yù)期。

市場月報

Mysteel參考丨一季度廢鋼市場回顧及二季度展望

出口端受全球貿(mào)易保護主義升溫沖擊，中國鋼材出口量預(yù)計同比下降，不過東南亞等新興市場仍有拓展空間政策調(diào)控持續(xù)深化，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控重心轉(zhuǎn)向節(jié)能降碳與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，二季度限產(chǎn)政策存在落地預(yù)期，供給端或有收縮，推動行業(yè)利潤修復(fù)原材料價格方面，鐵礦石供需趨向?qū)捤桑瑑r格或小幅下降，但焦煤等成本支撐仍存，鋼材生產(chǎn)成本可能有所緩解然而，供需矛盾未根本緩解，鋼材價格預(yù)計小幅回落，不過政策托底可能帶來階段性修復(fù)機會，整體鋼材產(chǎn)銷將呈現(xiàn)弱平衡態(tài)勢。

Mysteel參考

鐵礦石巨頭力拓為何押注鋰資源？

盡管當(dāng)下鋰價較低，但未來的需求是確定的，“我們相信自己對市場的預(yù)測，并積極尋找解決方案” 加大對鋰資源的投資是力拓調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，重構(gòu)新能源產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的重要一步 今年年底，被視為全球儲量最大、品質(zhì)最高的待開發(fā)礦山——幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦計劃投產(chǎn)，加之中國等主要產(chǎn)鋼國步入產(chǎn)量達(dá)峰，業(yè)內(nèi)認(rèn)為全球鐵礦石將進(jìn)入供應(yīng)過剩階段，鐵礦石價格將進(jìn)一步下行 作為西芒杜項目的重要參與方之一，石道成透露，該項目進(jìn)展非常順利，三家中國合作伙伴，寶武、中鋁、贏聯(lián)盟與力拓之間的合作進(jìn)展非常順利。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：優(yōu)特鋼價格或先揚后抑運行

2025年3月優(yōu)特鋼市場價格延續(xù)弱勢，全國45#優(yōu)特鋼均價跌至3757元/噸，較月初下跌54元/噸，跌幅1.42%市場呈現(xiàn)以下特征：①供應(yīng)端壓力凸顯：產(chǎn)能釋放加速壓制價格反彈；②需求結(jié)構(gòu)性分化：新能源汽車需求增長對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，但總量支撐不足；③成本支撐弱化：鐵礦石、焦炭等原料價格低位震蕩，鋼廠利潤空間壓縮但尚未觸發(fā)主動減產(chǎn) 二季度供需格局深度解析 （一）供應(yīng)端：產(chǎn)能釋放加速 產(chǎn)量環(huán)比攀升：4月預(yù)計產(chǎn)量440.2萬噸，環(huán)比再增4.9萬噸，主要在于鋼廠檢修減少及“普轉(zhuǎn)優(yōu)”產(chǎn)能釋放。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel調(diào)研：3月江蘇廢鋼市場訪談報告——江南春好盤面回調(diào)，廢鋼市場冰雪未消

企業(yè)C：當(dāng)下鐵礦石跌幅明顯大于廢鋼，鐵水成本快速下移，鐵廢差持續(xù)擴大，廢鋼性價比較弱，長流程鋼廠用廢意愿難以提振，而電爐廠開工率產(chǎn)能利用率雖然小幅回升，但是其增速不斷收窄，考慮到獨立電爐鋼企谷電生產(chǎn)接近全面虧損，其用廢需求預(yù)計也增量有限，同時部分產(chǎn)品較為單一的鋼廠在逐漸調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，圍繞性價比與收得率綜合調(diào)整料型采購策略，因此更加注重降本增效，在鋼廠利潤空間不佳的情況下，廢鋼價格或被動承壓，預(yù)計廢鋼市場價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

熱點聚焦

預(yù)計2025年底投產(chǎn)！西芒杜項目推進(jìn)順利，全球鐵礦石市場將迎來新一輪變局

由于供需結(jié)構(gòu)的雙向變化，鐵礦石市場已進(jìn)入過剩周期2024年鐵礦石市場由供給緊平衡向過剩切換，如果按照62%當(dāng)量換算，全球鐵礦石大約過剩3000萬噸，國內(nèi)供給過剩2000萬噸國內(nèi)進(jìn)口鐵礦港口庫存持續(xù)保持高位，去年47個港口的進(jìn)口礦庫存超過了1.6億噸

原料