Mysteel周報：鐵水產量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

上海螺紋鋼價格3135元/噸，周環(huán)比下跌43元/噸，跌幅1.35%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現強于62%澳粉指數強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴2元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-7，周環(huán)比走擴6鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅收窄19元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

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Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.14-4.18）

上海螺紋鋼價格3110元/噸，周環(huán)比下跌15元/噸，跌幅0.48%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現強于62%澳粉指數強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約本周宏觀層面中美進入談判階段，產業(yè)層面成材數據表現尚可，247鐵水產量下降不及預期，多空交織致使鐵礦石價格漲跌互現 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-3元/噸，周環(huán)比收窄6元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為4，周環(huán)比收窄3。

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Mysteel周報：宏觀利空及供應利多兌現，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

上海螺紋鋼價格3273元/噸，周環(huán)比下跌61元/噸，跌幅1.83%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現強于62%澳粉指數強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約海外宏觀層面關稅擾動，疊加產業(yè)層面終端復工復產節(jié)奏偏慢，打壓市場信心；鐵礦石基本面相對較為健康，支撐鐵礦石價格走勢相對強于成材 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-18元/噸，周環(huán)比收窄3元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-5，周環(huán)比走擴8。

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Mysteel周報：鐵水產量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內宏觀預期轉弱，市場情緒波動較大；產業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進口利潤方面，港口現貨價格表現強于遠期現貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴10。

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Mysteel周報：鐵水產量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內宏觀預期轉弱，市場情緒波動較大；產業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進口利潤方面，港口現貨價格表現強于遠期現貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴10。

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Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（12.23-12.27）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約強于62%澳粉指數宏觀政策真空期，市場交易逐漸回歸基本面邏輯；產業(yè)層面，本周五大材總庫存繼續(xù)超季節(jié)性去庫走勢，鐵水下行周期下港口鐵礦石庫存延續(xù)去庫，多空因素交織，鐵礦石價格震蕩偏弱運行 進口利潤方面，港口現貨價格表現強于遠期現貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-8元/噸，周環(huán)比走擴4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-11，周環(huán)比走擴4。

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Mysteel周報：多重利好提振市場信心 進口鐵礦石價格高位震蕩（5.11-5.17）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約45港鐵礦石庫存雖然小幅去化，但絕對值仍處于偏高位置，鐵礦石價格承壓 進口利潤方面，港口現貨價格表現強于遠期現貨，即期進口利潤小幅走擴。

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Mysteel周報：鐵水增產難改高庫存局面 鐵礦石價格偏弱運行（5.6-5.11）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于62%澳粉指數大于鐵礦石期貨主力合約45港鐵礦石庫存雖然小幅去化，但絕對值仍處于偏高位置，鐵礦石價格承壓 進口利潤方面，港口現貨價格表現強于遠期現貨，即期進口利潤小幅走擴。

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Mysteel周報：短期內進口鐵礦石價格或維持震蕩運行（4.22-4.26）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力漲幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力大于青島港PB粉成材壓力持續(xù)釋放，庫存保持良好的去化，鐵水維持上行通道，黑色系價格高位震蕩 進口利潤方面，遠期現貨價格表現強于港口現貨，即期進口利潤收窄明顯。

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Mysteel解讀：鐵礦石“王者歸來”？

短短四個工作日鐵礦石期貨主力漲幅高達8.61%，截止4月10日，鐵礦石62%澳粉指數為106.15美元/干噸，較節(jié)前最后一個工作日上漲6.8美元/干噸，漲幅為6.84%；青島港PB粉價格為826元/噸，較節(jié)前最后一個工作日上漲55元/噸，漲幅為7.13%究其原因，本輪鐵礦石價格表現如此“獨樹一幟”主要與鐵礦石自身基本面、下游產業(yè)、宏觀等方面相關，本文將對此進行研究分析。

主編視角

第2季度鐵礦石價格或維持低位震蕩走勢

價格走勢方面，選取近11年（2013年—2023年）62%澳粉指數研究發(fā)現，第2季度價格均值高于第1季度的比例僅為36%，第2季度價格大概率整體弱于第1季度；而從歷年具體月份的價格表現來看，并沒有明顯的規(guī)律但從估值的角度來看，由于第1季度鐵礦石整體呈現向下修復性回落態(tài)勢，預計未來鐵礦石價格繼續(xù)向下修復的空間有限，而回彈的驅動力會逐漸加強 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網 。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel鐵礦石季報：二季度鐵礦石價格或維持低位震蕩

從近幾年季節(jié)性走勢來看，進口礦二季度到港量相較一季度會有回落的可能性在；需求方面來看，雖然二季度鐵水產量預計會有回升趨勢，但是考慮當下終端需求難有明顯改觀，預計二季度鐵水產量將會維持弱復蘇的節(jié)奏在供需雙方影響下，預計45港鐵礦石庫存前期仍以累庫為主，中后期或許會有去庫的可能性 價格走勢方面，選取近十一年（2013年-2023年）62%澳粉指數研究發(fā)現，二季度價格均值高于一季度的比例僅有36%，大概率二季度價格整體要弱于一季度；而從具體的月份歷年價格表現來看并沒有明顯的歷史規(guī)律。

月報

Mysteel周報： 需求壓力大，鐵礦石持續(xù)過剩，價格弱勢調整（3.1-3.8）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力強于62%澳粉指數強于鐵礦石期貨主力強于青島港PB粉價格原料端焦炭和鐵礦石對鋼廠的讓利使得鋼廠利潤修復明顯，但周四的表需庫數據出來后，市場重新交易壓縮鋼廠利潤，本周鐵礦石價格重新表現出一定的抗跌性 進口利潤方面，遠期現貨價格表現強于港口現貨，即期進口利潤小幅收窄。

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Mysteel月報：一月鐵礦石價格重點關注鋼廠生產節(jié)奏及補庫執(zhí)行情況

截止12月29日，鐵礦石62%澳粉遠期現貨價格指數140.55美元/干噸，較11月上漲6.76%，青島港PB粉價格1030元/噸，環(huán)比上月上漲4.57%，鐵礦石期現價差明顯收窄，月內各品種即期進口利潤均出現不同幅度的收窄 價格走勢方面，月初隨著重要會議的臨近，市場開始交易是否會有更有力度的宏觀措施出臺，黑色系價格整體上漲；月中，重要會議釋放的政策信號略不及預期，黑色系價格出現回調，市場觀望情緒濃厚；下旬，鐵礦石價格表現為上漲，主要是由于央行降息預期和基于港口鐵礦石低庫存下鋼廠冬儲。

月報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩偏弱運行（10.09-10.13）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數漲幅大于新交所掉期主力大于期貨主力合約大于青島港PB粉鋼廠由于虧損擴大，減產檢修范圍擴大，本期日均鐵水產量小幅回落，港口現貨價格支撐減弱；另外由于港口進口鐵礦石庫存突破年內新低，美金市場情緒明顯改善，因此遠期現貨價格表現強于港口現貨 進口利潤方面，港口現貨價格漲幅小于遠期現貨，進口利潤小幅收縮。

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Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持弱勢震蕩（9.18-9.22）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力跌幅大于62%澳粉指數大于期貨主力合約大于青島港PB粉鐵礦石節(jié)前補庫支撐減弱，價格小幅下跌；原料端焦炭提漲落地，鋼廠成本壓力增加，挺價意愿較強，因此周內成材價格表現略強于鐵礦石 進口利潤方面，港口現貨價格跌幅小于遠期現貨，進口利潤小幅走擴。

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Mysteel周報：短期預計鐵礦石價格維持震蕩走勢（9.11-9.15）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數漲幅大于新交所掉期主力大于鐵礦石期貨主力大于青島港PB粉宏觀數據預示著經濟持續(xù)向好，市場信心得以提振，疊加雙節(jié)臨近，鋼廠廠內低庫存下節(jié)前補庫必要性對鐵礦石價格起一定支撐，鐵礦石本周價格表現強于成材 進口利潤方面，遠期現貨價格略強于港口現貨，進口利潤小幅收縮。

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Mysteel周報：短期預計鐵礦石價格震蕩偏弱運行（9.4-9.8）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力跌幅大于新交所掉期主力大于青島港PB粉大于62%澳粉指數本周相關部門加強鐵礦石市場監(jiān)管，而成材端持續(xù)受到利好消息的影響，基本面情況改善，成材價格受支撐，價格表現強于鐵礦石 進口利潤方面，遠期現貨價格略強于港口現貨，進口利潤小幅收縮。

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Mysteel月報：九月鐵礦石供需雙弱 礦價走勢或將震蕩后回落

與7月末價格相比鐵礦石價格表現強于螺紋鋼，截止8月31日，鐵礦石62%澳粉遠期現貨價格指數117.95美元/干噸，較7月末上漲6.89%，青島港PB粉價格915，較7月末上漲4.33%，弱于美金價格，鐵礦石期現價差有所收窄月內各品種即期進口利潤呈現出不同幅度的收窄 8月份鐵礦石供需基本面綜合表現為供需雙強的局面，鐵礦石供應端方面來看，發(fā)運到港均是穩(wěn)步增長，其中日均發(fā)運月度增幅為4.96%，日均到港量月度增幅為10.8%，近端供應強于遠端供應。

月報

Mysteel周報：短期預計鐵礦石價格維持震蕩運行（8.21-8.25）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力漲幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力大于青島港PB粉，遠期現貨價格表現強于港口現貨價格上半周主要是特殊專項債券的發(fā)行繼續(xù)提振市場信心、原料端煤礦事故頻發(fā)推動黑色版塊價格上漲，下半周小幅回落主要是市場對于基建預期有所回落，鐵礦石價格在低庫存高需求下整體呈現偏強運行 進口利潤方面，遠期現貨價格表現強于港口現貨價格，進口利潤小幅收窄。

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