供增需減預(yù)期下鐵礦石難有大漲空間，將延續(xù)震蕩偏弱

新華財(cái)經(jīng)北京8月5日電（張瑤）8月5日早盤(pán)，鐵礦石期貨開(kāi)盤(pán)大幅下挫，盤(pán)中下破880元/噸關(guān)口并持續(xù)走低，截至5日上午收盤(pán)，主力合約大跌超6%，領(lǐng)跌商品市場(chǎng) 消息面上，7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，為下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展把脈定調(diào)會(huì)議要求，統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，盡快出臺(tái)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，堅(jiān)持全國(guó)一盤(pán)棋，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展。

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淡水河谷一季度產(chǎn)量不及預(yù)期，鐵礦石大漲3.58%

淡水河谷日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，淡水河谷鐵礦石粉礦產(chǎn)量達(dá)到6800萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%，低于分析師預(yù)期7200萬(wàn)噸市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年全球新增鐵礦石供應(yīng)中，有83%將來(lái)自淡水河谷 4月20日，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)鐵礦石大漲3.58%，期價(jià)站上1100元/噸，創(chuàng)近一個(gè)半月新高 光大期貨黑色總監(jiān)邱躍成告訴記者，一季度我國(guó)生鐵產(chǎn)量2.21億噸，同比增加2123萬(wàn)噸，增幅8%；一季度我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量2.83億噸，同比增加2070萬(wàn)噸，增幅7.88%。

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Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格窄幅盤(pán)整

美聯(lián)儲(chǔ)有條件等一等，再考慮是否調(diào)整政策經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、通脹上升相互抵消，將使美聯(lián)儲(chǔ)維持對(duì)2025年降息兩次的預(yù)期 2、調(diào)研：4月3日，全國(guó)主港鐵礦石成交91.00萬(wàn)噸，環(huán)比減19.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.31萬(wàn)噸，環(huán)比減6% 3、產(chǎn)業(yè)：一季度，杭州宅地出讓金規(guī)模高達(dá)595.1億元，已達(dá)2024年全年的51%，排名全國(guó)第一，同比大漲149%土地出讓金、成交樓面價(jià)均創(chuàng)2023年以來(lái)季度新高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：宏觀利好慣性發(fā)力預(yù)期強(qiáng) 黑色系市場(chǎng)上漲趨勢(shì)不變

9月24日央行宣布將寬松貨幣政策，央行同時(shí)降準(zhǔn)降息，這也是比較罕見(jiàn)的情況，為加大刺激力度以對(duì)抗內(nèi)需不足，同時(shí)也為吸引投資的增加另外，央行也通過(guò)下調(diào)存量房貸利率旨在提升市場(chǎng)信心，減輕居民還貸壓力，刺激居民消費(fèi)受此影響，股市大漲，商品市場(chǎng)亦受到鼓舞，黑色系商品普漲9月26日，政治局會(huì)議罕見(jiàn)地在9月的會(huì)議上討論經(jīng)濟(jì)主題，且表述積極，尤其強(qiáng)調(diào)“要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財(cái)政支出”，“要發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用”，奠定了錨定今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的基調(diào)，隨后股市繼續(xù)上揚(yáng)，收復(fù)3000點(diǎn)重要關(guān)口，后繼續(xù)走高；黑色系品種也繼續(xù)拉升，尤其以螺紋鋼為代表的鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅上漲，使得除鐵礦石之外的黑色系期貨的幾個(gè)品種的主力合約在國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日均出現(xiàn)了封漲停板的罕見(jiàn)情況。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel快訊：蘭州熱軋板卷價(jià)格上漲 預(yù)計(jì)明日價(jià)格持穩(wěn)

今日蘭州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格上漲，成交一般截至發(fā)稿，市場(chǎng)普卷價(jià)格3310元/噸 市場(chǎng)方面，本周鋼廠有部分規(guī)格熱軋卷板已經(jīng)投入蘭州市場(chǎng)，貿(mào)易商庫(kù)存得到補(bǔ)充，熱軋卷板的各個(gè)規(guī)格價(jià)格已回歸常值近期鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格上漲，下游鋼材價(jià)格形成支撐政策方面，昨日央行宣布降準(zhǔn)、降息等一系列利好政策出臺(tái)，盤(pán)面大漲，市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)但是國(guó)慶假日將至，短期內(nèi)市場(chǎng)情況復(fù)雜，觀望情緒依舊較高，仍要謹(jǐn)慎防范風(fēng)險(xiǎn)。

日?qǐng)?bào)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約普遍上漲，低硫燃料油、焦炭漲近3%，焦煤、瀝青、燃料油、鐵礦石、純堿漲超2% 2024年居民醫(yī)保繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)公布 財(cái)政補(bǔ)助力度加大 六部門(mén)發(fā)文！嚴(yán)禁為沒(méi)有收益市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違規(guī)舉債 9月1日起施行 深化財(cái)稅體制改革（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神） 中央財(cái)辦副主任韓文秀：增加地方自主財(cái)力 適當(dāng)擴(kuò)大地方稅收管理權(quán)限 房屋檢測(cè)板塊大漲 多家公司回復(fù)相關(guān)問(wèn)題 國(guó)泰君安：預(yù)計(jì)房屋養(yǎng)老金的探索速度并不慢 維持房地產(chǎn)板塊兩端配置建議 華泰證券：母豬補(bǔ)欄偏緩 繼續(xù)推薦“大豬企” 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期拉動(dòng)港股縮量上漲 對(duì)利率敏感的板塊走勢(shì)更強(qiáng) 埃克森美孚：全球石油需求無(wú)長(zhǎng)期減緩跡象 加拿大政府宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車加征關(guān)稅 中國(guó)使館：中方堅(jiān)決反對(duì) 法國(guó)巴黎銀行將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)的預(yù)期從兩次上調(diào)為三次 。

早間提示

中州期貨：供增需減，鋼價(jià)不具備上漲條件

4月初以來(lái)，鐵礦石、焦煤、焦炭聯(lián)動(dòng)上漲，表現(xiàn)較強(qiáng)，漲幅也有所擴(kuò)大原料上漲導(dǎo)致鋼廠成本增加，鋼價(jià)上漲預(yù)期也隨之增強(qiáng)，但目前來(lái)看，終端消費(fèi)疲軟，鋼價(jià)并不具備上漲條件 鋼廠新增產(chǎn)線投產(chǎn) 根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，5月16座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約6.61萬(wàn)噸/天；4座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約1.73萬(wàn)噸/天近期，由于鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格大漲，鐵水成本增加，廢鋼性價(jià)比有所提升。

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中州期貨：供增需減，鋼價(jià)沖高回落

4月初以來(lái)，鐵礦石、焦煤、焦炭聯(lián)動(dòng)上漲，表現(xiàn)較強(qiáng)，漲幅也有所擴(kuò)大原料上漲導(dǎo)致鋼廠成本增加，鋼價(jià)上漲預(yù)期也隨之增強(qiáng)，但目前來(lái)看，終端消費(fèi)疲軟，鋼價(jià)并不具備上漲條件 鋼廠新增產(chǎn)線投產(chǎn) 根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，5月16座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約6.61萬(wàn)噸／天；4座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約1.73萬(wàn)噸／天近期，由于鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格大漲，鐵水成本增加，廢鋼性價(jià)比有所提升。

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【中國(guó)冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

今年第1季度，鐵礦石與鋼材價(jià)格走勢(shì)背道而馳，CSPI（中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)）平均值為109.95點(diǎn)，同比下降6.29%；我國(guó)鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為129.5美元/噸，同比增長(zhǎng)10.6%在鋼價(jià)下跌6.29%的情況下，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不降反升，嚴(yán)重影響了鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 近期，鋼材價(jià)格企穩(wěn)小幅反彈，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅上漲4月4日—4月19日，進(jìn)口礦價(jià)格漲幅為19.5%，而同期螺紋鋼價(jià)最大漲幅僅為5.2%，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)承壓運(yùn)行。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，純堿大漲7%，鐵礦石、焦煤、玻璃漲超3%，焦炭漲超2%；跌幅方面，對(duì)二甲苯（PX）跌超1%，菜粕、豆二、低硫燃料油（LU）跌近1% 商品夜盤(pán)大面積“飄紅” 純堿領(lǐng)頭暴漲7.38% 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)刻到來(lái)了？ 國(guó)家發(fā)改委重磅發(fā)聲！事關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、民間投資、低空經(jīng)濟(jì)等 中信建投：房地產(chǎn)銷售降幅邊際收窄 政策有望緩釋下滑壓力 華泰證券：基建投資繼續(xù)提速 關(guān)注低估值央國(guó)企和C端建材等板塊 中信建投：煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度發(fā)布 保障煤電發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用 國(guó)內(nèi)紙漿期現(xiàn)價(jià)格一路上漲 龍頭企業(yè)有望迎估值修復(fù) 利率“倒掛”終結(jié) LPR改革以來(lái)房貸利率首度低于企業(yè)貸款利率 一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局 GDP超預(yù)期增長(zhǎng)5.3% 。

早間提示

海證期貨：螺礦比存在走強(qiáng)的可能性

但后來(lái)因?yàn)樵铣杀据^高（煤炭?jī)r(jià)格大漲、鐵礦石價(jià)格處于高位），2021年鐵水日產(chǎn)量整體下行，且6月份之后下滑明顯這一時(shí)期，螺紋鋼價(jià)格保持高位振蕩，鐵礦石價(jià)格大幅下跌，螺礦比大幅反彈 再看2023年，因?yàn)榉酪哒邇?yōu)化，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期較強(qiáng)，年初螺紋鋼盤(pán)面價(jià)格一度漲至4400元/噸附近4—9月鋼廠庫(kù)存保持在同期較低水平，螺紋鋼供需均走低在鋼廠暫時(shí)沒(méi)有庫(kù)存壓力的情況下，4—9月鐵水日產(chǎn)量基本保持在240萬(wàn)—250萬(wàn)噸水平。

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原料市場(chǎng)2024年走勢(shì)如何？

鐵礦石價(jià)格此輪上漲，主要是受宏觀利好政策提振，黑色系期貨價(jià)格不斷反彈，加之處于鋼材需求旺季預(yù)期向好影響但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪鐵礦石價(jià)格大漲亦不排除人為炒作影響“9月份鐵礦石市場(chǎng)供需基本面實(shí)際上沒(méi)有太大變化，市場(chǎng)交易較少隨著鐵礦石價(jià)格大幅上行，鋼廠整體采購(gòu)意愿不強(qiáng)，部分鋼廠按需少量采購(gòu)”業(yè)內(nèi)人士說(shuō) 這種情況再度引起國(guó)家有關(guān)部門(mén)重視，國(guó)家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)會(huì)議，加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。

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華聞期貨：12月鋼價(jià)或先抑后揚(yáng)

回顧11月鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)，上旬黑色系原料和成材集體大漲，下旬鋼價(jià)和爐料品種皆進(jìn)入反復(fù)振蕩走勢(shì)，盤(pán)面貼水大幅修復(fù)，疊加國(guó)家發(fā)改委對(duì)于鐵礦石及部分品種的監(jiān)管加強(qiáng)，使得部分品種市場(chǎng)情緒受到一定抑制，價(jià)格高位振蕩，中短期資金也開(kāi)始交易淡季現(xiàn)實(shí)與未來(lái)政策利多預(yù)期的博弈 從產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素看，11月螺紋鋼庫(kù)存和需求呈現(xiàn)逐步下滑狀態(tài)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日當(dāng)周，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，表觀需求252.14萬(wàn)噸，較前一周下滑14.75萬(wàn)噸，庫(kù)存結(jié)構(gòu)也由此前去庫(kù)轉(zhuǎn)為增庫(kù)8.76萬(wàn)噸，說(shuō)明傳統(tǒng)季節(jié)性淡季的到來(lái)對(duì)成材終端需求的影響在逐步顯現(xiàn)。

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Mysteel：花開(kāi)又被風(fēng)吹落 嚴(yán)冬下廢鋼行業(yè)的趨勢(shì)判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤(rùn)有所失衡 近期對(duì)于鐵水原料一側(cè)的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強(qiáng)監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動(dòng)平臺(tái)上稱，公司認(rèn)為目前鐵礦石價(jià)格脫離基本面，長(zhǎng)期來(lái)看鐵礦石價(jià)格應(yīng)該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實(shí)質(zhì)性矛盾因?yàn)閺脑隙藖?lái)看，由于國(guó)內(nèi)鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時(shí)開(kāi)采成本偏高，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)外嚴(yán)重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國(guó)鋼廠丟失鐵礦定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的窘境，同時(shí)焦煤采購(gòu)受制于焦企利潤(rùn)，即便在成材大漲預(yù)期下，鋼廠實(shí)際利潤(rùn)多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當(dāng)其沖對(duì)象，這也是為何今年以來(lái)，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時(shí)，廢鋼卻連往月跌價(jià)空間都未補(bǔ)齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤(rùn)差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤(rùn)出現(xiàn)失衡。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空交易

隔夜I2401合約減倉(cāng)下行本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量下滑，將降低鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性不高，價(jià)格隨行就市；鋼廠方面詢盤(pán)少，以按需采購(gòu)為主美國(guó)通脹超預(yù)期降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前，助推鐵礦石期價(jià)擴(kuò)大漲幅，但針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)上漲的情況，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司派員赴大連商品交易所，共同研究加強(qiáng)鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管工作，市場(chǎng)情緒受挫技術(shù)上，I2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回落。

機(jī)構(gòu)

黑色系大宗吹響反攻號(hào)角，宏觀利好疊加供需韌性支撐，煤焦鋼價(jià)格打破“天花板”

原燃料雙雙突破年內(nèi)高點(diǎn) 原燃料期、現(xiàn)貨價(jià)格近期均出現(xiàn)較大漲幅從10月24日至本月11日，焦煤期貨主力合約價(jià)格漲幅超過(guò)20%，焦炭、鐵礦石期貨主力合約價(jià)格漲幅也超過(guò)15% 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化也超出市場(chǎng)預(yù)期山西地區(qū)某煤炭貿(mào)易商張經(jīng)理告訴財(cái)聯(lián)社記者，以市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)比較活躍的賀家塔礦為例，前期9月價(jià)格最高1780元/噸，后來(lái)逐漸回落到1630元/噸，近期快速上漲，在短短幾天時(shí)間就超過(guò)1800元/噸，價(jià)格超過(guò)了前高。

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鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

”相關(guān)專家稱 其次，鐵礦石期貨長(zhǎng)期貼水指數(shù)、境外衍生品和港口現(xiàn)貨，有利于增強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性鐵礦石期貨上市后至2015年年末，礦價(jià)快速回落“其中既有供需關(guān)系發(fā)生根本性變化的原因，又與期貨價(jià)格長(zhǎng)期低于現(xiàn)貨、下跌預(yù)期被放大有關(guān)”華東地區(qū)某大型鋼鐵企業(yè)人員表示 2020年以來(lái)，在現(xiàn)貨大漲的背景下，大商所響應(yīng)保供穩(wěn)價(jià)要求，主動(dòng)配合做好期現(xiàn)監(jiān)管，保持市場(chǎng)總體穩(wěn)定的同時(shí)，提前對(duì)鐵礦石期貨合約和規(guī)則做出重大調(diào)整，通過(guò)從嚴(yán)設(shè)置風(fēng)控參數(shù)、貼近市場(chǎng)優(yōu)化合約、增設(shè)交割庫(kù)和可交割品牌等措施，“一品一策”改善市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。

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南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

這與礦山自身的現(xiàn)貨感知往往是矛盾的經(jīng)常發(fā)生鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)冰冷，但期貨價(jià)格大漲的情況宏觀預(yù)期的影響越來(lái)越大而宏觀分析難度較大，需要更加系統(tǒng)和深刻的市場(chǎng)認(rèn)知，需要對(duì)如地產(chǎn)、匯率、外國(guó)宏觀等有比較全面和深入的理解，也需要對(duì)政策有正確的理解，這使得鐵礦石期貨價(jià)格分析和研判的工作難度增大 (2)礦山企業(yè)缺乏專業(yè)的風(fēng)控管理人才風(fēng)險(xiǎn)管理在期貨市場(chǎng)中至關(guān)重要，需要有能力識(shí)別、衡量和管理各種風(fēng)險(xiǎn)的團(tuán)隊(duì)和制度。

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瑞達(dá)期貨：鐵礦石2401合約回調(diào)擇機(jī)做多

上周鐵礦石期價(jià)止跌反彈，并擴(kuò)大漲幅由于多城市相繼官宣“認(rèn)房不認(rèn)貸”，提振市場(chǎng)信心，同時(shí)8月份社會(huì)融資規(guī)模好于預(yù)期，疊加中國(guó)人民銀行14日宣布降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，進(jìn)入步推高鐵礦石期價(jià) 后市展望：供應(yīng)端，本期鐵礦石港口庫(kù)存繼續(xù)小幅下滑，且低于去年同期1853.17萬(wàn)噸，日均疏港量上調(diào)至320萬(wàn)噸上方需求端，鋼廠高爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率小幅下滑，只是下調(diào)幅度不大。

周報(bào)回顧

每日鋼市：11家鋼廠漲價(jià)，短期鋼價(jià)上漲空間或有限

鋼廠方面，成材價(jià)格疲弱，成交不及預(yù)期，鋼廠鐵水產(chǎn)量雖高位，但隨著虧損面積擴(kuò)大，鐵水下行預(yù)期較強(qiáng)，鋼廠拿貨多偏謹(jǐn)慎，本輪提降落地執(zhí)行或有一定阻力，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 綜合Mysteel和中鋼協(xié)數(shù)據(jù)來(lái)看，8月上旬、中旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)連續(xù)環(huán)比回升，供給壓力有所加大同時(shí)，鋼市成交雖有所回暖，但表現(xiàn)不穩(wěn)定22日建筑鋼材成交量明顯增加，更多受到鐵礦石、焦炭、焦煤等期貨價(jià)格大漲刺激，投機(jī)性需求表現(xiàn)活躍，剛需是否實(shí)質(zhì)性回暖存疑。

觀點(diǎn)