Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價差美金及現(xiàn)貨走勢劈叉原因分析

7月份以來，鐵礦石現(xiàn)貨中的超特粉與低品印粉價差開始持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價差有擴(kuò)大可能

盡管受澳洲雨季影響，力拓1-5月整體發(fā)運同比減1.33%，但在全年發(fā)運目標(biāo)32000萬噸不變的情況下，并且雨季已過，預(yù)計三季度將加大發(fā)運量在鐵礦石整體需求不佳的情況下，這導(dǎo)致PB粉的價格疲軟，缺乏有力支撐 而超特粉則持續(xù)降庫，當(dāng)前庫存已處于歷史低位，支撐了超特粉的價格從超特粉的供應(yīng)來看，一季度FMG鐵礦石發(fā)運量達(dá)4650萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加10%其中超特粉發(fā)運量達(dá)1700萬噸，占發(fā)運總量的37%。

研究報告

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)01/17:遠(yuǎn)期基差市場今日報價環(huán)比弱穩(wěn)，集中近月超特offer興趣，交投較為清淡

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/27：今日港口現(xiàn)貨價格下調(diào)，市場情緒尚可，遠(yuǎn)期市場輪庫興趣較濃，另超特粉遠(yuǎn)期興趣活躍度增加

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/10:今日現(xiàn)貨交投較前一日積極，但價格小幅走弱，遠(yuǎn)期基差市場近月超特以及遠(yuǎn)月PB關(guān)注度較多

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/09：今日現(xiàn)貨交投情緒較弱，遠(yuǎn)期基差市場遠(yuǎn)月超特買盤興趣較濃

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MCS行情

倍特期貨：鐵礦現(xiàn)貨價格小幅回升 期市超跌反彈

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】18日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格回升，PB粉最新成交價為1528元/噸，漲28元/噸；超特粉最新成交價為1145元/噸，漲5元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為12532.9，環(huán)比降424.88；日均疏港量301.13增5（單位：萬噸） 全國45港（5/10-5/16）到港總量2282.0萬噸，環(huán)比減少14.4萬噸；北方六港到港總量為1118.7萬噸，環(huán)比增加46.8萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議輕倉試多

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉754（+2），金步巴粉715（+4），超特粉620（+4）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，港口現(xiàn)貨成交76.6萬噸，環(huán)比上漲31.91%港口進(jìn)口礦成交55筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②5月9日西澳至中國海運費7.55美元/噸，跌0.19美元/噸；巴西至中國海運費18.43美元/噸，跌0.37美元/噸。

機構(gòu)

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

中州期貨：鐵礦石震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉752（-10），金步巴粉711（-11），超特粉616（-12）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌5-17，港口現(xiàn)貨成交12.5萬噸，環(huán)比上漲11.29%港口進(jìn)口礦成交78筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②5月8日西澳至中國海運費7.74美元/噸，跌0.11美元/噸；巴西至中國海運費18.80美元/噸，跌0.18美元/噸。

機構(gòu)

Mysteel日報：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場持漲運行 成交較少

【今日市場回顧】 今日沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行，累計上漲20-25區(qū)域市場交投氛圍一般，目前暫無成交盤后貿(mào)易商目前報價積極性一般，價格實盤單議；鋼廠詢盤情緒謹(jǐn)慎，按需采購補庫 【成交情況】 今日沿江主流品種成交偏少，截止發(fā)稿沿江區(qū)域成交如下： 【江海價差】 【明日預(yù)測】 沿江區(qū)域近期港口整體庫存及可貿(mào)易資源貿(mào)易資源陸續(xù)去庫，區(qū)域內(nèi)流通性較好資源集中在中低品類，例如超特粉、PB粉、SP10粉等。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel：5月中旬線材制品價格或持穩(wěn)運行

原料端，焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價格波動形成雙向擠壓，鋼廠原料成本呈現(xiàn)“高波動、弱傳導(dǎo)”特征 需求端：需求端呈現(xiàn)韌性不足與區(qū)域分化的特點基建方面華南地區(qū)受極端天氣影響（累計降雨超80毫米），5月初戶外工地停工率超50%，建材成交量環(huán)比下降30%出口方面，線材出口環(huán)比增長，但新規(guī)實施后出口結(jié)構(gòu)向高端材傾斜 當(dāng)前全國范圍內(nèi)優(yōu)線價格，華東地區(qū)優(yōu)線盤條價格在3550元/噸，華北地區(qū)3480 元/噸。

金屬制品

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行 成交幾無

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行，成交幾無具體來看，賣盤方面，今日貿(mào)易商報價積極性較差，截至目前現(xiàn)貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠節(jié)后少量剛需補庫，少數(shù)鋼廠招標(biāo)詢貨，詢盤較少 【成交情況】暫無 【明日預(yù)測】 供給方面：目前鲅魚圈港主流貿(mào)易礦庫存充足，現(xiàn)貨資源有紐曼粉、麥克粉、超特粉、SP10粉、印粉等，近期PB粉暫時缺貨，下月會陸續(xù)到港，中品粉價格相對堅挺。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

海南礦業(yè)：一季度實現(xiàn)凈利潤1.6億元

4月29日，海南礦業(yè)發(fā)布2025年一季度業(yè)績，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長7.17%，但受鐵礦石價格指數(shù)和布倫特原油價格下跌影響，公司實現(xiàn)歸凈利潤1.60億元，同比下降35.20% 報告期內(nèi)，公司鐵礦石和油氣業(yè)務(wù)穩(wěn)定經(jīng)營，鋰礦新能源項目加速建設(shè)，全球化產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)深化，為可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ) “鐵礦石+油氣”穩(wěn)健運營產(chǎn)量超序時進(jìn)度 2025年一季度，在鐵礦石和原油市場價格波動下行明顯的背景下，公司通過優(yōu)化精益管理，提升運營效率，成品礦和油氣產(chǎn)量均超過序時進(jìn)度。

原料

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評

黑色期貨早報：全部下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

截至4月30日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、不銹鋼下跌 熱點：印尼政府在上周末宣布，提高對鎳、煤炭、銅、黃金等礦產(chǎn)的特許權(quán)使用費稅率。

期評

中州期貨：鐵礦石震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉763（+2），金步巴粉721（+3），超特粉632（-3）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，港口現(xiàn)貨成交96.2萬噸，環(huán)比上漲214.28%港口進(jìn)口礦成交61筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運行，按需補庫為主 ②4月28日西澳至中國海運費7.94美元/噸，漲0.24美元/噸；巴西至中國海運費19.75美元/噸，漲0.35美元/噸。

機構(gòu)

Mysteel日報：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場震蕩運行 成交冷清

【今日市場回顧】 今日沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，累計上漲2-4區(qū)域市場交投氛圍一般，目前暫無成交盤后貿(mào)易商目前報價積極性一般，價格實盤單議；鋼廠詢盤情緒謹(jǐn)慎，按需采購補庫 【成交情況】 今日沿江主流品種成交偏少，截止發(fā)稿沿江區(qū)域成交如下： 【江海價差】 【明日預(yù)測】 沿江區(qū)域近期港口整體庫存及可貿(mào)易資源貿(mào)易商資源較為豐富，沿江區(qū)域流通性較好資源集中在中低品類，例如超特、PB粉、SP10粉等。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩偏強運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行（4.21-4.25）

在需求的帶動下，焦炭市場出現(xiàn)第二輪提漲信息2）但目前鋼廠焦炭庫存較為充足，同比增加20.3%，部分鋼廠對提漲較為抵觸，短期焦炭價格偏穩(wěn)運行 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏強1）截止4月25日，45港鐵礦到港量周均值2347萬噸（正常到港量2350-2400萬噸），鐵礦到港較為穩(wěn)定而247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量超預(yù)期回升，環(huán)比增4.2萬噸至244.4萬噸高消耗、高疏港背景下，鐵礦庫存壓力逐漸緩解，同比下降3.4%；2）周三特朗普釋放關(guān)稅緩和信號，加之政治局會議定調(diào)積極，風(fēng)險偏好回暖，推動鐵礦價格小幅上漲。

原料指數(shù)評述