浙商期貨：鐵礦下半年寬松格局未變

螺紋鋼自身減產(chǎn)并連續(xù)去庫(kù)，但商品轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)短期難改，螺紋10合約暫觀望；鐵礦下半年寬松格局未變，鋼材利潤(rùn)重新收縮，建議09合約多單止盈；焦煤，供應(yīng)回升，需求回落，總庫(kù)存去化，現(xiàn)貨走弱明顯，建議焦煤09合約空單持有；焦炭，供需雙弱，庫(kù)存微增，第四輪提降落地，盤面交易4-5輪提降預(yù)期，建議焦炭9-1正套持有

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，關(guān)注多鋼廠利潤(rùn)策略

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)218.2美元,-4.6美金港口進(jìn)口礦價(jià)格跌20-33元不等PB粉1490元，楊迪粉1195元，超特粉1056元，日成交環(huán)比+6萬噸至76萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量上升，環(huán)比+13至229萬噸鋼廠復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)回升，但考慮到下半年粗鋼產(chǎn)量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運(yùn)下降和到港環(huán)比增加。

策略研究

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222.85美元,+0.85美金港口進(jìn)口礦價(jià)格漲5-10元不等PB粉1523元，楊迪粉1220元，超特粉1083元，日成交環(huán)比-10萬噸至70萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)回落，淡季檢修意愿增強(qiáng)，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222美元,+0.6美金港口進(jìn)口礦價(jià)格漲跌不一，塊礦下跌10元每噸，粉礦上漲10元每噸PB粉1518元，楊迪粉1215元，超特粉1080元，日成交環(huán)比-24萬噸至80萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動(dòng) 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)回落，淡季檢修意愿增強(qiáng)，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機(jī)構(gòu)

光大期貨：下半年鐵礦石供需邊際有所趨弱 礦價(jià)重心小幅下移

光大期貨發(fā)布2020年下半年鐵礦石期貨策略展望，下半年鐵礦石基本面如下： 供應(yīng)方面：截止6月19日，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增加1007.6萬噸，巴西發(fā)運(yùn)量同比去年減少1704.6億噸，其中VALE前期發(fā)貨量維持低位，按照其產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)中間值3.2億噸來計(jì)算，VALE產(chǎn)量在2-4季度同比仍有3129萬噸增量，下半年VALE發(fā)貨同比或有明顯增加而受礦價(jià)攀升影響，下半年非主流礦進(jìn)口或仍有一定增量，進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)或?qū)②呌诟纳啤?/p>

爐料

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚(yáng)后抑，鋼價(jià)反彈高度有賴需求改善程度

另外，對(duì)于3月份市場(chǎng)關(guān)注的粗鋼壓減政策，東海期貨認(rèn)為，“今年大概率會(huì)出臺(tái)，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結(jié)稱，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚(yáng)后抑，加之供應(yīng)仍有進(jìn)一步回升空間，且壓減政策實(shí)際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認(rèn)為，結(jié)合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過分看空。

鋼材

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長(zhǎng)

結(jié)合新增項(xiàng)目產(chǎn)能、投產(chǎn)及達(dá)到滿產(chǎn)時(shí)間來看，增量或主要集中在2025年下半年，這將加劇下半年全球鐵礦石供應(yīng)的壓力四大礦山成本處于全球鐵礦石生產(chǎn)成本曲線的左側(cè)，西芒杜項(xiàng)目為露天采礦，預(yù)計(jì)單位現(xiàn)金成本處于成本曲線偏左側(cè)水平，但由于前期幾內(nèi)亞基建投入資金量巨大，這增加了折舊攤銷成本考慮到今年鐵礦石價(jià)格仍面臨較大的下行壓力，實(shí)際投產(chǎn)能否如期進(jìn)行仍需持續(xù)跟蹤（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至2月18日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點(diǎn)：Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評(píng)

Mysteel解讀：全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，整體鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價(jià)格走勢(shì)有所分化鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已突破去年924行情高點(diǎn)，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點(diǎn)：供給端，受澳洲強(qiáng)熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對(duì)于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強(qiáng)的基本面持續(xù)推升礦石價(jià)格。

觀點(diǎn)

東海期貨：政策強(qiáng)預(yù)期之下，10月鋼價(jià)仍有反彈空間

”劉慧峰表示，鋼材供應(yīng)的回升之下，原料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)也會(huì)提振鋼價(jià) 綜上所述，東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，在政策強(qiáng)預(yù)期利多、供需回升、成本端提振的綜合影響下，10月份鋼材市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)9月下旬的反彈，且在港口去庫(kù)格局下，鐵礦石價(jià)格在10月也會(huì)延續(xù)反彈格局但整體看，鋼價(jià)反彈高度取決于宏觀政策力度及下半年需求高點(diǎn)的高度

鋼材

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

全國(guó)主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫(kù)存達(dá)1.465億噸，處于近兩年來的高點(diǎn)水平與之相對(duì)的是，今年6月以來，國(guó)內(nèi)主要工業(yè)相關(guān)的商品價(jià)格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價(jià)格指數(shù)從5月底的5000點(diǎn)左右跌至近期3600點(diǎn)左右，跌幅27% 相關(guān)資訊機(jī)構(gòu)分析稱，今年前7個(gè)月國(guó)內(nèi)45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫(kù) 對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，宏源期貨首席黑色分析師白凈認(rèn)為，未來鐵礦石供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)下半年在80～110美元/噸波動(dòng)。

原料

旺季預(yù)期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

但“短期鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或階段性去庫(kù)”廣發(fā)期貨表示，鐵礦石持續(xù)反彈還需要鋼廠復(fù)產(chǎn)與鋼材需求改善配合當(dāng)前盤面博弈下半年需求旺季，若需求證偽盤面仍有交易負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)

原料

百年建筑早報(bào)：研究特大鎮(zhèn)設(shè)市的新路徑、新模式; 澳元受澳大利亞經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱和鐵礦石期貨下跌拖累

鐵礦石期貨跌2.5%至每噸94.35美元 ◎【蘇州相城區(qū)2宗宅地掛牌出讓，起始總價(jià)達(dá)11.3億元】 9月3日，蘇州相城區(qū)公開掛牌2宗涉宅地塊，位于經(jīng)開區(qū)和元和街道，占地面積共93畝，起始總價(jià)達(dá)11.3億元，預(yù)計(jì)于9月29日進(jìn)行出讓 ◎2024年下半年甘肅省重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目集中開工活動(dòng)今天在酒泉舉行本次集中開工重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目256個(gè)，總投資2005億元，年度計(jì)劃投資488億元，聚力推動(dòng)一批新能源、新材料、裝備制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地實(shí)施，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，不斷激發(fā)高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能。

熱點(diǎn)聚焦

東海期貨：減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，8月鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間有限

“短期如看不到鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，則一旦鋼價(jià)企穩(wěn)，礦石價(jià)格可能會(huì)有階段性反彈” 但從中期來看，鐵水產(chǎn)量大概率會(huì)有一輪下降，鐵礦石供應(yīng)下半年大概率也會(huì)回升，“所以礦石價(jià)格在110-115美元區(qū)間預(yù)計(jì)仍面臨較大壓力”東海期貨認(rèn)為

鋼材

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至8月5日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，鐵礦石、硅鐵漲超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭上漲，錳硅下跌 熱點(diǎn)：央行明確下半年五方面重點(diǎn)工作，要求繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，把著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)。

期評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周三版

2024 年 8 月 9 日發(fā)布的 2024 年第 627 號(hào)決議正式確定了延期該決議是繼 2024 年 2 月 20 日發(fā)布的 GECEX 第 568 號(hào)決議之后的又一決議此次延期將臨時(shí)反傾銷措施再延長(zhǎng)三個(gè)月，自2024年8月20日起生效 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超4%，玻璃、菜粕跌超3%，豆粕、焦煤、菜油、鐵礦石、豆二跌超2%，豆油跌近2% 中金：下半年建材行業(yè)需求有望溫和復(fù)蘇 但大幅改善仍需時(shí)日 面臨貿(mào)易緊張局勢(shì) 中美官員將碰頭討論金融議題 中指研究院：7月百城二手住宅均價(jià)同比下跌6.58% 一邊調(diào)降利率一邊高息攬儲(chǔ) 銀行存款市場(chǎng)暗潮涌動(dòng) 銀行、保險(xiǎn)、小貸、融資擔(dān)?！巴私鹆睢毕?央國(guó)企加速剝離金融資產(chǎn) 金融數(shù)據(jù)繼續(xù)“擠水分”：7月M2增速止跌回升、部分企業(yè)發(fā)債替代貸款 1—7月新疆通行中歐（中亞）班列9175列 美國(guó)7月PPI同比上升2.2% 低于預(yù)期 。

早間提示

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至7月31日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種下跌，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點(diǎn)：中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)

宏觀面：財(cái)政部對(duì)下半年加大財(cái)政政策實(shí)施力度等重點(diǎn)工作作出部署；國(guó)家防總針對(duì)京津冀啟動(dòng)防汛四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)；上周10大城市新房成交環(huán)比增長(zhǎng)8.2%，同比下降46.5% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月29日45港鐵礦石庫(kù)存總量15078.28萬噸，較上周一下降約50萬噸；上期所修訂螺紋鋼和線材期貨合約及交割細(xì)則；7月29日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局發(fā)布公告，正式啟動(dòng)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)和印度的熱卷的反傾銷調(diào)查。

期評(píng)

以期貨衍生品為翼，助黑色產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展

下半年，全球制造業(yè)增速環(huán)比回落，海外經(jīng)濟(jì)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀利好預(yù)期仍在，財(cái)政政策有望發(fā)力他還就國(guó)內(nèi)外雙重背景下，鐵礦石、焦煤、焦炭等大商所黑色期貨品種的未來走勢(shì)進(jìn)行了展望，并與與會(huì)人員就相關(guān)問題進(jìn)行了探討 在現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，鋼材及煤焦企業(yè)該如何通過套期保值降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成的影響、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力？申萬智富投資有限公司總經(jīng)理助理馮科表示，由于涉及品種多、常備庫(kù)存高、外部影響因素多等行業(yè)特點(diǎn)，鋼材企業(yè)在采購(gòu)、生產(chǎn)、儲(chǔ)存、銷售等環(huán)節(jié)都存在較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

爐料

下半年供需趨于寬松，高庫(kù)存將抑制礦價(jià)上漲

綜上所述，黑色系產(chǎn)業(yè)基本面整體偏弱，鐵礦石供需趨于寬松，鋼材成本支撐作用邊際減弱，宏觀政策擾動(dòng)加劇但黑色系期貨價(jià)格上行高度仍受制于產(chǎn)業(yè)自身，階段性預(yù)期回暖難以扭轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)偏弱現(xiàn)實(shí)，鐵礦石價(jià)格中期仍將以區(qū)間窄幅波動(dòng)運(yùn)行為主預(yù)計(jì)2024年下半年62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)整體波動(dòng)區(qū)間為100美元/噸～120美元/噸，對(duì)應(yīng)鐵礦石主力合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為795元/噸～955元/噸

爐料